Apakah bull altcoin bulan September adalah jebakan? Apakah November mungkin menjadi "dasar besi"?

Saat ini pasar hampir sepenuhnya percaya bahwa September adalah jendela untuk altcoin, tetapi menurut pandangan saya, "konsensus pemula" semacam ini justru mungkin menyimpan jebakan. Berikut ini adalah analisis dari sudut pandang teknis, dana, pola siklus, dan emosi pasar:

Satu, Aspek teknis: Perjuangan antara dukungan dan ruang penurunan

1. Perebutan level kunci Bitcoin
- Tekanan jangka pendek: Saat ini Bitcoin berfluktuasi di sekitar 120.000 dolar, jika tidak dapat menembus kisaran resistensi kunci 140.000-150.000 dolar (ETH perlu menembus 4.800 dolar secara bersamaan), kemungkinan akan memicu penyesuaian teknis.
- Skenario ekstrem: Jika jatuh di bawah dukungan 98.200 dolar pada 22 Juni, perlu memperhatikan kekuatan dukungan di posisi Fibonacci 0,618 (85.000 dolar). Sejarah menunjukkan bahwa "double bottom" pasar bear Bitcoin sering terjadi, tetapi lebih dari 95% penurunan ekstrem disebabkan oleh krisis likuiditas atau kejadian hitam regulasi, saat ini lingkungan makro belum mencapai ambang ini.
2. Logika dasar altcoin
- Kapitalisasi pasar dan perputaran dana: Saat ini, total kapitalisasi pasar altcoin sekitar 1,4 triliun dolar AS. Jika dominasi Bitcoin terus berada di bawah 55%, dana mungkin akan mengalir lebih cepat; namun jika BTC melesat mencapai 140.000 dolar AS, altcoin mungkin akan menghadapi "efek pemompaan" yang lebih serius.
- Diferensiasi valuasi: Proyek-proyek teratas (seperti ETH, SOL) mengalami penurunan atau terbatas pada 30%-50%, token yang tidak memiliki kasus penggunaan nyata mungkin menjadi nol. Blue chip dengan valuasi rendah (seperti BNB, XRP) dan peningkatan teknologi di blockchain modular (seperti SUI, APTOS) patut diperhatikan.

II. Kondisi Keuangan: Pengaruh Likuiditas dan Perilaku Institusi

1. Pedang bermata dua dari penurunan suku bunga Federal Reserve
- Kondisi positif: Jika penurunan suku bunga pada bulan September terwujud (probabilitas 83%-92%), dalam jangka pendek mungkin akan mendorong aset berisiko, tetapi perlu waspada terhadap "beli harapan jual fakta" - sejarah menunjukkan, setelah penurunan suku bunga, 3-6 bulan kemudian adalah titik awal gelombang kenaikan utama untuk altcoin.
- Risiko potensial: Jika inflasi rebound menyebabkan penundaan pemotongan suku bunga, posisi altcoin dengan leverage tinggi mungkin memicu likuidasi beruntun, memperburuk volatilitas.
2. Sinyal Arah Institusi
- Dana ETF: ETF spot Bitcoin mengalami arus masuk bersih sebesar 17 miliar USD dalam 60 hari terakhir, jika dana beralih ke ETF terkait ETH, SOL, dan altcoin lainnya, dapat mempercepat pergeseran sektor.
- Pasokan stablecoin: Ketika nilai pasar USDT dan USDC melampaui 100 miliar USD, biasanya menandakan titik balik likuiditas altcoin. Saat ini pasokannya sekitar 85 miliar USD, belum mencapai puncak historis.

