RWA tokenisasi: jembatan yang menghubungkan TradFi dan Keuangan Desentralisasi
Teknologi blockchain membawa kepercayaan, likuiditas, transparansi, keamanan, efisiensi, dan inovasi ke industri keuangan. Namun, industri kripto tampaknya kesulitan menemukan titik pertumbuhan baru dalam pasar bearish, sangat membutuhkan jalur baru untuk memuat narasi baru. RWA(Aset Dunia Nyata, tokenisasi) diharapkan dapat membuka saluran antara keuangan tradisional dan keuangan kripto, memuat pasar aset senilai triliunan dolar, menjadi sumber kehidupan industri kripto yang melampaui siklus bullish dan bearish.
Sejak lahirnya blockchain, industri telah mencoba tokenisasi RWA, tetapi terhambat oleh berbagai faktor seperti teknologi, regulasi, dan pasar. Kini, jalur RWA kembali menjadi topik hangat, dan beberapa lembaga mulai melakukan penataan. Proyek RWA menunjukkan beragam jenis, didominasi oleh Keuangan Desentralisasi, memiliki imbal hasil tinggi, dan risiko tinggi, secara bertahap memasuki pandangan publik. Namun, secara keseluruhan, proyek-proyek ini masih menghadapi masalah seperti likuiditas yang rendah, berada di tahap awal, dan kurangnya mekanisme penemuan harga.
Apakah jalur RWA dapat meledak dalam beberapa tahun ke depan, masih tergantung pada perkembangan infrastruktur dan penyempurnaan sistem regulasi. Standarisasi dan kepatuhan token adalah jalan wajib untuk pengembangan jalur RWA. Meskipun jalur RWA menghadapi berbagai tantangan, perkembangan industri terus maju. Kami telah melihat banyak proyek inovatif muncul, terutama yang berbasis pada obligasi dan saham AS, pembiayaan UMKM, dan aset fisik. Ciri utama dari proyek-proyek ini meliputi:
Bekerja sama dengan institusi TradFi
Memaksimalkan keuntungan proyek dan Token
Menghadirkan lebih banyak pihak ketiga yang sah untuk berpartisipasi
Ciri-ciri ini dapat sebagian menyelesaikan masalah yang muncul dalam tokenisasi RWA, termasuk regulasi, sentralisasi, identitas on-chain dan off-chain, penilaian aset, dan lain-lain. Kami berharap di masa depan akan ada lebih banyak proyek yang memperkaya jalur RWA.
1. Narasi yang Sedang Dijenjangkan
Mengalami pasar beruang yang berlangsung lebih dari 1 tahun, total nilai pasar kripto telah menyusut secara signifikan, dana terus mengalir keluar, aktivitas di blockchain lesu, hasil DeFi tidak lagi menarik, dan terjadi pemotongan di dalam pasar. Saat ini, kami sulit membayangkan apa yang dapat menggerakkan industri kripto untuk memulai pasar bullish berikutnya. Pasar kripto dan pasar keuangan tradisional masih memiliki perbedaan yang besar. Namun, kita juga dapat melihat peluang besar dari beberapa peristiwa kegagalan yang terjadi selama pasar beruang.
Penyebab utama kebangkrutan beberapa lembaga besar pada tahun 2022 adalah penggunaan koin untuk pembiayaan dan peminjaman, ketika koin mengalami penurunan tajam di pasar bearish, yang semakin memperburuk likuidasi pinjaman dan membentuk spiral kematian. Kita melihat bahwa lembaga dan kredit mendorong pasar bullish tahun 2021, juga berkontribusi pada pasar bearish tahun 2022. Sebenarnya, kredit mendorong bisnis bernilai triliunan dolar dan sebagian besar perkembangan ekonomi global. Potensinya sangat besar. Saat ini, di pasar Keuangan Desentralisasi, semakin banyak protokol yang memasuki pasar kredit tradisional seperti pembiayaan ekuitas dan utang. Meskipun membawa beberapa risiko, ini adalah satu-satunya cara untuk membawa pasar keuangan tradisional yang berjumlah lebih dari 800 triliun dolar ke dalam blockchain. Untuk menjembatani kesenjangan besar antara pasar kripto dan keuangan tradisional, yang perlu kita lakukan adalah tokenisasi aset dunia nyata.
