التشفير الأصول ضمن 401(k) خطة: فصل جديد في استثمارات المعاشات التقاعدية
في 7 أغسطس 2025، وقع الرئيس الأمريكي ترامب أمرًا تنفيذيًا يسمح لخطط التوفير التقاعدي 401(k) بالاستثمار في أصول متنوعة أكثر، بما في ذلك الأسهم الخاصة والعقارات وأصول التشفير. تُعتبر هذه الخطوة ذات أهمية كبيرة لسوق التشفير، حيث توفر له اعترافًا على المستوى الوطني، كما تطلق إشارة تدفع سوق التشفير نحو النضج. في الوقت نفسه، تفتح هذه المبادرة طرقًا جديدة لتنويع استثمارات المعاشات التقاعدية، على الرغم من أنها تأتي أيضًا مع تقلبات ومخاطر أعلى.
عند مراجعة تطور خطة 401(k)، يمكننا أن نلاحظ أن النقطة المحورية الرئيسية ظهرت خلال فترة الكساد الكبير عندما تم السماح بالاستثمار في الأسهم. على الرغم من أن السياق التاريخي والبيئة الاقتصادية تختلف، إلا أن هذا التحول له العديد من أوجه التشابه مع الاتجاه الحالي لإدخال الأصول التشفيرية.
نظام المعاشات قبل الكساد الكبير
في أوائل القرن العشرين وحتى عشرينيات القرن الماضي، اعتمدت معاشات التقاعد في الولايات المتحدة بشكل أساسي على خطط العائد الثابت. حيث كان أصحاب العمل يعدون بتوفير معاشات شهرية مستقرة للموظفين بعد التقاعد، وقد نشأت هذه النموذج من عملية التصنيع في أواخر القرن التاسع عشر، وتهدف إلى جذب والاحتفاظ بالقوى العاملة.
في ذلك الوقت، كانت استراتيجية استثمار أموال المعاشات التقاعدية محافظة للغاية. كان يُعتقد عمومًا أن المعاشات يجب أن تسعى إلى الأمان بدلاً من العوائد العالية، وبسبب قيود "قائمة القوانين"، كانت تستثمر بشكل رئيسي في الأصول ذات المخاطر المنخفضة مثل السندات الحكومية، والسندات الشركات ذات الجودة العالية، والسندات البلدية.
تعمل هذه الاستراتيجية المحافظة بشكل جيد خلال فترات الازدهار الاقتصادي، لكنها تحد أيضًا من العوائد المحتملة.
تأثير الكساد العظيم وأزمة المعاشات التقاعدية
أدى انهيار وول ستريت في أكتوبر 1929 إلى بداية الكساد الكبير، حيث انخفض مؤشر داو جونز بنسبة تقارب 90% من ذروته، مما تسبب في انهيار الاقتصاد العالمي. ارتفعت معدلات البطالة إلى 25%، وانهارت عدد لا يحصى من الشركات.
على الرغم من أن صناديق المعاشات التقاعدية لم تستثمر تقريبًا في الأسهم في ذلك الوقت، إلا أن الأزمة لا تزال أثرت عليها بطرق غير مباشرة. العديد من الشركات التي تشغلها توقفت عن العمل، مما جعلها غير قادرة على الوفاء بالتزامات المعاشات التقاعدية، مما أدى إلى انقطاع أو تقليص مدفوعات المعاشات.
هذا أثار تساؤلات الجمهور حول قدرة أصحاب العمل والحكومة على إدارة صناديق التقاعد، مما دفع الحكومة الفيدرالية للتدخل. في عام 1935، تم إصدار "قانون الضمان الاجتماعي" الذي أنشأ نظامًا وطنيًا للتقاعد، لكن لا تزال صناديق التقاعد الخاصة والعامة تهيمن عليها السلطات المحلية.
أكد المنظمون على أن صناديق التقاعد ينبغي أن تتجنب استثمار في الأصول "المقامرة" مثل الأسهم.
