Ekosistem aset dunia nyata on-chain Solana: dari saham hingga real estat, aset tokenisasi mencakup tujuh bidang inti

Aset dunia nyata ( RWA ) merujuk pada saham, real estat, komoditas, atau alat keuangan tradisional lainnya yang di-tokenisasi dan di-on-chain. Aset ini, baik fisik maupun non-fisik, memiliki nilai yang berasal dari utilitas, kelangkaan, atau permintaan di dunia nyata, dan biasanya tunduk pada regulasi keuangan yang ada.

Tokenisasi adalah proses menyajikan aset-aset ini dalam bentuk token digital di blockchain. Dengan mengkodekan kepemilikan sebagai token, aset-aset seperti obligasi pemerintah AS, ekuitas swasta, atau real estat dapat diterbitkan, dilacak, dan dipindahkan dengan lebih efisien. Transformasi on-chain ini semakin menjadi pilar dasar aplikasi blockchain institusional, mewujudkan penyelesaian sepanjang waktu, meningkatkan transparansi, dan mendukung kepemilikan sebagian aset, sehingga memperluas akses ke pasar modal global.

Saat ini, bidang aset yang di-tokenisasi didominasi oleh alat tradisional seperti reksa dana pasar uang dan sekuritas pemerintah. Meskipun masih dalam tahap awal, bidang aset dunia nyata yang di-tokenisasi telah mengalami pertumbuhan yang cepat, dengan total nilai aset di blockchain saat ini ( kecuali stablecoin ) telah melebihi 24 miliar dolar AS, meningkat 114% dibandingkan 11,2 miliar dolar AS setahun yang lalu.

Sebuah perusahaan konsultan memprediksi, pada tahun 2030, ukuran pasar aset tokenisasi mungkin mencapai 2 triliun dolar AS, mencakup reksa dana, obligasi, Exchange-Traded Notes (ETNs), pinjaman, produk sekuritisasi, dan alat investasi alternatif lainnya. Sementara itu, sebuah bank lebih optimis memperkirakan, pada tahun 2034, total permintaan aset tokenisasi mungkin melonjak menjadi 30,1 triliun dolar AS. Terlepas dari prediksi spesifik, tren pertumbuhan permintaan RWA di masa depan sudah sangat jelas.

Keuntungan Tokenisasi RWA

tokenisasi RWA membawa serangkaian keunggulan transformatif yang sulit ditandingi oleh infrastruktur keuangan tradisional:

• Akses global: Saat ini, hanya sekitar 15% populasi dunia yang dapat berpartisipasi dalam pasar modal terbesar dan paling likuid di Amerika Serikat. Tokenisasi membuat pasar modal lebih inklusif, memungkinkan siapa saja yang memiliki koneksi internet untuk berpartisipasi, terlepas dari lokasi geografis atau status sosial ekonomi mereka.

• Pasar 24/7: Berbeda dengan keuangan tradisional yang beroperasi dalam jam terbatas, aset tokenisasi tersedia sepanjang waktu. Aksesibilitas yang terus-menerus ini memungkinkan arus modal global secara instan dan penyelesaian keuangan yang lebih cepat.

• Kemampuan untuk diprogram: Setelah tokenisasi, RWA menjadi aset digital yang dapat diprogram. Ini memungkinkan otomatisasi ketentuan kontrak keuangan, seperti pembayaran bunga, tanggal jatuh tempo, atau pemeriksaan kepatuhan, sehingga mengurangi biaya manajemen dan risiko operasional.

• Komposabilitas: Tokenisasi RWA yang diterbitkan oleh sebuah protokol dapat digunakan oleh produk keuangan on-chain lainnya. Program-program ini dapat saling berinteraksi tanpa izin, membuka strategi dan aplikasi lintas aset yang kuat.

• Fragmentasi: tokenisasi dapat membagi kepemilikan aset bernilai tinggi seperti real estat atau karya seni menjadi unit yang lebih kecil dan lebih mudah diakses, sehingga memperluas partisipasi investor, meningkatkan efisiensi modal, dan menurunkan ambang batas investasi.

• Transparansi: RWA berbasis blockchain memberikan visibilitas waktu nyata terhadap sumber aset, sejarah kepemilikan, dan aliran transaksi di buku besar yang tidak dapat diubah, meningkatkan kepercayaan dan mengurangi kebutuhan akan perantara.

