Bullish akan masuk ke NYSE, diperkirakan mengumpulkan hampir 1 miliar dolar
Setelah salah satu bursa kripto terkenal, Bullish akan menjadi bursa kripto kedua yang terdaftar di New York Stock Exchange. Perusahaan ini berencana untuk mengumpulkan sekitar 9,9 miliar dolar melalui IPO (.
Peluncuran kali ini mencerminkan antusiasme pasar saham AS terhadap perusahaan kripto. Dalam enam bulan terakhir, beberapa perusahaan teknologi dan keuangan terkemuka berhasil go public, dan sebuah bursa kripto besar bahkan dimasukkan ke dalam indeks S&P 500, membuka pintu pasar modal untuk industri kripto.
Kemunculan Bullish mungkin menjadi yang paling mencolok dalam tren ini. Bursa yang memiliki aset senilai 3 miliar dolar ini tidak hanya mendapatkan dukungan dari beberapa investor terkemuka, tetapi juga mengakuisisi platform media terkenal di industri, menguasai kekuasaan berbicara yang penting. CEO-nya, Tom Farley, pernah menjabat sebagai ketua Bursa Efek New York.
Latar belakang dan aura yang kuat membuat permintaan investor terhadap IPO Bullish sangat tinggi, mendorong perusahaan untuk meningkatkan skala penggalangan dana dari 629 juta dolar AS menjadi 990 juta dolar AS.
Namun, di balik latar belakang mengesankan Bullish, tersembunyi sebuah kisah yang memicu kontroversi di dunia kripto, melibatkan arah penggunaan dana besar, konflik antara komunitas dan modal, serta sebuah proyek blockchain publik yang ditinggalkan.
Hubungan antara Bullish dan proyek blockchain terkenal tertentu bisa dikatakan seperti hubungan mantan dan yang sekarang - saling memahami, tetapi sulit untuk duduk bersama.
Setelah berita tentang Bullish yang diam-diam mengajukan permohonan IPO muncul, harga token proyek blockchain tersebut sempat naik 17%, seolah-olah ada kebangkitan kembali. Namun di mata komunitas, kenaikan ini lebih terasa seperti sebuah ejekan, karena pihak pengelola dari tahun-tahun lalu telah beralih ke Bullish dan meninggalkan proyek asli.
Cerita dimulai dari tahun 2017. Pada waktu itu, jalur blockchain sedang berada di masa keemasan, white paper bisa menjadi tiket masuk, dan visi adalah alat pendanaan terbaik. Sebuah perusahaan dengan klaim "juta TPS, tanpa biaya" meluncurkan proyek blockchain baru, menarik investor dari seluruh dunia untuk berbondong-bondong masuk.
Pada tahun 2018, proyek ini mengumpulkan dana sebesar 4,2 miliar dolar AS melalui ICO, memecahkan rekor pendanaan industri kripto, dan dijuluki sebagai "pembunuh Ethereum".
Namun mitos itu segera hancur. Setelah peluncuran mainnet, pengguna menemukan bahwa kenyataannya jauh dari yang dijanjikan dalam whitepaper: transfer memerlukan staking sumber daya, prosesnya rumit dan memiliki hambatan tinggi; pemilihan node juga tidak mencapai harapan "demokrasi desentralisasi", melainkan menjadi permainan suara bagi para pemilik besar dan bursa.
Kekurangan teknis hanyalah permukaan, masalah yang lebih dalam terletak pada ketidakmerataan distribusi sumber daya. Meskipun pihak pengelola berjanji untuk menyediakan 1 miliar dolar untuk mendukung ekosistem, dari 4,2 miliar dolar pendanaan, 2,2 miliar digunakan untuk membeli obligasi pemerintah AS untuk mengunci imbal hasil risiko rendah, serta digunakan untuk investasi seperti perdagangan saham dan akuisisi. Dana yang benar-benar mengalir ke ekosistem pengembang sangat sedikit.
Penampilan Bullish pada tahun 2021 menjadi jerami terakhir yang mematahkan kesabaran komunitas. Pihak pengelola mengumumkan peluncuran platform perdagangan kripto baru ini, mengumpulkan dana sebesar 1 miliar dolar, namun tidak ada hubungannya dengan proyek blockchain asli. Komunitas menganggap ini sebagai pengkhianatan yang telanjang: pihak pengelola mengumpulkan dana besar dari proyek asli, namun di tengah peluang, mereka memulai usaha baru dengan megah, meninggalkan proyek asli di belakang.