بعد الأزمة، كان التعافي الاقتصادي بطيئًا، وبدأت عائدات السندات في الانخفاض، مما وضع الأساس للتغييرات اللاحقة. في هذا الوقت، بدأت مشكلة انخفاض العائدات في الظهور، مما يجعل من الصعب تغطية العائدات الموعودة.
التحول والجدل في الاستثمار بعد فترة الكساد الكبير
بعد انتهاء الكساد الكبير، وخاصة خلال فترة الحرب العالمية الثانية وبعدها، بدأت استراتيجيات استثمار المعاشات التقاعدية تتحول ببطء من الاستثمار المحافظ في السندات إلى الأصول المالية التي تشمل الأسهم. كانت هذه العملية مليئة بالجدل.
تعافى الاقتصاد بعد الحرب، لكن سوق السندات البلدية لا يزال متوقفًا، وانخفض العائد إلى أدنى مستوى له عند 1.2%، مما لا يلبي العائد المضمون لمعاشات التقاعد. تواجه المعاشات العامة ضغط "دفع العجز"، مما يزيد من عبء دافعي الضرائب.
في الوقت نفسه، بدأت صناديق الائتمان الخاصة في تطبيق "قاعدة الحذر"، التي نشأت من قانون الائتمان في القرن التاسع عشر، ولكن أعيد تفسيرها في الأربعينيات للسماح بالاستثمار المتنوع في السعي لتحقيق عوائد أعلى طالما كانت "الحذر" بشكل عام. كانت هذه القاعدة في البداية تنطبق على الائتمانات الخاصة، لكنها بدأت تدريجياً تؤثر على صناديق التقاعد العامة.
في عام 1950، كانت ولاية نيويورك أول من اعتمد جزئيًا قواعد الحذر، مما سمح لصناديق المعاشات الاستثمار حتى 35% من الأصول المالية. وهذا يمثل تحولًا من "القائمة القانونية" إلى الاستثمار المرن. تبعت الولايات الأخرى هذا النهج، مثل ولاية نورث كارولينا التي سمحت في عام 1957 بالاستثمار في سندات الشركات، وفي عام 1961 سمحت بتخصيص 10% للأسهم، وزادت النسبة إلى 15% في عام 1964.
أثارت هذه التغييرات جدلاً حاداً. يرى المعارضون (أغلبهم من الاكتواريين والنقابات) أن الاستثمار في الأسهم قد يعيد أحداث أزمة سوق الأسهم عام 1929، مما يعرض أموال التقاعد لمخاطر تقلبات السوق. وصفت وسائل الإعلام والسياسيون هذا بأنه "مقامرة بأموال عرق العمال"، مما يثير القلق من انهيار صناديق التقاعد في حالة الركود الاقتصادي.
لتخفيف النزاع، تم تقييد نسبة الاستثمار بشكل صارم (لا تتجاوز 10-20% في البداية)، مع إعطاء الأولوية للاستثمار في "الأسهم الزرقاء". بعد فترة من الزمن، وبفضل السوق الصاعدة بعد الحرب، بدأ النزاع يتلاشى تدريجياً، مما أثبت إمكانات عائده.
التطورات المستقبلية والتأسيس المؤسسي
بحلول عام 1960، تجاوزت حصة السندات الحكومية غير الحكومية من المعاشات العامة 40%. انخفضت نسبة سندات بلدية نيويورك من 32.3% في عام 1955 إلى 1.7% في عام 1966. أدى هذا التحول إلى تقليل عبء دافعي الضرائب، ولكنه جعل المعاشات أكثر اعتمادًا على السوق.
صدر قانون "ضمان دخل التقاعد للموظفين" في عام 1974، حيث تم تطبيق معيار المستثمر الحذر على المعاشات العامة. على الرغم من وجود جدل في البداية، تم قبول الاستثمار في الأسهم على نطاق واسع في النهاية، لكنه كشف أيضًا عن بعض المشكلات، مثل الخسائر الكبيرة في المعاشات خلال أزمة المالية العالمية في عام 2008، مما أثار مرة أخرى نقاشات مماثلة.