• Efisiensi Operasional: Dengan menghilangkan banyak lapisan pemrosesan manual dan proses rekonsiliasi, tokenisasi mengurangi biaya dan gesekan sepanjang siklus hidup aset dari penerbitan hingga penyelesaian.

• Likuiditas: Pada puncaknya, volume perdagangan di pasar cryptocurrency sudah setara bahkan melebihi bursa tradisional. Tokenisasi RWA memanfaatkan likuiditas besar dan global ini, memungkinkan investor untuk masuk dan keluar dari pasar dengan lebih cepat dan efisien.

Laporan ini memberikan gambaran komprehensif tentang bidang RWA di blockchain Solana, bertujuan untuk menunjukkan produk RWA yang semakin beragam dan aplikasi praktisnya, analisis inti berfokus pada tujuh kategori kunci berikut:

• Saham: saham tokenisasi yang mewakili kepemilikan sebagian perusahaan.

• Dana pasar uang: Aset on-chain yang didukung oleh obligasi pemerintah AS dan instrumen kas setara risiko rendah lainnya.

• Komoditas: Token yang didukung oleh bahan baku fisik seperti emas, minyak, atau gas alam.

• Stablecoin: mata uang digital yang terutama mewakili dolar AS.

• Kredit Pribadi: mewakili alat utang on-chain yang memberikan pinjaman dunia nyata kepada perusahaan atau individu.

• Real estat: tokenisasi aset real estat yang mewujudkan sebagian kepemilikan real estat.

• Koleksi: mewakili kepemilikan fisik yang unik dalam bentuk token digital.

Keuangan tradisional dan perusahaan dengan cepat menerima tokenisasi RWA. Sejalan dengan itu, ekosistem RWA Solana sedang tumbuh dengan kecepatan yang mengesankan, dengan proyek baru dan pengumuman baru muncul setiap bulan. Meskipun artikel ini bertujuan untuk memberikan gambaran luas dan representatif, perkembangan cepat di bidang ini berarti bahwa mungkin tidak semua kemajuan dapat dicakup. Meskipun membaca artikel ini secara berurutan memberikan hasil terbaik, setiap bagian dirancang secara independen dan dapat dibaca secara terpisah.

R3 dan Corda

Pada konferensi Accelerate baru-baru ini, Solana mengumumkan kerja sama strategis dengan perusahaan perangkat lunak asal Inggris R3(, pengembang platform blockchain tingkat perusahaan Corda ), yang merupakan tonggak kunci bagi Solana untuk mendorong adopsi institusi RWA dan meningkatkan interoperabilitas.

Corda adalah salah satu blockchain yang paling luas digunakan di bidang institusi, mendukung lebih dari 60 solusi waktu nyata. Aplikasi terkenal termasuk bursa digital untuk wholesale central bank digital currency (CBDC) suatu bank negara, platform tokenisasi D-FMI dari suatu bank kliring, jaringan likuiditas jaminan, dan sistem pembayaran suatu negara.

Ekosistem Corda memiliki teknologi buku besar terdistribusi berbasis izin terbesar di dunia (DLT), memproses puluhan juta transaksi setiap bulan, dan memastikan keamanan aset tokenisasi senilai ratusan miliar dolar. Klien R3 termasuk banyak bank terkenal dan lembaga regulasi keuangan.

Jaringan privat berbasis Corda mendominasi bidang RWA

Integrasi dengan Solana menandai pergeseran lingkungan buku besar privat R3 yang secara tradisional terisolasi menuju interaksi langsung dengan blockchain publik berkinerja tinggi. Yayasan Solana berkomitmen untuk menginvestasikan jumlah yang tidak diungkapkan di R3, dan ketua yayasan Solana akan bergabung dengan dewan direksi R3, menyoroti pentingnya kerjasama ini.

Integrasi ini meluncurkan tiga fungsi inti:

• Konfirmasi transaksi waktu nyata di Solana: Transaksi Corda sekarang dapat diverifikasi di Solana tanpa perlu arsitektur notaris internal Corda. Arsitektur Corda memastikan tidak ada data transaksi sensitif yang menyentuh blockchain publik.

