【jeton界】MicroStrategy (MSTR) a connu pour la première fois un écart de prix par rapport à sa performance historique en Bitcoin. Ces changements se produisent au moment où la croissance du trading au comptant de Bitcoin (BTC) est en hausse, MicroStrategy est maintenant Strategy, le plus grand holder d'actifs numériques pionniers en cryptomonnaie. L'écart de prix de MicroStrategy par rapport au Bitcoin suscite des questions sur la durabilité du modèle financier de Michael Saylor. D'autres préoccupations incluent si les nouveaux entrants sur le marché de l'actif numérique du trésor (DAT) affaiblissent le rôle unique de l'entreprise en tant que passerelle de Wall Street vers le Bitcoin.
Avec le recul, la capacité de MicroStrategy à accumuler massivement des BTC a toujours reposé sur un mécanisme de réflexion simple. Lorsque le prix de ses actions dépasse la valeur nette des actifs (mNAV), elle peut émettre des actions, lever des fonds et acheter des BTC de manière valorisée. Depuis 2020, cette alchimie financière a été la pierre angulaire de la stratégie de Saylor. Cependant, selon le chercheur Joseph Ayoub, l'émergence de plusieurs DAT affaiblit cet effet de roue volante. Si cela s'avère correct, cela marquera un tournant décisif, car la capacité de MicroStrategy à financer de nouveaux achats de Bitcoin par l'émission d'actions pourrait être gravement compromise.
DAT est une société de capitalisation qui vend des actions pour acheter des actifs numériques. Depuis 2020, le modèle de trésorerie des actifs numériques a explosé d'environ 10 milliards de dollars de NAV à plus de 100 milliards de dollars. En comparaison, la taille des Bitcoin ETF (fonds négociés en bourse) est d'environ 150 milliards de dollars. DAT attire les investisseurs car ils offrent une exposition en capital aux actifs cryptographiques, souvent avec des primes très élevées. Ayoub les décrit comme des fonds fermés modernes. Contrairement aux ETF, la plupart des DAT ne peuvent pas être échangées contre des actions avec les actifs sous-jacents. Cela rend l'évaluation liée au sentiment du marché, plutôt qu'à un mécanisme de rachat direct. Cette dynamique rappelle le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), qui a chuté à un discount de 50 % pendant le marché baissier de 2022, après avoir été négocié à une prime énorme. Nic Carter de Castle Island Ventures a souligné des similitudes historiques. Il a cité un article comparant l'engouement actuel pour les DAT à la bulle des fiducies d'investissement des années 1920, en énumérant de nombreuses similitudes.
Les risques auxquels MicroStrategy de Saylor fait face continuent d'augmenter, alors que la prime diminue, Saylor fait l'objet de plus en plus d'examens en raison de l'exposition concentrée de MicroStrategy au Bitcoin. Certains investisseurs estiment que les mises à jour récentes de l'entreprise amplifient la volatilité du Bitcoin. Cela rendrait les risques auxquels les actionnaires sont confrontés plus similaires à ceux d'un ETF à effet de levier, plutôt qu'à ceux d'une entreprise de logiciels traditionnelle.
Si MSTR continue de se négocier à un prix réduit, cela aura certaines conséquences. Les actions en justice des actionnaires pourraient exiger un rachat à un prix plus proche de la NAV. Les régulateurs pourraient reclasser MicroStrategy en tant que société d'investissement en s'appuyant sur des précédents tels que Tonopah Mining des années 1940 et la légende de GBTC de 2021. Cela imposerait des règles plus strictes ou forcerait des changements structurels.
Dans ce contexte, Ayoub a averti que le trésor Bitcoin des financements par actions atteint un point de saturation. Les données du trésor Bitcoin montrent que MicroStrategy détient près de 630000 BTC, avec des niveaux d'endettement maîtrisables. Cependant, son dépeg de prime pourrait indiquer que son cycle autrefois bénin est en train de s'effondrer. Si tel est le cas, cette entreprise qui a transformé sa stratégie Bitcoin d'entreprise en alchimie financière pourrait faire face à l'érosion de ses avantages uniques, plutôt qu'aux défis les plus sévères apportés par le marché baissier.
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RugPullSurvivor
· Il y a 10h
MicroStrategy va s'effondrer tôt ou tard.
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NftCollectors
· Il y a 10h
D'un point de vue de la régression des données, cette déconnexion suggère en réalité une nouvelle tendance d'entrée des fonds institutionnels, tout comme la percée de la perspective par le dernier Da Vinci.