Pada paruh pertama tahun ini, industri tradisional dan kripto mulai memperhatikan sektor RWA. Goldman Sachs mengumumkan bahwa platform aset digitalnya GS DAP resmi diluncurkan, dan platform tersebut telah membantu Bank Investasi Eropa (EIB) menerbitkan obligasi digital dua tahun senilai 100 juta euro. Tak lama setelah itu, perusahaan ekuitas swasta Hamilton Lane yang mengelola lebih dari 100 miliar dolar AS men-tokenisasi sebagian dari dana ekuitas flagship senilai 2,1 miliar dolar AS di jaringan Polygon, dijual kepada investor; raksasa teknik elektro Siemens juga menerbitkan obligasi digital senilai 60 juta euro di blockchain untuk pertama kalinya. Beberapa lembaga pemerintah juga mulai mencoba RWA, termasuk Otoritas Moneter Singapura (MAS) yang akan bekerja sama dengan JPMorgan dan DBS Bank.
Pada bulan April, sebuah platform perdagangan mengumumkan bahwa mereka telah menjadi operator node untuk blockchain Layer1 Polymesh; selanjutnya, protokol DeFi seperti MakerDAO, Aave, dan Maple Finance aktif dalam jalur RWA, semakin banyak perusahaan investasi kripto juga mencari proyek RWA. Saat ini, proyek-proyek di sektor RWA telah melebihi 50, yang sebagian besar berfokus pada aset keuangan, termasuk pendapatan tetap, TradFi, dan sebagian kecil di bidang properti serta kredit karbon. Baru-baru ini, token konsep RWA mengalami kenaikan, dengan beberapa mengalami kenaikan lebih dari 10 kali lipat. Gelombang akumulasi pada paruh pertama tahun 2023, apakah ini menandakan bahwa RWA akan memimpin narasi kripto dalam beberapa tahun ke depan?
2. Sejarah dan Perkembangan RWA
Konsep RWA tidak asing di industri blockchain, proyek RWA pertama adalah "aset di blockchain" BTM Bi Yuan Chain. Saat ini, RWA yang paling sukses adalah dolar digital USDT, USDC, yaitu memetakan dolar ke blockchain dan tokenisasi. Stablecoin secara perlahan mempengaruhi seluruh industri kripto, dan kini telah menjadi fondasi yang penting.
RWA adalah singkatan dari tokenisasi nilai aset dunia nyata ( real world assets tokenization ), yaitu proses mengubah nilai kepemilikan ( dari aset yang berwujud atau tidak berwujud ) serta hak terkaitnya ### menjadi token digital. Ini memungkinkan kepemilikan digital, pemindahan, dan penyimpanan aset tanpa perantara pusat, dengan nilai yang dipetakan ke blockchain dan diperdagangkan. RWA dapat berupa aset berwujud atau tidak berwujud.
Aset berwujud mencakup: real estat, karya seni, logam mulia, alat transportasi, klub olahraga, pacuan kuda, dan lainnya.
Aset tidak berwujud mencakup: saham dan obligasi, hak kekayaan intelektual, dana investasi, aset sintetis, perjanjian bagi hasil, uang tunai, piutang, dll.
( 2.1 Status RWA
Proyek RWA memiliki berbagai jenis, sebagian besar berbasis Keuangan Desentralisasi, dengan tiga kategori utama: 1. Proyek pendapatan tetap yang berbasis aset off-chain seperti obligasi AS, saham, real estat, dan karya seni; 2. Proyek kredit publik yang diterbitkan atau diperdagangkan di pasar terbuka; 3. Proyek pasar perdagangan yang berbasis aset virtual seperti kredit karbon. Selain itu, ada juga proyek infrastruktur seperti rantai publik vertikal.
Pendapatan tetap berbasis obligasi AS dan pasar saham, menyediakan pinjaman untuk pribadi dan institusi. Proyek ini berbeda dari proyek pinjaman DeFi lain di blockchain karena agunan dapat berupa aset dunia nyata.