• Penyelesaian stablecoin di Solana: institusi yang menggunakan Corda akan dapat melakukan penyelesaian transfer aset tokenisasi menggunakan stablecoin di Solana ( seperti USDC), mewujudkan pengiriman dan penyelesaian pembayaran secara atomik, tanpa perlu perantara atau protokol eksternal.

• Jembatan likuiditas langsung ke Solana: Aset yang diterbitkan di Corda ( termasuk saham, obligasi digital, dan dana tokenisasi ) akan dapat langsung mengalir ke jaringan utama Solana, memperluas akses ke kolam likuiditas global.

Saham

Saham mewakili kepemilikan perusahaan, memberikan hak kepada pemegang saham untuk mengklaim keuntungan dan aset perusahaan. Hingga awal 2025, pasar saham global mencakup hampir 48.000 perusahaan yang terdaftar, dengan total nilai pasar sekitar 124 triliun dolar AS, meningkat 13% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan tingkat pertumbuhan tahunan jangka panjang sekitar 6%. Amerika Serikat tetap menjadi kekuatan dominan, dengan nilai pasar diperkirakan melebihi 63 triliun dolar AS pada akhir 2024, mewakili lebih dari setengah dari total global.

Meskipun berskala besar, pasar saham tetap terpengaruh oleh berbagai batasan struktural. Perdagangan hanya terbatas pada hari kerja, tidak termasuk akhir pekan dan hari libur, yang membatasi likuiditas dan responsivitas dibandingkan dengan pasar aset digital yang beroperasi sepanjang waktu. Akses global terhadap saham AS tidak merata, banyak investor tidak dapat berpartisipasi langsung di pasar karena kendala regulasi, kustodian, atau platform. Bagi perusahaan, jalur untuk menjadi publik sangat mahal dan kompleks, dengan biaya rata-rata IPO di AS (IPO) antara 10 juta hingga 30 juta dolar AS, termasuk biaya penjaminan, hukum, kepatuhan, dan biaya pencatatan, membentuk ambang batas masuk yang tinggi, membatasi saluran pembiayaan bagi perusahaan baru.

Tokenisasi di Solana menyelesaikan titik gesekan ini, menawarkan likuiditas yang lebih baik, akses global, dan ambang pembentukan modal yang lebih rendah. Beberapa proyek berbasis Solana sedang memanfaatkan peluang ini, termasuk Opening Bell dari Superstate.

Opening Bell Superstate

Opening Bell adalah platform yang dikembangkan oleh Superstate, memungkinkan perusahaan untuk menerbitkan saham terdaftar SEC di blockchain, dimulai dengan Solana. Saham dicatat dan ditokenisasi oleh agen pengalihan yang didukung oleh blockchain dan terdaftar SEC Superstate ( Superstate Services LLC ), yang bertanggung jawab untuk pelacakan kepemilikan, penerbitan dan penebusan saham, serta distribusi dividen. Yang penting, token Opening Bell mewakili saham yang sebenarnya, sepenuhnya mematuhi dan diterbitkan on-chain, tanpa bergantung pada eksposur sintetis, aset terbungkus, atau solusi luar negeri.

Dengan mengintegrasikan daftar putih dan kontrol akses, Opening Bell memastikan bahwa hanya investor yang memenuhi syarat dan telah menyelesaikan verifikasi KYC ( dapat berpartisipasi, termasuk investor yang memenuhi syarat dan tidak memenuhi syarat ). Investor dapat membeli dan menjual saham seperti perdagangan token standar, menikmati perdagangan DeFi 24/7, penyelesaian instan, dan penemuan harga yang transparan. Meskipun struktur biaya platform belum diumumkan, investor yang tidak memenuhi syarat tidak memiliki batas minimum investasi.

Opening Bell terbuka untuk perusahaan yang terdaftar saat ini dan perusahaan swasta di kemudian hari. Perusahaan yang terdaftar dapat memperoleh likuiditas baru dan menarik investor asli kripto, sementara perusahaan swasta dapat terdaftar lebih awal sebelum diizinkan di pasar tradisional, dan memiliki jalur untuk terdaftar sepenuhnya di bursa tradisional.

