マイクロストラテジー (MSTR) は、普通株の売却に関する自己制限を緩和し、永続的な証券による資金調達計画を加速します。この決定は、株価に対するビットコイン関連のプレミアムが縮小する中で、運営流動性に影響を与えることなくBTCで財務を強化するという明確な目標を持って行われました。私たちの研究チームが収集したデータに基づき、SECの提出書類と突き合わせた結果、Serie A STRKの初期価格設定と210億ドルのATMは、2025年1月末に提出された文書によって確認されました。私たちが協力している業界アナリストは、この運営がスポット売却を避けることでBTCで財務を保持しつつ、1株あたりの資本コストの平均を増加させることを目的としていると指摘しています。マイクロストラテジー：資本計画の変更点マイケル・セイラーが率いる会社は、ビットコインに関連する暗黙のプレミアムを維持するために、普通株の発行を制限していました。しかし、7月と8月の間に、排出量の範囲は(ATMプログラムを通じて)拡大され、新しい資本アーキテクチャをサポートし、BTC公式リリースにおける戦略の継続性を提供しました。バランスシートにおけるビットコインの使用について詳しくは、内部ガイド「企業財務におけるビットコイン」をご覧ください。なぜ今：MSTRにおける「ビットコインプレミアム」の問題MSTR株は、歴史的に1株あたり保有しているBTCの価値に対してプレミアムを組み込んできました。効果的に市場の代理となっています。プレミアムが収縮する中で、純粋なエクイティを通じて成長と新しいBTC購入のための資金調達の機会は狭まる傾向があります。TradingViewによるMSTR相場 { "lineWidth": 2, "lineType": 0, "chartType": "candlesticks", "showVolume": true, "fontColor": "rgb(106, 109, 120)", "gridLineColor": "rgba(242, 242, 242, 0.06)", "volumeUpColor": "rgba(34, 171, 148, 0.5)", "volumeDownColor": "rgba(247, 82, 95, 0.5)", "backgroundColor": "#0F0F0F”, “widgetFontColor”: “#DBDBDB", "upColor": "#22ab94”, “downColor”: “#f7525f", "borderUpColor": "#22ab94”, “borderDownColor”: “#f7525f", "wickUpColor": "#22ab94”, “wickDownColor”: “#f7525f", "colorTheme": "dark", "isTransparent": false, "locale": "ja", "chartOnly": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "symbols": [ [ "NASDAQ:MSTR|1D" ] ], "dateRanges": [ "1d|1", "1m|30", "3m|60", "12m|1D", "60m|1W", "all|1M" ], "fontSize": "10", "headerFontSize": "medium", "autosize": false, "width": 800, "height": 400, "noTimeScale": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false }この文脈では、永続債は普通株のフロートを過度に拡大することなく資本を調達する方法を提供します。ATMメカニズムの用語集については、ATMプログラムを参照してください。永久優先株の仕組み無期限優先株は、満期がない株式で、固定または変動する配当があり、普通株式に対して配当の優先権を持っています。これらは期限の償還を提供せず、一般的に完全な議決権を付与しません。発行者の裁量により、クーポンは目論見書で定められた範囲内で繰延べることができることに注意が必要です。優先株に関するガイドについては、当社の専用リソースをご覧ください：優先株：特性とリスク。公式用語集：セリエA「ストライク」の主要データ金融商品: 8.00% シリーズ A 永久ストライク優先株 (ティッカー STRK)初回発行額:730万株、各80ドル、(≈5億8,400万ドルgross)配当:8%固定、累積、取締役会が宣言した場合、四半期ごとに支払われます投票権:制限付き。6期間の配当金の不払いの場合にのみ完全な権利優先順位: 通常のものに比べて配当と清算の優先権転換: 普通株式に転換できない資金の使途：ビットコインの追加購入および一般的な企業ニーズSECへの提出: プロスペクタス S-1 番号 333-279014 は 2025年1月29日に提出されました (価格 8-K の 2025年1月31日 )財務、キャッシュフロー、およびNAVへの影響優先株式のおかげで、MicroStrategyは現在の経費をカバーするためにBTCの清算を避けることを目指しており、ベンチャーキャピタルにアクセスしていますが、これは年間クーポンが約$46.7M (8%で$584M)に関連しています。興味深い点は、普通株式当たりのNAVに対する希薄化の影響が抑えられていることですが、MSTRのプレミアムが高かったときに行われた普通発行と比較して資本コストが高くなることが残ります。