Penjelasan RUU FIT21: Era Baru dalam Mendefinisikan aset digital
Dewan Perwakilan Rakyat baru-baru ini mengesahkan RUU FIT21 dengan suara 279 banding 136, undang-undang ini membangun kerangka regulasi untuk aset digital, dan bisa menjadi salah satu undang-undang yang paling berdampak pada industri cryptocurrency.
FIT21 adalah singkatan dari Undang-Undang Inovasi dan Teknologi Keuangan Abad ke-21. Undang-undang ini diumumkan bersamaan dengan disetujuinya permohonan ETF spot ETH, memberikan pedoman untuk lebih banyak permohonan aset digital untuk ETF spot di masa depan dan jalur kepatuhan, menandai berakhirnya lebih dari sepuluh tahun era abu-abu sejak lahirnya cryptocurrency, dan secara resmi memasuki tahap perkembangan baru.
Pembagian Tanggung Jawab Regulasi
RUU ini membagi aset digital menjadi dua kategori, yaitu barang digital dan sekuritas, yang diatur oleh lembaga yang berbeda:
Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi ( CFTC ) bertanggung jawab untuk mengawasi perdagangan aset digital dan peserta pasar terkait.
Komisi Sekuritas dan Bursa ( SEC ) bertanggung jawab untuk mengawasi aset digital yang dianggap sebagai sekuritas dan platform perdagangannya.
Definisi aset digital
Undang-undang mendefinisikan "aset digital" sebagai bentuk representasi digital yang dapat dipertukarkan, yang dapat dipindahkan dari individu ke individu tanpa bergantung pada perantara, dan dicatat dalam buku besar terdistribusi publik yang dilindungi secara kriptografi. Definisi ini mencakup berbagai bentuk digital, mulai dari cryptocurrency hingga aset fisik yang ter-token.
Standar Pembedaan Antara Barang dan Sekuritas
Rancangan undang-undang mengusulkan beberapa elemen kunci untuk membedakan apakah aset digital termasuk sekuritas atau komoditas:
Kontrak investasi ( Uji Howey ): Jika pembelian aset digital dianggap sebagai investasi, dan investor mengharapkan untuk mendapatkan keuntungan melalui usaha pengusaha atau pihak ketiga, maka aset tersebut biasanya dianggap sebagai sekuritas.
Penggunaan dan Konsumsi: Jika aset digital terutama digunakan sebagai media untuk barang konsumsi atau layanan, itu dapat dikategorikan sebagai komoditas atau aset non-sekuritas lainnya.
Tingkat desentralisasi: Jika jaringan di balik aset digital sangat terdesentralisasi, tanpa otoritas pusat yang mengendalikan jaringan atau fungsi aset, aset semacam itu mungkin lebih cenderung dipandang sebagai komoditas.
Fitur dan karakteristik teknis: cara pembangunan teknis dan implementasi fungsi aset digital juga merupakan dasar klasifikasi.
Kegiatan pasar: cara promosi dan penjualan aset di pasar juga merupakan faktor penting. Jika pemasaran terutama dilakukan melalui pengembalian investasi yang diharapkan, itu dapat dianggap sebagai sekuritas.
Standar konkret dari tingkat desentralisasi
Rancangan undang-undang menetapkan standar kuantitatif yang spesifik untuk tingkat desentralisasi:
Kekuasaan: Dalam 12 bulan terakhir, tidak ada individu atau entitas yang dapat secara sepihak mengendalikan atau secara substansial mengubah fungsi atau operasi sistem blockchain.
Distribusi kepemilikan: Dalam 12 bulan terakhir, tidak ada individu atau entitas terkait yang memiliki lebih dari 20% dari total penerbitan aset digital.
Hak Suara: Dalam 12 bulan terakhir, tidak ada individu atau entitas terkait yang dapat secara sepihak mempengaruhi lebih dari 20% hak suara.
Modifikasi kode: Dalam 3 bulan terakhir, penerbit tidak melakukan modifikasi sepihak yang substansial terhadap sistem blockchain, kecuali untuk menyelesaikan masalah keamanan dan sejenisnya.
Pemasaran: Dalam 3 bulan terakhir, penerbit dan afiliasinya tidak mempromosikan aset digital sebagai investasi kepada publik.
