Debido a que el gobierno de EE. UU. ha suavizado su retórica sobre las duras políticas comerciales, el índice SPX cerró la semana pasada con un aumento de nueve días consecutivos por primera vez en más de 20 años y recuperó todas las pérdidas desde el colapso del Día de la Liberación.
Tanto China como Estados Unidos continúan dando pasos en la dirección de reanudar las conversaciones comerciales y aliviar las relaciones, y ambas partes han realizado recientemente ajustes en los departamentos comerciales y los negociadores.
Según la última encuesta de Bloomberg, existe una expectativa general de que la administración Trump eventualmente reaccionará a los cambios del mercado, a pesar de los intentos anteriores de culpar al legado de Biden. El mercado cree que el gobierno ha llegado a un "umbral de dolor" que está dispuesto a suspender la ofensiva arancelaria.
Además de enviar señales positivas en el comercio, el informe de empleo no agrícola publicado el viernes pasado también fue inesperadamente fuerte, lo que elevó aún más el apetito por el riesgo en el mercado, cerrando una semana de sólidos datos económicos. Esto demuestra que, a pesar de las emociones negativas en el mercado, los fundamentos de la economía estadounidense siguen siendo sólidos. En abril, se añadieron 177,000 empleos, y la tasa de desempleo se mantuvo en 4.2%, disipando temporalmente las preocupaciones sobre una inminente recesión económica. Sin embargo, el verdadero impacto de la política arancelaria puede no reflejarse hasta los datos de mayo a junio.
Además, según el nivel promedio de retroceso en períodos de desaceleración económica anteriores, la probabilidad de recesión implícita en la actual recuperación del mercado de valores es de solo alrededor del 8%, muy por debajo de las estimaciones de los economistas o del nivel implícito en el mercado de renta fija.
En el mercado de renta fija, la curva de rendimiento se ha aplanado, regresando a los niveles de febrero. El mercado anticipa que la probabilidad de una reducción de tasas en junio es de solo alrededor del 30%, y se espera que haya solo aproximadamente 3 reducciones de tasas durante todo el año.
Por otro lado, los datos de inflación real recientes han seguido cayendo, y junto con las señales positivas de varios bancos centrales sobre mantener posiciones en bonos del Tesoro estadounidense, el mercado de bonos de EE. UU. ha recuperado su estado normal.
En el ámbito de las criptomonedas, la volatilidad general de la última semana ha sido baja, con precios estables. A pesar de que BTC logró recuperar temporalmente el nivel de 96 k, luego enfrentó presión de toma de ganancias a corto plazo. La curva de volatilidad tiende a aplanarse, lo que muestra que el mercado carece de una dirección clara a futuro, mientras que la volatilidad real ha caído a su nivel más bajo del año.
Si no hay movimientos significativos en los activos macroeconómicos, esperamos que el precio de las criptomonedas continúe consolidándose a corto plazo, y que en el mediano plazo pueda mantener una tendencia ligeramente alcista.
En las últimas dos semanas, aunque el volumen no ha sido grande, los flujos de fondos hacia los ETF han continuado siendo positivos, con una entrada neta acumulada que casi supera el pico de principios del primer trimestre.
Mirando hacia el futuro, con el SPX recuperando con éxito la caída posterior al Día de la Liberación, la parte "fácil" del rebote ya se ha realizado, y el precio ha vuelto a entrar en la zona de resistencia técnica. Históricamente, el rebote de un "mercado bajista" (si es que este cuenta) es el más inestable y menos racional para los observadores, sin embargo, este rápido rebote también ha desencadenado algunas señales de divergencia positiva, lo que podría impulsar el precio de regreso a los máximos de enero.
Esperamos que la reunión del FOMC de esta semana no tenga un gran impacto en el mercado, y actualmente no hay un juicio claro sobre la dirección, por lo que el movimiento de los precios podría ser tan impredecible como lanzar una moneda. Al final, todo regresa al desempeño del crecimiento de las ganancias empresariales, lo cual depende aún más de la realidad económica y de los efectos posteriores de los aranceles.
Hasta ahora, la situación es bastante buena, se espera que el crecimiento de las ganancias en el primer trimestre se acerque al 13% interanual, casi el doble de lo esperado al inicio de la temporada de informes financieros, y será el segundo trimestre consecutivo con un crecimiento de dos dígitos.
Si no hay más remedio que elegir, creemos que el "pain trade" del mercado sigue siendo una subida de precios, ya que la mayoría de los observadores todavía se aferran a la idea de que los aranceles son "agua pasada, no mueven molino". ¡Pero hay que tener cuidado, el "dead cat bounce" en un rebote de mercado bajista no debe ser subestimado!
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Activos Cripto ‘tumbados’, la deuda estadounidense ‘revive’: ¿el mercado está esperando al FOMC o a una tormenta aún mayor?
