في 18 أغسطس، ذكرت Coindesk أن تقرير Galaxy Research أظهر أن حجم الرهن العقاري في سوق التشفير ارتفع بنسبة 27٪ في الربع الثاني، ليصل إلى 53.1 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ بداية عام 2022، مدفوعًا بشكل رئيسي بزيادة طلبات الإقراض في التمويل اللامركزي وعودة الميل إلى المخاطرة. تراجع بيتكوين من 124,000 دولار إلى 118,000 دولار، مما أدى إلى حصول على التصفية لأكثر من مليار دولار في سوق مشتق التشفير، وهو أكبر حجم للتصفية الطويلة منذ بداية أغسطس. يعتقد المحللون أن هذا يشبه إلى حد كبير عملية جني أرباح صحية، وليس بداية انعكاس، لكنه يبرز أيضًا هشاشة السوق عندما تتراكم الرافعة المالية بسرعة.
أشار محللو Galaxy إلى أن نقاط الضغط بدأت تظهر. في يوليو، حدثت سحوبات كبيرة من Aave، مما دفع أسعار الفائدة على اقتراض ETH إلى أعلى من عوائد الإيثريوم المرهونة، مما كسر منطق تداول "التحكيم الدائري" - أي استخدام ETH المرهونة كضمان للاقتراض من المزيد من ETH. وقد أدى هذا إلى عملية تقليص الرافعة المالية، مما أثار عمليات سحب من المراكز المرهونة، حيث سجلت قائمة الانتظار للخروج من سلسلة الإيثريوم علامة تاريخية بلغت 13 يومًا. تُشير جالاكسي إلى أن تكاليف الاقتراض في سوق USDC خارج البورصة قد ارتفعت باستمرار منذ يوليو، بينما تظل أسعار الاقتراض على السلسلة مستقرة. وقد اتسع الفرق بين الاثنين إلى أعلى مستوى له منذ نهاية عام 2024. هذه الانحرافات تعني أن الطلب على الدولار خارج السلسلة قد تجاوز السيولة على السلسلة، وإذا استمر تضييق بيئة السوق، فقد يؤدي ذلك إلى تفاقم التقلبات. في ظل الزيادة الهائلة في حجم القروض، وتركيز قوى الاقتراض، وضيق السيولة في التمويل اللامركزي، وكذلك اتساع الفجوة بين سوق الدولار على السلسلة وخارجها، فإن النظام يظهر المزيد من نقاط الضغط. تذكّر تصفية بقيمة مليار دولار يوم الخميس أن تأثير الرفع المالي هو ثنائي الاتجاه.
[شارك المستخدم بيانات التداول الخاصة به. انتقل إلى التطبيق لعرض المزيد.]
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 1
أعجبني
1
1
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
DragonSoars
· 08-18 02:04
بعد الارتفاع الكبير، من المؤكد أن هناك انسحاب للخلف، ومن المؤكد أن هناك جني للأرباح، هذه قاعدة حديدية، لا تقلق، لم يتم التعديل بعد.
في 18 أغسطس، ذكرت Coindesk أن تقرير Galaxy Research أظهر أن حجم الرهن العقاري في سوق التشفير ارتفع بنسبة 27٪ في الربع الثاني، ليصل إلى 53.1 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ بداية عام 2022، مدفوعًا بشكل رئيسي بزيادة طلبات الإقراض في التمويل اللامركزي وعودة الميل إلى المخاطرة. تراجع بيتكوين من 124,000 دولار إلى 118,000 دولار، مما أدى إلى حصول على التصفية لأكثر من مليار دولار في سوق مشتق التشفير، وهو أكبر حجم للتصفية الطويلة منذ بداية أغسطس. يعتقد المحللون أن هذا يشبه إلى حد كبير عملية جني أرباح صحية، وليس بداية انعكاس، لكنه يبرز أيضًا هشاشة السوق عندما تتراكم الرافعة المالية بسرعة.
أشار محللو Galaxy إلى أن نقاط الضغط بدأت تظهر. في يوليو، حدثت سحوبات كبيرة من Aave، مما دفع أسعار الفائدة على اقتراض ETH إلى أعلى من عوائد الإيثريوم المرهونة، مما كسر منطق تداول "التحكيم الدائري" - أي استخدام ETH المرهونة كضمان للاقتراض من المزيد من ETH. وقد أدى هذا إلى عملية تقليص الرافعة المالية، مما أثار عمليات سحب من المراكز المرهونة، حيث سجلت قائمة الانتظار للخروج من سلسلة الإيثريوم علامة تاريخية بلغت 13 يومًا.
تُشير جالاكسي إلى أن تكاليف الاقتراض في سوق USDC خارج البورصة قد ارتفعت باستمرار منذ يوليو، بينما تظل أسعار الاقتراض على السلسلة مستقرة. وقد اتسع الفرق بين الاثنين إلى أعلى مستوى له منذ نهاية عام 2024. هذه الانحرافات تعني أن الطلب على الدولار خارج السلسلة قد تجاوز السيولة على السلسلة، وإذا استمر تضييق بيئة السوق، فقد يؤدي ذلك إلى تفاقم التقلبات. في ظل الزيادة الهائلة في حجم القروض، وتركيز قوى الاقتراض، وضيق السيولة في التمويل اللامركزي، وكذلك اتساع الفجوة بين سوق الدولار على السلسلة وخارجها، فإن النظام يظهر المزيد من نقاط الضغط. تذكّر تصفية بقيمة مليار دولار يوم الخميس أن تأثير الرفع المالي هو ثنائي الاتجاه.