En raison d'un assouplissement des déclarations du gouvernement américain concernant sa politique commerciale stricte, l'indice SPX a terminé la semaine avec neuf hausses consécutives pour la première fois en plus de 20 ans, récupérant ainsi toutes les pertes depuis l'effondrement du jour de la libération.
Les deux pays, la Chine et les États-Unis, continuent de faire des progrès vers le redémarrage des négociations commerciales et l'apaisement des relations. Récemment, les deux parties ont procédé à des ajustements dans leurs départements commerciaux et parmi leurs négociateurs. La partie chinoise a déclaré : « La partie américaine a récemment transmis plusieurs fois des messages proactifs à la partie chinoise par l'intermédiaire des parties concernées, espérant engager des discussions avec la partie chinoise. » En réponse, la partie chinoise a indiqué qu'elle « était en train d'évaluer ».
Une enquête récente de Bloomberg montre que le marché pense généralement que le gouvernement Trump finira par réagir aux changements du marché, même s'il a précédemment tenté de faire porter la responsabilité sur les problèmes laissés par Biden. Le marché estime que le gouvernement a atteint le "seuil de douleur" à partir duquel il est prêt à suspendre les hausses de tarifs.
En plus des signaux positifs du commerce, le rapport sur l'emploi non agricole publié vendredi dernier a également été étonnamment solide, ce qui a encore renforcé l'appétit pour le risque sur le marché, concluant une semaine de données économiques robustes, montrant que malgré les sentiments négatifs sur le marché, les fondamentaux de l'économie américaine restent solides. En avril, 177 000 nouveaux emplois ont été créés, et le taux de chômage est resté à 4,2 %, dissipant temporairement les inquiétudes quant à une récession imminente de l'économie. Cependant, l'impact réel des politiques tarifaires pourrait ne se refléter qu'avec les données de mai à juin.
De plus, selon le niveau de retracement moyen lors des ralentissements économiques passés, la probabilité de récession implicite dans la situation actuelle de rebond du marché boursier n'est que d'environ 8 %, bien inférieure aux estimations des économistes ou au niveau implicite du marché des revenus fixes.
Sur le marché de la dette fixe, la courbe des rendements s'aplatit, revenant aux niveaux de février, le marché anticipant seulement environ 30 % de chances d'une baisse des taux en juin, avec environ 3 baisses de taux prévues pour l'année.
D'autre part, les données réelles sur l'inflation ont récemment continué à reculer, et les banques centrales de plusieurs pays ont émis des signaux positifs concernant le maintien des positions sur les obligations américaines, ce qui a permis au marché obligataire américain de retrouver un état normal.
Concernant les cryptomonnaies, la volatilité globale de la semaine dernière a été faible, les prix étant restés stables. Bien que le BTC ait temporairement récupéré le niveau de 96 k, il a ensuite été soumis à une pression de prises de bénéfices à court terme. La courbe de volatilité tend à s'aplatir, indiquant un manque de direction claire sur le marché, tandis que la volatilité réelle est retombée à son niveau le plus bas de l'année.
Si les actifs macroéconomiques n'affichent pas de mouvements significatifs, nous prévoyons que les prix des cryptomonnaies continueront à se consolider à court terme et pourraient maintenir une tendance légèrement haussière à moyen terme.
Au cours des deux dernières semaines, bien que de petite taille, les flux de fonds dans les ETF sont restés positifs, avec des entrées nettes cumulées atteignant presque le sommet du début du premier trimestre.
En ce qui concerne l’avenir, la partie « facile » du rallye s’est réalisée car le SPX a réussi à récupérer ses pertes post-libération et le prix est rentré dans la zone de résistance technique. Historiquement, le rallye « baissier » (si celui-ci compte) a été le plus volatil et irrationnel pour les observateurs, cependant, ce rallye rapide a également déclenché des signaux de divergence positifs qui pourraient ramener les prix à leurs sommets de janvier.
Nous prévoyons que la réunion du FOMC cette semaine n'aura pas un grand impact sur le marché, et il n'y a actuellement pas de jugement clair sur la direction, les tendances de prix pourraient être aussi imprévisibles qu'un lancer de pièce. En fin de compte, il faudra revenir à la performance de la croissance des bénéfices des entreprises, ce qui dépendra encore des réalités économiques et de l'impact ultérieur des droits de douane.
Jusqu'à présent, la situation est plutôt bonne, la croissance des bénéfices pour le premier trimestre devrait atteindre près de 13 % par rapport à l'année précédente, ce qui est presque le double des prévisions au début de la saison des résultats, et cela marquera le deuxième trimestre consécutif avec une croissance à deux chiffres.
Si nous devons faire un choix, nous pensons que le « commerce douloureux » du marché reste une hausse des prix. Après tout, la plupart des observateurs sont encore attachés à l'idée que les droits de douane sont « irréversibles et inévitables ». Cependant, il convient de noter que le « rebond du chat mort » dans un marché baissier ne doit pas être sous-estimé !
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Cryptoactifs ‘tangping’, obligations américaines ‘ressuscitées’ : le marché attend-il le FOMC ou une tempête encore plus grande ?
