# ビットコイン先駆者Dan Morehead：厳しいスタートから暗号化帝国の創造者2016年、ダン・モレヘッドはビットコインの理念を広めるために世界旅行を始めました。このゴールドマン・サックスとタイガー・マネジメントで働いていたトレーダーは、数年前からビットコインに深く魅了されており、それが世界経済を再構築するだろうと信じています。彼はこの暗号通貨に対する信念が非常に強く、半引退状態から復帰し、自身のヘッジファンドであるパンテラ・キャピタルを世界初のビットコインファンドの一つに転換しました。この新しいビジネスは2013年に開始され、初期の勢いは強く、著名なプライベートエクイティ会社出身のプリンストン大学の卒業生2人の支援を受けました。3人はPanteraが65ドルの初期価格で購入したビットコインが年末には1000ドルを超えて急騰するのを喜んで見ていました。しかし、その後、災害が訪れ、新興暗号化通貨業界の主要な取引所がハッキングされ、ビットコインの価格は85%暴落しました。「人々は言うでしょう、'あなたはもう終わったビットコインをやっているのではないですか？'」モアヘッドは回想しました。「それはまだ生きています！」彼はいつもこう答えていました。2016年のビットコイン宣伝ツアーでは、Moreheadは170回の会合を手配しました。潜在的な投資家のオフィスに入るたびに、彼はこの新しい資産がなぜ最も魅力的な機会であるかを証明するために1時間を費やさなければなりませんでした。その結果、彼は危機に瀕したファンドのために100万ドルを調達しただけでした。さらに悪いことに、Morehead自身の出演料は合計約1.7万ドルでした。「私は1回の会合で100ドルを稼いで、ビットコインを買うよう人々を説得しようとしている」と彼は述べています。10年も経たないうちに、ビットコインの価格が12万ドルに近づくと、Moreheadの若き日の苦難の時代は創業者神話の一部となり、テクノロジー界の他の伝説的人物の起業物語に匹敵する。現在、Panteraが管理するさまざまな暗号化ファンドは、40億ドルを超える資産を管理しており、ビットコイン、イーサリアムなどのデジタル資産や、複数の有名プロジェクトへの投資を含んでいます。しかし、競争の激しい暗号化ベンチャーキャピタルの分野において、この会社の独自性はその「先駆者」的地位にあります：それは保守的な伝統金融界とかつての反逆的な暗号化業界の間に名高い橋を架けています。そして、核心人物であるMoreheadは、この伝説的な人物たちがひしめく業界で控えめな実務家です。"私は非常に頑固であり、（ビットコイン）が世界を変えると完全に信じている"とモアヘッドは言った。"だから、私はずっと頑張ってきた。"## プリンストン"ギャング"ウォール街がブロックチェーン業界に浸透していなかった時代、モアヘッドは初期暗号通貨の混沌とした世界で浮いていました。彼はプリンストン大学の二刀流アスリート（アメリカンフットボールと重量級ボート）であり、今でも若い頃の広い肩と角ばった顎のラインを保っています。これは、骨ばっていて独自性があり、一日中ネットフォーラムに浸っている人々とはまったく異なります。逆に、モアヘッドは伝統的な金融業界から来ており、今でもスーツを着ることに慣れています。ビットコインに接触する前に、Moreheadは長い取引のキャリアを持っていました。ゴールドマン・サックスとタイガー・グローバル・マネジメントに勤務した後、彼は自分のヘッジファンドPanteraを設立しましたが、2008年の金融危機の際に倒産しました。その頃、ある神秘的な人物がオンラインでホワイトペーパーを発表し、ビットコインを世界に紹介しました。2011年、Moreheadは弟から初めてビットコインのことを聞き、プリンストンの同級生が運営するウェブサイトがあり、ユーザーはキャプチャを解読するだけで5枚のビットコイン（現在の市場価格は約57.5万ドル）を得られることをぼんやりと知っていました。しかし、彼はあまり気に留めていませんでしたが、数年後、別の同級生が彼をある投資会社のサンフランシスコのオフィスに招待してコーヒーを飲みながら暗号化通貨について話すことになり、別の人もリモートで参加しました。「その後、私はビットコインに夢中になった」とMoreheadは言いました。テクノロジー界は「ギャング」として知られており、例えばある決済会社のギャングが次世代のスタートアップを主導しました。暗号化の分野では、「ギャング」はある会社からではなく、大学から来ています：プリンストン大学はこの業界で最も影響力のあるプロジェクトのいくつかを育成しました。モアヘッドの2人の卒業生は、パレンタの重要な支持者であり、モアヘッドはある投資会社のサンフランシスコオフィスの空きスペースに引っ越しました。