Karena pernyataan pemerintah AS yang sedikit mereda terkait kebijakan perdagangan yang ketat, indeks SPX ditutup pekan lalu dengan sembilan kenaikan berturut-turut untuk pertama kalinya dalam lebih dari 20 tahun, dan telah memulihkan semua penurunan sejak keruntuhan pada hari pembebasan.
Kedua negara, China dan Amerika Serikat, terus mengambil langkah menuju pemulihan negosiasi perdagangan dan meredakan hubungan. Kedua belah pihak baru-baru ini melakukan penyesuaian pada departemen perdagangan dan personel negosiasi. Pihak China menyatakan, "Pihak Amerika baru-baru ini telah beberapa kali secara aktif menyampaikan pesan kepada pihak China melalui saluran terkait, berharap untuk berbicara dengan pihak China." Menanggapi hal ini, pihak China mengatakan, "Sedang melakukan evaluasi."
Survei terbaru Bloomberg menunjukkan bahwa pasar secara umum percaya bahwa pemerintahan Trump pada akhirnya akan bereaksi terhadap perubahan pasar, meskipun sebelumnya sempat mencoba menyalahkan masalah yang ditinggalkan oleh Biden. Pasar percaya bahwa pemerintah telah mencapai "ambang rasa sakit" di mana mereka bersedia untuk menunda serangan tarif.
Selain sinyal positif di bidang perdagangan, laporan pekerjaan non-pertanian yang dirilis Jumat lalu juga mengejutkan dengan kekuatannya, lebih lanjut meningkatkan sentimen risiko pasar, menandai akhir pekan yang kuat bagi data ekonomi, menunjukkan bahwa meskipun ada sentimen negatif di pasar, fundamental ekonomi AS tetap solid. Pada bulan April, jumlah pekerjaan baru meningkat 177.000, dan tingkat pengangguran tetap di 4,2%, sementara kekhawatiran akan resesi ekonomi sementara teredakan. Namun, dampak nyata dari kebijakan tarif mungkin baru akan terlihat pada data bulan Mei hingga Juni.
Selain itu, berdasarkan tingkat penarikan rata-rata selama perlambatan ekonomi sebelumnya, kemungkinan resesi yang tersirat dari rebound pasar saham saat ini hanya sekitar 8%, jauh lebih rendah daripada perkiraan para ekonom atau tingkat yang tersirat di pasar pendapatan tetap.
Di pasar pendapatan tetap, kurva imbal hasil menjadi datar dan telah kembali ke level Februari, dengan pasar memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga di bulan Juni hanya sekitar 30%, dengan total diperkirakan hanya ada sekitar 3 kali pemotongan suku bunga sepanjang tahun.
Di sisi lain, data inflasi aktual baru-baru ini terus menurun, ditambah dengan sinyal positif dari banyak bank sentral untuk mempertahankan posisi obligasi AS, membuat pasar obligasi AS kembali ke keadaan normal.
Dalam hal cryptocurrency, fluktuasi keseluruhan dalam seminggu terakhir tidak besar, harga tetap stabil, meskipun BTC sempat pulih ke level 96 k, tetapi kemudian menghadapi tekanan realisasi keuntungan jangka pendek. Kurva volatilitas cenderung datar, menunjukkan bahwa pasar kekurangan arah yang jelas untuk masa depan, sementara volatilitas aktual telah turun ke titik terendah tahun ini.
Jika aset makro tidak mengalami perubahan signifikan, kami memperkirakan harga cryptocurrency akan terus berkonsolidasi dalam jangka pendek, dan mungkin mempertahankan kecenderungan bullish dalam jangka menengah.
Selama dua minggu terakhir, meskipun tidak besar, aliran dana ETF terus positif, dengan total aliran masuk bersih hampir melampaui puncak awal kuartal pertama.
Melihat ke depan, seiring dengan SPX berhasil memulihkan penurunan setelah Hari Pembebasan, bagian "mudah" dari pemulihan telah tercapai, dan harga kembali memasuki area resistensi teknis. Secara historis, pemulihan "bear market" (jika kali ini dihitung) adalah yang paling tidak stabil dan paling tidak rasional bagi pengamat, meskipun pemulihan cepat kali ini juga memicu beberapa sinyal divergensi positif, yang mungkin mendorong harga kembali ke puncak Januari.
Kami memperkirakan bahwa pertemuan FOMC minggu ini tidak akan memiliki dampak besar pada pasar, dan saat ini juga tidak ada penilaian arah yang jelas, pergerakan harga mungkin sulit diprediksi seperti melempar koin. Akhirnya, hal ini akan kembali pada kinerja pertumbuhan keuntungan perusahaan, yang pada gilirannya akan tergantung pada realitas ekonomi dan dampak lanjutan dari tarif.
Hingga saat ini situasinya cukup baik, pertumbuhan laba untuk kuartal pertama diperkirakan akan mendekati 13% tahun ke tahun, hampir dua kali lipat dari ekspektasi awal musim laporan keuangan, dan akan menjadi kuartal kedua berturut-turut dengan pertumbuhan dua digit.
Jika harus membuat pilihan, kami percaya bahwa "pain trade" pasar masih cenderung naik lebih lanjut, karena saat ini sebagian besar pengamat masih terjebak dalam narasi "sudah terlanjur, tidak bisa diubah" mengenai tarif, tetapi perlu diingat, "dead cat bounce" dalam pasar bearish tidak boleh diabaikan!
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Aset Kripto ‘tengkurap’, utang AS ‘hidup kembali’: pasar menunggu FOMC, atau menunggu badai yang lebih besar?
