إعادة نشر العنوان الأصلي "يتجاوز سعر Hyperliquid 30 دولارًا مرة أخرى، لماذا يُشكك في صعوده المفاجئ؟"

هايبرليكويد، مرة أخرى، وقفت بعد أن تمت استجوابها ونشر الخوف في النصف الأول من العام.

في 22 مايو، مع اختراق بيتكوين لمستوى 110،000 دولار، ارتفع سعر HYPE إلى 30 دولارًا، بزيادة قدرها 14.79٪ خلال 24 ساعة، وبلغ إجمالي قيمة السوق المالية للعملة 29 مليار دولار، محققًا المركز الـ 14 في تصنيف قيمة سوق العملات المشفرة. على النقيض، قام حوت عملاق ببيع ما يقدر بنحو 57.14 مليون دولار من HYPE برافعة مالية بنسبة 5 مرات بالقرب من 20.4 دولار في 8 مايو، ويتداول الموقف حاليًا عند 18.8 مليون دولار. ولتجنب التصفية، قام العنوان بثلاثة نداءات هامشية، كان أحدثها 2.04 مليون دولار من USDC قبل ساعتين لتجنب تصفية الموقف.

في الوقت نفسه، أعلنت إعلانات Hyperliquid الرسمية أن بيانات منصتها قد حققت أرقامًا تاريخية متعددة اليوم، بما في ذلك إجمالي الفائدة المفتوحة (OI) بقيمة 8.9 مليار دولار أمريكي، ورسوم تداول لمدة 24 ساعة بقيمة 5.4 مليون دولار أمريكي، وإجمالي مبلغ USDC المقفل بقيمة 3.2 مليار دولار أمريكي.

ولكن يجدر بالذكر أنه قبل شهرين فقط، كانت Hyperliquid على وشك التصفية بسبب أزمة خزينة، واجهت شائعات سلبية حول كونها 'مركزية'. هاجم مؤسس Bitmart آرثر هايز Hyperliquid مباشرة على X، قائلاً 'سيعود الهيب إلى نقطة البداية' وحث الجميع على 'التوقف عن التظاهر بأن Hyperliquid مركزية'.

الطلب الدائم على سلسلة Perp لا يزال قائمًا

بعد أن هدأت حادثة ضغط السوق السريع لـ JELLY، اختار المزيد والمزيد من الحيتان بدلاً من ذلك Hyperliquid. وفقًا لبيانات The Block، كان Hyperliquid قد نسب حوالي 9٪ من حجم تداول contratos Binance لعقود الآجلة لمدة شهرين متتاليين قبل حدوث حادثة ضغط السوق السريع.

وفقًا لبيانات Dune، يواجه Hyperliquid نموًا سريعًا في كل من حجم التداول وعدد المستخدمين. كيف يحدث ذلك؟ هل نسوا الحيتان حول حادث الضغط القصير؟

اختيار Hyperliquid ليس مفهومًا للامتلاك المطلق اللامركزي، بل يعطي الأولوية لكفاءة رأس المال وأمان البروتوكول. كما كتب اللورد زو في المقالة 'Hyperliquid: 9% Binance، 78% Centralized' - في تسلسل Perp DEX، تكمن الابتكار في Hyperliquid ليس في الهندسة المعمارية، ولكن في التعلم من توكين LP لـ GMX بطريقة 'مركزية إلى حد ما'، ودمج استراتيجيات القوائم والإسقاط الجوي لتحفيز الألعاب السوقية بشكل مستمر، مستوليًا بنجاح على سوق المشتقات التي تحتكم إليها بقوة CEX. هذا ليس دفاعًا عن Hyperliquid، بل هو أساس Perp DEX. لا يمكن للحكم اللامركزي المطلق التعامل مع حوادث البجع السوداء، أو الاستجابة بسرعة كافية، والرد بفعالية، مما يستدعي رجلاً بالسيف.

لذا، اختارت الحيتان أن تؤمن بـ 'حامل السيف' Hyperliquid، الذي يركز على العقود الذكية كجانب رئيسي والتصويت على عقد الرهان كجانب ثانوي، بدلاً من CEX الناضج. العوامل الثلاثة التالية هي الأساسية لـ Hyperliquid الظهور من الضباب.

1. الطلب المجهول. العديد من الحيتان والمالكين الكبار يولون اهتمامًا كبيرًا لحماية الخصوصية الشخصية، وفي الوقت نفسه، لا يرغبون في أن يخضعوا لقيود محتملة على السحب والتحويلات من التبادلات المركزية.