卒業生の一人は現在も暗号化の分野で裏方として影響力を持ち続けており、最近1000億ドルの時価総額を持つビットコイン保有会社の取締役会に加わりました。もう一人は大規模な暗号化企業グループを設立しました。さらに、別のクラスメートは後にイーサリアムの共同創設者となりました。しかし、2013年、アイビーリーグの卒業生で、プライベートエクイティやマクロトレーディングなどの高級分野で活躍する人々がビットコインに興味を持つことは、今でも奇妙に思える。ある校友は、彼が最初にビットコインについて聞いたのは、アルゼンチンの起業家であり、初期の暗号化通貨愛好者である人物からであり、当時二人はサンフアン諸島のある集まりで同じ部屋に滞在していた。彼はすぐに、世界の決済システムを破壊する可能性を見出し、今でもその意見を貫いているが、ビットコインはまだ始まりの段階にあると考えている。彼は、ビットコインの未来はインターネットに匹敵すると言い、後者は情報伝達の新しい形を促進したと述べた。「資金の流れが追いついていないのは本当に残念だ」と彼は言った。別の校友とこのアイデアを共有したところ、外国為替市場の経験を持つMoreheadが適切な舵取り役であると考えられました。Moreheadが余生の金融事業を暗号化分野に投入することを決定した際、彼はPanteraをビットコインファンドに再定位し、外部投資家に対して開放しました。二人の校友は有限責任パートナーとして参加し、数社の著名な投資機関は一般パートナーシップ株（後に退出）で参加しました。彼のタイガーファンドのメンターである伝説的な投資家Julian Robertsonも、後に設立されたファンドに投資しました。## パンテラの復活暗号化通貨の喧騒の初期、企業家たちは激しい市場の変動に直面しなければならなかった。それに対して、今日の変動性はほんの小さなことである。しかし、一人の参加者は、最大の問題は価格のジェットコースターではなく、そもそもビットコインを買うことができなかったことであると回想している。彼は当時設立されたばかりのある取引プラットフォームを訪れ、3万枚のビットコインを購入しようとしました。その時の価値は約200万ドルでした。結果、ウィンドウが表示され、彼の限度額は50ドルであると通知されました。そのプラットフォームの最初の従業員、後に暗号化通貨界の著名な人物となった人と相談した後、プラットフォームは彼の限度額を300ドルに引き上げることに同意しました。しかし、Moreheadの最も称賛すべき業績は、おそらく2013年から2016年の低迷期を乗り越えたことです。その期間、ビットコインの価格は低迷しており、閉じられたブロックチェーンの圈子を除いて、誰もそれを気にしませんでした。「暗号化通貨が何の動きもなかったあの年、Danはずっと外を奔走していた」と業界関係者は述べています。その時代にもハイライトの瞬間がありました。たとえば、モアヘッドがタホ湖の自宅で開催した年次会議が3回ありました。そのうちの1回で、ある取引所の創業者はモアヘッドがチャーターしたプライベートジェットに乗らず、自家用車で向かうことを選びました。"当時ビットコインコミュニティの多くが飛行機にいたので、もし飛行機が墜落したらビットコインも終わりだと心配していた"とモアヘッドは回想しました。多くの同業者とは異なり、モアヘッドは自らを「ビットコイン最大主義者」（他の暗号通貨が存在すべきではないと主張する人）と位置づけたことはありません。世界の2％のビットコイン供給を購入した後、パンテラはあるブロックチェーンプロジェクトの初期投資者となり、そのプロジェクトはデジタル通貨を発行しました。「私の考えは、ビットコインが明らかに最も重要であるということです」とモアヘッドは言いました。「しかし、インターネット企業は1社だけではありません。」Moreheadによれば、Panteraの86％のベンチャーキャピタルプロジェクトは利益を上げている。ほとんどのベンチャーキャピタルが支援するスタートアップが失敗することを考えると、この数字は驚くべきものだ。暗号化分野はおそらくより寛容で、多くのプロジェクトが暗号通貨を保有しているため、たとえスタートアップの製品が結果を出さなくても、投資価値はしばしば存続する。Moreheadは現在、毎年半分の時間をプエルトリコで過ごしており、そこは暗号化の熱土となっています。当時、Panteraのパートナーであり、現在はある著名な投資家の下のファンドに勤務している人物がそこに移住したため、Moreheadも移住を決めました。彼は島に1000人のブロックチェーン起業家がいると推定していますが、彼らは不動産価格を押し上げたために監視されています。