Kredit publik dapat membangun dana investasi untuk pengguna kripto dengan melacak obligasi AS atau obligasi lainnya.
Dalam hal data, menurut statistik dari situs RWA.xyz, termasuk Centrifuge, Maple, GoldFinch, Credix, Clearpool, TrueFi, dan Homecoin, terdapat 8 protokol pinjaman RWA yang totalnya memberikan batas pinjaman sebesar $4.38b, di mana pengguna dapat memperoleh rata-rata APR mencapai 10.52%, yang terutama melayani negara-negara dengan tingkat perkembangan di bawah rata-rata. Pendapatan yang ditawarkan oleh protokol pinjaman kredit ini lebih tinggi dibandingkan sebagian besar pinjaman DeFi, tetapi dalam peristiwa kegagalan institusi tahun 2022, Maple Finance mengalami default utang sebesar 69.3 juta dolar.
Menurut panel analisis data Dune, dalam proyek RWA Ethereum, jumlah alamat pemegang koin untuk $wCFG, $MPL, $GFI, $FACTR, $ONDO, $RIO, $TRADE, $TRU, dan $BST terus meningkat, saat ini mencapai 3.9k.
![Pengantar untuk Pemula丨2万字详解RWAtokenisasi赛道：下一波加密大叙事？])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a97f88872372b92acf1a2cf0ef6d8cae.webp###
( 2.2 Keuntungan tokenisasi aset
Dalam kondisi ideal, setiap aset yang bernilai dapat di-tokenisasi. Keuntungan dari tokenisasi aset juga didasarkan pada teknologi desentralisasi dan blockchain yang mendasarinya, menciptakan beberapa aplikasi ekosistem untuk menyelesaikan kelemahan yang muncul dalam TradFi, secara spesifik:
)1( membawa pasar potensial yang besar, menarik investor dan ritel
Seiring dengan harapan lembaga keuangan terkemuka untuk mendapatkan manfaat dari efisiensi dan kemungkinan ekonomi yang ditawarkan oleh blockchain, tokenisasi aset dunia nyata semakin diperhatikan oleh institusi, dan beberapa produk tokenisasi telah dikembangkan. Proyek RWA juga akan mendorong imbal hasil investasi Keuangan Desentralisasi.
Melalui tokenisasi aset dunia nyata, perusahaan dapat memanfaatkan ekosistem Keuangan Desentralisasi untuk mendapatkan modal dengan biaya rendah, dan mendapatkan manfaat dari ambang masuk yang lebih rendah serta cara pembiayaan baru, terutama untuk pasar yang sedang berkembang. Sementara itu, ekosistem Keuangan Desentralisasi mendapatkan peluang baru untuk investasi, memasuki pasar off-chain yang beragam, dan memperluas basis pelanggan TradFi.
)2( Meningkatkan efisiensi aliran dana, mendorong umpan balik positif tokenisasi aset
Pasar perdagangan TradFi adalah sektor yang padat karya, teknologi blockchain dapat menyediakan penyelesaian instan, perdagangan 24 jam, dan mengurangi biaya operasional serta akses pasar bagi para peserta. Selain itu, tokenisasi aset memungkinkan aset yang memiliki likuiditas rendah di dunia nyata untuk diubah menjadi portofolio investasi dalam jumlah kecil, dan investor tidak memerlukan banyak pekerjaan administratif, uang, dan waktu. Ini membawa pasar yang lebih adil, sekaligus menciptakan model bisnis dan sosial baru, seperti kepemilikan properti bersama atau hak bersama.
Dalam bidang sekuritas, tokenisasi dapat menjadi alat yang berguna untuk sekuritisasi, atau untuk membiayai kembali aset dari aset yang memiliki likuiditas rendah menjadi alat keamanan yang lebih likuid.
Mengalirkan aset dunia nyata ke dalam blockchain dan membawanya ke dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi akan membawa peluang jaminan atau investasi yang unik, efisiensi pasar, serta likuiditas yang tidak dapat diperoleh di pasar tradisional. Peningkatan efisiensi modal akan lebih mendorong perkembangan jalur RWA, membentuk umpan balik positif.
)3( Menurunkan hambatan masuk bagi ritel, meningkatkan likuiditas aset fisik.
