HipoPerp Science Populaire : Qu'est-ce qu'un Contrat Perpétuel ? (Dernière Édition 2025)

Les contrats perpétuels sont un dérivé financier novateur et populaire dans l’industrie des cryptomonnaies. Les contrats à terme ordinaires ont une date d’expiration et seront livrés physiquement sur le marché au comptant, tandis que les contrats perpétuels en cryptomonnaie sont en fait des contrats à terme sans date d’expiration, grâce à un mécanisme qui maintient le prix proche du prix au comptant, et aide les acheteurs et les vendeurs à prendre automatiquement livraison et à échanger des positions de manière régulière. Cela est similaire aux contrats pour différence (CFD) dans le monde financier traditionnel. Bien qu’il existe de légères différences dans le calcul du mécanisme de taux d’intérêt, ils peuvent toujours être considérés comme des dérivés du même type. L’utilisation de l’effet de levier pour agrandir les positions est autorisée dans le trading de contrats perpétuels, mais un effet de levier élevé dans l’industrie crypto s’accompagne également de risques élevés, donc veuillez l’utiliser avec prudence ! En 2025, les contrats perpétuels sont devenus l’instrument dominant pour le trading de dérivés crypto, représentant plus de 70 % de tout le volume de trading de dérivés crypto, avec des innovations significatives incluant l’intégration inter-chaînes, la gestion avancée des risques, et un mécanisme de taux de financement amélioré. HipoPerp est à la pointe avec une technologie zk-rollup affinée, offrant une finalité de transaction de second niveau tout en maintenant la sécurité décentralisée.

Les investisseurs qui ont investi dans le marché des dérivés doivent avoir une autre question : comment les contrats à terme perpétuels maintiennent-ils le prix de l’actif sous-jacent sans date d’expiration ?

La réponse est le taux de financement.

Derniers développements de HipoPerp (Hipo Perptual Futures) en 2025

Le marché des contrats à terme perpétuels a connu une évolution significative en 2025, avec plusieurs développements clés redéfinissant le paysage du marché :

• Maturité du marché : Les contrats à terme perpétuels sont devenus l’outil dominant dans le trading de dérivés cryptographiques, représentant plus de 70 % de l’ensemble du volume de trading des dérivés cryptographiques.
• Intégration inter-chaînes : Les principales plateformes prennent désormais en charge le trading perpétuel sur plusieurs réseaux blockchain et disposent d’un fonds de liquidités unifié.
• Gestion avancée des risques : Introduction d’un mécanisme de liquidation dynamique qui réduit l’effet de liquidation en cascade de 40 % par rapport aux modèles traditionnels.
• Mécanisme de taux de financement amélioré : Un algorithme de convergence des prix renforcé réduit la prime/le rabais entre les contrats à terme perpétuels et les prix au comptant.

2025 Innovation Technologique:

HipoPerp est à la pointe de ces innovations avec sa technologie zk-rollup raffinée, offrant une finalité des transactions de second niveau tout en maintenant la sécurité décentralisée. L’approche hybride de la plateforme combine les avantages en matière de sécurité de la décentralisation avec la rapidité traditionnellement associée aux échanges centralisés.

Ces développements ont considérablement amélioré l’efficacité du marché tout en réduisant les risques systémiques qui ont précédemment frappé l’environnement de trading des contrats à terme perpétuels à effet de levier élevé.

HipoPerp Science Popularization : Qu’est-ce que les contrats à terme perpétuels

Futures perpétuels

Les contrats à terme perpétuels sont un produit dérivé financier nouveau et très populaire dans l’industrie de la cryptographie. Contrairement aux contrats à terme traditionnels qui ont une date d’expiration et une livraison physique des actifs, les contrats à terme perpétuels en cryptomonnaie sont essentiellement des contrats à terme sans date d’expiration, utilisant certains mécanismes pour maintenir les prix proches des prix au comptant tout en permettant un règlement périodique automatique et un échange de positions entre acheteurs et vendeurs. Semblables aux contrats pour différence (CFD) dans le monde financier traditionnel, bien qu’il y ait de légères différences dans le calcul des mécanismes de taux d’intérêt, ils peuvent néanmoins être considérés comme des dérivés du même type. De plus, dans les contrats à terme perpétuels en cryptomonnaie, l’effet de levier peut également être utilisé pour amplifier les positions, mais les ratios de levier élevés dans l’industrie de la cryptographie comportent des risques élevés, donc les investisseurs doivent faire preuve de prudence !