言及された重要な数字と日付は2025年8月1日時点で更新されており、SECの提出書類や会社の発表で確認できます。普通株式の売却削減に対する期待される効果STRKの導入と専用の市場価格プログラムにより、会社は普通株に対する圧力を軽減し、より選択的に使用することを目指しています。同時に、BTCの貸付信用枠は引き続き運用されており、普通株に対するゼロ配当政策が維持され、財務の柔軟性が保たれています。リスクフレームワーク: 市場, 信用, 認識ビットコインのボラティリティ：強いBTCの引き下げはクーポンのヘッジ価値を減少させる可能性があります。信用リスク：配当の繰延べは優先市場における評判を罰します。資本コスト：固定の8％は、金利の正常化の場合には負担になります。レバレッジの認識：市場はこの構造を追加の「経済的」レバレッジと見なすかもしれません。セカンダリ流動性：セカンダリ市場におけるSTRKの潜在的な割引は、資金調達の実質的なコストを増加させる可能性があります。反応と市場の読み取りFortune と Yahoo Finance による初期分析は、クーポンコストと BTC へのエクスポージャーに対する疑念によって相殺される慎重なポジティブアプローチを示しています。いくつかのアナリストは、STRK を「ビットコインに基づく信用モデル」の一部として説明しており、この戦略は暗号資産の強制売却なしに継続できることを可能にしています。発行者からの公式声明と投資家向けリレーションズの最新情報については: ストラテジー投資家向けリレーションズ。今後数ヶ月で監視すべきこと新しいお気に入りのシリーズ(STRD、STRF)および関連する経済用語。MSTRのプレミアムのトレンドとNAV BTCの1株あたりの比較。ATMにおける投資家の需要は210億ドルであり、STRKのパフォーマンスは二次市場でのものです。財務におけるBTCの購入/販売と運営キャッシュフローへの影響。文脈と関連リソースMicroStrategyに関するすべてのニュースガイド：ビットコインの企業財務における利用ビットコインの価格分析出典とデータについての注意情報はSECの文書、公式のMicroStrategyのリリース、および金融ニュース機関から得られています。詳細な確認については、S‑1/8‑Kの提出書類およびSEC EDGARに提出された文書を参照してください: SEC EDGAR — 提出S‑1番号333-279014、ならびにStrategy Investor Relationsに掲載されたリリースを参照してください。手数料後の純利益、転換計画、または将来の優先シリーズ(に関する追加の詳細は、新しい提出書類の公開後に統合されます)更新: 2025年8月1日(。
マイクロストラテジーが永続的な証券に推進：株式売却の制限が緩和され、「ビットコインプレミアム...
マイクロストラテジー (MSTR) は、普通株の売却に関する自己制限を緩和し、永続的な証券による資金調達計画を加速します。この決定は、株価に対するビットコイン関連のプレミアムが縮小する中で、運営流動性に影響を与えることなくBTCで財務を強化するという明確な目標を持って行われました。
私たちの研究チームが収集したデータに基づき、SECの提出書類と突き合わせた結果、Serie A STRKの初期価格設定と210億ドルのATMは、2025年1月末に提出された文書によって確認されました。私たちが協力している業界アナリストは、この運営がスポット売却を避けることでBTCで財務を保持しつつ、1株あたりの資本コストの平均を増加させることを目的としていると指摘しています。
マイクロストラテジー：資本計画の変更点
マイケル・セイラーが率いる会社は、ビットコインに関連する暗黙のプレミアムを維持するために、普通株の発行を制限していました。
しかし、7月と8月の間に、排出量の範囲は(ATMプログラムを通じて)拡大され、新しい資本アーキテクチャをサポートし、BTC公式リリースにおける戦略の継続性を提供しました。バランスシートにおけるビットコインの使用について詳しくは、内部ガイド「企業財務におけるビットコイン」をご覧ください。
なぜ今：MSTRにおける「ビットコインプレミアム」の問題
MSTR株は、歴史的に1株あたり保有しているBTCの価値に対してプレミアムを組み込んできました。効果的に市場の代理となっています。プレミアムが収縮する中で、純粋なエクイティを通じて成長と新しいBTC購入のための資金調達の機会は狭まる傾向があります。
TradingViewによるMSTR相場 { "lineWidth": 2, "lineType": 0, "chartType": "candlesticks", "showVolume": true, "fontColor": "rgb(106, 109, 120)", "gridLineColor": "rgba(242, 242, 242, 0.06)", "volumeUpColor": "rgba(34, 171, 148, 0.5)", "volumeDownColor": "rgba(247, 82, 95, 0.5)", "backgroundColor": "#0F0F0F”, “widgetFontColor”: “#DBDBDB", "upColor": "#22ab94”, “downColor”: “#f7525f", "borderUpColor": "#22ab94”, “borderDownColor”: “#f7525f", "wickUpColor": "#22ab94”, “wickDownColor”: “#f7525f", "colorTheme": "dark", "isTransparent": false, "locale": "ja", "chartOnly": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "symbols": [ [ "NASDAQ:MSTR|1D" ] ], "dateRanges": [ "1d|1", "1m|30", "3m|60", "12m|1D", "60m|1W", "all|1M" ], "fontSize": "10", "headerFontSize": "medium", "autosize": false, "width": 800, "height": 400, "noTimeScale": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false }
この文脈では、永続債は普通株のフロートを過度に拡大することなく資本を調達する方法を提供します。ATMメカニズムの用語集については、ATMプログラムを参照してください。
永久優先株の仕組み
無期限優先株は、満期がない株式で、固定または変動する配当があり、普通株式に対して配当の優先権を持っています。これらは期限の償還を提供せず、一般的に完全な議決権を付与しません。発行者の裁量により、クーポンは目論見書で定められた範囲内で繰延べることができることに注意が必要です。優先株に関するガイドについては、当社の専用リソースをご覧ください：優先株：特性とリスク。
公式用語集：セリエA「ストライク」の主要データ
金融商品: 8.00% シリーズ A 永久ストライク優先株 (ティッカー STRK)
初回発行額:730万株、各80ドル、(≈5億8,400万ドルgross)
配当:8%固定、累積、取締役会が宣言した場合、四半期ごとに支払われます
投票権:制限付き。6期間の配当金の不払いの場合にのみ完全な権利
優先順位: 通常のものに比べて配当と清算の優先権
転換: 普通株式に転換できない
資金の使途：ビットコインの追加購入および一般的な企業ニーズ
SECへの提出: プロスペクタス S-1 番号 333-279014 は 2025年1月29日に提出されました (価格 8-K の 2025年1月31日 )
財務、キャッシュフロー、およびNAVへの影響
優先株式のおかげで、MicroStrategyは現在の経費をカバーするためにBTCの清算を避けることを目指しており、ベンチャーキャピタルにアクセスしていますが、これは年間クーポンが約$46.7M (8%で$584M)に関連しています。興味深い点は、普通株式当たりのNAVに対する希薄化の影響が抑えられていることですが、MSTRのプレミアムが高かったときに行われた普通発行と比較して資本コストが高くなることが残ります。言及された重要な数字と日付は2025年8月1日時点で更新されており、SECの提出書類や会社の発表で確認できます。
普通株式の売却削減に対する期待される効果
STRKの導入と専用の市場価格プログラムにより、会社は普通株に対する圧力を軽減し、より選択的に使用することを目指しています。同時に、BTCの貸付信用枠は引き続き運用されており、普通株に対するゼロ配当政策が維持され、財務の柔軟性が保たれています。
リスクフレームワーク: 市場, 信用, 認識
ビットコインのボラティリティ：強いBTCの引き下げはクーポンのヘッジ価値を減少させる可能性があります。
信用リスク：配当の繰延べは優先市場における評判を罰します。
資本コスト：固定の8％は、金利の正常化の場合には負担になります。
レバレッジの認識：市場はこの構造を追加の「経済的」レバレッジと見なすかもしれません。
セカンダリ流動性：セカンダリ市場におけるSTRKの潜在的な割引は、資金調達の実質的なコストを増加させる可能性があります。
反応と市場の読み取り
Fortune と Yahoo Finance による初期分析は、クーポンコストと BTC へのエクスポージャーに対する疑念によって相殺される慎重なポジティブアプローチを示しています。いくつかのアナリストは、STRK を「ビットコインに基づく信用モデル」の一部として説明しており、この戦略は暗号資産の強制売却なしに継続できることを可能にしています。発行者からの公式声明と投資家向けリレーションズの最新情報については: ストラテジー投資家向けリレーションズ。
今後数ヶ月で監視すべきこと
新しいお気に入りのシリーズ(STRD、STRF)および関連する経済用語。
MSTRのプレミアムのトレンドとNAV BTCの1株あたりの比較。
ATMにおける投資家の需要は210億ドルであり、STRKのパフォーマンスは二次市場でのものです。
財務におけるBTCの購入/販売と運営キャッシュフローへの影響。
文脈と関連リソース
MicroStrategyに関するすべてのニュース
ガイド：ビットコインの企業財務における利用
ビットコインの価格分析
出典とデータについての注意
情報はSECの文書、公式のMicroStrategyのリリース、および金融ニュース機関から得られています。詳細な確認については、S‑1/8‑Kの提出書類およびSEC EDGARに提出された文書を参照してください: SEC EDGAR — 提出S‑1番号333-279014、ならびにStrategy Investor Relationsに掲載されたリリースを参照してください。手数料後の純利益、転換計画、または将来の優先シリーズ(に関する追加の詳細は、新しい提出書類の公開後に統合されます)更新: 2025年8月1日(。