إطلاق الإشارة
حاليًا 401(k) إدخال التشفير الأصول يشبه بشدة الجدل حول إدخال استثمارات الأسهم من قبل، حيث يتعلق كلاهما بالتحول من الاستثمار المحافظ إلى الأصول عالية المخاطر. من الواضح أن نضج الأصول المشفرة حاليًا أقل، وتقلبها أعلى، ويمكن اعتبار ذلك إصلاحًا أكثر جرأة للمعاشات التقاعدية، كما أنه يرسل بعض الإشارات المهمة.
سيتم رفع مستوى الترويج والرقابة والتعليم للأصول المشفرة إلى مستوى جديد لزيادة قبول الناس لهذه الأصول الناشئة ووعيهم بالمخاطر.
من منظور السوق، فإن إدراج الأسهم في خطط المعاشات التقاعدية قد استفاد كثيرًا من السوق الصاعدة الطويلة في الأسهم الأمريكية. ولتكرار هذا النجاح، يجب على الأصول المشفرة أن تخرج أيضًا من سوق مستقرة وصاعدة. في نفس الوقت، نظرًا لأن أموال 401(k) تعتبر مقيدة، فإن شراء المعاشات التقاعدية للأصول المشفرة يعادل "تخزين العملات"، وهو ما يعادل شكلًا آخر من "الاحتياطي الاستراتيجي للأصول المشفرة".
بغض النظر عن الزاوية التي يتم تفسيرها منها، فإن هذا يعد خبرًا جيدًا كبيرًا في مجال التشفير.
401(k) المعنى وآلية العمل المحددة
401(k) هو نوع من خطط التقاعد المدعومة من قبل صاحب العمل بموجب المادة 401(k) من قانون الضرائب الأمريكي الداخلي، والتي تم تقديمها لأول مرة في عام 1978. يسمح للموظفين بإيداع الأموال في حسابات التقاعد الشخصية من خلال أجور قبل الضرائب (أو أجور بعد الضرائب، حسب الخطة المحددة) لتوفير واستثمار طويل الأجل.
401(k) هو "خطة مساهمة ثابتة"، تختلف عن "خطة العائد الثابت" التقليدية، حيث أن جوهرها هو أن الموظفين وأصحاب العمل يساهمون معًا، وتحمل الموظف العائدات أو الخسائر الاستثمارية.
مساهمة
يمكن للموظف خصم نسبة معينة من كل راتب كإسهام في 401(k)، يتم إيداعها في الحساب الشخصي. يقدم صاحب العمل "إسهامات مطابقة"، أي إضافة أموال بناءً على نسبة معينة من إسهامات الموظف، ويعتمد مبلغ المطابقة على سياسة صاحب العمل، وهي غير إلزامية.
استثمار
401(k) ليست صندوقًا واحدًا، بل هي حسابات شخصية تحت سيطرة الموظفين، حيث يمكن استثمار الأموال في خيارات "القائمة" التي يحددها صاحب العمل. تشمل الخيارات الشائعة: صناديق مؤشر S&P 500، وصناديق السندات، وصناديق التخصيص المختلط، وغيرها. يسمح الأمر التنفيذي لعام 2025 بالانضمام إلى الأسهم الخاصة، والعقارات، وأصول التشفير.
يجب على الموظف اختيار محفظة استثمارية من القائمة أو قبول الخيار الافتراضي. صاحب العمل يوفر الخيارات فقط، وليس مسؤولا عن الاستثمارات المحددة.
ملكية العائدات: جميع عائدات الاستثمار تعود بالكامل للموظف، ولا حاجة لتقاسمها مع صاحب العمل أو أي شخص آخر.
تحمل المخاطر: إذا انخفض السوق، فإن الخسائر يتحملها الموظفون بأنفسهم، ولا توجد آلية لتغطية الخسائر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
rekt_but_not_broke
· 08-18 12:28
又是特朗普的 حركة عبقرية
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHarvester
· 08-17 02:59
مذهل مذهل، عالم العملات الرقمية لديه الآن نظام تقاعد.