2. سيولة جيدة. يمكن للحيتان فقط الانقلاب في حمامات كبيرة. في الواقع، يمكن لعدد قليل فقط من أفضل التبادلات المركزية مطابقة سيولة Hypeliquid.

3. فتح المراكز. يمكن للمؤثرين مثل جيمس ومؤثرون آخرون تشكيل دورة 'المال والتأثير' من خلال استخدام Hypeliquid's on-chain open large positions والربح لتعزيز تأثيرهم الخاص، ثم تعزيز المستثمرين التجزئة الآخرين لمتابعة حذوهم من خلال تأثيرهم، مما يحقق الهدف من التأثير على اتجاه السوق. في البورصة المركزية التقليدية، يحتاج المؤثرون أيضًا إلى الاتصال بواجهة برمجة التطبيقات (API) للعرض مواقعهم.

في هذه الجولة من الارتفاع، الحيتان في Hyperliquid نشطة جدًا. هناك عملية متطرفة '50x Insider' (قبل تعديل الرافعة المالية لـ HYPE) في الأمام، وأسطورة الميم James Wynn يذهب بشكل مفتوح بشكل كبير. خاصة الأخير، في اتجاه اختراق BTC للأرتفاعات التاريخية، حقق أرباحًا تزيد عن 40 مليون دولار أمريكي من خلال الاقتناص العدواني لما يقرب من 1 مليار من المراكز الطويلة.

في نفس الوقت، من أجل كسر الجمود في انتشار وتدفق العملات المستقرة، قامت Hyperliquid بإطلاق عملتها المستقرة الأصلية HUSD، والتي تدمج رؤيتين أساسيتين: دمج أصول التقييم (العملات المستقرة) المستخدمة في التداول وتدفق النقد الناتج في نظام منصة التداول. النتيجة النهائية هي نوع من العملات المستقرة 'المنتج العام'، والتي تحول الفائدة الاحتياطية السابقة إلى نمو نشط وتراكمي داخل نظام ال Hyperliquid.

مراجعة: يقوم JELLY Rolling بتنقية الهواء

لنعيد إلى مساء 26 مارس، عندما تم ضغط عملة الميمي JELLYJELLY من قبل البائعين القصيرين، حيث ارتفعت بنسبة 429٪ في ساعة واحدة. قام خزانة Hyperliquid Vault باتخاذ موقف قصير من JELLYJELLY بعد سيولة ذاتية لعنوان، مما تسبب مؤقتًا في خسارة عائمة تزيد عن 10.5 مليون دولار. في ذلك الوقت، إذا وصل سعر JELLYJELLY إلى 0.15374 دولار، فإن خزانة Hyperliquid ستفقد كل أموالها البالغة 230 مليون دولار؛ ومع تدفق الأموال من خزانة Hyperliquid، سيؤدي ذلك إلى تقليل سعر التصفية لـ JELLYJELLY بشكل أكبر.

بعد الحادث، أعلنت OKX و Binance على التوالي إطلاق عقود الآجل JELLYJELLY في تلك الليلة، بينما قامت Hyperliquid بسرعة بإلغاء قائمة JELLYJELLY بعد إطلاق عقود الآجل على Binance و OKX، وتمت تسوية خسارة الموقف القصير الضخمة لـ JELLYJELLY في Hyperliquid Vault أيضًا.

كما اعتقد المتفرجون أن Hyperliquid كانت تستسلم وتقلل الخسائر، حدث تطور غير متوقع. وفقًا للبيانات التاريخية من موقع Hyperliquid الرسمي، تم إغلاق الوضع القصير JELLYJELLY الذي تم التقاطه من قبل الخزانة Hyperliquid عند 23:15 بسعر 0.0095 دولار للسهم. لم يحدث الخسارة المتوقعة التي تزيد عن عشرات الملايين من الدولارات. في الواقع، حققت خزانة HLP حتى ربحًا بقيمة 703،000 دولار من تلك الوضعية. في وقت لاحق، أعلنت Hyperliquid أنه بعد اكتشاف أدلة على نشاط سوق مشبوه، عقد المحققون اجتماعًا وصوتوا لإلغاء عقد JELLY الدائم. باستثناء العناوين المعلمة، سيتلقى جميع المستخدمين تعويضًا كاملاً من مؤسسة Hyper.

