#美联储降息预期# عند التفكير في جولات خفض الفائدة السابقة، يمكن دائمًا الشعور بتقلب مشاعر السوق. أداء بيانات التضخم "المدهش" هذه المرة، لا يمكن أن يمنع من التفكير في "خطأ السياسة" في نهاية عام 2018. في ذلك الوقت، تحت ضغط التضخم، كان الاحتياطي الفيدرالي (FED) يصر على رفع أسعار الفائدة، مما أدى إلى هبوط كبير في السوق. ومع ذلك، يبدو أن الوضع الحالي أكثر تعقيدًا.
من جهة، تظهر بيانات مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو أن ضغوط التضخم لا تزال قائمة، خاصة مع ارتفاع تضخم قطاع الخدمات. من جهة أخرى، ظهرت بعض علامات الضعف في سوق العمل. هذه الظاهرة المعروفة باسم "التضخم الركودي" تجعل من صياغة السياسات أمراً أكثر تعقيداً.
من خلال التجارب التاريخية، غالبًا ما يميل الاحتياطي الفيدرالي (FED) إلى الحذر عند مواجهة التضخم وتوازن النمو. قد تكون توقعات خفض الفائدة بنسبة 92.5% متفائلة بعض الشيء. ولكن إذا ظل الوضع على حاله، فمن المحتمل أن تكون ردود فعل السوق شديدة. بعد كل شيء، لقد كانت الأسواق تستعد لخفض الفائدة خلال الأشهر القليلة الماضية.
هذا يذكرني بدورة خفض الفائدة بعد انفجار فقاعة التكنولوجيا في عام 2001. في ذلك الوقت، كانت السوق تتوقع خفض الفائدة بشكل كبير، لكن إجراءات الاحتياطي الفيدرالي (FED) كانت أبطأ مما كان متوقعًا. ومع ذلك، في النهاية، لم يكن هناك خيار سوى خفض الفائدة بشكل كبير، لمواجهة ضغوط الانكماش الاقتصادي.
حتى الآن، من الصعب القول بنتيجة اجتماع سبتمبر. ولكن، في جميع الأحوال، قد تزداد تقلبات السوق في الفترة المقبلة. يحتاج المستثمرون إلى الاستعداد لمختلف السيناريوهات، كما يجب أن يكونوا حذرين من مخاطر اتخاذ قرارات عاطفية. فالتاريخ دائمًا ما يتكرر، لكن التفاصيل تختلف في كل مرة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
#美联储降息预期# عند التفكير في جولات خفض الفائدة السابقة، يمكن دائمًا الشعور بتقلب مشاعر السوق. أداء بيانات التضخم "المدهش" هذه المرة، لا يمكن أن يمنع من التفكير في "خطأ السياسة" في نهاية عام 2018. في ذلك الوقت، تحت ضغط التضخم، كان الاحتياطي الفيدرالي (FED) يصر على رفع أسعار الفائدة، مما أدى إلى هبوط كبير في السوق. ومع ذلك، يبدو أن الوضع الحالي أكثر تعقيدًا.
من جهة، تظهر بيانات مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو أن ضغوط التضخم لا تزال قائمة، خاصة مع ارتفاع تضخم قطاع الخدمات. من جهة أخرى، ظهرت بعض علامات الضعف في سوق العمل. هذه الظاهرة المعروفة باسم "التضخم الركودي" تجعل من صياغة السياسات أمراً أكثر تعقيداً.
من خلال التجارب التاريخية، غالبًا ما يميل الاحتياطي الفيدرالي (FED) إلى الحذر عند مواجهة التضخم وتوازن النمو. قد تكون توقعات خفض الفائدة بنسبة 92.5% متفائلة بعض الشيء. ولكن إذا ظل الوضع على حاله، فمن المحتمل أن تكون ردود فعل السوق شديدة. بعد كل شيء، لقد كانت الأسواق تستعد لخفض الفائدة خلال الأشهر القليلة الماضية.
هذا يذكرني بدورة خفض الفائدة بعد انفجار فقاعة التكنولوجيا في عام 2001. في ذلك الوقت، كانت السوق تتوقع خفض الفائدة بشكل كبير، لكن إجراءات الاحتياطي الفيدرالي (FED) كانت أبطأ مما كان متوقعًا. ومع ذلك، في النهاية، لم يكن هناك خيار سوى خفض الفائدة بشكل كبير، لمواجهة ضغوط الانكماش الاقتصادي.
حتى الآن، من الصعب القول بنتيجة اجتماع سبتمبر. ولكن، في جميع الأحوال، قد تزداد تقلبات السوق في الفترة المقبلة. يحتاج المستثمرون إلى الاستعداد لمختلف السيناريوهات، كما يجب أن يكونوا حذرين من مخاطر اتخاذ قرارات عاطفية. فالتاريخ دائمًا ما يتكرر، لكن التفاصيل تختلف في كل مرة.