Pasar kripto kembali bergairah, zona-zona mulai bergerak dengan baik

Baru-baru ini, harga Ethereum menembus batas 4700 dolar AS, mencatatkan rekor tertinggi dalam empat tahun. Bitcoin juga mencetak rekor baru, mendorong total nilai pasar kripto melewati 4,2 triliun dolar AS. Suasana pasar benar-benar terbakar, kepercayaan investor terhadap aset berisiko tinggi terus meningkat.

Sementara itu, pasar tradisional juga sedang bergairah. Indeks utama saham AS mencetak rekor sejarah baru, dan likuiditas global semakin mengalir ke aset berisiko. Penurunan indeks dolar memberikan kondisi yang menguntungkan bagi aliran modal ke pasar saham dan pasar kripto. Pasar hampir pasti bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga pada pertemuan bulan September, dan harapan ini memberikan dorongan tambahan bagi pasar cryptocurrency yang bergantung pada likuiditas tinggi.

Saat ini, pangsa pasar Bitcoin memiliki tren penurunan yang jelas, telah turun dari titik tinggi sebelumnya menjadi sekitar 57,7%. Sementara itu, pangsa pasar Ethereum menunjukkan kekuatan, telah pulih menjadi 14,0%. Pergerakan ini dianggap sebagai sinyal rotasi dana yang khas: dana pasar mulai menarik diri dari aset yang relatif stabil, dan beralih untuk mengejar risiko yang lebih tinggi dan potensi imbal hasil yang lebih tinggi.

Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa penurunan BTC.D yang berkelanjutan sering kali merupakan salah satu syarat yang diperlukan untuk memulai musim altcoin. Saat ini, rasio ETH/BTC telah meningkat lebih dari 4% dalam 24 jam terakhir, menunjukkan bahwa dana jelas mengalir dari Bitcoin ke Ethereum. Pergerakan ini sesuai dengan skenario klasik perputaran dana: pertama BTC stagnan atau mundur, dana mulai mengalir ke ETH; kenaikan ETH tidak hanya meningkatkan kepercayaan pasar, tetapi juga menciptakan kondisi untuk lebih banyak likuiditas yang disuntikkan ke pasar zona.

Perlu dicatat bahwa pangsa pasar dari altcoin kecil dan menengah selain aset utama masih berada di level dasar yang berkepanjangan (OTHERS.D) dan belum menunjukkan pertumbuhan yang eksplosif. Ini berarti bahwa minat investasi masih terfokus pada sejumlah kecil aset utama seperti ETH, dan belum menyebar secara luas ke zona spekulasi yang berisiko tinggi dan bernilai pasar kecil.

Secara keseluruhan, pasar kemungkinan besar sedang berada di tahap awal rotasi: penurunan BTC.D telah menyebabkan keluarnya dana; peningkatan ETH.D menunjukkan bahwa dana terkonsentrasi masuk ke ETH; sedangkan peningkatan OTHERS.D menunjukkan bahwa penyebaran dana ke altcoin kecil belum terjadi.

Dari perbandingan nilai pasar antara koin alternatif dan Bitcoin sejak 2017, saat ini berada di posisi dukungan kunci di bawah saluran. Posisi ini selalu menjadi rentang sensitif bagi masuknya dana, biasanya disertai dengan pemulihan suasana pasar dan percepatan rotasi. Jika dukungan ini terkonfirmasi, zona koin alternatif diharapkan akan mengalami ledakan kolektif, menandai dimulainya musim koin alternatif yang baru.

Merefleksikan pasar bull tahun 2020, sebagian besar narasi altcoin tidak meledak sejak awal, melainkan baru mulai secara menyeluruh setelah harga ETH melampaui puncak sejarah dan naik 3 kali lipat. Saat itu, dana mengalir deras ke zona narasi baru yang muncul, seperti bidang permainan, mendorong token terkait melonjak puluhan kali lipat. Fenomena ini benar-benar terjadi hanya di paruh akhir pasar bull, tetapi begitu dimulai, itu menjadi periode ledakan efek kekayaan yang terkonsentrasi.

Para ahli industri percaya bahwa adegan ini kemungkinan besar akan terulang dalam siklus pasar kali ini. Saat ini masih berada di fase pertama musim altcoin — periode dominasi BTC dan ETH. Diharapkan pasar akan mulai mencari narasi berikutnya secara liar setelah ETH menembus di atas 5000 dolar AS dan altcoin utama menyelesaikan kenaikan 2-3 kali lipat. Bidang yang paling mungkin mengambil alih termasuk AI, RWA, dan game, yang telah berhasil diintegrasikan secara efisien ke dalam industri enkripsi di dunia nyata dan menghasilkan keuntungan, dengan narasi yang kuat dan potensi imbal hasil yang tinggi.

Namun, ada juga pandangan yang beranggapan bahwa bentuk musim altcoin kali ini mungkin berbeda dari yang sebelumnya. Saat ini, sudah ada jutaan token di pasar, dengan persaingan yang sangat terdistribusi, sehingga dana tidak mungkin mencakup semua aset. Ini berarti lebih mungkin terjadi "musim altcoin lokal" — dana akan terkonsentrasi di beberapa zona dengan narasi kuat, komunitas kuat, dan likuiditas tinggi, menciptakan pesta lokal, sementara sebagian besar koin akan tetap diabaikan oleh pasar.

Bagi investor, peluang masih ada, tetapi memilih target berkualitas mungkin lebih sulit dibandingkan sebelumnya. Pada tahap ini, beberapa analis lebih optimis terhadap prospek perkembangan zona AI. Selain itu, sabar menunggu dan merencanakan sebelumnya juga sangat penting, "perayaan tiruan" yang sebenarnya mungkin akan mulai terungkap dalam beberapa bulan ke depan.