Auteur original : SignalPlus Mandarin
Reproduit : Daisy, Mars Finance
En raison d'un assouplissement des déclarations du gouvernement américain concernant sa politique commerciale stricte, l'indice SPX a terminé la semaine avec neuf hausses consécutives pour la première fois en plus de 20 ans, récupérant ainsi toutes les pertes depuis l'effondrement du jour de la libération.
Les deux pays, la Chine et les États-Unis, continuent de faire des progrès vers le redémarrage des négociations commerciales et l'apaisement des relations. Récemment, les deux parties ont procédé à des ajustements dans leurs départements commerciaux et parmi leurs négociateurs. La partie chinoise a déclaré : « La partie américaine a récemment transmis plusieurs fois des messages proactifs à la partie chinoise par l'intermédiaire des parties concernées, espérant engager des discussions avec la partie chinoise. » En réponse, la partie chinoise a indiqué qu'elle « était en train d'évaluer ».
Une enquête récente de Bloomberg montre que le marché pense généralement que le gouvernement Trump finira par réagir aux changements du marché, même s'il a précédemment tenté de faire porter la responsabilité sur les problèmes laissés par Biden. Le marché estime que le gouvernement a atteint le "seuil de douleur" à partir duquel il est prêt à suspendre les hausses de tarifs.
En plus des signaux positifs du commerce, le rapport sur l'emploi non agricole publié vendredi dernier a également été étonnamment solide, ce qui a encore renforcé l'appétit pour le risque sur le marché, concluant une semaine de données économiques robustes, montrant que malgré les sentiments négatifs sur le marché, les fondamentaux de l'économie américaine restent solides. En avril, 177 000 nouveaux emplois ont été créés, et le taux de chômage est resté à 4,2 %, dissipant temporairement les inquiétudes quant à une récession imminente de l'économie. Cependant, l'impact réel des politiques tarifaires pourrait ne se refléter qu'avec les données de mai à juin.
De plus, selon le niveau de retracement moyen lors des ralentissements économiques passés, la probabilité de récession implicite dans la situation actuelle de rebond du marché boursier n'est que d'environ 8 %, bien inférieure aux estimations des économistes ou au niveau implicite du marché des revenus fixes.
Sur le marché de la dette fixe, la courbe des rendements s'aplatit, revenant aux niveaux de février, le marché anticipant seulement environ 30 % de chances d'une baisse des taux en juin, avec environ 3 baisses de taux prévues pour l'année.
D'autre part, les données réelles sur l'inflation ont récemment continué à reculer, et les banques centrales de plusieurs pays ont émis des signaux positifs concernant le maintien des positions sur les obligations américaines, ce qui a permis au marché obligataire américain de retrouver un état normal.
Concernant les cryptomonnaies, la volatilité globale de la semaine dernière a été faible, les prix étant restés stables. Bien que le BTC ait temporairement récupéré le niveau de 96 k, il a ensuite été soumis à une pression de prises de bénéfices à court terme. La courbe de volatilité tend à s'aplatir, indiquant un manque de direction claire sur le marché, tandis que la volatilité réelle est retombée à son niveau le plus bas de l'année.
Si les actifs macroéconomiques n'affichent pas de mouvements significatifs, nous prévoyons que les prix des cryptomonnaies continueront à se consolider à court terme et pourraient maintenir une tendance légèrement haussière à moyen terme.
Au cours des deux dernières semaines, bien que de petite taille, les flux de fonds dans les ETF sont restés positifs, avec des entrées nettes cumulées atteignant presque le sommet du début du premier trimestre.
En ce qui concerne l’avenir, la partie « facile » du rallye s’est réalisée car le SPX a réussi à récupérer ses pertes post-libération et le prix est rentré dans la zone de résistance technique. Historiquement, le rallye « baissier » (si celui-ci compte) a été le plus volatil et irrationnel pour les observateurs, cependant, ce rallye rapide a également déclenché des signaux de divergence positifs qui pourraient ramener les prix à leurs sommets de janvier.
Nous prévoyons que la réunion du FOMC cette semaine n'aura pas un grand impact sur le marché, et il n'y a actuellement pas de jugement clair sur la direction, les tendances de prix pourraient être aussi imprévisibles qu'un lancer de pièce. En fin de compte, il faudra revenir à la performance de la croissance des bénéfices des entreprises, ce qui dépendra encore des réalités économiques et de l'impact ultérieur des droits de douane.
Jusqu'à présent, la situation est plutôt bonne, la croissance des bénéfices pour le premier trimestre devrait atteindre près de 13 % par rapport à l'année précédente, ce qui est presque le double des prévisions au début de la saison des résultats, et cela marquera le deuxième trimestre consécutif avec une croissance à deux chiffres.
Si nous devons faire un choix, nous pensons que le « commerce douloureux » du marché reste une hausse des prix. Après tout, la plupart des observateurs sont encore attachés à l'idée que les droits de douane sont « irréversibles et inévitables ». Cependant, il convient de noter que le « rebond du chat mort » dans un marché baissier ne doit pas être sous-estimé !
Source : Mars Finance