Tokenización RWA: el puente que conecta TradFi con Finanzas descentralizadas
La tecnología blockchain ha traído confianza, liquidez, transparencia, seguridad, eficiencia e innovación a la industria financiera. Sin embargo, la industria de las criptomonedas parece tener dificultades para encontrar nuevos puntos de crecimiento en un mercado bajista, y necesita urgentemente una nueva pista para albergar una nueva narrativa. RWA(Activos del mundo real, la tokenización) tiene la esperanza de abrir un canal entre las Finanzas tradicionales y las Finanzas descentralizadas, albergando un mercado de activos de cientos de miles de millones de dólares, convirtiéndose en el agua de vida de la industria cripto para superar los ciclos de mercado alcista y bajista.
Desde el nacimiento de la blockchain, la industria ha estado intentando la tokenización de RWA, pero se ha visto obstaculizada por múltiples factores como la tecnología, la regulación y el mercado. Hoy en día, la pista de RWA se ha convertido nuevamente en un tema candente, y varias instituciones han comenzado a posicionarse. Los proyectos de RWA presentan una gran variedad, con un enfoque en las Finanzas descentralizadas, altos rendimientos y altos riesgos, y están entrando gradualmente en la visión del público. Sin embargo, en general, estos proyectos aún enfrentan problemas como la baja liquidez, estar en etapas tempranas y la falta de mecanismos de descubrimiento de precios.
La explosión de la pista RWA en los próximos años dependerá del desarrollo de la infraestructura y la mejora del sistema regulatorio. La estandarización y la conformidad de los tokens son el camino inevitable para el desarrollo de la pista RWA. A pesar de los múltiples desafíos que enfrenta la pista RWA, el desarrollo de la industria sigue avanzando. Ya hemos visto la aparición de varios proyectos innovadores, especialmente aquellos basados en bonos del tesoro estadounidense, acciones estadounidenses, financiamiento de pequeñas y medianas empresas y activos físicos. Las principales características de estos proyectos incluyen:
Colaborar con instituciones financieras tradicionales
Maximizar los beneficios del proyecto y el Token
Introducir más terceros legales para participar
Estas características pueden abordar parcialmente los problemas que surgen en la tokenización de RWA, incluyendo la regulación, la centralización, la identidad en cadena y fuera de cadena, la valoración de activos, entre otros. Esperamos que en el futuro haya más proyectos que enriquezcan el sector de RWA.
1. Narrativa en desarrollo
Después de más de un año de mercado bajista, el valor total del mercado de criptomonedas se ha reducido significativamente, los fondos están saliendo continuamente, las actividades en la cadena son débiles, los rendimientos de DeFi ya no son atractivos y hay una grave liquidación interna. Actualmente, es difícil imaginar con qué debería contar la industria de las criptomonedas para iniciar el próximo mercado alcista. Hay una gran brecha entre el mercado de criptomonedas y el mercado financiero tradicional. Sin embargo, también podemos vislumbrar grandes oportunidades a partir de algunos eventos de colapso que ocurrieron durante el mercado bajista.
Las principales razones de la quiebra de algunas grandes instituciones en 2022 fueron el financiamiento y el préstamo utilizando monedas alternativas. Cuando las monedas alternativas sufrieron una caída drástica en el mercado bajista, esto agravó aún más la liquidación de préstamos, formando una espiral mortal. Vimos que las instituciones y el crédito impulsaron el mercado alcista de 2021, y también contribuyeron al mercado bajista de 2022. De hecho, el crédito impulsó negocios por un valor de billones de dólares y gran parte del desarrollo de la economía global. El potencial que trae es enorme. Actualmente, en el mercado de Finanzas descentralizadas, cada vez más protocolos están ingresando a los mercados de crédito tradicionales, como financiamiento de capital y deuda. Aunque esto conlleva algunos riesgos, es la única forma de introducir el mercado de TradFi, que supera los 800 billones de dólares, en la cadena. Para cerrar la enorme brecha entre el mercado de criptomonedas y el TradFi, lo que necesitamos hacer es la tokenización de activos del mundo real.
