Dinero Digital zona colectiva sube——estos gestores de fondos prepararon una emboscada anteriormente.

Recientemente, Estados Unidos y Hong Kong han avanzado casi simultáneamente en la legislación sobre monedas estables. Estimulada por la Información favorable, Bitcoin ha superado los 110,000 dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico.

Mientras tanto, el 29 de mayo, las acciones de ZhongAn Online en Hong Kong subieron un 31.56% en un solo día; en el mercado de A-shares, Langxin Group, Lakala, Xiongtai Technology, Sifang Jingchuang y Tianyang Technology lograron un límite de aumento del 20%, además de otras acciones como Newguodu, Feitian Chengxin y Hengbao que también tuvieron grandes aumentos.

Desde los datos a finales del primer trimestre, ya hay fondos públicos que "se han posicionado" en estas acciones. Tomando como ejemplo a ZhongAn Online, que rara vez tiene un fondo público (excluyendo productos pasivos) con una gran inversión, el fondo Guofu New Trend ha ingresado a esta acción como la cuarta mayor inversión, convirtiéndose en el único producto de fondo público que tenía una gran inversión en esta acción al final del primer trimestre. En los trimestres anteriores, se observó que algunos fondos habían tenido una gran inversión temporal en esta acción y luego la liquidaron.

En el mercado de acciones A, a finales del primer trimestre, los tres productos de LongShine Group gestionados por Chen Ying, director de inversiones de Golden Eagle Fund, estaban muy posicionados, pero la fuerte posición en las acciones puede basarse más en la perspectiva de la IA; Jingbei también está en manos de varios gestores de fondos, como Zhai Xiangdong, Nong Bingli, Hu Yibin, Yang Fei, etc.; Vale la pena mencionar que al final del primer trimestre, aunque no había un fondo público para mantener una posición fuerte en Xinguodu, uno de los "Cuatro Pequeños Dragones de la Moneda Digital", la cartera 604 del Fondo Nacional de Seguridad Social aumentó sus tenencias de acciones a 10 millones de acciones.

## 1 Explosión del concepto de moneda digital

Recientemente, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó el "Borrador de la Ley de Monedas Estables", estableciendo un sistema de licencias para los emisores de monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria en Hong Kong. Esto marca la incorporación oficial de las monedas estables como un activo virtual en el sistema de regulación legal de Hong Kong, y se espera que las instituciones puedan solicitar al Banco de Hong Kong convertirse en emisores de monedas estables en cumplimiento para finales de este año.

El gobierno de Estados Unidos también está acelerando la legislación sobre monedas estables. El 28 de mayo, el Senado de Estados Unidos aprobó la moción de procedimiento del "Proyecto de Ley de Guía y Establecimiento de Innovación de Monedas Estables de EE. UU. de 2025" (GENIUS Act), intentando proporcionar regulación federal para las monedas estables vinculadas al dólar.

La noticia mencionada comenzó a fermentar oficialmente en los mercados de capitales de A-shares y Hong Kong el 29 de mayo. Al cierre, las acciones de ZhongAn Online en Hong Kong subieron un 31.56% en un solo día, alcanzando un precio de 21.05 yuanes. El 9 de abril, durante la jornada, el precio de las acciones llegó a caer hasta 9.54 yuanes. Más de un mes después, el aumento en el precio de las acciones ya ha duplicado.

Desde la situación actual, ZhongAn Bank, que tiene una participación del 43.43% de ZhongAn, es el primer banco digital de Hong Kong que ofrece servicios de banco de reserva para emisores de moneda estable y también es el primer banco en Asia que proporciona servicios de intercambio de criptomonedas a usuarios minoristas. La compañía tiene vínculos estrechos con intercambios de activos digitales y emisores de moneda estable, y se espera que se desarrollen más colaboraciones en el futuro.

El concepto de moneda digital en el mercado de acciones A también estalló el mismo día. Al cierre, el índice de concepto de moneda digital de Wind subió un 7.66%, con Lakala, Xiongdi Technology, Sifang Jingchuang y Tianyang Technology alcanzando un límite de aumento del 20%. Además, New Guodu, Feitian Chengxin, Hengbao Co., Shenzhou Information, Jingbeifang, Hailian Jinhui, Cu Wei Co. y otras muchas acciones también subieron considerablemente.