Setelah itu, komunitas beberapa kali melawan, mencoba untuk merebut kembali dana dan hak pengelolaan melalui negosiasi dan litigasi. Meskipun akhirnya pihak pengelola diusir dari jajaran manajemen, kepemilikan dan hak penguasaan dana tetap berada di tangan pihak lawan.
Bagi pengguna lama yang telah mengalami puncak dan lembah proyek ini, Bullish bukanlah proyek baru yang tidak relevan, melainkan sebuah mahkota yang diperoleh dengan idealisme mereka - megah, mahal, tetapi memalukan.
Bullish yang lahir dari kontroversi di atas, awalnya mendapatkan dukungan investasi tunai sebesar 100 juta dolar AS. Sementara itu, menarik beberapa investor terkenal dan perusahaan modal ventura terkemuka untuk bergabung, membentuk barisan yang mewah. Hal ini membuat Bullish memiliki modal awal hingga 1 miliar dolar AS di tahap awal, jauh melebihi pesaing.
Sejak tahun 2021, bisnis inti Bullish berfokus pada bursa mereka. Dengan model likuiditas campuran yang inovatif, Bullish mampu mempertahankan kinerja yang baik di berbagai lingkungan pasar, dengan cepat menarik perhatian pelanggan institusi dan berhasil menjadi bursa kripto terbesar kelima di dunia.
Pada tahun 2023, Bullish mengakuisisi platform media kripto terkemuka di dunia, semakin memperkuat pengaruhnya di industri. Platform ini mencatat 4,96 juta pengunjung unik per bulan pada tahun 2024. Bullish juga meluncurkan bisnis indeks dan mengakuisisi perusahaan layanan data untuk memberikan wawasan pasar kepada klien institusional.
Selain itu, Bullish telah mendirikan departemen modal ventura, berinvestasi di berbagai proyek kripto terkenal untuk mencapai diversifikasi.
Dalam hal kinerja keuangan, Bullish saat ini memiliki sumber pendapatan yang cukup tunggal, dengan pendapatan dari perdagangan spot di bursa menyumbang 70%-80% dari total pendapatan. Kerugian bersih sebesar 349 juta dolar AS pada kuartal pertama tahun 2025, yang terutama disebabkan oleh penurunan nilai wajar aset kripto.
Pendapatan dari bisnis media meningkat signifikan, dengan pendapatan langganan mencapai 20 juta dolar AS pada kuartal pertama 2025, meningkat lebih dari 100% dibandingkan tahun sebelumnya.
Dibandingkan dengan pesaing utama, pendapatan dan keuntungan Bullish sedikit kurang memuaskan. Namun, volume perdagangan spotnya menunjukkan pertumbuhan yang mencolok, bahkan pada kuartal pertama 2025 melampaui salah satu bursa besar. Ini terutama berkat strategi penurunan spread perdagangan secara aktif, meskipun telah memperluas pangsa pasar, namun juga mempengaruhi profitabilitas.
Menghadapi persaingan pasar yang semakin ketat, Bullish berencana untuk memperluas lini produk seperti derivatif dan melakukan akuisisi strategis untuk mengembangkan kurva pertumbuhan kedua.
Kekuatan keuangan Bullish sebagian besar berkat pendanaan besar di awal. Selain mengalokasikan obligasi pemerintah AS dan investasi ekuitas kecil, mereka juga membeli 160.000 Bitcoin di awal, menjadikannya perusahaan swasta dengan kepemilikan Bitcoin terbesar di dunia.
Hingga kuartal pertama 2025, total aset Bullish melebihi 3 miliar dolar AS, termasuk 24.000 Bitcoin, 12.600 Ethereum, serta 418 juta dolar AS dalam bentuk uang tunai dan stablecoin. Jika hanya mempertimbangkan kepemilikan Bitcoin, Bullish telah mendekati dua kali lipat dari salah satu bursa besar.
Ketebalan aset ini membuat valuasi IPO Bullish sebesar 4,8 miliar dolar AS terlihat relatif konservatif. Perusahaan secara signifikan meningkatkan rencana penerbitan pada saat-saat terakhir, mencerminkan antusiasme pasar yang besar. Sebuah perusahaan manajemen aset terkenal akan membeli saham senilai 200 juta dolar AS pada harga penerbitan IPO, yang semakin meningkatkan panasnya pasar.