En la primera mitad de este año, las industrias tradicional y de criptomonedas comenzaron a prestar atención al sector RWA. Goldman Sachs anunció que su plataforma de activos digitales GS DAP se ha lanzado oficialmente, y esta plataforma ya ha ayudado al Banco Europeo de Inversiones (EIB) a emitir bonos digitales a dos años por un valor de 100 millones de euros. Poco después, la firma de capital privado Hamilton Lane, que gestiona más de 100 mil millones, tokenizó una parte de su fondo de capital emblemático de 2,1 mil millones de dólares en la red Polygon y lo vendió a los inversores; el gigante de la ingeniería eléctrica Siemens también emitió por primera vez bonos digitales por 60 millones de euros en la blockchain. Algunas agencias gubernamentales también han comenzado a experimentar con RWA, incluyendo la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) que colaborará con JPMorgan y DBS Bank.
En abril, una plataforma de intercambio anunció que se convertiría en operador de nodos de la blockchain Layer1 Polymesh; además, protocolos DeFi como MakerDAO, Aave y Maple Finance han estado activos en la pista de RWA, y más empresas de inversión en criptomonedas también están buscando proyectos de RWA. Actualmente, hay más de 50 proyectos en el sector de RWA, concentrándose principalmente en activos financieros, incluyendo ingresos fijos, TradFi, y una pequeña parte en el sector inmobiliario y de créditos de carbono. Recientemente, los tokens conceptuales de RWA han visto un aumento, con algunos aumentando más de 10 veces. ¿La ola de acumulación en la primera mitad de 2023 presagia que RWA liderará la narrativa cripto en los próximos años?
2. La historia del RWA
El concepto de RWA no es desconocido en la industria de blockchain, el primer proyecto de RWA fue el BTM de la cadena BiYuan, que "lleva activos a la cadena". Actualmente, los RWA más exitosos son el dólar digital USDT y USDC, que mapean el dólar en la cadena y lo tokenizan. Las stablecoins están influyendo de manera sutil en toda la industria cripto y se han convertido en una base importante.
RWA significa la tokenización de activos del mundo real (real world assets tokenization ), es el proceso de convertir el valor de la propiedad ( de activos tangibles o intangibles, así como cualquier derecho relacionado ), en tokens digitales. Esto permite que la propiedad digital de los activos, su transferencia y almacenamiento se realicen sin intermediarios centrales, mapeando el valor en la blockchain y negociándolo. RWA puede ser activos tangibles o intangibles.
Los activos tangibles incluyen: bienes raíces, obras de arte, metales preciosos, vehículos, clubes deportivos, carreras de caballos, etc.
Los activos intangibles incluyen: acciones y bonos, propiedad intelectual, fondos de inversión, activos sintéticos, acuerdos de participación en ingresos, efectivo, cuentas por cobrar, etc.
2.1 Estado actual de la pista RWA
Los proyectos en la pista RWA son diversos, principalmente se centran en Finanzas descentralizadas y se dividen en tres categorías: 1. Proyectos de ingresos fijos basados en activos fuera de la cadena como bonos del gobierno de EE. UU., acciones, bienes raíces, obras de arte, etc.; 2. Proyectos de crédito público basados en emisiones o transacciones en el mercado público; 3. Proyectos de mercados de comercio basados en activos virtuales como créditos de carbono. Además, también hay proyectos de infraestructura como cadenas públicas verticales.
Los proyectos de ingresos fijos basados en bonos del Tesoro estadounidense y el mercado de acciones proporcionan préstamos a particulares e instituciones. La única diferencia de estos proyectos con otros proyectos de préstamos DeFi en la cadena es que la garantía puede ser un activo del mundo real.
Los préstamos públicos pueden establecer fondos de inversión para que los usuarios de criptomonedas inviertan a través del seguimiento de bonos del Tesoro de EE. UU. u otros bonos.
En términos de datos, según las estadísticas del sitio RWA.xyz, un total de 8 protocolos de préstamos RWA, incluidos Centrifuge, Maple, GoldFinch, Credix, Clearpool, TrueFi y Homecoin, han emitido un total de préstamos de $4.38b, con un APR promedio de 10.52% que los usuarios pueden obtener, principalmente dirigido a países con niveles de desarrollo por debajo de la media. Los rendimientos ofrecidos por estos protocolos de préstamos crediticios son más altos que la mayoría de los préstamos DeFi, pero durante el evento de colapso institucional en 2022, Maple Finance experimentó un incumplimiento de deuda de 69.3 millones de dólares.