Entre ellos, como un importante escenario de transacción para la moneda estable, RWA (es decir, "tokenización de activos físicos") ha recibido una amplia atención del mercado, y tanto el Grupo Langxin como Xiexin Nengke han alcanzado el límite de aumento debido al "concepto RWA". Anteriormente, estas dos empresas completaron financiación RWA de 100 millones y 200 millones de yuanes respectivamente en colaboración con Ant Group.

## 2 Apuntando a la "autoridad de emisión de monedas digitales"

Las monedas estables son un tipo de moneda digital vinculada a monedas fiduciarias o a otras activos tradicionales, como las materias primas. A menudo se consideran un puente entre las finanzas tradicionales y las criptomonedas, y tienen el potencial de facilitar transacciones más rápidas y baratas, al mismo tiempo que reducen la volatilidad de precios y los riesgos asociados.

Ya sea en Estados Unidos, Hong Kong o la Unión Europea, cada uno de los principales centros financieros está estableciendo su propio sistema de moneda digital, asegurando un mayor control monetario en la era de las finanzas digitales.

"Las transacciones de moneda estable tienen una mayor eficiencia en comparación con los bancos tradicionales de Europa y América del Norte, especialmente en el ámbito de los pagos transfronterizos." Según el análisis de Guohai Securities, a diferencia de las transferencias bancarias tradicionales que pueden tardar varios días en completarse, las transacciones de transferencia de moneda estable suelen completarse en solo unos minutos. Además, las tarifas de transferencia de moneda estable son relativamente bajas, dependiendo de la situación de la red (tomando como ejemplo el USDT, generalmente solo son unos pocos dólares), mientras que algunas tarifas de sistemas de pago se cobran proporcionalmente y a tasas más altas.

El miembro del Consejo Legislativo de Hong Kong, Wu Jiezhuang, tuiteó que la aprobación del borrador anterior en Hong Kong es un paso importante para que se convierta en un centro internacional de Web3, y que la stablecoin de Hong Kong se basa en la moneda de curso legal como activo subyacente. Esta práctica se refiere directamente al "derecho de acuñación de moneda digital", que tiene mayor influencia monetaria en la era de la economía digital al emitir monedas digitales vinculadas a monedas de curso legal.

Mientras tanto, en el contexto de los ruidos sobre la desdolarización global, las monedas estables se están convirtiendo en el "salvavidas" del dólar, y también absorberán parte de la demanda de bonos del Tesoro de EE. UU. Actualmente, el tamaño del mercado de monedas estables supera los 250,000 millones de dólares, y los activos subyacentes son en su mayoría bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, siendo un importante tenedor de bonos del Tesoro de EE. UU.

El informe de Citibank señala que las monedas estables son la puerta de entrada a las finanzas descentralizadas: rastrear el crecimiento de la emisión de monedas estables ayuda a determinar la salud y el crecimiento del entorno general de los activos digitales. Las monedas estables pueden verse como un medio de almacenamiento de valor sin la volatilidad inherente a los tokens nativos. Otro caso de uso potencial es el pago y las transacciones transfronterizas; como medio de intercambio, el uso de monedas estables para pagos está en aumento, y la claridad regulatoria puede abrir caminos para una adopción más amplia de los pagos.

Sin embargo, las monedas estables no están exentas de desafíos: problemas como la falta de respaldo de activos, la falta de transparencia y los riesgos sistémicos potenciales siguen existiendo.

## 3 Estos fondos se han posicionado anticipadamente

Normalmente, los gestores de fondos públicos que ven con buenos ojos las monedas digitales suelen implementar su estrategia mediante la posesión o el aumento de acciones de empresas cotizadas relacionadas con las monedas digitales.

Tomando como ejemplo a ZhongAn Online, que rara vez tiene fondos públicos (excluyendo productos pasivos) con una gran participación, hasta finales del primer trimestre, el fondo Guofu New Trend, gestionado conjuntamente por Shen Zhuxi y Gao Yanyun, se convirtió en la cuarta mayor participación en esta acción, con una participación del 9.40%. Este también es el único producto de fondo público que tenía una gran participación en esta acción a finales del primer trimestre.

Sin embargo, hasta el 28 de mayo, en el contexto del fuerte aumento del precio de las acciones de ZhongAn Online desde el 8 de abril, el valor neto de este producto solo ha aumentado levemente un 0.18%.