Moreheadは上院財政委員会の調査を受け、島に移住することによって、Panteraから8.5億ドル以上の資本利得を得て連邦税法に違反しているのではないかと疑問を持たれました。彼は今年初めにメディアに対し、"税務上の行動は適切であると信じている"と語りましたが、さらなるコメントを拒否しました。## ビットコインの未来Moreheadは、暗号化業界が投機的な行動であふれていることを認め、Panteraは多くのベンチャーキャピタル会社のようにMeme通貨には関与していないと述べました。しかし、彼はこれがブロックチェーンが世界の金融を再構築するという大きな目標を覆い隠すべきではないと考えています。"ちょっとした不正行為でブロックチェーン業界を崩壊させようとするのは馬鹿げています"と彼は言いました。"ある有名な株式事件があったからといって、アメリカの株式市場全体に問題があるわけではありません。"Panteraは継続的に拡大しており、5つ目のベンチャーファンドを募集中で、目標は10億ドルです。モアヘッド氏は、今年の後半に4つ目のファンドの投資を完了した後に募資を閉じると述べています。Panteraは、上場企業が暗号通貨をバランスシートに組み入れるという熱いデジタル資産財庫分野にも進出しています。しかし、ビットコインはパンテラ戦略の中心です。昨年末、彼のビットコインファンドのリターンは1000倍に達し、累積リターンは130,000%以上に上りました。ビットコインの未来の価格について尋ねられたとき、モアヘッドの答えは一貫しています：1年以内に倍増します。このシンプルなモデルは大体うまく機能していますが、彼は成長の勢いが鈍化している可能性があることを認めています。彼はビットコインがもう1つの桁上がり、100万ドルに近づくと考えていますが、これは最後の10倍の成長になるでしょう。ビットコインがそのマイルストーンに決して到達できない場合でも、モアヘッドは批判を受け入れる覚悟がある。結局のところ、2016年には彼は500ドルのビットコインを必死に擁護していた。それから10年も経たないうちに、彼はようやく始まったばかりだ。「私は、ほとんどの機関がビットコインに対する信念を持ち始めたばかりだと信じています」と彼は述べ、「私たちはまだ数十年の道のりがあります。」! 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ダン・モアヘッド：苦難の起業からビットコイン投資帝国の創造へ
ビットコイン先駆者Dan Morehead：厳しいスタートから暗号化帝国の創造者
2016年、ダン・モレヘッドはビットコインの理念を広めるために世界旅行を始めました。このゴールドマン・サックスとタイガー・マネジメントで働いていたトレーダーは、数年前からビットコインに深く魅了されており、それが世界経済を再構築するだろうと信じています。彼はこの暗号通貨に対する信念が非常に強く、半引退状態から復帰し、自身のヘッジファンドであるパンテラ・キャピタルを世界初のビットコインファンドの一つに転換しました。
この新しいビジネスは2013年に開始され、初期の勢いは強く、著名なプライベートエクイティ会社出身のプリンストン大学の卒業生2人の支援を受けました。3人はPanteraが65ドルの初期価格で購入したビットコインが年末には1000ドルを超えて急騰するのを喜んで見ていました。しかし、その後、災害が訪れ、新興暗号化通貨業界の主要な取引所がハッキングされ、ビットコインの価格は85%暴落しました。「人々は言うでしょう、'あなたはもう終わったビットコインをやっているのではないですか？'」モアヘッドは回想しました。「それはまだ生きています！」彼はいつもこう答えていました。
2016年のビットコイン宣伝ツアーでは、Moreheadは170回の会合を手配しました。潜在的な投資家のオフィスに入るたびに、彼はこの新しい資産がなぜ最も魅力的な機会であるかを証明するために1時間を費やさなければなりませんでした。その結果、彼は危機に瀕したファンドのために100万ドルを調達しただけでした。さらに悪いことに、Morehead自身の出演料は合計約1.7万ドルでした。「私は1回の会合で100ドルを稼いで、ビットコインを買うよう人々を説得しようとしている」と彼は述べています。
10年も経たないうちに、ビットコインの価格が12万ドルに近づくと、Moreheadの若き日の苦難の時代は創業者神話の一部となり、テクノロジー界の他の伝説的人物の起業物語に匹敵する。
現在、Panteraが管理するさまざまな暗号化ファンドは、40億ドルを超える資産を管理しており、ビットコイン、イーサリアムなどのデジタル資産や、複数の有名プロジェクトへの投資を含んでいます。しかし、競争の激しい暗号化ベンチャーキャピタルの分野において、この会社の独自性はその「先駆者」的地位にあります：それは保守的な伝統金融界とかつての反逆的な暗号化業界の間に名高い橋を架けています。そして、核心人物であるMoreheadは、この伝説的な人物たちがひしめく業界で控えめな実務家です。