Tiga, pola siklus: jendela waktu setelah pengurangan setengah

1. Ritme pengurangan setengah dan musim altcoin
- Pola sejarah: Setelah pengurangan Bitcoin, jendela puncak terjadi dalam 500-550 hari (pengurangan pada April 2024 → puncak pada September-Oktober 2025), kemudian memasuki pasar altcoin. Namun, jika pasar telah mendahului ekspektasi, kemungkinan dimulainya dapat tertunda hingga Q1 2026.
- Tahap saat ini: Agustus 2025 masih dalam fase tengah bull market pasca-halving, target BTC 140.000-150.000 USD belum tercapai, risiko sistemik altcoin belum sepenuhnya terlepas.
2. Dua jalur di dasar altcoin
- Pembersihan cepat: Jika BTC jatuh di bawah 98.000 dolar AS yang memicu kepanikan, altcoin mungkin akan anjlok 30%-50%, pada bulan November-Desember mungkin mencapai titik terendah (sesuai dengan prediksi "dasar besi November" sebagian).
- Penurunan bertahap: Jika BTC berkisar antara 100.000-120.000 dolar AS, altcoin mungkin akan menyelesaikan pemulihan valuasi melalui penurunan terus-menerus selama 6-12 bulan, dengan dasar yang diperpanjang hingga 2026.

Empat, Emosi Pasar dan Strategi Operasi

1. Peringatan terbalik dari "konsensus chives"
- Titik kontradiksi: Pasar ramai membahas "bull altcoin September" yang mungkin akan menguras ekspektasi, jika BTC tidak dapat menembus 140.000 dolar, perubahan suasana hati akan menyebabkan kejatuhan; tetapi jika pelonggaran likuiditas melebihi ekspektasi, pasar masih mungkin mulai.
- Saran Operasi:
- Penganggur: Menunggu BTC untuk mengoreksi ke 95.000-100.000 dolar, atau ETH menembus 4.800 dolar sebelum membeli secara bertahap.
- Pemegang posisi: Fokus pada jalur nilai rendah (seperti AI+blockchain, RWA), garis stop loss ditetapkan pada 20%-30%.
2. Pengendalian risiko ekstrem
- Menghadapi black swan: Jika ada berita buruk mendadak dari regulasi (seperti ETH dianggap sebagai sekuritas) atau krisis makro, posisi harus dikendalikan dalam 5% atau kurang, pilih bursa yang patuh terlebih dahulu.
- Pandangan jangka panjang: Pada titik terendah pasar beruang (seperti 2018, 2022), altcoin rata-rata turun 80%-90%, tetapi proyek berkualitas dapat mengalami kenaikan 10-100 kali lipat pada pasar bullish berikutnya.

Ringkasan: Poin pengamatan kunci dan kesimpulan

- Jangka pendek (1-3 bulan): Apakah BTC dapat menembus 140.000 dolar AS, dan apakah ETH dapat bertahan di 4.800 dolar AS adalah kuncinya, kegagalan atau mencapai titik ini dapat memicu koreksi mendalam pada altcoin.
- Jangka menengah (6-12 bulan): Jika siklus penurunan suku bunga dimulai dan regulasi membaik, bulan 11-12 mungkin menjadi titik dasar sementara untuk altcoin.
- Jangka panjang: Jalur baru seperti blockchain modular, protokol AI, dan lainnya mungkin akan pulih lebih dulu, perlu memposisikan target yang beresonansi dengan teknologi dan fundamental.

Saat ini pasar memiliki perbedaan yang cukup besar, disarankan untuk menghindari taruhan satu sisi, dapat menggunakan " posisi long BTC + opsi put altcoin" untuk mengurangi risiko. Ketergantungan yang berlebihan pada "konsensus pemula" dapat menyebabkan kesalahan penilaian, analisis rasional tentang makro dan nilai proyek adalah jalan untuk bertahan.

Berdasarkan penilaian kemungkinan penurunan suku bunga yang akan terjadi pada bulan September, mungkin ada peluang spekulasi dari akhir Agustus hingga awal September (sebelum penurunan suku bunga). Namun, jika Bitcoin menembus level kunci dan altcoin mencapai rekor tertinggi, atau posisi sudah efektif meningkat, perlu untuk segera mengurangi posisi bahkan mengosongkan posisi – pada setiap saat, menjaga keuntungan adalah yang terpenting! #Gate七月透明度报告发布#