【moneda界】MicroStrategy (MSTR) de su precio de acción premium se desvinculó por primera vez de su rendimiento histórico de Bitcoin. Estos cambios ocurrieron en un momento de crecimiento en el comercio de Bitcoin (BTC), MicroStrategy ahora es Strategy, el mayor holder corporativo de activos cripto pionero. El premium de MicroStrategy se ha separado de Bitcoin, lo que ha suscitado dudas sobre la sostenibilidad del modelo financiero de Michael Saylor. Otras preocupaciones incluyen si los nuevos entrantes en el mercado de activo digital (DAT) están debilitando el papel único de la empresa como el puente de Wall Street hacia Bitcoin.
A posteriori, la capacidad de MicroStrategy para acumular Bitcoin a gran escala ha dependido de un simple mecanismo de reflejo. Cuando el precio de sus acciones en el mercado es superior al valor neto de los activos (mNAV), puede emitir acciones, recaudar efectivo y comprar BTC de manera rentable. Desde 2020, esta alquimia financiera ha sido la piedra angular de la estrategia de Saylor. Sin embargo, según el investigador Joseph Ayoub, la aparición de múltiples DAT está debilitando este efecto de voladizo. Si esto es correcto, marcaría un punto de inflexión decisivo, ya que la capacidad de MicroStrategy para financiar nuevas compras de Bitcoin a través de la emisión de acciones podría verse permanentemente dañada.
DAT es una empresa de capital que vende acciones para comprar activos digitales. Desde 2020, el modelo de tesorería de activos digitales ha pasado de aproximadamente 10 mil millones de dólares en NAV a más de 100 mil millones de dólares. En comparación, el tamaño actual de los Bitcoin ETF (fondos cotizados en bolsa) es de aproximadamente 150 mil millones de dólares. DAT atrae a los inversores porque ofrecen exposición de capital a activos encriptados, a menudo con una gran prima. Ayoub los describe como fondos cerrados modernos. A diferencia de los ETF, la mayoría de los DAT no se pueden canjear por acciones con activos subyacentes. Esto hace que la valoración esté relacionada con el sentimiento del mercado, en lugar de un mecanismo de canje directo. Esta dinámica recuerda al Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), que antes de caer a un descuento del 50% durante el mercado bajista de 2022, se negoció a una gran prima. Nic Carter de Castle Island Ventures señaló similitudes históricas. Citó un artículo que compara la actual bonanza de DAT con la fiebre de fondos de inversión de la década de 1920 y enumeró muchas similitudes.
Los riesgos que enfrenta MicroStrategy de Saylor están en aumento, y con la caída de la prima, Saylor se enfrenta a un escrutinio creciente debido a la exposición concentrada de MicroStrategy a Bitcoin. Algunos inversores creen que la actualización reciente de la compañía amplificó la volatilidad de Bitcoin. Esto hará que los riesgos que enfrentan los accionistas sean más similares a los de un ETF apalancado, en lugar de una empresa de software tradicional.
Si MSTR continúa negociándose con descuento, habrá algunas consecuencias. Las demandas de los accionistas podrían exigir el rescate a un precio más cercano al NAV. Los reguladores podrían reclasificar a MicroStrategy como una compañía de inversión, utilizando precedentes como el de Tonopah Mining de la década de 1940 y la leyenda de GBTC de 2021. Esta acción impondría reglas más estrictas o forzaría cambios estructurales.
En este contexto, Ayoub advierte que el Bitcoin treasury de financiamiento de acciones ha alcanzado un punto de saturación. Los datos del Bitcoin treasury muestran que MicroStrategy posee cerca de 630000 BTC, con niveles de deuda manejables. Sin embargo, su depeg de prima podría indicar que su ciclo anteriormente benigno está colapsando. Si es así, esta empresa que ha transformado su estrategia empresarial de Bitcoin en alquimia financiera podría enfrentar la erosión de sus propias ventajas únicas, en lugar de la prueba más severa traída por el mercado bajista.
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RugPullSurvivor
· hace11h
MicroStrategy va a colapsar tarde o temprano.
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NftCollectors
· hace11h
Desde la regresión de datos, esta ronda de depeg en realidad sugiere una nueva tendencia de entrada de fondos institucionales, al igual que el avance de Da Vinci en la perspectiva en sus últimos años.