"私は非常に頑固であり、（ビットコイン）が世界を変えると完全に信じている"とモアヘッドは言った。"だから、私はずっと頑張ってきた。"
プリンストン"ギャング"
ウォール街がブロックチェーン業界に浸透していなかった時代、モアヘッドは初期暗号通貨の混沌とした世界で浮いていました。彼はプリンストン大学の二刀流アスリート（アメリカンフットボールと重量級ボート）であり、今でも若い頃の広い肩と角ばった顎のラインを保っています。これは、骨ばっていて独自性があり、一日中ネットフォーラムに浸っている人々とはまったく異なります。逆に、モアヘッドは伝統的な金融業界から来ており、今でもスーツを着ることに慣れています。
ビットコインに接触する前に、Moreheadは長い取引のキャリアを持っていました。ゴールドマン・サックスとタイガー・グローバル・マネジメントに勤務した後、彼は自分のヘッジファンドPanteraを設立しましたが、2008年の金融危機の際に倒産しました。その頃、ある神秘的な人物がオンラインでホワイトペーパーを発表し、ビットコインを世界に紹介しました。
2011年、Moreheadは弟から初めてビットコインのことを聞き、プリンストンの同級生が運営するウェブサイトがあり、ユーザーはキャプチャを解読するだけで5枚のビットコイン（現在の市場価格は約57.5万ドル）を得られることをぼんやりと知っていました。しかし、彼はあまり気に留めていませんでしたが、数年後、別の同級生が彼をある投資会社のサンフランシスコのオフィスに招待してコーヒーを飲みながら暗号化通貨について話すことになり、別の人もリモートで参加しました。「その後、私はビットコインに夢中になった」とMoreheadは言いました。
テクノロジー界は「ギャング」として知られており、例えばある決済会社のギャングが次世代のスタートアップを主導しました。暗号化の分野では、「ギャング」はある会社からではなく、大学から来ています：プリンストン大学はこの業界で最も影響力のあるプロジェクトのいくつかを育成しました。モアヘッドの2人の卒業生は、パレンタの重要な支持者であり、モアヘッドはある投資会社のサンフランシスコオフィスの空きスペースに引っ越しました。卒業生の一人は現在も暗号化の分野で裏方として影響力を持ち続けており、最近1000億ドルの時価総額を持つビットコイン保有会社の取締役会に加わりました。もう一人は大規模な暗号化企業グループを設立しました。さらに、別のクラスメートは後にイーサリアムの共同創設者となりました。
しかし、2013年、アイビーリーグの卒業生で、プライベートエクイティやマクロトレーディングなどの高級分野で活躍する人々がビットコインに興味を持つことは、今でも奇妙に思える。ある校友は、彼が最初にビットコインについて聞いたのは、アルゼンチンの起業家であり、初期の暗号化通貨愛好者である人物からであり、当時二人はサンフアン諸島のある集まりで同じ部屋に滞在していた。彼はすぐに、世界の決済システムを破壊する可能性を見出し、今でもその意見を貫いているが、ビットコインはまだ始まりの段階にあると考えている。彼は、ビットコインの未来はインターネットに匹敵すると言い、後者は情報伝達の新しい形を促進したと述べた。「資金の流れが追いついていないのは本当に残念だ」と彼は言った。
別の校友とこのアイデアを共有したところ、外国為替市場の経験を持つMoreheadが適切な舵取り役であると考えられました。Moreheadが余生の金融事業を暗号化分野に投入することを決定した際、彼はPanteraをビットコインファンドに再定位し、外部投資家に対して開放しました。二人の校友は有限責任パートナーとして参加し、数社の著名な投資機関は一般パートナーシップ株（後に退出）で参加しました。彼のタイガーファンドのメンターである伝説的な投資家Julian Robertsonも、後に設立されたファンドに投資しました。
パンテラの復活
暗号化通貨の喧騒の初期、企業家たちは激しい市場の変動に直面しなければならなかった。それに対して、今日の変動性はほんの小さなことである。しかし、一人の参加者は、最大の問題は価格のジェットコースターではなく、そもそもビットコインを買うことができなかったことであると回想している。
彼は当時設立されたばかりのある取引プラットフォームを訪れ、3万枚のビットコインを購入しようとしました。その時の価値は約200万ドルでした。結果、ウィンドウが表示され、彼の限度額は50ドルであると通知されました。そのプラットフォームの最初の従業員、後に暗号化通貨界の著名な人物となった人と相談した後、プラットフォームは彼の限度額を300ドルに引き上げることに同意しました。