Pertimbangan Fungsi dan Karakteristik Teknologi
Rancangan undang-undang juga mempertimbangkan hubungan antara fungsi aset digital dan teknologi blockchain yang mendasarinya, termasuk:
Penerbitan aset: menerbitkan melalui mekanisme programatik blockchain
Verifikasi transaksi: Memverifikasi dan mencatat melalui mekanisme konsensus jaringan blockchain
Tata kelola terdesentralisasi: memungkinkan pemegang token untuk berpartisipasi dalam pengambilan keputusan proyek
Karakteristik ini secara langsung mempengaruhi klasifikasi regulasi aset. Jika aset terutama digunakan untuk pengembalian ekonomi atau pemungutan suara dalam tata kelola, itu mungkin dianggap sebagai sekuritas; jika terutama digunakan sebagai media pertukaran, itu mungkin diklasifikasikan sebagai komoditas.
Pengaruh Karakteristik Penerbitan Terprogram
Undang-undang menyatakan bahwa meskipun aset digital dijual atau dialihkan sesuai dengan ketentuan kontrak investasi, jika diterbitkan secara otomatis melalui sistem blockchain yang diprogram, mereka tidak secara otomatis menjadi sekuritas. Ini disebabkan oleh:
Operasi terprogram mengurangi kontrol langsung individu atau kelompok terhadap aset digital.
Karakteristik desentralisasi memastikan operasi aset mengikuti aturan yang ditetapkan
Alat seperti kontrak pintar menyediakan transparansi pemrograman
Penanganan Fitur Tata Kelola dan Pemungutan Suara
Untuk aset digital yang memiliki fungsi pemerintahan dan pemungutan suara, undang-undang mengajukan masalah yang kompleks: bagaimana menyeimbangkan tingkat desentralisasi dengan sifat sekuritas yang dihasilkan dari hak suara.
Kunci untuk menyelesaikan kontradiksi ini terletak pada evaluasi:
Dampak substansial dari hak suara: Apakah itu memiliki dampak langsung yang signifikan terhadap nilai dan operasi aset.
Harapan pengembalian ekonomi: Apakah tujuan utama pemegang adalah untuk mendapatkan pengembalian ekonomi
Sebagai contoh persetujuan ETF spot Ethereum, ETH didefinisikan lebih cenderung untuk penggunaan fungsional, sifat staking dan governancenya terutama untuk memelihara operasi jaringan daripada imbal hasil ekonomi. Di masa depan, aset digital serupa yang memenuhi syarat seperti desentralisasi mungkin akan mengajukan ETF dengan menggunakan ini sebagai contoh.
Dukungan Teknologi dan Inovasi
Rancangan undang-undang ini juga mengusulkan serangkaian langkah untuk mendukung inovasi aset digital:
Memperluas FinHub SEC dan LabCFTC CFTC, mendorong perumusan kebijakan teknologi keuangan
Mendirikan Dewan Konsultasi Bersama CFTC dan SEC, fokus pada masalah aset digital
Mempelajari perkembangan dan dampak keuangan terdesentralisasi ( DeFi )
Menjelajahi peran dan kebutuhan regulasi token yang tidak dapat dipertukarkan (NFTs) di pasar keuangan
Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa regulator sedang aktif menyambut industri cryptocurrency, membuka jalan untuk perkembangan kepatuhan di bidang-bidang baru seperti DeFi dan NFTs.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
GateUser-3824aa38
· 08-16 08:38
Kibaran bendera bull run akhirnya dibunyikan
Lihat AsliBalas0
DaoDeveloper
· 08-16 08:36
akhirnya... kejelasan regulasi berarti lebih banyak primitif defi yang bullish sejujurnya
Undang-Undang FIT21 Disetujui: Standar Baru untuk Pengaturan Aset Digital
Penjelasan RUU FIT21: Era Baru dalam Mendefinisikan aset digital
Dewan Perwakilan Rakyat baru-baru ini mengesahkan RUU FIT21 dengan suara 279 banding 136, undang-undang ini membangun kerangka regulasi untuk aset digital, dan bisa menjadi salah satu undang-undang yang paling berdampak pada industri cryptocurrency.
FIT21 adalah singkatan dari Undang-Undang Inovasi dan Teknologi Keuangan Abad ke-21. Undang-undang ini diumumkan bersamaan dengan disetujuinya permohonan ETF spot ETH, memberikan pedoman untuk lebih banyak permohonan aset digital untuk ETF spot di masa depan dan jalur kepatuhan, menandai berakhirnya lebih dari sepuluh tahun era abu-abu sejak lahirnya cryptocurrency, dan secara resmi memasuki tahap perkembangan baru.
Pembagian Tanggung Jawab Regulasi
RUU ini membagi aset digital menjadi dua kategori, yaitu barang digital dan sekuritas, yang diatur oleh lembaga yang berbeda:
Definisi aset digital
Undang-undang mendefinisikan "aset digital" sebagai bentuk representasi digital yang dapat dipertukarkan, yang dapat dipindahkan dari individu ke individu tanpa bergantung pada perantara, dan dicatat dalam buku besar terdistribusi publik yang dilindungi secara kriptografi. Definisi ini mencakup berbagai bentuk digital, mulai dari cryptocurrency hingga aset fisik yang ter-token.