Tokenisasi menghilangkan hambatan yang menghalangi pemecahan aset dunia nyata saat ini, memungkinkan sebagian besar investor ritel untuk mengakses kelas aset yang biasanya hanya terbatas pada beberapa individu bernilai tinggi atau investor institusi, terutama dalam hal aset fisik, di mana ritel dapat berinvestasi dalam produk lintas wilayah, atau melakukan investasi kolektif pada properti atau karya seni tertentu, yang memerlukan ambang batas yang sangat tinggi dalam bidang TradFi. Sementara aset fisik ini mungkin memiliki likuiditas yang sangat rendah di pasar kecil, setelah diunggah ke blockchain, mereka akan dapat diakses oleh investor di seluruh dunia. Selain itu, penerbit dapat menjangkau kelompok investor yang lebih luas dan menciptakan kelas aset baru. Investor ritel dapat memasuki pasar yang sebelumnya tidak dapat diakses, dan dapat membuat keputusan investasi yang lebih cerdas berdasarkan data yang transparan.
)4( Dengan memanfaatkan keunggulan teknologi blockchain, transaksi RWA menjadi lebih efisien dan aman.
Teknologi blockchain menjamin transparansi pembayaran dan aliran data di dalam rantai, ketidakberubahan catatan transaksi, dapat dilacak, efisiensi yang lebih tinggi dan biaya operasional yang lebih rendah, manajemen risiko yang lebih kuat, kepemilikan yang jelas, dan keunggulan lainnya, serta lebih banyak kombinabilitas dan lingkungan pasar yang lebih adil. Di masa depan, teknologi blockchain akan terus berkembang, akan ada blockchain publik atau solusi layer2 dengan kinerja yang lebih tinggi, mekanisme audit kontrak pintar yang lebih ketat, serta proyek privasi berbasis teknologi zk yang melindungi transaksi, semua ini memberikan tanah yang kokoh untuk perkembangan jalur RWA.
![Pengantar untuk Pemula丨Penjelasan 20.000 Kata tentang Tokenisasi RWA: Narasi Besar Crypto Selanjutnya?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2cc2bd64150f05c4c2699d9deec2acbf.webp###
3. Prasyarat untuk Ledakan Sektor RWA
Asset on-chain adalah satu-satunya kunci untuk jalur RWA. Mengatasi titik kunci ini juga memerlukan dua dasar, satu adalah perbaikan infrastruktur blockchain, yang lainnya adalah regulasi hukum. Blockchain melibatkan interoperabilitas, keamanan, dan privasi berbagai protokol dan Token. Regulasi hukum adalah apakah aset off-chain, identitas on-chain, dll. memiliki dukungan hukum yang sesuai. Banyak masalah sedang dibahas secara aktif, di sini terutama dibahas dua: standar token dan sistem pemeriksaan.
3.1 Diversifikasi standar Token
Berdasarkan standar token di blockchain, di Ethereum ada ERC-721 dan ERC-20, yang masing-masing sesuai dengan standar NFT yang tidak dapat dibagi dan token yang dapat dibagi. Dalam keuangan tradisional, atribut aset sangat bervariasi, termasuk aset berwujud dan aset tidak berwujud. Untuk digunakan di blockchain, kita juga perlu membuat standar token yang sesuai untuk tokenisasi aset berdasarkan atribut aset tersebut. Token yang dapat dipertukarkan dan token yang tidak dapat dipertukarkan memiliki karakteristik berikut:
Token yang dapat dipertukarkan: dapat dipertukarkan, setiap unit memiliki nilai pasar dan validitas yang sama, yang berarti pemegang token dapat saling menukar aset dan yakin bahwa nilainya sama; dapat dibagi, aset dapat dibagi menjadi berapa banyak desimal saat diterbitkan, setiap unit akan memiliki nilai dan validitas proporsional.