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ValidatorVibes
· 08-20 07:10
la décentralisation parle... le royaume de Saylor s'effondre pour être honnête
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SmartMoneyWallet
· 08-20 07:10
Baleine a eu un problème, la distribution des jetons va changer, ceux qui comprennent comprennent.
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BakedCatFanboy
· 08-20 07:07
Les positions short doivent s'effondrer.
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MetaEggplant
· 08-20 06:41
Ça vient vite le retour de flamme, cette fois-ci, on a rattrapé un couteau qui tombe.
MicroStrategy prime dépeg Bitcoin le mode de trésorerie actif numérique fait face à des défis
【jeton界】MicroStrategy (MSTR) a connu pour la première fois un écart de prix par rapport à sa performance historique en Bitcoin. Ces changements se produisent au moment où la croissance du trading au comptant de Bitcoin (BTC) est en hausse, MicroStrategy est maintenant Strategy, le plus grand holder d'actifs numériques pionniers en cryptomonnaie. L'écart de prix de MicroStrategy par rapport au Bitcoin suscite des questions sur la durabilité du modèle financier de Michael Saylor. D'autres préoccupations incluent si les nouveaux entrants sur le marché de l'actif numérique du trésor (DAT) affaiblissent le rôle unique de l'entreprise en tant que passerelle de Wall Street vers le Bitcoin.
Avec le recul, la capacité de MicroStrategy à accumuler massivement des BTC a toujours reposé sur un mécanisme de réflexion simple. Lorsque le prix de ses actions dépasse la valeur nette des actifs (mNAV), elle peut émettre des actions, lever des fonds et acheter des BTC de manière valorisée. Depuis 2020, cette alchimie financière a été la pierre angulaire de la stratégie de Saylor. Cependant, selon le chercheur Joseph Ayoub, l'émergence de plusieurs DAT affaiblit cet effet de roue volante. Si cela s'avère correct, cela marquera un tournant décisif, car la capacité de MicroStrategy à financer de nouveaux achats de Bitcoin par l'émission d'actions pourrait être gravement compromise.
DAT est une société de capitalisation qui vend des actions pour acheter des actifs numériques. Depuis 2020, le modèle de trésorerie des actifs numériques a explosé d'environ 10 milliards de dollars de NAV à plus de 100 milliards de dollars. En comparaison, la taille des Bitcoin ETF (fonds négociés en bourse) est d'environ 150 milliards de dollars. DAT attire les investisseurs car ils offrent une exposition en capital aux actifs cryptographiques, souvent avec des primes très élevées. Ayoub les décrit comme des fonds fermés modernes. Contrairement aux ETF, la plupart des DAT ne peuvent pas être échangées contre des actions avec les actifs sous-jacents. Cela rend l'évaluation liée au sentiment du marché, plutôt qu'à un mécanisme de rachat direct. Cette dynamique rappelle le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), qui a chuté à un discount de 50 % pendant le marché baissier de 2022, après avoir été négocié à une prime énorme. Nic Carter de Castle Island Ventures a souligné des similitudes historiques. Il a cité un article comparant l'engouement actuel pour les DAT à la bulle des fiducies d'investissement des années 1920, en énumérant de nombreuses similitudes.
Les risques auxquels MicroStrategy de Saylor fait face continuent d'augmenter, alors que la prime diminue, Saylor fait l'objet de plus en plus d'examens en raison de l'exposition concentrée de MicroStrategy au Bitcoin. Certains investisseurs estiment que les mises à jour récentes de l'entreprise amplifient la volatilité du Bitcoin. Cela rendrait les risques auxquels les actionnaires sont confrontés plus similaires à ceux d'un ETF à effet de levier, plutôt qu'à ceux d'une entreprise de logiciels traditionnelle.
Si MSTR continue de se négocier à un prix réduit, cela aura certaines conséquences. Les actions en justice des actionnaires pourraient exiger un rachat à un prix plus proche de la NAV. Les régulateurs pourraient reclasser MicroStrategy en tant que société d'investissement en s'appuyant sur des précédents tels que Tonopah Mining des années 1940 et la légende de GBTC de 2021. Cela imposerait des règles plus strictes ou forcerait des changements structurels.
Dans ce contexte, Ayoub a averti que le trésor Bitcoin des financements par actions atteint un point de saturation. Les données du trésor Bitcoin montrent que MicroStrategy détient près de 630000 BTC, avec des niveaux d'endettement maîtrisables. Cependant, son dépeg de prime pourrait indiquer que son cycle autrefois bénin est en train de s'effondrer. Si tel est le cas, cette entreprise qui a transformé sa stratégie Bitcoin d'entreprise en alchimie financière pourrait faire face à l'érosion de ses avantages uniques, plutôt qu'aux défis les plus sévères apportés par le marché baissier.