Baru-baru ini, beberapa orang dalam industri mengemukakan pandangan tentang kemungkinan adanya kecurangan dalam data TVL, yaitu bahwa UTXO yang sama dapat digunakan berulang kali melalui beberapa otorisasi dan dihitung kembali sebagai TVL untuk proyek yang berbeda. Pernyataan ini memicu beberapa diskusi, mari kita eksplorasi masalah ini.
Dari sudut pandang teknis, UTXO sebenarnya tidak dapat digunakan untuk otorisasi ganda. Bahkan dengan menggunakan metode hash time lock, itu hanya dapat dikunci sekali. Oleh karena itu, UTXO yang sama tidak mungkin dihitung dalam TVL oleh beberapa proyek pada waktu yang sama.
Lebih penting lagi, sebagian besar proyek akan mengungkapkan alamat staking mereka, bahkan jika tidak dipublikasikan, alamat tersebut dapat ditelusuri melalui aliran dana di blockchain. Alamat staking yang dipublikasikan ini tidak hanya untuk dilihat oleh pengguna, tetapi juga untuk memungkinkan investor memverifikasi kontrol proyek atas alamat-alamat tersebut.
Operasi data TVL terutama terfokus pada alamat-alamat ini. Biasanya, proyek akan bekerja sama dengan beberapa pemegang besar untuk menyuntikkan dana guna meningkatkan TVL. Bagi pemegang besar, proyek akan menjanjikan tingkat pengembalian minimum tertentu. Praktik ini umum terjadi di proyek DeFi di berbagai ekosistem dan daerah, dan dapat dikatakan sebagai strategi yang saling menguntungkan.
Sebagai contoh suatu proyek, ia mengadopsi pola umum: mewujudkan tanda tangan ganda melalui dompet MPC. Para pemegang besar memang memindahkan dana ke alamat dompet MPC proyek, tetapi dana tersebut dikelola bersama oleh para pemegang besar dan pihak proyek. Dompet MPC mewujudkan pengelolaan kolaboratif multi-pihak melalui beberapa potongan kunci privat, memastikan tidak ada pihak yang dapat menggunakan dana secara mandiri.
Dari luar, alamat-alamat ini memang milik proyek, tetapi proyek tidak sepenuhnya mengendalikan dana di alamat tersebut. Inilah asal-usul istilah "TVL palsu".
Jadi, apa sebenarnya yang dimaksud dengan "TVL Palsu"? Sebenarnya, "TVL Palsu" bukanlah merujuk pada pemalsuan data, melainkan menunjukkan bahwa TVL tersebut adalah dana mati, yang tidak dapat menciptakan nilai sebenarnya, hanya untuk menarik investor berikutnya dan mempromosikan proyek.
TVL dapat dibagi menjadi TVL yang sebenarnya dan TVL yang palsu. TVL yang sebenarnya adalah likuiditas yang dapat digunakan secara efektif, seperti dana likuiditas tinggi dalam proyek pinjaman atau pertukaran, yang dapat meningkatkan pengalaman pengguna. Sedangkan TVL yang palsu adalah likuiditas yang tidak terpakai dan tidak digunakan, seperti pada proyek staking.
Untuk proyek staking, berbeda dengan proyek DeFi lainnya, TVL bukanlah indikator evaluasi yang tepat. Data TVL yang tinggi mungkin hanya merupakan fenomena "palsu", yang terutama digunakan untuk meningkatkan citra proyek, bukan memberikan nilai nyata bagi operasi proyek.
Selama ini, industri terlalu fokus pada indikator TVL, tetapi tidak semua TVL memiliki nilai nyata. Sebagai pengguna dan investor biasa, kita harus memperhatikan nilai inti proyek: apakah proyek tersebut dapat menyelesaikan masalah pengguna? Apakah dapat menghasilkan arus kas positif untuk membuktikan kelayakan model bisnis?
Proyek yang benar-benar berkualitas harus dapat menciptakan nilai bagi pengguna dan seluruh industri. Inilah yang seharusnya menjadi fokus kita saat mengevaluasi proyek.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Kebenaran di balik penipuan TVL: Perhitungan ulang UTXO adalah salah paham, mengikuti nilai inti proyek adalah kunci.