Aset yang tidak dapat dipertukarkan adalah yang tidak dapat saling menggantikan, karena setiap unit mewakili nilai yang unik dan memiliki informasi serta atribut yang unik. Token yang tidak dapat dipertukarkan biasanya juga tidak dapat dibagi, meskipun ada beberapa cara untuk membagi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Tokenisasi RWA: Menghubungkan TradFi dengan Keuangan Desentralisasi dalam jalur baru senilai ratusan miliar dolar
RWA tokenisasi: jembatan yang menghubungkan TradFi dan Keuangan Desentralisasi
Teknologi blockchain membawa kepercayaan, likuiditas, transparansi, keamanan, efisiensi, dan inovasi ke industri keuangan. Namun, industri kripto tampaknya kesulitan menemukan titik pertumbuhan baru dalam pasar bearish, sangat membutuhkan jalur baru untuk memuat narasi baru. RWA(Aset Dunia Nyata, tokenisasi) diharapkan dapat membuka saluran antara keuangan tradisional dan keuangan kripto, memuat pasar aset senilai triliunan dolar, menjadi sumber kehidupan industri kripto yang melampaui siklus bullish dan bearish.
Sejak lahirnya blockchain, industri telah mencoba tokenisasi RWA, tetapi terhambat oleh berbagai faktor seperti teknologi, regulasi, dan pasar. Kini, jalur RWA kembali menjadi topik hangat, dan beberapa lembaga mulai melakukan penataan. Proyek RWA menunjukkan beragam jenis, didominasi oleh Keuangan Desentralisasi, memiliki imbal hasil tinggi, dan risiko tinggi, secara bertahap memasuki pandangan publik. Namun, secara keseluruhan, proyek-proyek ini masih menghadapi masalah seperti likuiditas yang rendah, berada di tahap awal, dan kurangnya mekanisme penemuan harga.
Apakah jalur RWA dapat meledak dalam beberapa tahun ke depan, masih tergantung pada perkembangan infrastruktur dan penyempurnaan sistem regulasi. Standarisasi dan kepatuhan token adalah jalan wajib untuk pengembangan jalur RWA. Meskipun jalur RWA menghadapi berbagai tantangan, perkembangan industri terus maju. Kami telah melihat banyak proyek inovatif muncul, terutama yang berbasis pada obligasi dan saham AS, pembiayaan UMKM, dan aset fisik. Ciri utama dari proyek-proyek ini meliputi:
Ciri-ciri ini dapat sebagian menyelesaikan masalah yang muncul dalam tokenisasi RWA, termasuk regulasi, sentralisasi, identitas on-chain dan off-chain, penilaian aset, dan lain-lain. Kami berharap di masa depan akan ada lebih banyak proyek yang memperkaya jalur RWA.
1. Narasi yang Sedang Dijenjangkan
Mengalami pasar beruang yang berlangsung lebih dari 1 tahun, total nilai pasar kripto telah menyusut secara signifikan, dana terus mengalir keluar, aktivitas di blockchain lesu, hasil DeFi tidak lagi menarik, dan terjadi pemotongan di dalam pasar. Saat ini, kami sulit membayangkan apa yang dapat menggerakkan industri kripto untuk memulai pasar bullish berikutnya. Pasar kripto dan pasar keuangan tradisional masih memiliki perbedaan yang besar. Namun, kita juga dapat melihat peluang besar dari beberapa peristiwa kegagalan yang terjadi selama pasar beruang.
Penyebab utama kebangkrutan beberapa lembaga besar pada tahun 2022 adalah penggunaan koin untuk pembiayaan dan peminjaman, ketika koin mengalami penurunan tajam di pasar bearish, yang semakin memperburuk likuidasi pinjaman dan membentuk spiral kematian. Kita melihat bahwa lembaga dan kredit mendorong pasar bullish tahun 2021, juga berkontribusi pada pasar bearish tahun 2022. Sebenarnya, kredit mendorong bisnis bernilai triliunan dolar dan sebagian besar perkembangan ekonomi global. Potensinya sangat besar. Saat ini, di pasar Keuangan Desentralisasi, semakin banyak protokol yang memasuki pasar kredit tradisional seperti pembiayaan ekuitas dan utang. Meskipun membawa beberapa risiko, ini adalah satu-satunya cara untuk membawa pasar keuangan tradisional yang berjumlah lebih dari 800 triliun dolar ke dalam blockchain. Untuk menjembatani kesenjangan besar antara pasar kripto dan keuangan tradisional, yang perlu kita lakukan adalah tokenisasi aset dunia nyata.
