أثارت استراتيجية الاستثمار الأخيرة لعملاق الاستثمار وارن بافيت نقاشًا واسعًا في الدوائر المالية. وصلت احتياطيات النقد الحالية لشركة بيركشاير هاثاواي إلى مستوى غير مسبوق بلغ 344 مليار دولار، ويكمن وراء هذا الرقم المذهل تصرفات بافيت المتكررة في تقليل حيازاته من الأسهم على مدى عدة أرباع.

ما يلفت الانتباه بشكل خاص هو أن وارن بافيت قد خفّض حتى حصته في أسهم شركة آبل التي يفضلها منذ فترة طويلة، حيث تم بيع حوالي 20 مليون سهم. ومع ذلك، لا يزال يشيد علنًا بالرئيس التنفيذي لشركة آبل، تيم كوك، كشريك متميز، مما يثير شكوك السوق حول هذا التناقض.

يعتقد محلل السوق ديتريش أن تحركات بافيت قد تكون استجابة لعاصفة مالية محتملة. عبر التاريخ، حدث كل مرة زادت فيها بافيت من حجم احتياطياته النقدية بشكل كبير قبل الأزمات الاقتصادية الكبرى. على سبيل المثال، قبل فقاعة الإنترنت في عام 2000، كانت احتياطياته النقدية تتجاوز 35 مليار دولار؛ وقبل الأزمة المالية في عام 2008، ارتفعت احتياطياته النقدية إلى 70 مليار دولار.

حاليًا، تجاوزت نسبة القيمة السوقية الإجمالية لسوق الأسهم الأمريكية إلى الناتج المحلي الإجمالي 210%، متجاوزة بكثير الخط التحذيري الذي أشار إليه بافيت والذي يبلغ 200%، مما يشير إلى أن تقييم السوق قد دخل مرحلة الفقاعة. في هذا السياق، قد تكون استراتيجية بافيت المتمثلة في تقليل حيازته من الأسهم وزيادة السيولة النقدية مستندة إلى الاعتبارات التالية:

1. عائدات سندات الخزانة الأمريكية عند مستوى مرتفع يتراوح بين 4% و 5%، مما يجعل الاحتفاظ بالنقد يحقق أيضًا عائدًا غير مخاطر ملحوظ.
2. حافظ على سيولة كافية للاستفادة من فرص الاستثمار عندما يتراجع السوق بشكل كبير.

تُعتبر قرارات الاستثمار التي يتخذها بافيت دائمًا بمثابة مؤشر على اتجاه السوق. هل تشير تصرفاته الأخيرة في تجميع النقود بكثافة إلى أن السوق على وشك مواجهة تعديل كبير؟ أم أنها مجرد تخصيص استراتيجي للأصول في ظل بيئة التقييم المرتفعة الحالية؟ بغض النظر عن ذلك، يراقب المستثمرون عن كثب الخطوة التالية لهذا 'إله الأسهم'.