Baru-baru ini, beberapa orang dalam industri mengemukakan pandangan tentang kemungkinan adanya kecurangan dalam data TVL, yaitu bahwa UTXO yang sama dapat digunakan berulang kali melalui beberapa otorisasi dan dihitung kembali sebagai TVL untuk proyek yang berbeda. Pernyataan ini memicu beberapa diskusi, mari kita eksplorasi masalah ini.
Dari sudut pandang teknis, UTXO sebenarnya tidak dapat digunakan untuk otorisasi ganda. Bahkan dengan menggunakan metode hash time lock, itu hanya dapat dikunci sekali. Oleh karena itu, UTXO yang sama tidak mungkin dihitung dalam TVL oleh beberapa proyek pada waktu yang sama.
Lebih penting lagi, sebagian besar proyek akan mengungkapkan alamat staking mereka, bahkan jika tidak dipublikasikan, alamat tersebut dapat ditelusuri melalui aliran dana di blockchain. Alamat staking yang dipublikasikan ini tidak hanya untuk dilihat oleh pengguna, tetapi juga untuk memungkinkan investor memverifikasi kontrol proyek atas alamat-alamat tersebut.
Operasi data TVL terutama terfokus pada alamat-alamat ini. Biasanya, proyek akan bekerja sama dengan beberapa pemegang besar untuk menyuntikkan dana guna meningkatkan TVL. Bagi pemegang besar, proyek akan menjanjikan tingkat pengembalian minimum tertentu. Praktik ini umum terjadi di proyek DeFi di berbagai ekosistem dan daerah, dan dapat dikatakan sebagai strategi yang saling menguntungkan.
Sebagai contoh suatu proyek, ia mengadopsi pola umum: mewujudkan tanda tangan ganda melalui dompet MPC. Para pemegang besar memang memindahkan dana ke alamat dompet MPC proyek, tetapi dana tersebut dikelola bersama oleh para pemegang besar dan pihak proyek. Dompet MPC mewujudkan pengelolaan kolaboratif multi-pihak melalui beberapa potongan kunci privat, memastikan tidak ada pihak yang dapat menggunakan dana secara mandiri.
Dari luar, alamat-alamat ini memang milik proyek, tetapi proyek tidak sepenuhnya mengendalikan dana di alamat tersebut. Inilah asal-usul istilah "TVL palsu".
Jadi, apa sebenarnya yang dimaksud dengan "TVL Palsu"? Sebenarnya, "TVL Palsu" bukanlah merujuk pada pemalsuan data, melainkan menunjukkan bahwa TVL tersebut adalah dana mati, yang tidak dapat menciptakan nilai sebenarnya, hanya untuk menarik investor berikutnya dan mempromosikan proyek.
TVL dapat dibagi menjadi TVL yang sebenarnya dan TVL yang palsu. TVL yang sebenarnya adalah likuiditas yang dapat digunakan secara efektif, seperti dana likuiditas tinggi dalam proyek pinjaman atau pertukaran, yang dapat meningkatkan pengalaman pengguna. Sedangkan TVL yang palsu adalah likuiditas yang tidak terpakai dan tidak digunakan, seperti pada proyek staking.
Untuk proyek staking, berbeda dengan proyek DeFi lainnya, TVL bukanlah indikator evaluasi yang tepat. Data TVL yang tinggi mungkin hanya merupakan fenomena "palsu", yang terutama digunakan untuk meningkatkan citra proyek, bukan memberikan nilai nyata bagi operasi proyek.
Selama ini, industri terlalu fokus pada indikator TVL, tetapi tidak semua TVL memiliki nilai nyata. Sebagai pengguna dan investor biasa, kita harus memperhatikan nilai inti proyek: apakah proyek tersebut dapat menyelesaikan masalah pengguna? Apakah dapat menghasilkan arus kas positif untuk membuktikan kelayakan model bisnis?
Proyek yang benar-benar berkualitas harus dapat menciptakan nilai bagi pengguna dan seluruh industri. Inilah yang seharusnya menjadi fokus kita saat mengevaluasi proyek.