Platform tokenisasi saham: dari konsep ke realisasi
Pendahuluan
Akhir-akhir ini, RWA (aset dunia nyata di blockchain) menarik perhatian luas di bidang Web3, di mana tokenisasi saham (Tokenized Stocks) menjadi salah satu arah dengan potensi penerapan terbesar karena aset dasar yang matang, ambang teknologi yang relatif terkendali, dan jalur regulasi yang semakin jelas.
Namun, banyak orang masih memiliki kesalahpahaman tentang istilah "saham", menganggapnya pasti terkait dengan peraturan sekuritas dan persyaratan regulasi yang ketat. Sebenarnya, ada proyek yang berhasil menemukan titik keseimbangan antara kepatuhan dan pasar, yang tidak hanya mengurangi tekanan regulasi tetapi juga dapat menjangkau pasar ritel. Contoh tipikal termasuk platform sekuritas ritel Robinhood yang populer di AS, serta xStocks yang menawarkan perdagangan token saham di wilayah tertentu.
Artikel ini akan berfokus pada satu masalah inti: bagaimana membangun sebuah platform tokenisasi saham yang memungkinkan partisipasi ritel sekaligus dapat mengendalikan risiko kepatuhan?
Analisis Dua Mode
Mode Satu: Produktisasi Perdagangan Sekuritas Ritel
Sebuah platform sekuritas ritel di Amerika Serikat telah menarik banyak pengguna dengan antarmuka yang sederhana, tanpa komisi, dan fitur ambang batas yang rendah. Platform ini memegang lisensi terkait melalui anak perusahaan dan berada di bawah pengawasan SEC dan FINRA. Namun, layanannya hanya terbatas pada pasar Amerika, terutama untuk menghindari menghadapi persyaratan lisensi dan pendaftaran penjualan sekuritas yang kompleks di wilayah lain.
Sebuah platform secara inovatif memetakan harga saham menjadi Token dan menyediakan layanan perdagangan. Ciri utama termasuk:
Token dipetakan 1:1 dengan saham, yang sebenarnya dimiliki oleh lembaga pihak ketiga.
Token tidak dilengkapi dengan hak suara, hak dividen, atau hak pengelolaan, dan platform juga tidak mengiklankannya sebagai "sekuritas".
Menggunakan metode "reinvestasi otomatis" untuk menangani dividen.
Meminta pengguna untuk menyelesaikan KYC dasar, tetapi membatasi akses pengguna dari wilayah dengan regulasi tinggi.
Entitas penerbitan di platform ini terdaftar di daerah lepas pantai tertentu, dengan sengaja menghindari penerapan hukum dari negara-negara tertentu, dan secara jelas mencantumkan daerah-daerah yang dilarang untuk dilayani.
Perbedaan Esensial dan Inspirasi dari Dua Mode
Kedua model ini masing-masing mewakili pemikiran yang berbeda dari "beroperasi dalam kerangka regulasi untuk sekuritas" dan "menghindari regulasi sekuritas melalui desain struktur". Para pengusaha tidak perlu memilih salah satu, tetapi harus belajar bagaimana melalui struktur hukum, jalur teknologi, dan pemisahan kepatuhan, membangun platform yang dapat diluncurkan, tumbuh, dan tidak terjebak dalam masalah.
Poin Penting Pelaksanaan Platform Tokenisasi Saham
Untuk membangun sebuah platform tokenisasi saham, perlu merancang pembagian peran berikut:
Platform bertanggung jawab atas pemetaan harga, penerbitan Token, dan interaksi pengguna.
Pihak yang bekerja sama bertanggung jawab atas posisi, laporan, dan pemisahan risiko.
Kedua belah pihak berinteraksi melalui mekanisme kesepakatan dan sinkronisasi informasi, tetapi tanggung jawab pengawasan jelas terpisah.
Mitra dan Perjanjian yang Diperlukan
Sukses mengoperasikan platform tokenisasi saham memerlukan kolaborasi dengan berbagai pihak:
Mitra termasuk pialang berlisensi, penyedia teknologi blockchain, penasihat hukum, penyedia layanan KYC/AML, dan pihak audit kontrak pintar.
Protokol yang diperlukan mencakup whitepaper penerbitan Token, pernyataan pengungkapan hukum, perjanjian layanan kustodian aset, perjanjian pengguna platform, perjanjian integrasi layanan kepatuhan, dan lain-lain.
Hal-Hal Penting yang Perlu Diperhatikan
Untuk menghindari risiko regulasi, perlu diperhatikan beberapa hal berikut:
Token tidak boleh memberikan janji keuntungan, hak tata kelola, atau hak klaim.
Membatasi akses pengguna dari daerah yang sangat sensitif terhadap regulasi.
Hati-hati dalam menggunakan istilah yang terkait dengan sekuritas tradisional.
Melaksanakan kontrol teknologi dan protokol yang ketat.
Siapkan dokumen hukum dan catatan kepatuhan yang lengkap.
Penutup
Tokenisasi saham adalah bidang yang penuh dengan peluang tetapi memerlukan desain yang hati-hati. Kunci keberhasilan terletak pada menemukan tempat yang tepat, merancang struktur yang jelas, menjelaskan makna representasi Token, dan menghindari pelanggaran terhadap batasan pengguna, pasar, dan hukum. Saat ini, pasar ini masih memiliki ruang untuk berkembang, dan bagi para wirausahawan yang visioner, ini adalah waktu yang baik untuk masuk.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
10
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
ShamedApeSeller
· 08-19 13:21
Regulasi dan sejenisnya terlalu menyebalkan, ya?
