Recientemente, las expectativas del mercado financiero sobre una rebaja de tasas por parte de La Reserva Federal (FED) en septiembre han alcanzado un nivel sin precedentes, con una probabilidad de rebaja apostada por encima del 90%. Sin embargo, este optimismo casi unánime puede ocultar el riesgo de un error de juicio colectivo. Cabe destacar que los inversores institucionales han comenzado a retirarse, mientras que los inversores minoristas siguen ingresando en grandes cantidades, lo que ha causado una gran discrepancia entre los participantes del mercado.

Lo más importante es que los últimos indicadores económicos no respaldan el argumento de una reducción de tasas. Analicemos más a fondo por qué la probabilidad de una reducción de tasas en septiembre es baja:

Primero, hay señales de un rebote en la inflación subyacente. A pesar de que los datos generales del IPC de julio muestran un alivio en la inflación, la inflación subyacente interanual aún alcanza el 3.1%, con un crecimiento mensual del 0.3%. En particular, el crecimiento mensual de la inflación subyacente en el sector de servicios es aún más alto, alcanzando el 0.55%. Esto indica que la tendencia de disminución de la inflación aún no se ha estabilizado, y una reducción de tasas sin precaución podría conllevar grandes riesgos.

En segundo lugar, no se pueden ignorar los riesgos derivados de los aranceles. El impacto de los aranceles impuestos por el gobierno de EE. UU. sobre los productos importados aún no se ha manifestado por completo. Algunas instituciones de inversión advierten que en los próximos meses la inflación de los productos podría repuntar. Si la reducción de tasas de interés se combina con el impacto de los aranceles, es muy probable que se desencadene un segundo aumento de la inflación.

Tercero, el mercado laboral sigue siendo fuerte. La tasa de desempleo actual es inferior al 4% y el crecimiento del salario por hora supera el 4%. Varios funcionarios dentro de La Reserva Federal (FED) ya han expresado públicamente su oposición a recortar las tasas de interés, argumentando que el desempeño del mercado laboral sigue siendo sólido.

En este caso, el presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, podría adoptar una actitud cautelosa, enfatizando que las decisiones de política continuarán basándose en los datos económicos. Podría señalar que la decisión de septiembre dependerá de los datos económicos de agosto, los cuales no estarán disponibles hasta septiembre. Al mismo tiempo, podría seguir enfatizando los riesgos de inflación y demostrar la independencia de política de la Reserva Federal (FED).

Si La Reserva Federal (FED) mantiene las tasas de interés actuales sin cambios, el mercado podría experimentar una fuerte volatilidad. Las acciones de EE. UU., las acciones de bienes raíces y las acciones tecnológicas podrían verse presionadas, el dólar podría fortalecerse, mientras que el oro y las criptomonedas podrían verse afectados a corto plazo. Los activos sensibles a las tasas de interés podrían enfrentar un aumento drástico en los riesgos.

Es importante señalar que hay una clara divergencia entre los inversores institucionales y los inversores minoristas en este asunto. Los inversores minoristas continúan apostando fuertemente a una reducción de tasas, mientras que las instituciones de Wall Street están reduciendo posiciones y aconsejando a sus clientes que cubran riesgos. La experiencia histórica muestra que los inversores minoristas que apuestan contra las instituciones a menudo se encuentran en una posición desfavorable.

Para el inversor minorista, en esta etapa se debe mantener una actitud cautelosa. Se recomienda prestar atención a los datos de inflación y empleo que se publiquen posteriormente, estar alerta a las posibles fluctuaciones de los activos sensibles a las tasas de interés y evitar seguir ciegamente el sentimiento del mercado. Al tomar decisiones de inversión, se deben considerar todos los factores en su totalidad, en lugar de depender únicamente de las expectativas generales del mercado.