شاهد النسخة الأصليةرد0
WhaleMinion
· 08-15 15:05
انتظار هبوط big dump لخداع الناس لتحقيق الربح
شاهد النسخة الأصليةرد0
NFTDreamer
· 08-15 14:59
أخيرًا يمكنني استخدام معاشي للجميع مشارك عالم العملات الرقمية! انطلق انطلق انطلق!
شاهد النسخة الأصليةرد0
StakeOrRegret
· 08-15 14:55
يُستغل بغباء. 又有新花样了
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasGuzzler
· 08-15 14:51
الكبير قادم، اتبع الأمريكيين في تداول العملات الرقمية
401(k)سياسة جديدة: التشفير الأصول تدخل استثمار صناديق التقاعد تفتح فصل جديد في التخطيط المالي للتقاعد
التشفير الأصول ضمن 401(k) خطة: فصل جديد في استثمارات المعاشات التقاعدية
في 7 أغسطس 2025، وقع الرئيس الأمريكي ترامب أمرًا تنفيذيًا يسمح لخطط التوفير التقاعدي 401(k) بالاستثمار في أصول متنوعة أكثر، بما في ذلك الأسهم الخاصة والعقارات وأصول التشفير. تُعتبر هذه الخطوة ذات أهمية كبيرة لسوق التشفير، حيث توفر له اعترافًا على المستوى الوطني، كما تطلق إشارة تدفع سوق التشفير نحو النضج. في الوقت نفسه، تفتح هذه المبادرة طرقًا جديدة لتنويع استثمارات المعاشات التقاعدية، على الرغم من أنها تأتي أيضًا مع تقلبات ومخاطر أعلى.
عند مراجعة تطور خطة 401(k)، يمكننا أن نلاحظ أن النقطة المحورية الرئيسية ظهرت خلال فترة الكساد الكبير عندما تم السماح بالاستثمار في الأسهم. على الرغم من أن السياق التاريخي والبيئة الاقتصادية تختلف، إلا أن هذا التحول له العديد من أوجه التشابه مع الاتجاه الحالي لإدخال الأصول التشفيرية.
نظام المعاشات قبل الكساد الكبير
في أوائل القرن العشرين وحتى عشرينيات القرن الماضي، اعتمدت معاشات التقاعد في الولايات المتحدة بشكل أساسي على خطط العائد الثابت. حيث كان أصحاب العمل يعدون بتوفير معاشات شهرية مستقرة للموظفين بعد التقاعد، وقد نشأت هذه النموذج من عملية التصنيع في أواخر القرن التاسع عشر، وتهدف إلى جذب والاحتفاظ بالقوى العاملة.
في ذلك الوقت، كانت استراتيجية استثمار أموال المعاشات التقاعدية محافظة للغاية. كان يُعتقد عمومًا أن المعاشات يجب أن تسعى إلى الأمان بدلاً من العوائد العالية، وبسبب قيود "قائمة القوانين"، كانت تستثمر بشكل رئيسي في الأصول ذات المخاطر المنخفضة مثل السندات الحكومية، والسندات الشركات ذات الجودة العالية، والسندات البلدية.
تعمل هذه الاستراتيجية المحافظة بشكل جيد خلال فترات الازدهار الاقتصادي، لكنها تحد أيضًا من العوائد المحتملة.
تأثير الكساد العظيم وأزمة المعاشات التقاعدية
أدى انهيار وول ستريت في أكتوبر 1929 إلى بداية الكساد الكبير، حيث انخفض مؤشر داو جونز بنسبة تقارب 90% من ذروته، مما تسبب في انهيار الاقتصاد العالمي. ارتفعت معدلات البطالة إلى 25%، وانهارت عدد لا يحصى من الشركات.
على الرغم من أن صناديق المعاشات التقاعدية لم تستثمر تقريبًا في الأسهم في ذلك الوقت، إلا أن الأزمة لا تزال أثرت عليها بطرق غير مباشرة. العديد من الشركات التي تشغلها توقفت عن العمل، مما جعلها غير قادرة على الوفاء بالتزامات المعاشات التقاعدية، مما أدى إلى انقطاع أو تقليص مدفوعات المعاشات.
