تقرير شامل عن العملات المستقرة في النصف الأول من عام 2025: السوق ارتفع بقوة، والرقابة تدفع نحو تحول الصناعة

في 22 يوليو، تم إصدار تقرير شامل عن صناعة العملات المستقرة، حيث تم تحليل أداء سوق العملات المستقرة في النصف الأول من عام 2025، وحالة المخاطر، والتقدم التنظيمي، والاتجاهات التنموية بعمق. يظهر التقرير أن USDT وUSDC وPYUSD وRLUSD تتمتع بأداء بارز من حيث الأمان، وأداء السوق، والتكيف مع الامتثال، مما يجعلها في مقدمة قائمة التقييم.

حجم السوق مستمر في التوسع، والعملات المستقرة الرائدة في السوق

في النصف الأول من عام 2025، تجاوز إجمالي عرض العملات المستقرة في العالم 250 مليار دولار أمريكي، وارتفع حجم التسويات الشهرية بنسبة 43% ليصل إلى 1.4 تريليون دولار أمريكي. مع زيادة اعتماد المؤسسات المالية التقليدية والشركات الكبيرة، تزداد مكانة العملات المستقرة الاستراتيجية. في الوقت نفسه، فإن تنفيذ السياسات التنظيمية بشكل تدريجي يجعل المخاطر المتعلقة بالامتثال والأمان تحظى بمزيد من الاهتمام، مما يؤدي إلى تسارع تباين السوق.

ارتفع عدد حاملي عملة مستقرة بشكل كبير، حيث تجاوز إجمالي عدد العناوين 120 مليون. لا تزال USDT هي العملة المستقرة الأكثر استخدامًا من قبل المستخدمين، حيث يتجاوز عدد العناوين 5.8 مليون، وهو حوالي 2.6 مرة من USDC. وبدعم من المزايا التنظيمية، ارتفع إجمالي القيمة السوقية لـ USDC إلى 61 مليار دولار، مما جعلها أسرع عملة مستقرة نموًا في السوق. تمكنت PYUSD من مضاعفة قيمتها السوقية في فترة زمنية قصيرة من خلال الابتكارات التقنية وإجراءات التحفيز. بينما حافظت RLUSD على سجل خالي من حوادث الأمان منذ إطلاقها، بفضل أمانها وموثوقيتها في سيناريوهات التطبيقات على مستوى المؤسسات.

مخاطر التشغيل والعملات المستقرة الجديدة تثير القلق بشأن الأمان

في النصف الأول من عام 2025، حدثت 344 حادثة أمان في سوق التشفير، وبلغت الخسائر التراكمية 2.47 مليار دولار، وهو رقم قياسي تاريخيًا. من بينها، أصبحت الأخطاء التشغيلية المصدر الرئيسي للخسائر، حيث يمكن أن تصل خسارة حدث واحد إلى 1.5 مليار دولار. يبدأ المهاجمون تدريجيًا في تحويل أهدافهم نحو البنية التحتية التشغيلية للمنصات المركزية، بدلاً من ثغرات العقود الذكية التقليدية.

أفادت التقارير أيضًا أن بعض شبكات البلوكتشين أصبحت أداة مفضلة للهاكرز لغسل الأموال بسبب انخفاض رسوم المعاملات وارتفاع السيولة. على الرغم من أن حصة هذه المعاملات في إجمالي حجم المعاملات قد انخفضت، إلا أن المبلغ المطلق لا يزال يصل إلى مئات المليارات من الدولارات، مما يؤدي إلى مخاطر امتثال كبيرة.

التنظيم يدفع إعادة هيكلة السوق ، عملة مستقرة تدخل المالية التقليدية

مع تقدم العديد من المشاريع في الكونغرس الأمريكي، وتطبيق اللوائح ذات الصلة في الاتحاد الأوروبي، أصبحت الرقابة القوة الرئيسية لإعادة تشكيل مشهد العملات المستقرة. الضغط من أجل الامتثال دفع السوق نحو مزيد من التباين: حيث حصلت المشاريع المؤسسية التي تمتلك تراخيص واحتياطيات شفافة على ثقة سوق أعلى، بينما يتم تهميش المصدّرين الذين لم يكملوا الامتثال تدريجياً من قبل منصات التداول الرئيسية.

بدأت المؤسسات المالية التقليدية أيضًا في محاولة جادة لدخول مجال عملات مستقرة. أصدرت إحدى البنوك الكبرى في فرنسا عملة مستقرة بالدولار تعتمد على الإيثيريوم وسولانا، لتكون أول بنك كبير يصدر عملة مستقرة بالدولار متوافقة مع القوانين. كما أن العديد من البنوك الأمريكية والأوروبية تعمل على تطوير مشاريع ذات صلة، وقد دخلت بعض منها مرحلة الموافقة التنظيمية.

آفاق المستقبل: موجة جديدة من الابتكار

مع اقتراب النصف الثاني من العام، تتوقع التقارير أن تكون العملات المستقرة المدعومة بالأصول المادية والعملات المستقرة ذات العائدات هي الخط الرئيسي للابتكار، ومن المتوقع أن تمثل ما بين 8% إلى 10% من سوق بقيمة 300 مليار دولار قبل نهاية العام. تتماشى العملات المستقرة المدعومة بالأصول المادية بشكل كبير مع الاتجاه التنظيمي الحالي الذي يدفع نحو الامتثال للعملات المستقرة في الاقتصاديات الكبرى العالمية من خلال ربطها بأصول خارج السلسلة مثل السندات الحكومية. بينما تجذب العملات المستقرة ذات العائدات، بخصائصها "صندوق النقد الرقمي"، المستثمرين الذين يبحثون عن عوائد مستقرة، مع الاهتمام الخاص من قبل المستثمرين المؤسسيين وذوي الثروات العالية.

ومع ذلك، فإن هذه النماذج الجديدة، مع تقديمها للقيمة الابتكارية، أدت أيضًا إلى إدخال مخاطر أكثر تعقيدًا. ويؤكد التقرير أن إدارة المخاطر الصارمة، وآليات التشغيل الشفافة، فضلاً عن موقف الامتثال النشط، ستكون مفتاح المشاريع المستقرة لتحقيق التنمية المستدامة على المدى الطويل.