لعبة الربح السريع في غابة سولانا المظلمة: كشف الصراع على السلطة خلف احتكار MEV

على مدار العام الماضي، جعلت موجة Memecoin سولانا ملاذًا للمتداولين. سعى عدد لا يحصى من الأشخاص وراء الارتفاعات والانخفاضات الحادة لعملات Meme، محاولين الاستفادة من الروبوتات التجارية. ومع ذلك، فإن العمل الحقيقي الذي يحقق الأرباح الثابتة لا يكمن في الرسوم البيانية، بل هو مخفي في أعماق الغابة المظلمة للبلوكشين. وهذا هو MEV (أقصى قيمة يمكن استخراجها).

بالمقارنة مع عوائد الروبوتات المرئية، فإن عوائد MEV غالبًا ما تكون مخفية في آلية بناء الكتل وترتيبها، وغالباً ما يكون من يتحكم فيها هو "اليد الخفية" التي تتحكم في القوة والبنية التحتية على السلسلة. لا يعرف الكثير من الناس ذلك، لأن عتبة تشغيل هذه المنظومة مرتفعة، والمعلومات غير متكافئة بشكل كبير، والمتحكمون فيها مركزيون للغاية.

عندما يستخدم المستخدم العادي الروبوتات للسباق في السوق الداخلية وتفادي الفخاخ، يتحكم MEV في ترتيب المعاملات خلف الكواليس، مما يلتقط بدقة فرص الأرباح؛ عندما يتنافس المستثمرون الصغار في سرعة اليد والاستراتيجيات، تكون المؤسسات الكبيرة التي تمتلك ميزة الرهانات وصلاحيات العقد قد استقرت بالفعل في قمة هرم الأرباح بفضل ميزتها الهيكلية.

على سولانا، MEV ليست مجرد فرص تجارية، بل هي قوة على مستوى البنية التحتية - تتحكم فيها قلة قليلة، مما يشكل لعبة رأسمالية ذات عوائق عالية واحتكار عالٍ وأرباح ضخمة. اليوم سنكشف النقاب عن هذا العمل الكبير لـ MEV على سولانا.

1. ما هو MEV؟

MEV تعني القيمة التي يمكن لمعدني العملات استخراجها، وهي تشير إلى قدرة منتجي الكتل على تحقيق أرباح إضافية من خلال تضمين أو حذف أو ترتيب المعاملات أثناء تجميع الكتل. بسبب ازدهار عملات الميم ونشاط DeFi، فإن حجم MEV كبير.

من منظور الأعمال، يتضمن MEV بشكل رئيسي التسوية، والمراجحة، وهجمات السندويتش:

• التسوية: تسوية المراكز المقترضة القريبة من التخلف عن السداد للحصول على المكافآت.
• التحكيم: استغلال الفجوة السعرية بين DEXs مختلفة لتحقيق الربح.
• هجوم السندويتش: إدخال صفقات شراء وبيع قبل وبعد الصفقة المستهدفة لتحقيق الربح.

من حيث أسلوب التصرف، يتم تقسيم MEV عادةً إلى التداولات الاستباقية (front-run) والتداولات اللاحقة (back-run):

• التداول السريع: قم بإصدار نفس الطلب قبل المتداولين الآخرين لتحقيق الربح من تأثير الأسعار.
• التداول المتأخر: الاستفادة من عدم توازن الأسعار المؤقت الناجم عن تداول الآخرين.

2. ما هو حجم MEV؟

وفقًا لإحصاءات غير مؤكدة، حققت روبوتات التداول 1.1 مليار دولار العام الماضي، وحققت المضاربات 500 مليون دولار، وحقق MEV 1.5 مليار دولار، وحقق صانعو السوق الآليون 1 مليار دولار، وكسبت الأطراف المرتبطة بالمشاهير 500 مليون دولار، وسحب التداول خارج البورصة ما يقرب من 5 مليارات دولار.

على شبكة Solana، مع زيادة النشاط وارتفاع جنون Memecoin، ارتفعت عوائد MEV بشكل حاد. وفقًا لإحصائيات منصة البيانات، تم التعرف على 90.44 مليون صفقة تحكيم ناجحة في العام الماضي، بمتوسط ربح قدره 1.58 دولار لكل صفقة، وأعلى ربح فردي بلغ 3.7 مليون دولار. وقد نتج عن ذلك إجمالي أرباح قدرها 142.8 مليون دولار، منها 88.7% مقوم بـ SOL.