A finales del segundo trimestre de 2024, los fondos de Huatai-PineBridge New Economy Hong Kong-Shenzhen, Huatai-PineBridge Asian Enterprises, dirigidos por He Qi, y el fondo de Guangfa Financial Real Estate Select, dirigido por Ran Yuhang, estaban todos fuertemente invertidos en esa empresa, pero en el tercer trimestre del año pasado, se retiraron de la lista de acciones principales. El fondo de招商安泽稳利, que mantuvo una fuerte inversión en ZhongAn Online durante un breve período en el tercer trimestre del año pasado, también decidió liquidar su posición en el cuarto trimestre del año pasado.

En el mercado de acciones A, Langxin Group también tiene fondos públicos con una alta concentración. Al final del primer trimestre, los tres productos gestionados por Chen Ying, director de inversiones de Jin Ying Fund y gerente del departamento de inversiones en crecimiento, tenían una alta concentración en este producto, donde Jin Ying Core Resources y Jin Ying Technology Zhi Yuan fueron aumentados, con un número de acciones de 2.77 millones y 970 mil, respectivamente, mientras que Jin Ying Nacional Emergente fue una nueva entrada, con un número de acciones de 1.77 millones.

Chen Ying tiene una gran inversión en Langxin Group, o más desde la perspectiva de la IA. En el informe del primer trimestre, mencionó que la IA sigue siendo el principal motor de la industria de la electrónica de consumo, especialmente en el ámbito de productos innovadores. La combinación de la tecnología de IA con las industrias tradicionales forma aplicaciones verticales de inteligencia artificial en diversas industrias, lo que tiene un fuerte potencial explosivo y un amplio espacio de crecimiento.

Además de Chen Ying, la mayoría de los fondos públicos que tienen una gran participación en esta acción son productos de aumento de índice y cuantitativos.

A finales del primer trimestre, Jing Beifang también fue adquirido por varios gerentes de fondos.

Por ejemplo, las empresas de ventaja de inversión de Zhai Xiangdong, Invesco Great Wall Quality Evergreen de Nong Bingli y Huaan Media Internet de Hu Yibin son nuevas en la acción, con 6 millones de acciones, 5.166.600 acciones y 1.644.500 acciones respectivamente; Penghua Innovation Drive y Penghua High-end Equipment, administrados por Yang Fei, también se encuentran entre las diez principales posiciones pesadas en la acción durante un año, con 1,158,200 acciones y 515,900 acciones respectivamente; El tema de la economía digital de Chuangjin Hexin administrado por Wang Xin y el equilibrio dinámico de Chuangjin Hexin, así como Huaan Advanced Manufacturing administrado por Xiong Zheying, también son nuevos en las acciones como acciones pesadas.

Como empresa dedicada a proporcionar servicios de (ITO) de tecnología de la información y servicios de externalización de procesos empresariales (BPO) a clientes de instituciones financieras nacionales y extranjeras, la escala de ingresos de Jingbei en 2024 alcanzará un récord. En términos de diseño de tecnología de punta, la compañía ha realizado la aplicación a gran escala de inteligencia artificial, big data y moneda digital. En 2024, los productos innovadores de inteligencia artificial y big data de la compañía lograrán ingresos de 79,59 millones de yuanes, lo que representa el 1,72% de los ingresos totales, un aumento interanual del 65,29%; El servicio al cliente inteligente y el marketing de precisión de las finanzas al consumidor lograron ingresos de 820 millones de yuanes, lo que representa el 17,69% de los ingresos totales, un aumento interanual del 37,46%.

Según el informe financiero, los resultados de la empresa en 2024 se deben a su profunda participación en la construcción del sistema de innovación financiera de las instituciones financieras, así como a su planificación prospectiva y la implementación de productos tecnológicos innovadores como la inteligencia artificial y el big data. La empresa proporciona soporte técnico y servicios de prueba para la construcción de sistemas centrales bancarios, abarcando escenarios de negocio clave como la gestión de créditos, la gestión de efectivo y los pagos y liquidaciones.

Cabe destacar que, al final del primer trimestre, aunque no hubo fondos públicos que invirtieran fuertemente en New Guo Du, uno de los "cuatro dragones de las criptomonedas", el Fondo Nacional de Seguridad Social de la combinación 604 aumentó su participación en esta acción a 10 millones de acciones.

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