Según el panel de análisis de datos de Dune, en el proyecto RWA de Ethereum, el número de direcciones que poseen monedas como $wCFG, $MPL, $GFI, $FACTR, $ONDO, $RIO, $TRADE, $TRU y $BST también sigue aumentando, alcanzando actualmente 3.9k.
2.2 Ventajas de la tokenización de activos
En un escenario ideal, cualquier activo valioso debería poder ser tokenizado. Además, las ventajas de la tokenización de activos se basan en la descentralización y la tecnología blockchain subyacente, creando algunas aplicaciones ecológicas para resolver las deficiencias que surgen en las Finanzas descentralizadas, en concreto:
(1) trae un mercado potencial enorme, atrayendo a inversores y minoristas
A medida que las principales instituciones financieras buscan beneficiarse de la eficiencia y las posibilidades económicas que ofrece la blockchain, la tokenización de activos del mundo real está atrayendo la atención de las instituciones y ya se han desarrollado algunos productos de tokenización. Los proyectos de RWA también estimularán los rendimientos de inversión en Finanzas descentralizadas.
A través de la tokenización de activos del mundo real, las empresas pueden obtener capital de manera rentable utilizando el ecosistema de Finanzas descentralizadas, y beneficiarse de barreras de entrada más bajas y nuevas formas de financiamiento, especialmente en mercados emergentes. Al mismo tiempo, el ecosistema de Finanzas descentralizadas obtiene nuevas oportunidades para obtener rendimientos de inversión, acceder a mercados fuera de la cadena diversificados y expandir su base de clientes en el TradFi.
(2) Aumentar la eficiencia del flujo de capital, promover el feedback positivo de la tokenización de activos
El mercado de transacciones de TradFi pertenece a la mano de obra intensiva, la tecnología blockchain puede ofrecer liquidaciones instantáneas, comercio las 24 horas, etc., reduciendo los costos operativos y la barrera de entrada para los participantes. No solo eso, la tokenización de activos puede convertir activos con baja liquidez en carteras de inversión de pequeñas fracciones, y los inversores no necesitan una gran cantidad de trabajos administrativos, dinero y consumo de tiempo. Esto ha traído un mercado más justo, al mismo tiempo que ha creado nuevos modelos comerciales y sociales, como la propiedad compartida de bienes o derechos compartidos.
En el ámbito de los valores, la tokenización puede convertirse en una herramienta útil para la securitización, o para refinanciar activos de baja liquidez en instrumentos seguros de mayor liquidez.
La tokenización de activos del mundo real y su incorporación en el ecosistema de Finanzas descentralizadas ofrecerá oportunidades únicas de colateral o inversión, eficiencia del mercado y liquidez que no se puede obtener en los mercados tradicionales. La mejora en la eficiencia del capital fomentará aún más el desarrollo de la categoría de RWA, formando un bucle de retroalimentación positiva.
(3) Reducir la barrera de entrada para los minoristas, aumentar la liquidez de los activos físicos
La tokenización elimina actualmente las barreras que obstaculizan la división de activos del mundo real, permitiendo que la mayoría de los inversores minoristas tengan acceso a clases de activos que normalmente están reservadas solo para algunas personas de alto patrimonio neto o inversores institucionales, especialmente en el caso de activos físicos. Los inversores minoristas pueden invertir en productos de diversas regiones o invertir colectivamente en una propiedad o una obra de arte, donde en el ámbito de las finanzas tradicionales se requieren umbrales de inversión muy altos. Además, estos activos físicos pueden tener una liquidez extremadamente baja en mercados pequeños, pero una vez que están en la cadena, estarán disponibles para inversores de todo el mundo. Además, los emisores pueden acceder a una base de inversores más amplia y crear nuevas clases de activos. Los inversores minoristas pueden ingresar a mercados que antes estaban fuera de su alcance y pueden tomar decisiones de inversión más informadas basadas en datos transparentes.
(4) Aprovechando las ventajas de la tecnología blockchain, el comercio de RWA es más eficiente y seguro.
