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<center/>![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/167082403412.12.jpeg)</center></font>

**(TL;DR)**


- "Die Institutionen kommen!" - heißt es seit langem immer wieder auf dem Markt.
 
- Im Mai 2022 stellte der algorithmische Stablecoin UST Depegging eine "grundlegende" Veränderung dar.
 
- Stablecoin, DeFi und NFTs sind die drei Top-Innovationen, die auf der Ethereum L1-Plattform aufgebaut sind, und lassen auch mehr Institutionen auf Ethereum und andere Smart-Contract-Plattformen aufmerksam werden.
 
- Die Aufnahme von BTC in die Bilanz ist ein wichtiger Bestandteil der Vermögensverwaltungsstrategie eines Instituts.
 
 
## Einführung
 
Da sich immer mehr Institutionen am Kryptomarkt beteiligen, hat dies zu einem sprunghaften Anstieg des Markthandelsvolumens geführt, die Liquidität der gesamten digitalen Vermögenswerte erheblich verbessert und die Tür für die Teilnahme weiterer Institutionen geöffnet.
 
 
## Der Markteintritt

"Die Institutionen kommen!" - heißt es schon seit langem immer wieder auf dem Markt. In den vergangenen 24 Monaten hat sich schließlich gezeigt, dass von JPMorgan Chase bis Visa einige der bekanntesten Unternehmen und Institutionen der Welt begonnen haben, sich Kryptowährungen zuzuwenden.
 
Im Januar 2018 überstieg der Gesamtmarktwert von digitalen Vermögenswerten zum ersten Mal 800 Milliarden US-Dollar. Bis Ende 2018 sank er auf 125 Mrd. US-Dollar, wodurch der Marktwert im Jahr 2018 um etwa 85 % sank.
 
Im November 2021 überstieg der Gesamtmarktwert digitaler Vermögenswerte erstmals 3 Billionen US-Dollar, was einem Anstieg von 2300 % gegenüber dem Tiefpunkt im Jahr 2018 entspricht.
 
Im Juli 2022 sank der Gesamtmarktwert digitaler Vermögenswerte auf 900 Milliarden US-Dollar, was einen Rückgang von 70 % und einen Marktwert von rund 2 Billionen US-Dollar bedeutet.
 
In den letzten Jahren, als immer mehr Institutionen in den Kryptomarkt eintraten, stieg eine große Anzahl von heißem Geld an und kurzfristige Gewinnmitnahmen führten zu einem "wiederholten horizontalen Sprung" des Gesamtmarktwerts von Kryptowährungen.
 
 
## Grundlegender Wandel

Im Mai 2022 stellte der algorithmische Stablecoin UST-Depegging eine "fundamentale" Veränderung dar.
 
Dies führte direkt zum Hauptkatalysator des langen Bärenzyklus im Jahr 2022.
 
Nach dem UST-Zusammenbruch folgte eine größere "Kryptowährungs-Kreditkrise", die dazu führte, dass viele institutionelle Plattformen gezwungen waren, sich zu trennen und ihr Risiko zu verringern.
 
Auch das mangelnde Risikomanagement und die Betrugsvorwürfe gegen Unternehmen, die in digitale Vermögenswerte investieren und mit ihnen handeln, haben bei mehr Institutionen Besorgnis ausgelöst und sie zum Verkauf gezwungen.
 
Der Schmetterlingseffekt, der durch die Entkopplung von UST verursacht wurde, hat häufige Abstürze wie 3AC, Celsius und FTX ausgelöst, die das Vertrauen aller in den gesamten Kryptomarkt im Jahr 2022 erschüttert haben, so dass viele Institutionen ihre Strategien für digitale Vermögenswerte überdenken.
 
 
## Anwendung

 <center/>![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/16708242855011670824181_.pic.jpg)
Marktwertveränderung von Ethereum und L1</center></font>

Wie aus der obigen Abbildung ersichtlich ist, hat die Entwicklung von L1-Plattformen wie Ethereum den Anwendungsbereich von Blockchain-Anwendungen erweitert, der weit über den Anwendungsbereich von BTC hinausgeht, und die Innovation einer Reihe von Anwendungsprojekten gefördert.
 
Darunter sind Stablecoin, DeFi und NFTs die drei wichtigsten Innovationen, die auf der L1-Plattform von Ethereum entwickelt wurden, und die auch dazu führen, dass mehr Institutionen Ethereum und anderen Smart-Contract-Plattformen Aufmerksamkeit schenken.