Namun, IPO kali ini hanya memiliki kurang dari 15% saham yang beredar, sebagian besar masih dimiliki oleh pemegang saham besar dan investor awal. Strategi likuiditas yang rendah ini dapat memicu "perdagangan spekulatif" pada hari pertama, tetapi juga menyimpan potensi risiko untuk penjualan besar-besaran di masa depan.
Perlu dicatat bahwa ini bukanlah percobaan pertama Bullish untuk go public. Pada puncak bull market 2021, perusahaan tersebut berencana untuk go public dengan valuasi 9 miliar dolar AS melalui metode SPAC, tetapi dihentikan pada tahun 2022 karena alasan regulasi dan pasar.
Saat ini, Bitcoin kembali meroket, beberapa perusahaan kripto berhasil IPO, Bullish dengan valuasi yang lebih rendah dan strategi yang matang kembali menyerang NYSE. Kombinasi "penurunan valuasi + pengetatan sirkulasi + pemilihan waktu bull market" ini masih perlu dibuktikan oleh pasar.
Bagi investor yang memahami situasi sebenarnya, mungkin petunjuk yang lebih penting adalah - jangan memiliki harapan yang terlalu tinggi terhadap perusahaan semacam ini, agar tidak mengulangi kesalahan yang sama.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
8
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
NFTragedy
· 12jam yang lalu
Ada sedikit nuansa, para pro memang suka melakukan jebakan ini.
Lihat AsliBalas0
NotFinancialAdvice
· 14jam yang lalu
bullish adalah sesuatu yang tidak bisa dihindari
Lihat AsliBalas0
CrossChainBreather
· 18jam yang lalu
Valuasi tidak begitu baik.
Lihat AsliBalas0
SnapshotBot
· 18jam yang lalu
Posisi Penuh siap To da moon Ayo!
Lihat AsliBalas0
NFTDreamer
· 18jam yang lalu
又一个Dianggap Bodoh的来了
Lihat AsliBalas0
AirdropBlackHole
· 18jam yang lalu
Airdrop adalah mesin pemotong baru untuk suckers
Lihat AsliBalas0
TokenVelocity
· 18jam yang lalu
Setelah satu tempat lagi, apakah bull run diharapkan?
Bullish IPO valuasi 4,8 miliar dolar AS menimbulkan perhatian karena sejarah kontroversial
Bullish akan masuk ke NYSE, diperkirakan mengumpulkan hampir 1 miliar dolar
Setelah salah satu bursa kripto terkenal, Bullish akan menjadi bursa kripto kedua yang terdaftar di New York Stock Exchange. Perusahaan ini berencana untuk mengumpulkan sekitar 9,9 miliar dolar melalui IPO (.
Peluncuran kali ini mencerminkan antusiasme pasar saham AS terhadap perusahaan kripto. Dalam enam bulan terakhir, beberapa perusahaan teknologi dan keuangan terkemuka berhasil go public, dan sebuah bursa kripto besar bahkan dimasukkan ke dalam indeks S&P 500, membuka pintu pasar modal untuk industri kripto.
Kemunculan Bullish mungkin menjadi yang paling mencolok dalam tren ini. Bursa yang memiliki aset senilai 3 miliar dolar ini tidak hanya mendapatkan dukungan dari beberapa investor terkemuka, tetapi juga mengakuisisi platform media terkenal di industri, menguasai kekuasaan berbicara yang penting. CEO-nya, Tom Farley, pernah menjabat sebagai ketua Bursa Efek New York.
Latar belakang dan aura yang kuat membuat permintaan investor terhadap IPO Bullish sangat tinggi, mendorong perusahaan untuk meningkatkan skala penggalangan dana dari 629 juta dolar AS menjadi 990 juta dolar AS.
Namun, di balik latar belakang mengesankan Bullish, tersembunyi sebuah kisah yang memicu kontroversi di dunia kripto, melibatkan arah penggunaan dana besar, konflik antara komunitas dan modal, serta sebuah proyek blockchain publik yang ditinggalkan.
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0028c009169c2a3dadceb476afa5564b.webp(
42 miliar dolar AS yang diperdebatkan
Hubungan antara Bullish dan proyek blockchain terkenal tertentu bisa dikatakan seperti hubungan mantan dan yang sekarang - saling memahami, tetapi sulit untuk duduk bersama.