La tecnología blockchain garantiza la transparencia de los pagos y flujos de datos en la cadena, la inmutabilidad de los registros de transacciones, la trazabilidad, una mayor eficiencia y menores costos operativos, una gestión de riesgos más robusta, una propiedad clara, entre otras ventajas, así como una mayor composabilidad y un entorno de mercado más justo. En el futuro, la tecnología blockchain seguirá evolucionando, habrá cadenas públicas de mayor rendimiento o soluciones layer2, mecanismos de auditoría de contratos inteligentes más estrictos, y también habrá proyectos de privacidad basados en tecnología zk que protegen las transacciones; todo esto proporciona un terreno sólido para el desarrollo de la pista RWA.
3. Condiciones previas para la explosión del sector RWA
La tokenización de activos en la cadena es el único punto clave en la pista de RWA. Resolver este punto clave también requiere dos fundamentos: uno es la mejora de la infraestructura de blockchain, y el otro es la regulación legal. La blockchain implica la interoperabilidad, seguridad y privacidad de varios protocolos y tokens. La regulación legal se refiere al apoyo de las leyes y regulaciones correspondientes para activos fuera de la cadena, identidades en la cadena, etc. Muchos problemas están siendo discutidos activamente, aquí se exploran principalmente dos: los estándares de tokens y el sistema de revisión.
3.1 Diversificación de estándares de Token
Según el estándar de tokenización en la cadena, en Ethereum hay ERC-721 y ERC-20, que corresponden respectivamente a los estándares de NFT no fungibles y de tokens fungibles. En la Finanzas descentralizadas, las propiedades de los activos son variadas, incluyendo activos tangibles e intangibles. Para su uso en la blockchain, también necesitamos crear estándares de tokens correspondientes a los activos según sus propiedades para la tokenización. Los tokens fungibles y no fungibles tienen las siguientes características:
Tokens intercambiables: son intercambiables, cada unidad tiene el mismo valor de mercado y efectividad, lo que significa que los poseedores de tokens pueden intercambiar activos entre sí y estar seguros de que su valor es el mismo; divisibles, los activos pueden ser divididos en cuántos decimales se desee al momento de la emisión, cada unidad tendrá un valor y efectividad proporcional.
Los activos no fungibles son no intercambiables, no se pueden reemplazar, ya que cada unidad representa un valor único y tiene información y atributos únicos. Los tokens no fungibles a menudo también son indivisibles, aunque existen algunos métodos para dividir.
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Tokenización de RWA: un nuevo camino de cientos de miles de millones de dólares que conecta TradFi con Finanzas descentralizadas.
Tokenización RWA: el puente que conecta TradFi con Finanzas descentralizadas
La tecnología blockchain ha traído confianza, liquidez, transparencia, seguridad, eficiencia e innovación a la industria financiera. Sin embargo, la industria de las criptomonedas parece tener dificultades para encontrar nuevos puntos de crecimiento en un mercado bajista, y necesita urgentemente una nueva pista para albergar una nueva narrativa. RWA(Activos del mundo real, la tokenización) tiene la esperanza de abrir un canal entre las Finanzas tradicionales y las Finanzas descentralizadas, albergando un mercado de activos de cientos de miles de millones de dólares, convirtiéndose en el agua de vida de la industria cripto para superar los ciclos de mercado alcista y bajista.
Desde el nacimiento de la blockchain, la industria ha estado intentando la tokenización de RWA, pero se ha visto obstaculizada por múltiples factores como la tecnología, la regulación y el mercado. Hoy en día, la pista de RWA se ha convertido nuevamente en un tema candente, y varias instituciones han comenzado a posicionarse. Los proyectos de RWA presentan una gran variedad, con un enfoque en las Finanzas descentralizadas, altos rendimientos y altos riesgos, y están entrando gradualmente en la visión del público. Sin embargo, en general, estos proyectos aún enfrentan problemas como la baja liquidez, estar en etapas tempranas y la falta de mecanismos de descubrimiento de precios.
La explosión de la pista RWA en los próximos años dependerá del desarrollo de la infraestructura y la mejora del sistema regulatorio. La estandarización y la conformidad de los tokens son el camino inevitable para el desarrollo de la pista RWA. A pesar de los múltiples desafíos que enfrenta la pista RWA, el desarrollo de la industria sigue avanzando. Ya hemos visto la aparición de varios proyectos innovadores, especialmente aquellos basados en bonos del tesoro estadounidense, acciones estadounidenses, financiamiento de pequeñas y medianas empresas y activos físicos. Las principales características de estos proyectos incluyen:
Estas características pueden abordar parcialmente los problemas que surgen en la tokenización de RWA, incluyendo la regulación, la centralización, la identidad en cadena y fuera de cadena, la valoración de activos, entre otros. Esperamos que en el futuro haya más proyectos que enriquezcan el sector de RWA.
