分散型デリバティブ取引所であるMUFFEXの革新的なデザイン

分散化派生取引所MUFEX (Most User Friendly EXchange)は、いくつかの重要な問題を解決することを目的としています：どのように分散化契約取引所のオーディエンスを拡大するか？どのように資産の安全性を保証しながら、中央集権的取引所レベルのユーザー体験を提供するか？どのようにGMXとdydxの利点を組み合わせるか？

MUFEXのコアメカニズムには、次のものが含まれます：

1. 資産の自己保管モードで、ユーザーは自ら強制的に引き出すことができます
2. アカウント抽象（AA）ウォレットソリューションを採用し、より便利なログイン方法をサポートします。
3. ハイブリッドオーダーブックモデル、受動的マーケットメイキングと従来のマーケットメイカーを組み合わせる

これらのメカニズムはMUFEXにいくつかの潜在的な利点をもたらします：

アセット自己保管

FTX事件後、ユーザーは中央集権型取引所への信頼度が低下し、資産の自己管理が重要なセールスポイントとなりました。取引の分散化の程度も重要ですが、それに比べてユーザーは資産の安全性をより気にしています。

アカウント抽象ウォレットソリューション

GMXなどの既存の分散化取引所は、ユーザーの増加においてボトルネックに直面していますが、その一因は使用のハードルが高いことです。MUFEXはアカウント抽象ウォレットを採用し、ユーザーがメールアドレスやサードパーティアカウントなどを通じてログインできるようにし、使用のハードルを大幅に下げ、より多くの従来の中心化取引所のユーザーを引き付けることが期待されています。

混合オーダーブック

MUFEXはハイブリッドオーダーブックモデルを採用しており、GMX/GNSのような受動的マーケットメイキング流動性プール（MLP）を含むとともに、従来のマーケットメイカーがAPIを通じて流動性を提供することもサポートしています。この設計は、GMX/GNSモデルの利点を保持しつつ、外部マーケットメイカーを導入することでプラットフォームの流動性上限を向上させています。

まとめ

MUFEXの設計目標は、多くの利点を組み合わせることです。

1. 分散型取引所の資産セキュリティ
2. 中心化取引所のユーザーエクスペリエンス
3. GMX/GNSの低スリッページ
4. GLPのコンポーザビリティ
5. 従来のオーダーブックのスケールポテンシャル

しかし、MUFEXの成功は市場の実践によって検証される必要があり、特に運営能力の面で。

コメント

デリバティブ取引市場はユーザー体験競争の段階に入っています。歴史的に見ると、Binance、OKX、Bybitなどの取引所は、基盤となるメカニズムにあまり革新はないものの、優れた運営とユーザー体験によって大部分の市場シェアを獲得しています。

頻繁に操作するデリバティブ取引ユーザーにとって、良好なユーザー体験は非常に重要です。ほとんどのDeFiトラックが利益を上げるのが難しく、ユーザー体験を改善するために大量のリソースを投入できない中、派生市場は例外です。MUFEXの試みは先駆けとなり、今後さらに多くの革新的なソリューションの登場が期待できます。