ETH/BTCが5年ぶりの安値に達し、イーサリアムは技術アップグレードと価値のジレンマに陥る

イーサリアムは技術の進歩と価値の停滞の十字路にあります。この記事では、ETHの投資前景を客観的に分析し、強気と弱気の両方の見解を探ります。

! イーサリアムの岐路:行くか死ぬか?

強気派：インフラの利点+技術の恩恵+マクロの好材料

ETHの価格が不調であるにもかかわらず、強気派はその長期的な価値が蓄積されていると考えています。主な論拠には以下が含まれます：

1. イーサリアムは依然としてWeb3インフラの中心であり、ステーブルコイン、トークン化、AIアプリケーションなどの分野で主導的な地位を占めています。

2. プラハ/エレクトラなどの技術アップグレードはネットワークの性能を向上させ、ガス料金を低下させ、ユーザーの回帰を促します。

3. イーサリアムは技術主導から資本とエコシステム主導の発展パスに移行し、体系的な"自救"を行っている。

4. 一部の著名なアナリストはETHが過小評価されていると考えており、将来的に大幅に上昇する可能性があると予測しています。

5. マクロ流動性はまだ完全に解放されておらず、ETHは今後のブルマーケットの循環で恩恵を受ける見込みです。

6. イーサリアムのTVLが第一位を維持し、オンチェーン資金は依然としてETHに重く投資されています。

7. ETHのインフレーション率はBTCよりも低く、通貨モデルはより持続可能です。

8. 世界中の65%のオンチェーン開発者活動を持ち、開発者エコシステムの規模が先行しています。

9. 財団のガバナンス構造をアップグレードし、長期的な確実性を高める。

総じて、強気派はイーサリアムがWeb3の価値の蓄積池であり、次の10年に向けて技術的な基盤を築いていると考えています。

ベア派：信仰の揺らぎ＋価値の捕獲の失敗＋ルートの論争

空売り派は、ETHが競合他社において複数の面で遅れており、技術の進歩がトークンの価値に変換されていないと考えています。主な論拠は以下の通りです：

1. 機関はまだ値下げして買い集めている可能性があり、ETHはまだ適正価格まで下がっていない。

2. イーサリアム生態系が成長エンジンを失い、オンチェーンデータが深刻に減少しています。

3. RWAの物語の幻滅、エーテルは最適解ではない。

4. オンチェーンのユーザー成長が停滞し、新しいユーザーはL2や他のパブリックチェーンを好む傾向にある。

5. 取引手数料の低下により、ETHの供給量がインフレ状態に入った。

6. ETH/BTC比率は5年ぶりの低水準を記録し、資金が継続的に流出しています。

7. Solanaなどの新しいパブリックチェーンが台頭し、ETHに競争をもたらしています。

8. 技術路線に疑問が生じ、トークンの価値を弱める可能性がある。

9. コアアプリケーションの流出リスクが高まっています。

10. ファウンデーションのガバナンスへの信頼が疑問視されている。

11. コミュニティは将来の発展の方向性に対して意見の相違があります。

空売り派は、イーサリアムが技術進歩と価値の停滞というジレンマに陥っていると考えており、エコシステムの中心とユーザーの成長が失われつつある。

投資戦略アドバイス

上記の分析に基づき、異なるリスク許容度を持つ投資家は以下の戦略を検討することができます：

1. 長期的な価値を重視する：保有または分割して買い増しを検討し、次のサイクルを待つ。

2. 中短期の利益を重視する：ポジションを適度に減らし、基礎ポジションを保持しつつ柔軟に調整するか、スイングトレードを行う。

3. 短期のパフォーマンスを重視する：反発時に分割してポジションを減らし、エコシステムの重要指標を継続的に注視し、ファンダメンタルズの改善を待ってからポートフォリオを調整する。

投資家は自身のリスク耐性と投資目標に基づいて、慎重に意思決定を行うべきです。