1. Narrativa en desarrollo
Después de más de un año de mercado bajista, el valor total del mercado de criptomonedas se ha reducido significativamente, los fondos están saliendo continuamente, las actividades en la cadena son débiles, los rendimientos de DeFi ya no son atractivos y hay una grave liquidación interna. Actualmente, es difícil imaginar con qué debería contar la industria de las criptomonedas para iniciar el próximo mercado alcista. Hay una gran brecha entre el mercado de criptomonedas y el mercado financiero tradicional. Sin embargo, también podemos vislumbrar grandes oportunidades a partir de algunos eventos de colapso que ocurrieron durante el mercado bajista.
Las principales razones de la quiebra de algunas grandes instituciones en 2022 fueron el financiamiento y el préstamo utilizando monedas alternativas. Cuando las monedas alternativas sufrieron una caída drástica en el mercado bajista, esto agravó aún más la liquidación de préstamos, formando una espiral mortal. Vimos que las instituciones y el crédito impulsaron el mercado alcista de 2021, y también contribuyeron al mercado bajista de 2022. De hecho, el crédito impulsó negocios por un valor de billones de dólares y gran parte del desarrollo de la economía global. El potencial que trae es enorme. Actualmente, en el mercado de Finanzas descentralizadas, cada vez más protocolos están ingresando a los mercados de crédito tradicionales, como financiamiento de capital y deuda. Aunque esto conlleva algunos riesgos, es la única forma de introducir el mercado de TradFi, que supera los 800 billones de dólares, en la cadena. Para cerrar la enorme brecha entre el mercado de criptomonedas y el TradFi, lo que necesitamos hacer es la tokenización de activos del mundo real.
En la primera mitad de este año, las industrias tradicional y de criptomonedas comenzaron a prestar atención al sector RWA. Goldman Sachs anunció que su plataforma de activos digitales GS DAP se ha lanzado oficialmente, y esta plataforma ya ha ayudado al Banco Europeo de Inversiones (EIB) a emitir bonos digitales a dos años por un valor de 100 millones de euros. Poco después, la firma de capital privado Hamilton Lane, que gestiona más de 100 mil millones, tokenizó una parte de su fondo de capital emblemático de 2,1 mil millones de dólares en la red Polygon y lo vendió a los inversores; el gigante de la ingeniería eléctrica Siemens también emitió por primera vez bonos digitales por 60 millones de euros en la blockchain. Algunas agencias gubernamentales también han comenzado a experimentar con RWA, incluyendo la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) que colaborará con JPMorgan y DBS Bank.
En abril, una plataforma de intercambio anunció que se convertiría en operador de nodos de la blockchain Layer1 Polymesh; además, protocolos DeFi como MakerDAO, Aave y Maple Finance han estado activos en la pista de RWA, y más empresas de inversión en criptomonedas también están buscando proyectos de RWA. Actualmente, hay más de 50 proyectos en el sector de RWA, concentrándose principalmente en activos financieros, incluyendo ingresos fijos, TradFi, y una pequeña parte en el sector inmobiliario y de créditos de carbono. Recientemente, los tokens conceptuales de RWA han visto un aumento, con algunos aumentando más de 10 veces. ¿La ola de acumulación en la primera mitad de 2023 presagia que RWA liderará la narrativa cripto en los próximos años?
2. La historia del RWA
El concepto de RWA no es desconocido en la industria de blockchain, el primer proyecto de RWA fue el BTM de la cadena BiYuan, que "lleva activos a la cadena". Actualmente, los RWA más exitosos son el dólar digital USDT y USDC, que mapean el dólar en la cadena y lo tokenizan. Las stablecoins están influyendo de manera sutil en toda la industria cripto y se han convertido en una base importante.
RWA significa la tokenización de activos del mundo real (real world assets tokenization ), es el proceso de convertir el valor de la propiedad ( de activos tangibles o intangibles, así como cualquier derecho relacionado ), en tokens digitales. Esto permite que la propiedad digital de los activos, su transferencia y almacenamiento se realicen sin intermediarios centrales, mapeando el valor en la blockchain y negociándolo. RWA puede ser activos tangibles o intangibles.