Penulis asli: SignalPlus Mandarin
Repost: Daisy, Mars Finance
Karena pernyataan pemerintah AS yang sedikit mereda terkait kebijakan perdagangan yang ketat, indeks SPX ditutup pekan lalu dengan sembilan kenaikan berturut-turut untuk pertama kalinya dalam lebih dari 20 tahun, dan telah memulihkan semua penurunan sejak keruntuhan pada hari pembebasan.
Kedua negara, China dan Amerika Serikat, terus mengambil langkah menuju pemulihan negosiasi perdagangan dan meredakan hubungan. Kedua belah pihak baru-baru ini melakukan penyesuaian pada departemen perdagangan dan personel negosiasi. Pihak China menyatakan, "Pihak Amerika baru-baru ini telah beberapa kali secara aktif menyampaikan pesan kepada pihak China melalui saluran terkait, berharap untuk berbicara dengan pihak China." Menanggapi hal ini, pihak China mengatakan, "Sedang melakukan evaluasi."
Survei terbaru Bloomberg menunjukkan bahwa pasar secara umum percaya bahwa pemerintahan Trump pada akhirnya akan bereaksi terhadap perubahan pasar, meskipun sebelumnya sempat mencoba menyalahkan masalah yang ditinggalkan oleh Biden. Pasar percaya bahwa pemerintah telah mencapai "ambang rasa sakit" di mana mereka bersedia untuk menunda serangan tarif.
Selain sinyal positif di bidang perdagangan, laporan pekerjaan non-pertanian yang dirilis Jumat lalu juga mengejutkan dengan kekuatannya, lebih lanjut meningkatkan sentimen risiko pasar, menandai akhir pekan yang kuat bagi data ekonomi, menunjukkan bahwa meskipun ada sentimen negatif di pasar, fundamental ekonomi AS tetap solid. Pada bulan April, jumlah pekerjaan baru meningkat 177.000, dan tingkat pengangguran tetap di 4,2%, sementara kekhawatiran akan resesi ekonomi sementara teredakan. Namun, dampak nyata dari kebijakan tarif mungkin baru akan terlihat pada data bulan Mei hingga Juni.
Selain itu, berdasarkan tingkat penarikan rata-rata selama perlambatan ekonomi sebelumnya, kemungkinan resesi yang tersirat dari rebound pasar saham saat ini hanya sekitar 8%, jauh lebih rendah daripada perkiraan para ekonom atau tingkat yang tersirat di pasar pendapatan tetap.
Di pasar pendapatan tetap, kurva imbal hasil menjadi datar dan telah kembali ke level Februari, dengan pasar memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga di bulan Juni hanya sekitar 30%, dengan total diperkirakan hanya ada sekitar 3 kali pemotongan suku bunga sepanjang tahun.
Di sisi lain, data inflasi aktual baru-baru ini terus menurun, ditambah dengan sinyal positif dari banyak bank sentral untuk mempertahankan posisi obligasi AS, membuat pasar obligasi AS kembali ke keadaan normal.
Dalam hal cryptocurrency, fluktuasi keseluruhan dalam seminggu terakhir tidak besar, harga tetap stabil, meskipun BTC sempat pulih ke level 96 k, tetapi kemudian menghadapi tekanan realisasi keuntungan jangka pendek. Kurva volatilitas cenderung datar, menunjukkan bahwa pasar kekurangan arah yang jelas untuk masa depan, sementara volatilitas aktual telah turun ke titik terendah tahun ini.
Jika aset makro tidak mengalami perubahan signifikan, kami memperkirakan harga cryptocurrency akan terus berkonsolidasi dalam jangka pendek, dan mungkin mempertahankan kecenderungan bullish dalam jangka menengah.
Selama dua minggu terakhir, meskipun tidak besar, aliran dana ETF terus positif, dengan total aliran masuk bersih hampir melampaui puncak awal kuartal pertama.
Melihat ke depan, seiring dengan SPX berhasil memulihkan penurunan setelah Hari Pembebasan, bagian "mudah" dari pemulihan telah tercapai, dan harga kembali memasuki area resistensi teknis. Secara historis, pemulihan "bear market" (jika kali ini dihitung) adalah yang paling tidak stabil dan paling tidak rasional bagi pengamat, meskipun pemulihan cepat kali ini juga memicu beberapa sinyal divergensi positif, yang mungkin mendorong harga kembali ke puncak Januari.
Kami memperkirakan bahwa pertemuan FOMC minggu ini tidak akan memiliki dampak besar pada pasar, dan saat ini juga tidak ada penilaian arah yang jelas, pergerakan harga mungkin sulit diprediksi seperti melempar koin. Akhirnya, hal ini akan kembali pada kinerja pertumbuhan keuntungan perusahaan, yang pada gilirannya akan tergantung pada realitas ekonomi dan dampak lanjutan dari tarif.
Hingga saat ini situasinya cukup baik, pertumbuhan laba untuk kuartal pertama diperkirakan akan mendekati 13% tahun ke tahun, hampir dua kali lipat dari ekspektasi awal musim laporan keuangan, dan akan menjadi kuartal kedua berturut-turut dengan pertumbuhan dua digit.
Jika harus membuat pilihan, kami percaya bahwa "pain trade" pasar masih cenderung naik lebih lanjut, karena saat ini sebagian besar pengamat masih terjebak dalam narasi "sudah terlanjur, tidak bisa diubah" mengenai tarif, tetapi perlu diingat, "dead cat bounce" dalam pasar bearish tidak boleh diabaikan!
Sumber: Mars Finance