Pada paruh pertama tahun ini, industri tradisional dan kripto mulai memperhatikan sektor RWA. Goldman Sachs mengumumkan bahwa platform aset digitalnya GS DAP resmi diluncurkan, dan platform tersebut telah membantu Bank Investasi Eropa (EIB) menerbitkan obligasi digital dua tahun senilai 100 juta euro. Tak lama setelah itu, perusahaan ekuitas swasta Hamilton Lane yang mengelola lebih dari 100 miliar dolar AS men-tokenisasi sebagian dari dana ekuitas flagship senilai 2,1 miliar dolar AS di jaringan Polygon, dijual kepada investor; raksasa teknik elektro Siemens juga menerbitkan obligasi digital senilai 60 juta euro di blockchain untuk pertama kalinya. Beberapa lembaga pemerintah juga mulai mencoba RWA, termasuk Otoritas Moneter Singapura (MAS) yang akan bekerja sama dengan JPMorgan dan DBS Bank.
Pada bulan April, sebuah platform perdagangan mengumumkan bahwa mereka telah menjadi operator node untuk blockchain Layer1 Polymesh; selanjutnya, protokol DeFi seperti MakerDAO, Aave, dan Maple Finance aktif dalam jalur RWA, semakin banyak perusahaan investasi kripto juga mencari proyek RWA. Saat ini, proyek-proyek di sektor RWA telah melebihi 50, yang sebagian besar berfokus pada aset keuangan, termasuk pendapatan tetap, TradFi, dan sebagian kecil di bidang properti serta kredit karbon. Baru-baru ini, token konsep RWA mengalami kenaikan, dengan beberapa mengalami kenaikan lebih dari 10 kali lipat. Gelombang akumulasi pada paruh pertama tahun 2023, apakah ini menandakan bahwa RWA akan memimpin narasi kripto dalam beberapa tahun ke depan?
2. Sejarah dan Perkembangan RWA
Konsep RWA tidak asing di industri blockchain, proyek RWA pertama adalah "aset di blockchain" BTM Bi Yuan Chain. Saat ini, RWA yang paling sukses adalah dolar digital USDT, USDC, yaitu memetakan dolar ke blockchain dan tokenisasi. Stablecoin secara perlahan mempengaruhi seluruh industri kripto, dan kini telah menjadi fondasi yang penting.
RWA adalah singkatan dari tokenisasi nilai aset dunia nyata ( real world assets tokenization ), yaitu proses mengubah nilai kepemilikan ( dari aset yang berwujud atau tidak berwujud ) serta hak terkaitnya ### menjadi token digital. Ini memungkinkan kepemilikan digital, pemindahan, dan penyimpanan aset tanpa perantara pusat, dengan nilai yang dipetakan ke blockchain dan diperdagangkan. RWA dapat berupa aset berwujud atau tidak berwujud.
Aset berwujud mencakup: real estat, karya seni, logam mulia, alat transportasi, klub olahraga, pacuan kuda, dan lainnya.
Aset tidak berwujud mencakup: saham dan obligasi, hak kekayaan intelektual, dana investasi, aset sintetis, perjanjian bagi hasil, uang tunai, piutang, dll.
( 2.1 Status RWA
Proyek RWA memiliki berbagai jenis, sebagian besar berbasis Keuangan Desentralisasi, dengan tiga kategori utama: 1. Proyek pendapatan tetap yang berbasis aset off-chain seperti obligasi AS, saham, real estat, dan karya seni; 2. Proyek kredit publik yang diterbitkan atau diperdagangkan di pasar terbuka; 3. Proyek pasar perdagangan yang berbasis aset virtual seperti kredit karbon. Selain itu, ada juga proyek infrastruktur seperti rantai publik vertikal.
Pendapatan tetap berbasis obligasi AS dan pasar saham, menyediakan pinjaman untuk pribadi dan institusi. Proyek ini berbeda dari proyek pinjaman DeFi lain di blockchain karena agunan dapat berupa aset dunia nyata. Kredit publik dapat membangun dana investasi untuk pengguna kripto dengan melacak obligasi AS atau obligasi lainnya.