Los activos tangibles incluyen: bienes raíces, obras de arte, metales preciosos, vehículos, clubes deportivos, carreras de caballos, etc.
Los activos intangibles incluyen: acciones y bonos, propiedad intelectual, fondos de inversión, activos sintéticos, acuerdos de participación en ingresos, efectivo, cuentas por cobrar, etc.
2.1 Estado actual de la pista RWA
Los proyectos en la pista RWA son diversos, principalmente se centran en Finanzas descentralizadas y se dividen en tres categorías: 1. Proyectos de ingresos fijos basados en activos fuera de la cadena como bonos del gobierno de EE. UU., acciones, bienes raíces, obras de arte, etc.; 2. Proyectos de crédito público basados en emisiones o transacciones en el mercado público; 3. Proyectos de mercados de comercio basados en activos virtuales como créditos de carbono. Además, también hay proyectos de infraestructura como cadenas públicas verticales.
Los proyectos de ingresos fijos basados en bonos del Tesoro estadounidense y el mercado de acciones proporcionan préstamos a particulares e instituciones. La única diferencia de estos proyectos con otros proyectos de préstamos DeFi en la cadena es que la garantía puede ser un activo del mundo real. Los préstamos públicos pueden establecer fondos de inversión para que los usuarios de criptomonedas inviertan a través del seguimiento de bonos del Tesoro de EE. UU. u otros bonos.
En términos de datos, según las estadísticas del sitio RWA.xyz, un total de 8 protocolos de préstamos RWA, incluidos Centrifuge, Maple, GoldFinch, Credix, Clearpool, TrueFi y Homecoin, han emitido un total de préstamos de $4.38b, con un APR promedio de 10.52% que los usuarios pueden obtener, principalmente dirigido a países con niveles de desarrollo por debajo de la media. Los rendimientos ofrecidos por estos protocolos de préstamos crediticios son más altos que la mayoría de los préstamos DeFi, pero durante el evento de colapso institucional en 2022, Maple Finance experimentó un incumplimiento de deuda de 69.3 millones de dólares.
Según el panel de análisis de datos de Dune, en el proyecto RWA de Ethereum, el número de direcciones que poseen monedas como $wCFG, $MPL, $GFI, $FACTR, $ONDO, $RIO, $TRADE, $TRU y $BST también sigue aumentando, alcanzando actualmente 3.9k.
2.2 Ventajas de la tokenización de activos
En un escenario ideal, cualquier activo valioso debería poder ser tokenizado. Además, las ventajas de la tokenización de activos se basan en la descentralización y la tecnología blockchain subyacente, creando algunas aplicaciones ecológicas para resolver las deficiencias que surgen en las Finanzas descentralizadas, en concreto:
(1) trae un mercado potencial enorme, atrayendo a inversores y minoristas
A medida que las principales instituciones financieras buscan beneficiarse de la eficiencia y las posibilidades económicas que ofrece la blockchain, la tokenización de activos del mundo real está atrayendo la atención de las instituciones y ya se han desarrollado algunos productos de tokenización. Los proyectos de RWA también estimularán los rendimientos de inversión en Finanzas descentralizadas.
A través de la tokenización de activos del mundo real, las empresas pueden obtener capital de manera rentable utilizando el ecosistema de Finanzas descentralizadas, y beneficiarse de barreras de entrada más bajas y nuevas formas de financiamiento, especialmente en mercados emergentes. Al mismo tiempo, el ecosistema de Finanzas descentralizadas obtiene nuevas oportunidades para obtener rendimientos de inversión, acceder a mercados fuera de la cadena diversificados y expandir su base de clientes en el TradFi.
(2) Aumentar la eficiencia del flujo de capital, promover el feedback positivo de la tokenización de activos
El mercado de transacciones de TradFi pertenece a la mano de obra intensiva, la tecnología blockchain puede ofrecer liquidaciones instantáneas, comercio las 24 horas, etc., reduciendo los costos operativos y la barrera de entrada para los participantes. No solo eso, la tokenización de activos puede convertir activos con baja liquidez en carteras de inversión de pequeñas fracciones, y los inversores no necesitan una gran cantidad de trabajos administrativos, dinero y consumo de tiempo. Esto ha traído un mercado más justo, al mismo tiempo que ha creado nuevos modelos comerciales y sociales, como la propiedad compartida de bienes o derechos compartidos.