Setelah berita tentang Bullish yang diam-diam mengajukan permohonan IPO muncul, harga token proyek blockchain tersebut sempat naik 17%, seolah-olah ada kebangkitan kembali. Namun di mata komunitas, kenaikan ini lebih terasa seperti sebuah ejekan, karena pihak pengelola dari tahun-tahun lalu telah beralih ke Bullish dan meninggalkan proyek asli.
Cerita dimulai dari tahun 2017. Pada waktu itu, jalur blockchain sedang berada di masa keemasan, white paper bisa menjadi tiket masuk, dan visi adalah alat pendanaan terbaik. Sebuah perusahaan dengan klaim "juta TPS, tanpa biaya" meluncurkan proyek blockchain baru, menarik investor dari seluruh dunia untuk berbondong-bondong masuk.
Pada tahun 2018, proyek ini mengumpulkan dana sebesar 4,2 miliar dolar AS melalui ICO, memecahkan rekor pendanaan industri kripto, dan dijuluki sebagai "pembunuh Ethereum".
Namun mitos itu segera hancur. Setelah peluncuran mainnet, pengguna menemukan bahwa kenyataannya jauh dari yang dijanjikan dalam whitepaper: transfer memerlukan staking sumber daya, prosesnya rumit dan memiliki hambatan tinggi; pemilihan node juga tidak mencapai harapan "demokrasi desentralisasi", melainkan menjadi permainan suara bagi para pemilik besar dan bursa.
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a0cc0ea881f021684a793976a53d8024.webp(
Kekurangan teknis hanyalah permukaan, masalah yang lebih dalam terletak pada ketidakmerataan distribusi sumber daya. Meskipun pihak pengelola berjanji untuk menyediakan 1 miliar dolar untuk mendukung ekosistem, dari 4,2 miliar dolar pendanaan, 2,2 miliar digunakan untuk membeli obligasi pemerintah AS untuk mengunci imbal hasil risiko rendah, serta digunakan untuk investasi seperti perdagangan saham dan akuisisi. Dana yang benar-benar mengalir ke ekosistem pengembang sangat sedikit.
Penampilan Bullish pada tahun 2021 menjadi jerami terakhir yang mematahkan kesabaran komunitas. Pihak pengelola mengumumkan peluncuran platform perdagangan kripto baru ini, mengumpulkan dana sebesar 1 miliar dolar, namun tidak ada hubungannya dengan proyek blockchain asli. Komunitas menganggap ini sebagai pengkhianatan yang telanjang: pihak pengelola mengumpulkan dana besar dari proyek asli, namun di tengah peluang, mereka memulai usaha baru dengan megah, meninggalkan proyek asli di belakang.
Setelah itu, komunitas beberapa kali melawan, mencoba untuk merebut kembali dana dan hak pengelolaan melalui negosiasi dan litigasi. Meskipun akhirnya pihak pengelola diusir dari jajaran manajemen, kepemilikan dan hak penguasaan dana tetap berada di tangan pihak lawan.
Bagi pengguna lama yang telah mengalami puncak dan lembah proyek ini, Bullish bukanlah proyek baru yang tidak relevan, melainkan sebuah mahkota yang diperoleh dengan idealisme mereka - megah, mahal, tetapi memalukan.
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6b27ff0919735d576268ec2e25999c22.webp(
Titik Awal Bullish
Bullish yang lahir dari kontroversi di atas, awalnya mendapatkan dukungan investasi tunai sebesar 100 juta dolar AS. Sementara itu, menarik beberapa investor terkenal dan perusahaan modal ventura terkemuka untuk bergabung, membentuk barisan yang mewah. Hal ini membuat Bullish memiliki modal awal hingga 1 miliar dolar AS di tahap awal, jauh melebihi pesaing.
Sejak tahun 2021, bisnis inti Bullish berfokus pada bursa mereka. Dengan model likuiditas campuran yang inovatif, Bullish mampu mempertahankan kinerja yang baik di berbagai lingkungan pasar, dengan cepat menarik perhatian pelanggan institusi dan berhasil menjadi bursa kripto terbesar kelima di dunia.
Pada tahun 2023, Bullish mengakuisisi platform media kripto terkemuka di dunia, semakin memperkuat pengaruhnya di industri. Platform ini mencatat 4,96 juta pengunjung unik per bulan pada tahun 2024. Bullish juga meluncurkan bisnis indeks dan mengakuisisi perusahaan layanan data untuk memberikan wawasan pasar kepada klien institusional.