هذا أثار تساؤلات الجمهور حول قدرة أصحاب العمل والحكومة على إدارة صناديق التقاعد، مما دفع الحكومة الفيدرالية للتدخل. في عام 1935، تم إصدار "قانون الضمان الاجتماعي" الذي أنشأ نظامًا وطنيًا للتقاعد، لكن لا تزال صناديق التقاعد الخاصة والعامة تهيمن عليها السلطات المحلية.
أكد المنظمون على أن صناديق التقاعد ينبغي أن تتجنب استثمار في الأصول "المقامرة" مثل الأسهم.
بعد الأزمة، كان التعافي الاقتصادي بطيئًا، وبدأت عائدات السندات في الانخفاض، مما وضع الأساس للتغييرات اللاحقة. في هذا الوقت، بدأت مشكلة انخفاض العائدات في الظهور، مما يجعل من الصعب تغطية العائدات الموعودة.
التحول والجدل في الاستثمار بعد فترة الكساد الكبير
بعد انتهاء الكساد الكبير، وخاصة خلال فترة الحرب العالمية الثانية وبعدها، بدأت استراتيجيات استثمار المعاشات التقاعدية تتحول ببطء من الاستثمار المحافظ في السندات إلى الأصول المالية التي تشمل الأسهم. كانت هذه العملية مليئة بالجدل.
تعافى الاقتصاد بعد الحرب، لكن سوق السندات البلدية لا يزال متوقفًا، وانخفض العائد إلى أدنى مستوى له عند 1.2%، مما لا يلبي العائد المضمون لمعاشات التقاعد. تواجه المعاشات العامة ضغط "دفع العجز"، مما يزيد من عبء دافعي الضرائب.
في الوقت نفسه، بدأت صناديق الائتمان الخاصة في تطبيق "قاعدة الحذر"، التي نشأت من قانون الائتمان في القرن التاسع عشر، ولكن أعيد تفسيرها في الأربعينيات للسماح بالاستثمار المتنوع في السعي لتحقيق عوائد أعلى طالما كانت "الحذر" بشكل عام. كانت هذه القاعدة في البداية تنطبق على الائتمانات الخاصة، لكنها بدأت تدريجياً تؤثر على صناديق التقاعد العامة.
في عام 1950، كانت ولاية نيويورك أول من اعتمد جزئيًا قواعد الحذر، مما سمح لصناديق المعاشات الاستثمار حتى 35% من الأصول المالية. وهذا يمثل تحولًا من "القائمة القانونية" إلى الاستثمار المرن. تبعت الولايات الأخرى هذا النهج، مثل ولاية نورث كارولينا التي سمحت في عام 1957 بالاستثمار في سندات الشركات، وفي عام 1961 سمحت بتخصيص 10% للأسهم، وزادت النسبة إلى 15% في عام 1964.
أثارت هذه التغييرات جدلاً حاداً. يرى المعارضون (أغلبهم من الاكتواريين والنقابات) أن الاستثمار في الأسهم قد يعيد أحداث أزمة سوق الأسهم عام 1929، مما يعرض أموال التقاعد لمخاطر تقلبات السوق. وصفت وسائل الإعلام والسياسيون هذا بأنه "مقامرة بأموال عرق العمال"، مما يثير القلق من انهيار صناديق التقاعد في حالة الركود الاقتصادي.
لتخفيف النزاع، تم تقييد نسبة الاستثمار بشكل صارم (لا تتجاوز 10-20% في البداية)، مع إعطاء الأولوية للاستثمار في "الأسهم الزرقاء". بعد فترة من الزمن، وبفضل السوق الصاعدة بعد الحرب، بدأ النزاع يتلاشى تدريجياً، مما أثبت إمكانات عائده.
التطورات المستقبلية والتأسيس المؤسسي
بحلول عام 1960، تجاوزت حصة السندات الحكومية غير الحكومية من المعاشات العامة 40%. انخفضت نسبة سندات بلدية نيويورك من 32.3% في عام 1955 إلى 1.7% في عام 1966. أدى هذا التحول إلى تقليل عبء دافعي الضرائب، ولكنه جعل المعاشات أكثر اعتمادًا على السوق.