Autor original: SignalPlus 华语
Reimpresión: Daisy, Mars Finance
Debido a que el gobierno de EE. UU. ha suavizado su retórica sobre las duras políticas comerciales, el índice SPX cerró la semana pasada con un aumento de nueve días consecutivos por primera vez en más de 20 años y recuperó todas las pérdidas desde el colapso del Día de la Liberación.
Tanto China como Estados Unidos continúan dando pasos en la dirección de reanudar las conversaciones comerciales y aliviar las relaciones, y ambas partes han realizado recientemente ajustes en los departamentos comerciales y los negociadores.
Según la última encuesta de Bloomberg, existe una expectativa general de que la administración Trump eventualmente reaccionará a los cambios del mercado, a pesar de los intentos anteriores de culpar al legado de Biden. El mercado cree que el gobierno ha llegado a un "umbral de dolor" que está dispuesto a suspender la ofensiva arancelaria.
Además de enviar señales positivas en el comercio, el informe de empleo no agrícola publicado el viernes pasado también fue inesperadamente fuerte, lo que elevó aún más el apetito por el riesgo en el mercado, cerrando una semana de sólidos datos económicos. Esto demuestra que, a pesar de las emociones negativas en el mercado, los fundamentos de la economía estadounidense siguen siendo sólidos. En abril, se añadieron 177,000 empleos, y la tasa de desempleo se mantuvo en 4.2%, disipando temporalmente las preocupaciones sobre una inminente recesión económica. Sin embargo, el verdadero impacto de la política arancelaria puede no reflejarse hasta los datos de mayo a junio.
Además, según el nivel promedio de retroceso en períodos de desaceleración económica anteriores, la probabilidad de recesión implícita en la actual recuperación del mercado de valores es de solo alrededor del 8%, muy por debajo de las estimaciones de los economistas o del nivel implícito en el mercado de renta fija.
En el mercado de renta fija, la curva de rendimiento se ha aplanado, regresando a los niveles de febrero. El mercado anticipa que la probabilidad de una reducción de tasas en junio es de solo alrededor del 30%, y se espera que haya solo aproximadamente 3 reducciones de tasas durante todo el año.
Por otro lado, los datos de inflación real recientes han seguido cayendo, y junto con las señales positivas de varios bancos centrales sobre mantener posiciones en bonos del Tesoro estadounidense, el mercado de bonos de EE. UU. ha recuperado su estado normal.
En el ámbito de las criptomonedas, la volatilidad general de la última semana ha sido baja, con precios estables. A pesar de que BTC logró recuperar temporalmente el nivel de 96 k, luego enfrentó presión de toma de ganancias a corto plazo. La curva de volatilidad tiende a aplanarse, lo que muestra que el mercado carece de una dirección clara a futuro, mientras que la volatilidad real ha caído a su nivel más bajo del año.
Si no hay movimientos significativos en los activos macroeconómicos, esperamos que el precio de las criptomonedas continúe consolidándose a corto plazo, y que en el mediano plazo pueda mantener una tendencia ligeramente alcista.
En las últimas dos semanas, aunque el volumen no ha sido grande, los flujos de fondos hacia los ETF han continuado siendo positivos, con una entrada neta acumulada que casi supera el pico de principios del primer trimestre.
Mirando hacia el futuro, con el SPX recuperando con éxito la caída posterior al Día de la Liberación, la parte "fácil" del rebote ya se ha realizado, y el precio ha vuelto a entrar en la zona de resistencia técnica. Históricamente, el rebote de un "mercado bajista" (si es que este cuenta) es el más inestable y menos racional para los observadores, sin embargo, este rápido rebote también ha desencadenado algunas señales de divergencia positiva, lo que podría impulsar el precio de regreso a los máximos de enero.
Esperamos que la reunión del FOMC de esta semana no tenga un gran impacto en el mercado, y actualmente no hay un juicio claro sobre la dirección, por lo que el movimiento de los precios podría ser tan impredecible como lanzar una moneda. Al final, todo regresa al desempeño del crecimiento de las ganancias empresariales, lo cual depende aún más de la realidad económica y de los efectos posteriores de los aranceles.
Hasta ahora, la situación es bastante buena, se espera que el crecimiento de las ganancias en el primer trimestre se acerque al 13% interanual, casi el doble de lo esperado al inicio de la temporada de informes financieros, y será el segundo trimestre consecutivo con un crecimiento de dos dígitos.
Si no hay más remedio que elegir, creemos que el "pain trade" del mercado sigue siendo una subida de precios, ya que la mayoría de los observadores todavía se aferran a la idea de que los aranceles son "agua pasada, no mueven molino". ¡Pero hay que tener cuidado, el "dead cat bounce" en un rebote de mercado bajista no debe ser subestimado!
Fuente: Mars Finance