Les investisseurs qui ont été en contact avec le marché des dérivés ont souvent une autre question : comment les contrats à terme perpétuels peuvent-ils maintenir leur lien de prix avec l’actif sous-jacent sans date d’expiration ?

La réponse est – Taux de financement

Qu’est-ce que le taux de financement ?

Le taux de financement est composé de deux indicateurs structurels : le taux d’intérêt et l’indice de prime (escompte).

Taux d’intérêt :

Les dérivés de contrat de chaque plateforme de futures perpétuels se composent de deux parties : la monnaie de base (cryptomonnaie) et la monnaie cotée (USD, USDT).

Le taux d’intérêt ici fait référence à la fonction de taux d’intérêt d’emprunt entre deux devises “(indice de taux d’intérêt cotés - indice de taux d’intérêt de base) / intervalle de temps des frais de financement”, qui indique la variation entre la devise cotée et la devise de base pendant la période de paiement des frais de financement.

Indice Premium :

Le prix du contrat sur le marché des contrats à terme perpétuels peut avoir une prime ou un rabais significatif par rapport au prix au comptant indiqué. Dans cette situation, le mécanisme de l’indice de prime affectera le taux de financement pour la période suivante en l’augmentant ou en le diminuant. En général, l’indice de prime est le prix moyen pondéré par le temps de l’indice des contrats à terme perpétuels sur 8 heures (Gate, Binance) ou 1 heure (FTX).

Taux de financement :

Si le taux de financement initial est calculé en fonction du taux d’intérêt et de l’indice de prime dans les 8 heures, le taux d’intérêt de base est de 0,01 %, calculé comme suit :

Taux de financement initial = indice de prime + Clamp(0,01 % - indice de prime, 0,05 % ~ -0,05 %)

Typiquement, lorsque l’indice de prime est compris entre 0,05 % et -0,05 %, le taux de financement est généralement le taux d’intérêt de référence de 0,01 %.

Les frais de financement seront basés sur le taux de financement final au moment du paiement.

Appliquez le taux de financement final calculé ci-dessous aux positions de conversion entre l’acheteur et le vendeur du trader, ce qui réglera les frais de financement que l’acheteur et le vendeur du trader doivent payer ou recevoir dans le délai de paiement des fonds.

Frais de financement final = Taux de financement initial x (Compte à rebours du prochain paiement de frais de financement / Intervalle de paiement de frais de financement)

Lorsque la proportion de positions longues sur le marché est relativement élevée, cela entraîne un prix de marché des contrats à terme perpétuels supérieur au prix au comptant, et le taux de financement à ce moment sera positif. Les traders longs doivent payer le taux de financement à la partie courte conformément au taux de financement pour maintenir le prix du contrat de marché proche du prix du marché au comptant. Plus le prix des contrats à terme perpétuels est élevé par rapport au prix au comptant et plus il y a de positions longues, plus le taux de financement sera élevé, et la partie longue devra payer plus de frais à la partie courte.

De même, lorsque la position courte a un ratio plus élevé et que le prix des contrats à terme perpétuels est inférieur au prix du marché au comptant, le taux de financement sera négatif à ce moment-là. Les investisseurs à la vente doivent payer des frais aux positions longues selon le taux de financement pour maintenir le prix du marché.

Grâce à ce mécanisme, il peut efficacement maintenir le lien entre les prix des contrats à terme perpétuels et le marché au comptant.
En général, le paiement du taux de financement est réglé toutes les 8 heures (par exemple : Gate, Binance) et toutes les 1 heure (par exemple : FTX).

Futures perpétuels effet de levier et liquidation forcée

Comme mentionné au début de cet article, dans les contrats à terme perpétuels en cryptomonnaie, l’utilisation d’un effet de levier élevé est autorisée. En d’autres termes, les traders peuvent utiliser un marge (collatéral) tel que des cryptomonnaies, qui sont divisées en modèles basés sur des pièces (BTC, ETH, …) et basés sur des U (USDT, USDC), des devises fiduciaires (USD) ou un modèle de marge mixte (non-stablecoin + stablecoin) pour ouvrir une position supérieure à la valeur de leur propre collatéral. S’il y a une fluctuation de prix significative sur le marché, et si la marge (collatéral) tombe en dessous du niveau standard pour la marge de maintenance (ligne de prix de liquidation), alors la position du trader sera forcée d’être liquidée par le mécanisme de la plateforme.

De nombreuses plateformes pour les contrats à terme perpétuels sont divisées en mode de marge croisée et en mode de marge isolée. Lorsque vous utilisez le mode de marge croisée, même si vous opérez avec une marge plus petite, sous un effet de levier élevé lors de l’amplification des positions, si le prix tombe en dessous de la ligne de liquidation, tous les actifs dans l’ensemble du compte seront liquidés. Veuillez vous assurer de confirmer si vous utilisez le mode de marge croisée ou le mode de marge isolée avant d’ouvrir une position !!