 <center/>![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/16708243305021670824203_.pic.jpg)
[BTC-Futures](http://https://www.gate.io/futures_trade/USDT/BTC_USDT?ch=ann1901 "BTC-Futures")-Handelsvolumen der CME in den letzten sechs Monaten</center></font>

Obwohl das Handelsvolumen von digitalen Vermögenswerten im Vergleich zum Devisenmarkt für traditionelle Währungen immer noch verschwindend gering ist, hat die positive Entwicklung dieses Handelsvolumens auch die Liquidität von digitalen Vermögenswerten erheblich verbessert und die Tür für mehr Institutionen geöffnet, sich daran zu beteiligen.
 
Im Dezember 2017 kamen die ersten regulierten Derivate für digitale Vermögenswerte auf den Markt. Die CME (Chicago Mercantile Exchange), die weltweit größte Börse für Finanzderivate, führte [BTC-Futures](http://https://www.gate.io/de/futures_trade/USDT/BTC_USDT?ch=ann1901 "BTC-Futures")-Produkte ein.
 
Obwohl die meisten BTC-Futures-Aktivitäten auf unregulierten Plattformen stattfinden, hat der Anteil der CME an den offenen Positionen in BTC-Futures ebenfalls 19 % des Gesamtvolumens erreicht, und das monatliche Handelsvolumen der CME hat 50 Mrd. USD überschritten. Daher ist der BTC-Futures-Index der CME zu einem der wichtigsten Referenzindikatoren für den Markt geworden.
 
Darüber hinaus wird der regulatorische Charakter des CME-BTC-Futures-Marktes auch mehr professionelle Investoren und Institutionen anziehen.

 <center/>![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/16708243765031670824216_.pic.jpg)
Entwicklung des Marktangebots der wichtigsten Stablecoins im Jahr 2022</center></font>

Die Stablecoin-Emittenten verlassen sich bei der Ausgabe von Stablecoins, die an den [US-Dollar](http://https://www.gate.io/trade/USD_USDT?ch=ann1901 "US-Dollar") gekoppelt sind, auf die Beziehungen zu traditionellen Banken.
 
Obwohl die Stablecoins von [Tether](https://www.gate.io/trade/USDT_USDT) (USDT) dominiert wurden, ist ihre Transparenz relativ gering, und es gibt ein Problem mit dem Proof of Reserve. Stablecoins mit relativ hoher Transparenz, wie USDC von Circle, werden jedoch auf dem Markt immer beliebter und ziehen immer mehr Institutionen an.
 
 
## Aktueller Stand

 <center/>![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/16708244385041670824227_.pic.jpg)
BTC-Beteiligungen von Großunternehmen</center></font>

Die Aufnahme von BTC in die Bilanz ist ein wichtiger Bestandteil der Vermögensverwaltungsstrategie eines Instituts.
 
Im August 2020 wandelte MicroStrategy seine Kapitalrücklage in Höhe von 250 Millionen US-Dollar erstmals in BTC um. Seitdem hat MicroStrategy kontinuierlich BTC durch Barmittel und Wandelanleihen akkumuliert.
 
Am 15. November 2022 besaß MicroStrategy 130.00 BTC (im Wert von etwa 2,2 Milliarden US-Dollar, was 0,7 % der im Umlauf befindlichen BTC entspricht).
 
Michael Saylor, CEO von MicroStrategy, sprach über seine Sicht auf alle BTCs. "Die Investition von MicroStrategy in BTC ist Teil der Kapitalstrategie des Unternehmens, die den langfristigen Wert für unsere Aktionäre maximieren wird. Diese Investition spiegelt unseren Glauben an BTC wider, den wir als die weltweit am weitesten verbreitete Kryptowährung betrachten, die ein zuverlässiger Wertespeicher ist."
 
Im Februar 2021 folgte Tesla dem Tempo von MicroStrategy und kaufte 48000 BTC (zum Zeitpunkt der Investition etwa 1,5 Milliarden US-Dollar wert). Laut dem Jahresbericht von Tesla diente der Kauf dazu, "die Risikostreuung zu maximieren, die Rendite zu verbessern und eine ausreichende Liquidität zu erhalten". Obwohl diese Akquisitionen zum Zeitpunkt ihres Zustandekommens als "Wendepunkt" in der Branche angesehen wurden, ist die langfristige Bindung dieser Unternehmen an ihre Investitionen noch ungewiss.
 