Selain itu, Bullish telah mendirikan departemen modal ventura, berinvestasi di berbagai proyek kripto terkenal untuk mencapai diversifikasi.
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-67c7efdbbe7e367682a4ac9f7f37f512.webp(
Dalam hal kinerja keuangan, Bullish saat ini memiliki sumber pendapatan yang cukup tunggal, dengan pendapatan dari perdagangan spot di bursa menyumbang 70%-80% dari total pendapatan. Kerugian bersih sebesar 349 juta dolar AS pada kuartal pertama tahun 2025, yang terutama disebabkan oleh penurunan nilai wajar aset kripto.
Pendapatan dari bisnis media meningkat signifikan, dengan pendapatan langganan mencapai 20 juta dolar AS pada kuartal pertama 2025, meningkat lebih dari 100% dibandingkan tahun sebelumnya.
Dibandingkan dengan pesaing utama, pendapatan dan keuntungan Bullish sedikit kurang memuaskan. Namun, volume perdagangan spotnya menunjukkan pertumbuhan yang mencolok, bahkan pada kuartal pertama 2025 melampaui salah satu bursa besar. Ini terutama berkat strategi penurunan spread perdagangan secara aktif, meskipun telah memperluas pangsa pasar, namun juga mempengaruhi profitabilitas.
Menghadapi persaingan pasar yang semakin ketat, Bullish berencana untuk memperluas lini produk seperti derivatif dan melakukan akuisisi strategis untuk mengembangkan kurva pertumbuhan kedua.
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a2d04f0afdaea49473e4d54f9e410a94.webp(
Pertimbangan di Balik Valuasi 48 Miliar
Kekuatan keuangan Bullish sebagian besar berkat pendanaan besar di awal. Selain mengalokasikan obligasi pemerintah AS dan investasi ekuitas kecil, mereka juga membeli 160.000 Bitcoin di awal, menjadikannya perusahaan swasta dengan kepemilikan Bitcoin terbesar di dunia.
Hingga kuartal pertama 2025, total aset Bullish melebihi 3 miliar dolar AS, termasuk 24.000 Bitcoin, 12.600 Ethereum, serta 418 juta dolar AS dalam bentuk uang tunai dan stablecoin. Jika hanya mempertimbangkan kepemilikan Bitcoin, Bullish telah mendekati dua kali lipat dari salah satu bursa besar.
Ketebalan aset ini membuat valuasi IPO Bullish sebesar 4,8 miliar dolar AS terlihat relatif konservatif. Perusahaan secara signifikan meningkatkan rencana penerbitan pada saat-saat terakhir, mencerminkan antusiasme pasar yang besar. Sebuah perusahaan manajemen aset terkenal akan membeli saham senilai 200 juta dolar AS pada harga penerbitan IPO, yang semakin meningkatkan panasnya pasar.
Namun, IPO kali ini hanya memiliki kurang dari 15% saham yang beredar, sebagian besar masih dimiliki oleh pemegang saham besar dan investor awal. Strategi likuiditas yang rendah ini dapat memicu "perdagangan spekulatif" pada hari pertama, tetapi juga menyimpan potensi risiko untuk penjualan besar-besaran di masa depan.
Perlu dicatat bahwa ini bukanlah percobaan pertama Bullish untuk go public. Pada puncak bull market 2021, perusahaan tersebut berencana untuk go public dengan valuasi 9 miliar dolar AS melalui metode SPAC, tetapi dihentikan pada tahun 2022 karena alasan regulasi dan pasar.
Saat ini, Bitcoin kembali meroket, beberapa perusahaan kripto berhasil IPO, Bullish dengan valuasi yang lebih rendah dan strategi yang matang kembali menyerang NYSE. Kombinasi "penurunan valuasi + pengetatan sirkulasi + pemilihan waktu bull market" ini masih perlu dibuktikan oleh pasar.
Bagi investor yang memahami situasi sebenarnya, mungkin petunjuk yang lebih penting adalah - jangan memiliki harapan yang terlalu tinggi terhadap perusahaan semacam ini, agar tidak mengulangi kesalahan yang sama.
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f1e48fdadaeb532d0b2b6a49e9fd64f.webp(
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d3db12a682863c5c2d506155029afaf6.webp(
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-071a70e3a0c0e80ea98701c113912696.webp(
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-08e93f31795c56f423430985f133268d.webp(
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9e7dbc3cc15f995ae07c40227c7a0e65.webp(