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ValidatorVibes
· 08-20 07:10
la descentralización habla... el reino de saylor se está desmoronando, para ser honesto
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SmartMoneyWallet
· 08-20 07:10
Ballena ha tenido problemas, la distribución de fichas va a cambiar, los que entienden lo saben.
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BakedCatFanboy
· 08-20 07:07
大posiciones en corto要崩溢价咯
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MetaEggplant
· 08-20 06:41
La bofetada llegó bastante rápido, ahora atrapamos un cuchillo que cae.
MicroStrategy premium depeg Bitcoin activo digital modelo de tesorería enfrenta desafíos
【moneda界】MicroStrategy (MSTR) de su precio de acción premium se desvinculó por primera vez de su rendimiento histórico de Bitcoin. Estos cambios ocurrieron en un momento de crecimiento en el comercio de Bitcoin (BTC), MicroStrategy ahora es Strategy, el mayor holder corporativo de activos cripto pionero. El premium de MicroStrategy se ha separado de Bitcoin, lo que ha suscitado dudas sobre la sostenibilidad del modelo financiero de Michael Saylor. Otras preocupaciones incluyen si los nuevos entrantes en el mercado de activo digital (DAT) están debilitando el papel único de la empresa como el puente de Wall Street hacia Bitcoin.
A posteriori, la capacidad de MicroStrategy para acumular Bitcoin a gran escala ha dependido de un simple mecanismo de reflejo. Cuando el precio de sus acciones en el mercado es superior al valor neto de los activos (mNAV), puede emitir acciones, recaudar efectivo y comprar BTC de manera rentable. Desde 2020, esta alquimia financiera ha sido la piedra angular de la estrategia de Saylor. Sin embargo, según el investigador Joseph Ayoub, la aparición de múltiples DAT está debilitando este efecto de voladizo. Si esto es correcto, marcaría un punto de inflexión decisivo, ya que la capacidad de MicroStrategy para financiar nuevas compras de Bitcoin a través de la emisión de acciones podría verse permanentemente dañada.
DAT es una empresa de capital que vende acciones para comprar activos digitales. Desde 2020, el modelo de tesorería de activos digitales ha pasado de aproximadamente 10 mil millones de dólares en NAV a más de 100 mil millones de dólares. En comparación, el tamaño actual de los Bitcoin ETF (fondos cotizados en bolsa) es de aproximadamente 150 mil millones de dólares. DAT atrae a los inversores porque ofrecen exposición de capital a activos encriptados, a menudo con una gran prima. Ayoub los describe como fondos cerrados modernos. A diferencia de los ETF, la mayoría de los DAT no se pueden canjear por acciones con activos subyacentes. Esto hace que la valoración esté relacionada con el sentimiento del mercado, en lugar de un mecanismo de canje directo. Esta dinámica recuerda al Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), que antes de caer a un descuento del 50% durante el mercado bajista de 2022, se negoció a una gran prima. Nic Carter de Castle Island Ventures señaló similitudes históricas. Citó un artículo que compara la actual bonanza de DAT con la fiebre de fondos de inversión de la década de 1920 y enumeró muchas similitudes.
Los riesgos que enfrenta MicroStrategy de Saylor están en aumento, y con la caída de la prima, Saylor se enfrenta a un escrutinio creciente debido a la exposición concentrada de MicroStrategy a Bitcoin. Algunos inversores creen que la actualización reciente de la compañía amplificó la volatilidad de Bitcoin. Esto hará que los riesgos que enfrentan los accionistas sean más similares a los de un ETF apalancado, en lugar de una empresa de software tradicional.
Si MSTR continúa negociándose con descuento, habrá algunas consecuencias. Las demandas de los accionistas podrían exigir el rescate a un precio más cercano al NAV. Los reguladores podrían reclasificar a MicroStrategy como una compañía de inversión, utilizando precedentes como el de Tonopah Mining de la década de 1940 y la leyenda de GBTC de 2021. Esta acción impondría reglas más estrictas o forzaría cambios estructurales.
En este contexto, Ayoub advierte que el Bitcoin treasury de financiamiento de acciones ha alcanzado un punto de saturación. Los datos del Bitcoin treasury muestran que MicroStrategy posee cerca de 630000 BTC, con niveles de deuda manejables. Sin embargo, su depeg de prima podría indicar que su ciclo anteriormente benigno está colapsando. Si es así, esta empresa que ha transformado su estrategia empresarial de Bitcoin en alquimia financiera podría enfrentar la erosión de sus propias ventajas únicas, en lugar de la prueba más severa traída por el mercado bajista.