Dalam hal data, menurut statistik dari situs RWA.xyz, termasuk Centrifuge, Maple, GoldFinch, Credix, Clearpool, TrueFi, dan Homecoin, terdapat 8 protokol pinjaman RWA yang totalnya memberikan batas pinjaman sebesar $4.38b, di mana pengguna dapat memperoleh rata-rata APR mencapai 10.52%, yang terutama melayani negara-negara dengan tingkat perkembangan di bawah rata-rata. Pendapatan yang ditawarkan oleh protokol pinjaman kredit ini lebih tinggi dibandingkan sebagian besar pinjaman DeFi, tetapi dalam peristiwa kegagalan institusi tahun 2022, Maple Finance mengalami default utang sebesar 69.3 juta dolar.
Menurut panel analisis data Dune, dalam proyek RWA Ethereum, jumlah alamat pemegang koin untuk $wCFG, $MPL, $GFI, $FACTR, $ONDO, $RIO, $TRADE, $TRU, dan $BST terus meningkat, saat ini mencapai 3.9k.
![Pengantar untuk Pemula丨2万字详解RWAtokenisasi赛道：下一波加密大叙事？])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a97f88872372b92acf1a2cf0ef6d8cae.webp###
( 2.2 Keuntungan tokenisasi aset
Dalam kondisi ideal, setiap aset yang bernilai dapat di-tokenisasi. Keuntungan dari tokenisasi aset juga didasarkan pada teknologi desentralisasi dan blockchain yang mendasarinya, menciptakan beberapa aplikasi ekosistem untuk menyelesaikan kelemahan yang muncul dalam TradFi, secara spesifik:
)1( membawa pasar potensial yang besar, menarik investor dan ritel
Seiring dengan harapan lembaga keuangan terkemuka untuk mendapatkan manfaat dari efisiensi dan kemungkinan ekonomi yang ditawarkan oleh blockchain, tokenisasi aset dunia nyata semakin diperhatikan oleh institusi, dan beberapa produk tokenisasi telah dikembangkan. Proyek RWA juga akan mendorong imbal hasil investasi Keuangan Desentralisasi.
Melalui tokenisasi aset dunia nyata, perusahaan dapat memanfaatkan ekosistem Keuangan Desentralisasi untuk mendapatkan modal dengan biaya rendah, dan mendapatkan manfaat dari ambang masuk yang lebih rendah serta cara pembiayaan baru, terutama untuk pasar yang sedang berkembang. Sementara itu, ekosistem Keuangan Desentralisasi mendapatkan peluang baru untuk investasi, memasuki pasar off-chain yang beragam, dan memperluas basis pelanggan TradFi.
)2( Meningkatkan efisiensi aliran dana, mendorong umpan balik positif tokenisasi aset
Pasar perdagangan TradFi adalah sektor yang padat karya, teknologi blockchain dapat menyediakan penyelesaian instan, perdagangan 24 jam, dan mengurangi biaya operasional serta akses pasar bagi para peserta. Selain itu, tokenisasi aset memungkinkan aset yang memiliki likuiditas rendah di dunia nyata untuk diubah menjadi portofolio investasi dalam jumlah kecil, dan investor tidak memerlukan banyak pekerjaan administratif, uang, dan waktu. Ini membawa pasar yang lebih adil, sekaligus menciptakan model bisnis dan sosial baru, seperti kepemilikan properti bersama atau hak bersama.
Dalam bidang sekuritas, tokenisasi dapat menjadi alat yang berguna untuk sekuritisasi, atau untuk membiayai kembali aset dari aset yang memiliki likuiditas rendah menjadi alat keamanan yang lebih likuid.
Mengalirkan aset dunia nyata ke dalam blockchain dan membawanya ke dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi akan membawa peluang jaminan atau investasi yang unik, efisiensi pasar, serta likuiditas yang tidak dapat diperoleh di pasar tradisional. Peningkatan efisiensi modal akan lebih mendorong perkembangan jalur RWA, membentuk umpan balik positif.
)3( Menurunkan hambatan masuk bagi ritel, meningkatkan likuiditas aset fisik.