MEV بلا شك هو عمل كبير.

3. ميزات MEV على سولانا ومكانة Jito الرائدة

تعتبر MEV على Solana أكثر حدة وتركيزًا من Ethereum، وذلك بسبب الاختلافات في تصميم الطبقة الأساسية للكتلة.

سولانا معروفة بأدائها العالي، حيث أن وقت الكتلة هو 400 مللي ثانية فقط، ولكنها ضحت ببعض اللامركزية، مما أدى إلى تركيز السلطة بشكل كبير. لا تحتوي سولانا على تجمع للذاكرة، ويجب على العقد الأخرى الحصول على البيانات وتقديم المعاملات من خلال المدقق الحالي للكتلة. هذا يمنح المدققين للكتل سلطة كبيرة، ويفتقر إلى آلية توازن، مما يجعل مشكلة MEV أكثر سوءًا.

بالمقارنة، فإن سوق MEV في إيثيريوم أكثر تنافسية، حيث أدى التنافس بين الباحثين وبناة الكتل إلى خفض العائدات الكلية.

Jito هو الرائد في MEV على Solana. منذ إطلاق عميل Jito-Solana في أغسطس 2022، ارتفعت نسبة استخدامه من أقل من 10% في أول 9 أشهر إلى 50% بحلول يناير 2024، ومن المتوقع أن يتجاوز أكثر من 94% من المدققين على Solana (حسب الوزن على أساس الحصة) استخدام عميل Jito-Solana بحلول نهاية 2024، مما يشكل سيطرة مطلقة.

نموذج تشغيل Jito:

1. خدمة حزم جيتو:

   • يسمح للمتداولين بتقديم وتنفيذ الصفقات بشكل أولوية عن طريق دفع رسوم.
   • اكتشف المتداولون فرص التحكيم، وأنشأوا صفقة وقاموا بتغليفها كحزمة.
   • أرسل إلى عقدة Jito مع إكرامية لزيادة الأولوية.
   • عند أن يصبح موثق Jito قائدًا، يتم إعطاء الأولوية لتجميع هذه المعاملات.

2. آلية رهن Jito:

   • يسمح للمستخدمين بتخزين SOL في عقد Jito.
   • مشاركة جزء من عائدات التشفير وعائدات MEV للمستخدمين.
   • زيادة حجم رهن العقد ، وزيادة احتمالية إنشاء الكتل.

الخصائص الثلاثة الرئيسية لـ MEV:

1. ميزة المعلومات:

   • يحتاج إلى سرعة في المللي ثانية وحساسية معلومات على السلسلة.
   • يعتمد على سرعة مزامنة المعلومات وقدرة تنفيذ المعاملات على السلسلة.

2. تأثير الاحتكار:

   • MEV يعتمد على "من هو مُنتِج الكتلة".
   • يجب على Jito تغطية أكبر عدد ممكن من Leader Slot.
   • تغطيه عاليه تشكل آثار الشبكة الذاتية التعزيز.

3. حواجز رأس المال:

   • Solana هي سلسلة PoS، كلما زادت نسبة الرهانات، زادت احتمالية إنشاء الكتل.
   • عدد كبير من العقد الرئيسية المربوطة، تردد الكتل مرتفع، وتزامن المعلومات سريع.
   • تشكيل حواجز رأس المال المركزية العالية.

4. تدفق عائدات MEV على Solana

تتجه إيرادات MEV بشكل رئيسي إلى ثلاثة أطراف رئيسية.

1. بروتوكول Jito:

   • كدافع ضرائب للبنية التحتية.
   • في العام الماضي، تم معالجة 4.3 مليار صفقة مجمعة، مما أدى إلى إنتاج 5.51 مليون SOL من النصائح.
   • عائدات Jito السنوية حوالي 35 مليون دولار.

2. عقد تأمين عالي الجودة:

   • طبقة الامتياز على السلسلة.
   • الحصول على احتمال أعلى لإنتاج الكتل، والحصول على المزيد من مكافآت الكتل والنصائح.
   • بعض العقد يمكن أن تصل عائداتها السنوية إلى أكثر من 20%.