Standar Pembedaan Antara Barang dan Sekuritas
Rancangan undang-undang mengusulkan beberapa elemen kunci untuk membedakan apakah aset digital termasuk sekuritas atau komoditas:
Kontrak investasi ( Uji Howey ): Jika pembelian aset digital dianggap sebagai investasi, dan investor mengharapkan untuk mendapatkan keuntungan melalui usaha pengusaha atau pihak ketiga, maka aset tersebut biasanya dianggap sebagai sekuritas.
Penggunaan dan Konsumsi: Jika aset digital terutama digunakan sebagai media untuk barang konsumsi atau layanan, itu dapat dikategorikan sebagai komoditas atau aset non-sekuritas lainnya.
Tingkat desentralisasi: Jika jaringan di balik aset digital sangat terdesentralisasi, tanpa otoritas pusat yang mengendalikan jaringan atau fungsi aset, aset semacam itu mungkin lebih cenderung dipandang sebagai komoditas.
Fitur dan karakteristik teknis: cara pembangunan teknis dan implementasi fungsi aset digital juga merupakan dasar klasifikasi.
Kegiatan pasar: cara promosi dan penjualan aset di pasar juga merupakan faktor penting. Jika pemasaran terutama dilakukan melalui pengembalian investasi yang diharapkan, itu dapat dianggap sebagai sekuritas.
Standar konkret dari tingkat desentralisasi
Rancangan undang-undang menetapkan standar kuantitatif yang spesifik untuk tingkat desentralisasi:
Kekuasaan: Dalam 12 bulan terakhir, tidak ada individu atau entitas yang dapat secara sepihak mengendalikan atau secara substansial mengubah fungsi atau operasi sistem blockchain.
Distribusi kepemilikan: Dalam 12 bulan terakhir, tidak ada individu atau entitas terkait yang memiliki lebih dari 20% dari total penerbitan aset digital.
Hak Suara: Dalam 12 bulan terakhir, tidak ada individu atau entitas terkait yang dapat secara sepihak mempengaruhi lebih dari 20% hak suara.
Modifikasi kode: Dalam 3 bulan terakhir, penerbit tidak melakukan modifikasi sepihak yang substansial terhadap sistem blockchain, kecuali untuk menyelesaikan masalah keamanan dan sejenisnya.
Pemasaran: Dalam 3 bulan terakhir, penerbit dan afiliasinya tidak mempromosikan aset digital sebagai investasi kepada publik.
Pertimbangan Fungsi dan Karakteristik Teknologi
Rancangan undang-undang juga mempertimbangkan hubungan antara fungsi aset digital dan teknologi blockchain yang mendasarinya, termasuk:
Karakteristik ini secara langsung mempengaruhi klasifikasi regulasi aset. Jika aset terutama digunakan untuk pengembalian ekonomi atau pemungutan suara dalam tata kelola, itu mungkin dianggap sebagai sekuritas; jika terutama digunakan sebagai media pertukaran, itu mungkin diklasifikasikan sebagai komoditas.
Pengaruh Karakteristik Penerbitan Terprogram
Undang-undang menyatakan bahwa meskipun aset digital dijual atau dialihkan sesuai dengan ketentuan kontrak investasi, jika diterbitkan secara otomatis melalui sistem blockchain yang diprogram, mereka tidak secara otomatis menjadi sekuritas. Ini disebabkan oleh:
Penanganan Fitur Tata Kelola dan Pemungutan Suara
Untuk aset digital yang memiliki fungsi pemerintahan dan pemungutan suara, undang-undang mengajukan masalah yang kompleks: bagaimana menyeimbangkan tingkat desentralisasi dengan sifat sekuritas yang dihasilkan dari hak suara.
Kunci untuk menyelesaikan kontradiksi ini terletak pada evaluasi:
Sebagai contoh persetujuan ETF spot Ethereum, ETH didefinisikan lebih cenderung untuk penggunaan fungsional, sifat staking dan governancenya terutama untuk memelihara operasi jaringan daripada imbal hasil ekonomi. Di masa depan, aset digital serupa yang memenuhi syarat seperti desentralisasi mungkin akan mengajukan ETF dengan menggunakan ini sebagai contoh.
Dukungan Teknologi dan Inovasi
Rancangan undang-undang ini juga mengusulkan serangkaian langkah untuk mendukung inovasi aset digital:
Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa regulator sedang aktif menyambut industri cryptocurrency, membuka jalan untuk perkembangan kepatuhan di bidang-bidang baru seperti DeFi dan NFTs.