Tokenisasi menghilangkan hambatan yang menghalangi pemecahan aset dunia nyata saat ini, memungkinkan sebagian besar investor ritel untuk mengakses kelas aset yang biasanya hanya terbatas pada beberapa individu bernilai tinggi atau investor institusi, terutama dalam hal aset fisik, di mana ritel dapat berinvestasi dalam produk lintas wilayah, atau melakukan investasi kolektif pada properti atau karya seni tertentu, yang memerlukan ambang batas yang sangat tinggi dalam bidang TradFi. Sementara aset fisik ini mungkin memiliki likuiditas yang sangat rendah di pasar kecil, setelah diunggah ke blockchain, mereka akan dapat diakses oleh investor di seluruh dunia. Selain itu, penerbit dapat menjangkau kelompok investor yang lebih luas dan menciptakan kelas aset baru. Investor ritel dapat memasuki pasar yang sebelumnya tidak dapat diakses, dan dapat membuat keputusan investasi yang lebih cerdas berdasarkan data yang transparan.
)4( Dengan memanfaatkan keunggulan teknologi blockchain, transaksi RWA menjadi lebih efisien dan aman.
Teknologi blockchain menjamin transparansi pembayaran dan aliran data di dalam rantai, ketidakberubahan catatan transaksi, dapat dilacak, efisiensi yang lebih tinggi dan biaya operasional yang lebih rendah, manajemen risiko yang lebih kuat, kepemilikan yang jelas, dan keunggulan lainnya, serta lebih banyak kombinabilitas dan lingkungan pasar yang lebih adil. Di masa depan, teknologi blockchain akan terus berkembang, akan ada blockchain publik atau solusi layer2 dengan kinerja yang lebih tinggi, mekanisme audit kontrak pintar yang lebih ketat, serta proyek privasi berbasis teknologi zk yang melindungi transaksi, semua ini memberikan tanah yang kokoh untuk perkembangan jalur RWA.
![Pengantar untuk Pemula丨Penjelasan 20.000 Kata tentang Tokenisasi RWA: Narasi Besar Crypto Selanjutnya?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2cc2bd64150f05c4c2699d9deec2acbf.webp###
3. Prasyarat untuk Ledakan Sektor RWA
Asset on-chain adalah satu-satunya kunci untuk jalur RWA. Mengatasi titik kunci ini juga memerlukan dua dasar, satu adalah perbaikan infrastruktur blockchain, yang lainnya adalah regulasi hukum. Blockchain melibatkan interoperabilitas, keamanan, dan privasi berbagai protokol dan Token. Regulasi hukum adalah apakah aset off-chain, identitas on-chain, dll. memiliki dukungan hukum yang sesuai. Banyak masalah sedang dibahas secara aktif, di sini terutama dibahas dua: standar token dan sistem pemeriksaan.
3.1 Diversifikasi standar Token
Berdasarkan standar token di blockchain, di Ethereum ada ERC-721 dan ERC-20, yang masing-masing sesuai dengan standar NFT yang tidak dapat dibagi dan token yang dapat dibagi. Dalam keuangan tradisional, atribut aset sangat bervariasi, termasuk aset berwujud dan aset tidak berwujud. Untuk digunakan di blockchain, kita juga perlu membuat standar token yang sesuai untuk tokenisasi aset berdasarkan atribut aset tersebut. Token yang dapat dipertukarkan dan token yang tidak dapat dipertukarkan memiliki karakteristik berikut:
Token yang dapat dipertukarkan: dapat dipertukarkan, setiap unit memiliki nilai pasar dan validitas yang sama, yang berarti pemegang token dapat saling menukar aset dan yakin bahwa nilainya sama; dapat dibagi, aset dapat dibagi menjadi berapa banyak desimal saat diterbitkan, setiap unit akan memiliki nilai dan validitas proporsional. Aset yang tidak dapat dipertukarkan adalah yang tidak dapat saling menggantikan, karena setiap unit mewakili nilai yang unik dan memiliki informasi serta atribut yang unik. Token yang tidak dapat dipertukarkan biasanya juga tidak dapat dibagi, meskipun ada beberapa cara untuk membagi.