Lihat AsliBalas0
UnluckyLemur
· 08-19 08:18
investor ritel suckers datang memotong satu
Lihat AsliBalas0
GateUser-e87b21ee
· 08-18 01:46
Meski kata kepatuhan, pada dasarnya tetap abu-abu.
Lihat AsliBalas0
token_therapist
· 08-17 17:15
Investor ritel yang skeptis optimis di dunia kripto
Lihat AsliBalas0
liquiditea_sipper
· 08-16 21:13
Regulasi tidak dapat mengikuti kecepatan inovasi.
Lihat AsliBalas0
SnapshotDayLaborer
· 08-16 21:13
Apakah regulasi yang ketat bisa dipahami?
Lihat AsliBalas0
ZKProofster
· 08-16 21:02
secara teknis, implementasi RWA masih kurang jaminan kriptografi yang tepat... smh
Lihat AsliBalas0
BlockchainTalker
· 08-16 20:53
sebenarnya... robinhood bukanlah hal yang kalian pikirkan. ingat fiasco gme? smh
Lihat AsliBalas0
CryptoComedian
· 08-16 20:45
Naik rantai tetap naik rantai, suckers tetap suckers~
Platform tokenisasi saham: jalan inovasi dan kepatuhan yang berkelanjutan
Platform tokenisasi saham: dari konsep ke realisasi
Pendahuluan
Akhir-akhir ini, RWA (aset dunia nyata di blockchain) menarik perhatian luas di bidang Web3, di mana tokenisasi saham (Tokenized Stocks) menjadi salah satu arah dengan potensi penerapan terbesar karena aset dasar yang matang, ambang teknologi yang relatif terkendali, dan jalur regulasi yang semakin jelas.
Namun, banyak orang masih memiliki kesalahpahaman tentang istilah "saham", menganggapnya pasti terkait dengan peraturan sekuritas dan persyaratan regulasi yang ketat. Sebenarnya, ada proyek yang berhasil menemukan titik keseimbangan antara kepatuhan dan pasar, yang tidak hanya mengurangi tekanan regulasi tetapi juga dapat menjangkau pasar ritel. Contoh tipikal termasuk platform sekuritas ritel Robinhood yang populer di AS, serta xStocks yang menawarkan perdagangan token saham di wilayah tertentu.
Artikel ini akan berfokus pada satu masalah inti: bagaimana membangun sebuah platform tokenisasi saham yang memungkinkan partisipasi ritel sekaligus dapat mengendalikan risiko kepatuhan?
Analisis Dua Mode
Mode Satu: Produktisasi Perdagangan Sekuritas Ritel
Sebuah platform sekuritas ritel di Amerika Serikat telah menarik banyak pengguna dengan antarmuka yang sederhana, tanpa komisi, dan fitur ambang batas yang rendah. Platform ini memegang lisensi terkait melalui anak perusahaan dan berada di bawah pengawasan SEC dan FINRA. Namun, layanannya hanya terbatas pada pasar Amerika, terutama untuk menghindari menghadapi persyaratan lisensi dan pendaftaran penjualan sekuritas yang kompleks di wilayah lain.
Mode dua: mapping Token saham nyata + pernyataan non-sekuritas
Sebuah platform secara inovatif memetakan harga saham menjadi Token dan menyediakan layanan perdagangan. Ciri utama termasuk:
Entitas penerbitan di platform ini terdaftar di daerah lepas pantai tertentu, dengan sengaja menghindari penerapan hukum dari negara-negara tertentu, dan secara jelas mencantumkan daerah-daerah yang dilarang untuk dilayani.
Perbedaan Esensial dan Inspirasi dari Dua Mode
Kedua model ini masing-masing mewakili pemikiran yang berbeda dari "beroperasi dalam kerangka regulasi untuk sekuritas" dan "menghindari regulasi sekuritas melalui desain struktur". Para pengusaha tidak perlu memilih salah satu, tetapi harus belajar bagaimana melalui struktur hukum, jalur teknologi, dan pemisahan kepatuhan, membangun platform yang dapat diluncurkan, tumbuh, dan tidak terjebak dalam masalah.
Poin Penting Pelaksanaan Platform Tokenisasi Saham
Untuk membangun sebuah platform tokenisasi saham, perlu merancang pembagian peran berikut:
Mitra dan Perjanjian yang Diperlukan
Sukses mengoperasikan platform tokenisasi saham memerlukan kolaborasi dengan berbagai pihak:
Mitra termasuk pialang berlisensi, penyedia teknologi blockchain, penasihat hukum, penyedia layanan KYC/AML, dan pihak audit kontrak pintar.
Protokol yang diperlukan mencakup whitepaper penerbitan Token, pernyataan pengungkapan hukum, perjanjian layanan kustodian aset, perjanjian pengguna platform, perjanjian integrasi layanan kepatuhan, dan lain-lain.
Hal-Hal Penting yang Perlu Diperhatikan
Untuk menghindari risiko regulasi, perlu diperhatikan beberapa hal berikut:
Penutup
Tokenisasi saham adalah bidang yang penuh dengan peluang tetapi memerlukan desain yang hati-hati. Kunci keberhasilan terletak pada menemukan tempat yang tepat, merancang struktur yang jelas, menjelaskan makna representasi Token, dan menghindari pelanggaran terhadap batasan pengguna, pasar, dan hukum. Saat ini, pasar ini masih memiliki ruang untuk berkembang, dan bagi para wirausahawan yang visioner, ini adalah waktu yang baik untuk masuk.