3. وسطاء بيع مساحة الكتلة:

   • دور بائع الجملة في مساحة blockchain.
   • التعاون مع العقد عالية التثبيت لشراء إذن تداول SWQoS على السلسلة.
   • تجميع معاملات المستخدمين في حزمة Jito، وكسب الفرق.
   • تضمين صفقات التحكيم الخاصة بك في Bundle.

بشكل عام، تظهر Solana ظاهرة تركيز السلطة العالية، حيث يتم التقاط معظم عائدات MEV بواسطة بروتوكول Jito، والعقد الكبيرة للتحقق، ووسطاء بيع مساحة الكتل.

5. مشهد المنافسة لعميل سولانا

توجد حاليًا أكثر من 1300 عقدة تحقق في سولانا، وأكثر من 94% تعمل على عقدة جيتو. تشمل العملاء الرئيسيين:

1. عقدة Solana:

   • عميل العقد الأساسية، بدون تحسين MEV.
   • العوائد أقل بكثير من عقد Jito، وقد تم تهميشها.

2. عقدة Jito:

   • إضافة دعم بروتوكول Jito على أساس العميل الرسمي.
   • يمكن قبول الصفقات المجمعة وتحصيل النصائح.
   • أكثر من 90% من العقد قد تحولت إلى عقد Jito.

3. عقدة بالادين:

   • النسخة المحسّنة من عميل Jito.
   • توفير آلية سلسلة أولويات التجارة الأكثر عدلاً.
   • معدل الاستخدام الحالي حوالي 15%.

4. عقدة Firedancer:

   • عميل عالي الأداء تم تطويره بواسطة Jump Crypto.
   • النسخة الجديدة بدأت تدعم بروتوكول Jito.
   • نسبة استخدام شبكة الاختبار عالية، وقد تحصل على حصة أكبر في الشبكة الرئيسية في المستقبل.

منطق تنافس العميل:

• Jito مقابل Paladin: صراع العدالة.
• Firedancer مقابل العملاء الآخرين: التغيير في الأداء.

الاتجاهات المستقبلية: الانتقال من "تشغيل Jito يمكن أن يحقق المزيد من الأرباح" إلى "تشغيل Jito عالي الأداء لكي لا يتم التخلي عنه".

6. كيف تصبح المؤسسات الكبرى لاعبي تأثير على سولانا

باستخدام Sol Strategies كمثال، عرض خطوات تسلل المؤسسات الكبرى إلى نظام Solana البيئي:

1. استحواذ على العقدة، توسيع حصة السوق والهيمنة على النظام البيئي:

   • الاستحواذ على كوجنت كريبتو، لاين وStakewiz.com وغيرها من العقد الرائدة.
   • ارتفع عدد SOL المرهون إلى 3.3 مليون قطعة، بقيمة تقارب 388 مليون دولار.

2. دفع اقتراح تعديل معدل التضخم SIMD-228:

   • محاولة إدخال آلية تضخم ديناميكية لتقليل معدل التضخم.
   • يهدف إلى تعزيز قيمة SOL، وكبح العقد الصغيرة، وتعزيز هيمنة العقد الكبيرة.

3. الترويج لإدراج Solana ETF وتصبح مزودا لتعهد ETF:

   • كن مزود خدمة التخزين المؤقت لصندوق 3iQ Solana Staking ETF.
   • تعزيز مؤسسات أصول التشفير.
   • زيادة حجم الرهن، والتنافس على السيطرة على إدارة blockchain.

ملخص:

1. MEV هو عمل كبير، وهو شديد بشكل خاص على سولانا، حيث الأرباح مرتفعة.
2. تتمتع بروتوكولات MEV مثل Jito بسمات قوية من الاحتكار وتأثير الرأس.
3. تتركز السلطة بشكل كبير على سولانا، ويتم استحواذ عائدات MEV بشكل رئيسي من قبل عدد قليل من الأطراف.
4. عميل Jito-Solana يهيمن حاليا على الشبكة، وقد يتم ترقية إلى عميل عالي الأداء في المستقبل.
5. نظام Solana مناسب للقيادة المؤسسية، حيث تتدخل المؤسسات الكبرى من جميع الجوانب، من التكنولوجيا إلى الحوكمة إلى النظام المالي، في المنافسة على سيادة حوكمة blockchain.