صدر قانون "ضمان دخل التقاعد للموظفين" في عام 1974، حيث تم تطبيق معيار المستثمر الحذر على المعاشات العامة. على الرغم من وجود جدل في البداية، تم قبول الاستثمار في الأسهم على نطاق واسع في النهاية، لكنه كشف أيضًا عن بعض المشكلات، مثل الخسائر الكبيرة في المعاشات خلال أزمة المالية العالمية في عام 2008، مما أثار مرة أخرى نقاشات مماثلة.
إطلاق الإشارة
حاليًا 401(k) إدخال التشفير الأصول يشبه بشدة الجدل حول إدخال استثمارات الأسهم من قبل، حيث يتعلق كلاهما بالتحول من الاستثمار المحافظ إلى الأصول عالية المخاطر. من الواضح أن نضج الأصول المشفرة حاليًا أقل، وتقلبها أعلى، ويمكن اعتبار ذلك إصلاحًا أكثر جرأة للمعاشات التقاعدية، كما أنه يرسل بعض الإشارات المهمة.
سيتم رفع مستوى الترويج والرقابة والتعليم للأصول المشفرة إلى مستوى جديد لزيادة قبول الناس لهذه الأصول الناشئة ووعيهم بالمخاطر.
من منظور السوق، فإن إدراج الأسهم في خطط المعاشات التقاعدية قد استفاد كثيرًا من السوق الصاعدة الطويلة في الأسهم الأمريكية. ولتكرار هذا النجاح، يجب على الأصول المشفرة أن تخرج أيضًا من سوق مستقرة وصاعدة. في نفس الوقت، نظرًا لأن أموال 401(k) تعتبر مقيدة، فإن شراء المعاشات التقاعدية للأصول المشفرة يعادل "تخزين العملات"، وهو ما يعادل شكلًا آخر من "الاحتياطي الاستراتيجي للأصول المشفرة".
بغض النظر عن الزاوية التي يتم تفسيرها منها، فإن هذا يعد خبرًا جيدًا كبيرًا في مجال التشفير.
401(k) المعنى وآلية العمل المحددة
401(k) هو نوع من خطط التقاعد المدعومة من قبل صاحب العمل بموجب المادة 401(k) من قانون الضرائب الأمريكي الداخلي، والتي تم تقديمها لأول مرة في عام 1978. يسمح للموظفين بإيداع الأموال في حسابات التقاعد الشخصية من خلال أجور قبل الضرائب (أو أجور بعد الضرائب، حسب الخطة المحددة) لتوفير واستثمار طويل الأجل.
401(k) هو "خطة مساهمة ثابتة"، تختلف عن "خطة العائد الثابت" التقليدية، حيث أن جوهرها هو أن الموظفين وأصحاب العمل يساهمون معًا، وتحمل الموظف العائدات أو الخسائر الاستثمارية.
مساهمة
يمكن للموظف خصم نسبة معينة من كل راتب كإسهام في 401(k)، يتم إيداعها في الحساب الشخصي. يقدم صاحب العمل "إسهامات مطابقة"، أي إضافة أموال بناءً على نسبة معينة من إسهامات الموظف، ويعتمد مبلغ المطابقة على سياسة صاحب العمل، وهي غير إلزامية.
استثمار
401(k) ليست صندوقًا واحدًا، بل هي حسابات شخصية تحت سيطرة الموظفين، حيث يمكن استثمار الأموال في خيارات "القائمة" التي يحددها صاحب العمل. تشمل الخيارات الشائعة: صناديق مؤشر S&P 500، وصناديق السندات، وصناديق التخصيص المختلط، وغيرها. يسمح الأمر التنفيذي لعام 2025 بالانضمام إلى الأسهم الخاصة، والعقارات، وأصول التشفير.
يجب على الموظف اختيار محفظة استثمارية من القائمة أو قبول الخيار الافتراضي. صاحب العمل يوفر الخيارات فقط، وليس مسؤولا عن الاستثمارات المحددة.