L’effet de levier élevé permet certainement aux investisseurs d’utiliser moins de capital pour viser des profits plus élevés, mais pour les investisseurs avec un effet de levier élevé, il existe un risque qui ne peut être ignoré, à savoir la réaction en chaîne de la liquidation forcée.

Par exemple, supposons que le prix du marché chute de manière significative aujourd’hui, et qu’il y ait de nombreuses positions à effet de levier élevé proches de la ligne de liquidation sur le marché. Ces positions à effet de levier élevé sont faciles à liquider en raison d’une valeur de marge insuffisante. Si un événement de cygne noir plus sévère survient, provoquant une chute systémique à grande échelle sur le marché, de nombreuses positions à effet de levier élevé seront liquidées consécutivement les unes après les autres. Cela fera chuter encore plus fortement le prix global du marché, et comme il n’y a pas de mécanisme de coupe-circuit sur le marché des cryptomonnaies, il s’effondrera comme une avalanche, entraînant une réaction en chaîne de baisses de prix et un grand nombre de positions étant liquidées.

De plus, étant donné que certaines plateformes offrant des contrats à terme perpétuels permettent que le collatéral soit sous forme de stablecoins et de cryptomonnaies non-stablecoins, et que les cryptomonnaies non-stablecoins sont des actifs numériques intrinsèquement volatils, il existe une possibilité que les traders utilisant un effet de levier élevé puissent être contraints à la liquidation. Cela peut se produire lorsqu’ils utilisent de petites monnaies très volatiles comme marge, ce qui entraîne une baisse de la valeur de la position de collatéral global en dessous du niveau de marge minimum (ligne de prix de liquidation) même lorsque le prix du marché lui-même ne fluctue pas de manière significative, en raison d’un effondrement de la valeur de cette petite monnaie.

En résumé, une utilisation modérée de l’effet de levier est en effet un avantage dans l’investissement, mais l’effet de levier est comme une épée à double tranchant ; une utilisation excessive peut l’exposer à des risques significatifs. Assurez-vous de bien comprendre les risques sous-jacents et de vérifier régulièrement le niveau de votre position de marge !

Les produits de contrats à terme perpétuels possèdent un certain niveau de complexité. Bien que les contrats à terme perpétuels se soient relativement bien développés sur les échanges centralisés, ils en sont encore à leurs débuts dans le domaine décentralisé, avec de nombreuses tentatives de décentralisation entreprises par diverses parties. En tant que nouvelle génération de chaînes publiques axées sur la sécurité des actifs des utilisateurs et le trading décentralisé, GateChain offre de fortes garanties pour les contrats à terme perpétuels en termes de sécurité des fonds et de mécanismes de réconciliation. L’équipe de GateChain est convaincue que la meilleure solution pour les contrats à terme perpétuels est une combinaison de sécurité décentralisée et d’expérience de trading centralisée. À cet égard, l’équipe de GateChain a développé une solution de produit de contrats à terme perpétuels layer2 basée sur zk-rollup - HipoPerp.

À propos de HipoPerp

HipoPerp est une plateforme de trading de contrats à terme perpétuels décentralisée construite sur GateChain, permettant aux utilisateurs de trader sans intermédiaires. Le moteur de trading de HipoPerp utilise la technologie Zk-rollup pour offrir aux utilisateurs une meilleure expérience de trading décentralisée. HipoPerp fait partie de l’écosystème HipoDeFi, qui propose des services de trading multi-chaînes et inter-chaînes, agrégeant les données de fluctuation des prix de différents projets et paires de trading à travers plusieurs chaînes, aidant les utilisateurs à comprendre le marché et à y accéder d’un simple clic.

À propos de Gate Chain

Gate Chain est une nouvelle génération de chaîne publique axée sur la sécurité des actifs des utilisateurs et le trading décentralisé. Elle dispose d’un compte d’assurance en ligne innovant et d’un système de garantie de liquidation qui répond de manière créative aux problèmes fondamentaux de l’industrie tels que le vol d’actifs numériques, la perte ou l’endommagement de clés privées, le trading décentralisé et les transferts inter-chaînes. Avec six années d’accumulation de technologie blockchain, deux années de recherche ciblée et une équipe de plus de cent experts techniques, Gate Chain est construit sur des capacités d’innovation exceptionnelles et une forte solidité financière pour créer une blockchain révolutionnaire.