しかし、Moreheadの最も称賛すべき業績は、おそらく2013年から2016年の低迷期を乗り越えたことです。その期間、ビットコインの価格は低迷しており、閉じられたブロックチェーンの圈子を除いて、誰もそれを気にしませんでした。「暗号化通貨が何の動きもなかったあの年、Danはずっと外を奔走していた」と業界関係者は述べています。
その時代にもハイライトの瞬間がありました。たとえば、モアヘッドがタホ湖の自宅で開催した年次会議が3回ありました。そのうちの1回で、ある取引所の創業者はモアヘッドがチャーターしたプライベートジェットに乗らず、自家用車で向かうことを選びました。"当時ビットコインコミュニティの多くが飛行機にいたので、もし飛行機が墜落したらビットコインも終わりだと心配していた"とモアヘッドは回想しました。
多くの同業者とは異なり、モアヘッドは自らを「ビットコイン最大主義者」（他の暗号通貨が存在すべきではないと主張する人）と位置づけたことはありません。世界の2％のビットコイン供給を購入した後、パンテラはあるブロックチェーンプロジェクトの初期投資者となり、そのプロジェクトはデジタル通貨を発行しました。「私の考えは、ビットコインが明らかに最も重要であるということです」とモアヘッドは言いました。「しかし、インターネット企業は1社だけではありません。」
Moreheadによれば、Panteraの86％のベンチャーキャピタルプロジェクトは利益を上げている。ほとんどのベンチャーキャピタルが支援するスタートアップが失敗することを考えると、この数字は驚くべきものだ。暗号化分野はおそらくより寛容で、多くのプロジェクトが暗号通貨を保有しているため、たとえスタートアップの製品が結果を出さなくても、投資価値はしばしば存続する。
Moreheadは現在、毎年半分の時間をプエルトリコで過ごしており、そこは暗号化の熱土となっています。当時、Panteraのパートナーであり、現在はある著名な投資家の下のファンドに勤務している人物がそこに移住したため、Moreheadも移住を決めました。彼は島に1000人のブロックチェーン起業家がいると推定していますが、彼らは不動産価格を押し上げたために監視されています。Moreheadは上院財政委員会の調査を受け、島に移住することによって、Panteraから8.5億ドル以上の資本利得を得て連邦税法に違反しているのではないかと疑問を持たれました。彼は今年初めにメディアに対し、"税務上の行動は適切であると信じている"と語りましたが、さらなるコメントを拒否しました。
ビットコインの未来
Moreheadは、暗号化業界が投機的な行動であふれていることを認め、Panteraは多くのベンチャーキャピタル会社のようにMeme通貨には関与していないと述べました。しかし、彼はこれがブロックチェーンが世界の金融を再構築するという大きな目標を覆い隠すべきではないと考えています。"ちょっとした不正行為でブロックチェーン業界を崩壊させようとするのは馬鹿げています"と彼は言いました。"ある有名な株式事件があったからといって、アメリカの株式市場全体に問題があるわけではありません。"
Panteraは継続的に拡大しており、5つ目のベンチャーファンドを募集中で、目標は10億ドルです。モアヘッド氏は、今年の後半に4つ目のファンドの投資を完了した後に募資を閉じると述べています。Panteraは、上場企業が暗号通貨をバランスシートに組み入れるという熱いデジタル資産財庫分野にも進出しています。
しかし、ビットコインはパンテラ戦略の中心です。昨年末、彼のビットコインファンドのリターンは1000倍に達し、累積リターンは130,000%以上に上りました。ビットコインの未来の価格について尋ねられたとき、モアヘッドの答えは一貫しています：1年以内に倍増します。このシンプルなモデルは大体うまく機能していますが、彼は成長の勢いが鈍化している可能性があることを認めています。彼はビットコインがもう1つの桁上がり、100万ドルに近づくと考えていますが、これは最後の10倍の成長になるでしょう。
ビットコインがそのマイルストーンに決して到達できない場合でも、モアヘッドは批判を受け入れる覚悟がある。結局のところ、2016年には彼は500ドルのビットコインを必死に擁護していた。それから10年も経たないうちに、彼はようやく始まったばかりだ。「私は、ほとんどの機関がビットコインに対する信念を持ち始めたばかりだと信じています」と彼は述べ、「私たちはまだ数十年の道のりがあります。」
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