En el ámbito de los valores, la tokenización puede convertirse en una herramienta útil para la securitización, o para refinanciar activos de baja liquidez en instrumentos seguros de mayor liquidez.
La tokenización de activos del mundo real y su incorporación en el ecosistema de Finanzas descentralizadas ofrecerá oportunidades únicas de colateral o inversión, eficiencia del mercado y liquidez que no se puede obtener en los mercados tradicionales. La mejora en la eficiencia del capital fomentará aún más el desarrollo de la categoría de RWA, formando un bucle de retroalimentación positiva.
(3) Reducir la barrera de entrada para los minoristas, aumentar la liquidez de los activos físicos
La tokenización elimina actualmente las barreras que obstaculizan la división de activos del mundo real, permitiendo que la mayoría de los inversores minoristas tengan acceso a clases de activos que normalmente están reservadas solo para algunas personas de alto patrimonio neto o inversores institucionales, especialmente en el caso de activos físicos. Los inversores minoristas pueden invertir en productos de diversas regiones o invertir colectivamente en una propiedad o una obra de arte, donde en el ámbito de las finanzas tradicionales se requieren umbrales de inversión muy altos. Además, estos activos físicos pueden tener una liquidez extremadamente baja en mercados pequeños, pero una vez que están en la cadena, estarán disponibles para inversores de todo el mundo. Además, los emisores pueden acceder a una base de inversores más amplia y crear nuevas clases de activos. Los inversores minoristas pueden ingresar a mercados que antes estaban fuera de su alcance y pueden tomar decisiones de inversión más informadas basadas en datos transparentes.
(4) Aprovechando las ventajas de la tecnología blockchain, el comercio de RWA es más eficiente y seguro.
La tecnología blockchain garantiza la transparencia de los pagos y flujos de datos en la cadena, la inmutabilidad de los registros de transacciones, la trazabilidad, una mayor eficiencia y menores costos operativos, una gestión de riesgos más robusta, una propiedad clara, entre otras ventajas, así como una mayor composabilidad y un entorno de mercado más justo. En el futuro, la tecnología blockchain seguirá evolucionando, habrá cadenas públicas de mayor rendimiento o soluciones layer2, mecanismos de auditoría de contratos inteligentes más estrictos, y también habrá proyectos de privacidad basados en tecnología zk que protegen las transacciones; todo esto proporciona un terreno sólido para el desarrollo de la pista RWA.
3. Condiciones previas para la explosión del sector RWA
La tokenización de activos en la cadena es el único punto clave en la pista de RWA. Resolver este punto clave también requiere dos fundamentos: uno es la mejora de la infraestructura de blockchain, y el otro es la regulación legal. La blockchain implica la interoperabilidad, seguridad y privacidad de varios protocolos y tokens. La regulación legal se refiere al apoyo de las leyes y regulaciones correspondientes para activos fuera de la cadena, identidades en la cadena, etc. Muchos problemas están siendo discutidos activamente, aquí se exploran principalmente dos: los estándares de tokens y el sistema de revisión.
3.1 Diversificación de estándares de Token
Según el estándar de tokenización en la cadena, en Ethereum hay ERC-721 y ERC-20, que corresponden respectivamente a los estándares de NFT no fungibles y de tokens fungibles. En la Finanzas descentralizadas, las propiedades de los activos son variadas, incluyendo activos tangibles e intangibles. Para su uso en la blockchain, también necesitamos crear estándares de tokens correspondientes a los activos según sus propiedades para la tokenización. Los tokens fungibles y no fungibles tienen las siguientes características:
Tokens intercambiables: son intercambiables, cada unidad tiene el mismo valor de mercado y efectividad, lo que significa que los poseedores de tokens pueden intercambiar activos entre sí y estar seguros de que su valor es el mismo; divisibles, los activos pueden ser divididos en cuántos decimales se desee al momento de la emisión, cada unidad tendrá un valor y efectividad proporcional. Los activos no fungibles son no intercambiables, no se pueden reemplazar, ya que cada unidad representa un valor único y tiene información y atributos únicos. Los tokens no fungibles a menudo también son indivisibles, aunque existen algunos métodos para dividir.