Obwohl MicroStrategy keine BTC-Bestände veräußert hat, wird Tesla im zweiten Quartal 2022 etwa 75 % von BTC verkaufen, um die Liquidität zu verbessern.
 
Darüber hinaus ist ungewiss, ob die BTC-Investition einen Mehrwert für die Erträge der Aktionäre geschaffen hat.
 
Zum 30. September 2022 belaufen sich die Grundkosten der von MicroStrategy-Unternehmen gehaltenen BTC auf 4 Mrd. USD, während der aktuelle Marktwert bei 2,5 Mrd. USD liegt, was bedeutet, dass MicroStrategy immer noch einen schwebenden Verlust von 1,5 Mrd. USD hat.

 <center/>![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/16708244955051670824247_.pic.jpg)
NFTs-Umsatz der wichtigsten Marken</center></font>

NFTs, als wichtiger Träger von GameFi, haben ihre Anpassungsfähigkeit an den Kryptomarkt bewiesen, und immer mehr Marken versuchen, die topaktuelle Modeatmosphäre und das Markenbewusstsein durch NFTs zu erhalten.
 
Nach den Daten des Dune Analytics-Benutzers @ kingJames23 haben die berühmten Marken, allen voran Nike, mehr als 270 Millionen Dollar mit NFTs verdient.
 
 
## Fazit
 
Heutzutage haben die Investitionen der Institutionen in digitale Vermögenswerte ein noch nie dagewesenes Niveau erreicht. Trotz der jüngsten massiven Marktturbulenzen haben die von den Instituten eingeführten Produkte und Dienstleistungen sowie ihre Zusammenarbeit mit Start-ups im Bereich der digitalen Vermögenswerte zugenommen. Sie haben begonnen, mehr öffentliche Ketten (wie [Bitcoin](https://www.gate.io/trade/BTC_USDT), Ethereum, Solana, AVAX usw.) auf neue und unerwartete Weise zu übernehmen und in ihre Geschäftsmodelle zu integrieren.
 
Obwohl der Preis digitaler Vermögenswerte und die allgemeine Stimmung in letzter Zeit schwankten, zeigen die Entwicklung und der Ausbau der L1-Plattform keine Anzeichen einer Verlangsamung. The Block ist der Ansicht, dass der langfristige Wachstumstrend der Public-Chain-Anwendungsschicht in den nächsten Jahren unverändert bleiben wird.
 
Obwohl der traditionelle Finanzmarkt seit Jahrhunderten von ähnlichen Ereignissen heimgesucht wird, deutet alles darauf hin, dass der Konkurs von FTX das Haupthindernis für den kurzfristigen Markteintritt von Institutionen sein wird. Das Ausmaß der Auswirkungen von FTX ist schockierend und wird zweifellos das Misstrauen der Menschen gegenüber weiteren Krypto-Plattformen schüren.
 
In dieser Hinsicht ist es notwendig, die Transparenz der Plattform zu verbessern, eine ausgezeichnete Risikokontrolle zu gewährleisten und die Aufsicht durch Dritte zu stärken. Vielleicht kann die Branche nur auf diese Weise gesünder und geordneter wachsen, so dass mehr Institutionen die Blockchain im Bullenmarkt nutzen können.


<center/>[![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1670824550%E6%B4%BB%E5%8A%A8%E8%BD%AC%E7%9B%98%E6%A8%AA%E5%B9%85%E8%8B%B1%E6%96%87.png)](http://https://www.gate.io/activities/crypto-news-carnival#/)</center></font>


<div class="blog-details-info">
<div>Author:Andrew Cahill & Saurabh Deshpande, The Block Research
Herausgeber: Gate.io Blog
<div class="info-tips">\*Dieser Artikel gibt nur die Meinung des Forschers wieder und stellt keine Investitionsempfehlungen dar.
<div>\*Gate.io behält sich alle Rechte an diesem Artikel vor. Die Wiederveröffentlichung des Artikels ist erlaubt, sofern Gate.io genannt wird. In allen anderen Fällen werden rechtliche Schritte aufgrund von Urheberrechtsverletzungen eingeleitet.
</div>

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 Bericht: The Block -- Veränderungen der Markttrends nach dem Markteintritt von Institutionen