SOL Strategies($HODL) adalah perusahaan yang terdaftar di Kanada yang fokus pada infrastruktur Solana, dan merupakan salah satu dari sedikit perusahaan yang pertama kali mengumumkan rencana untuk mencatatkan saham biasa mereka di Solana melalui Superstate.

Perusahaan blockchain New York Superstate di balik Opening Bell dipimpin oleh pelopor DeFi Robert Leshner, yang merupakan pendiri protokol pinjaman Compound dan mitra di dana investasi risiko kripto awal Robot Ventures.

( bursa xStocks

Pada konferensi Accelerate pada Mei 2025, sebuah bursa terpusat mengumumkan Solana sebagai mitra resmi peluncuran produk saham tokenisasi baru mereka, xStocks, yang menyediakan akses tanpa izin dan mandiri ke beberapa sekuritas paling populer di dunia.

xStocks adalah sertifikat pelacakan tokenisasi yang mewakili lebih dari 55 saham dan ETF yang terdaftar di AS yang paling populer, diterbitkan sebagai token SPL di blockchain Solana.

Untuk pengguna yang memenuhi syarat di seluruh dunia, xStocks menyediakan cara baru untuk mendapatkan eksposur pasar AS tanpa bergantung pada broker atau kustodian tradisional. Pengguna dapat menyimpan xStocks di dompet yang dikelola sendiri, memperdagangkannya di bursa terdesentralisasi, dan menggunakannya sebagai jaminan dalam protokol peminjaman, memperluas utilitas aset tradisional.

) Ondo Global Markets

Ondo Finance adalah pemimpin dalam tokenisasi RWA, sedang bersiap untuk meluncurkan Ondo Global Markets###Ondo GM###.

Platform ini awalnya akan mendukung likuiditas untuk saham, obligasi, dan ETF yang terdaftar di AS, dan berencana untuk memperluas ke kelas aset lainnya seperti saham internasional dan obligasi korporasi. Setiap Token mewakili dukungan 1:1 untuk aset dasar yang dipegang oleh pialang yang diatur dan kustodian. Token-token ini akan dilengkapi dengan pembatasan transfer untuk memastikan kepatuhan regulasi, hanya mengizinkan transfer antara peserta yang telah diverifikasi dalam ekosistem Ondo GM.

Pengguna dapat mengisi ulang akun menggunakan fiat atau stablecoin, dan mengirimkan instruksi melalui program on-chain, API, atau antarmuka web, untuk membeli sekuritas tertentu ( seperti TSLA) oleh Ondo GM. Saham-saham ini dibeli di bursa tradisional dan dipegang oleh pialang dan kustodian yang diatur. Sebagai imbalan, pengguna menerima representasi tokenisasi aset ( seperti tTSLA).

Untuk mendukung visi ini, Ondo baru-baru ini mengumumkan pembentukan aliansi pasar global, sebuah inisiatif lintas industri yang bertujuan untuk mempromosikan standar dan interoperabilitas sekuritas tokenisasi. Aliansi ini mengumpulkan pemangku kepentingan terkenal termasuk Yayasan Solana, beberapa dompet, bursa, dan penyedia infrastruktur, yang bersama-sama menyusun praktik terbaik seputar likuiditas, perlindungan investor, interoperabilitas, dan komposabilitas.

( Remora

Remora Markets) sebelumnya adalah Moose Capital### yang sedang mengembangkan platform tokenisasi saham tradisional yang sesuai dengan regulasi di Solana. Setelah diakuisisi oleh Step Finance pada Desember 2024, Remora akan memungkinkan pengguna untuk membeli seluruh atau sebagian dari saham yang terdaftar di AS seperti TSLA, AAPL, COIN, dan NVDA secara langsung di on-chain.

Setiap saham tokenisasi diterbitkan sebagai token SPL, mewujudkan integrasi tanpa batas dengan ekosistem DeFi Solana. Aset-aset ini dapat diperdagangkan di DEX, digunakan sebagai likuiditas dalam kolam likuiditas, digunakan sebagai jaminan dalam protokol peminjaman, atau diterapkan dalam strategi penghasil keuntungan, sehingga membawa eksposur saham dunia nyata ke dalam aplikasi keuangan on-chain.

Pengguna menyetor USDC untuk mencetak saham tokenisasi berdasarkan harga pasar saat ini, didukung oleh aset.