وفقًا لبيانات لوحة Parsec، خلال ساعات حدوث حدث تصفية Jelly، بلغت النقدية الصافية الخارجة من USDC على منصة Hyperliquid مستوى 140 مليون دولار. في الأيام الأربعة قبل وبعد حدث تصفية الحوت ETH الطويل في 12 مارس، بلغت النقدية الصافية الإجمالية المنخرطة من USDC من Hyperliquid ما يقرب من 300 مليون دولار. من 26 فبراير إلى 26 مارس، انخفض رصيد USDC الخاص بـ Hyperliquid أيضًا من حوالي 2.5 مليار دولار إلى 2.07 مليار دولار.

فيما يتعلق بهذا الحادث ، استجوب العديد من الأفراد ، بما في ذلك الرؤساء التنفيذيين لشركة CEX ، Hyperliquid. لقد أعربوا بالإجماع عن أن تشغيل Hyperliquid ، الذي يدعي أنه بورصة لامركزية ، يشبه إلى حد كبير CEX في الخارج بدون اعرف عميلك / AML ، وقد تصبح العمليات غير الناضجة أيضا FTX 2.0. ومع ذلك ، أشار البعض إلى أنه وراء السعي وراء Hyperliquid ، فإن البورصات الكبرى هي أكثر المبادرين إثارة للريبة. حتى أن المستخدم off_thetarget كشف على X أنه في وقت مبكر من 24 مارس ، اتصل به شخص ما للمساعدة في الترويج لقائمة JELLYJELLY على Binance. ساعد المدون في الاتصال بفريق التبادل ، وكانت التعليقات أنه من غير المرجح مؤقتا إدراج بعض MEME. ومع ذلك ، فإن الحقيقة هي أنه في أقل من يومين ، قررت Binance إدراج عقد JELLY ، مما يشير إلى دوافع خفية.

علاوة على ذلك، هذه ليست المرة الأولى التي تواجه فيها Hyperliquid مشكلة مماثلة. في 13 مارس، فتح حوت باستخدام رافعة مالية بنسبة 50 مرة موقفًا طويلًا للعملة ETH يبلغ حوالي 300 مليون دولار أمريكي على Hyperliquid، بأقصى ربح عائم يبلغ 8 ملايين دولار أمريكي. ومع ذلك، سحب المستخدم بعد ذلك معظم رأس المال والأرباح، مما أدى إلى ارتفاع سعر التصفية، مما أدى إلى تصفية الموقف، مع صافي ربح يقدر بحوالي 1.8 مليون دولار أمريكي. لقد تكبد صندوق التأمين في المنصة (HLP Vault) خسارة بقيمة حوالي 4 مليون دولار أمريكي نتيجة لذلك. تشير البيانات من Hyperliquid Vault إلى أن HLP تكبدت خسارة بقيمة 3.45 مليون دولار أمريكي بعد أن قام الحوت بتنشيط آلية التصفية بنشاط.

في استجابة، أعلن Hyperliquid تعديلات على حدود الرافعة لتحسين إدارة التصفية، وزيادة قدرة التخزين المؤقت السوقي أثناء التصفية على نطاق واسع، مع زيادة أقصى للرافعة لـ BTC إلى 40 مرة ولـ ETH إلى 25 مرة.

اعتمادًا على مقياس Hyperliquid وأداء السعر لـ Hype، كمشروع ذو TGE لمدة 24 عامًا، فإن دور Perp DEX الخاص به حقيقي في الطلب على السلسلة. في دائرة العملات، أن ينتقده الكثيرون ليس أمرًا رهيبًا، بل أن يكون لا يمكن تعويضه هو الورقة الرابحة.

بيان:

1. أعيد طبع هذه المقالة من [أخبار الرؤيةالعنوان الأصلي، "يكسر سعر هايبرليكويد مرة أخرى 30 دولارًا، لماذا يمكن أن يرتفع بشكل غير متوقع؟", حقوق الطبع ملك للمؤلف الأصلي [أخبار مشرقة، Foresight], إذا كان لديك أي اعتراضات على إعادة الطبع، يرجى التواصلفريق تعلم جيتسيقوم الفريق بمعالجته في أقرب وقت ممكن وفقًا للإجراءات ذات الصلة.
2. تنويه: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك التي تنتمي إلى الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يتم ترجمة النسخ الأخرى من المقال بواسطة فريق Gate Learn، إذا لم يذكر غير ذلك.بوابةبأي حال من الأحوال لا يجوز نسخ المقالات المترجمة أو توزيعها أو نسبها.