ビットコイン半減期と強気の周期の解析

ビットコインの"半減期"イベントは、単に希少性による感情的な影響だけでなく、コスト要因にも関係しています。半減期は、同じ算力の投入でビットコインの産出が半分に減ることを意味します。これは二つの状況を引き起こす可能性があります。一つは、全ネットワークの算力が半分に減少し、採掘コストが変わらないこと；もう一つは、算力が維持または増加し、採掘コストが上昇することです。期待と埋没コストの影響により、後者の可能性が高くなります。

このコスト上昇がビットコイン価格の上昇を促しています。歴史的なデータは、ビットコインのブル・マーケットのピークが通常、半減期の1年以上後に現れることが多いと示していますが、半減期の直前ではありません。しかし、コストだけでは価格を完全に決定することはできず、特に暗号通貨市場ではその傾向が強いです。

ライトコイン（LTC）2023年の半減期のパフォーマンスが2019年に及ばないという見解については、より多くの要因を考慮する必要があります。2019年のLTC半減期前の価格ピークは、米連邦準備制度が利下げを開始する時期と一致しており、これは偶然ではないかもしれません。

ビットコインのブル・マーケット周期は、半減期の影響だけでなく、マクロ経済周期とも高度に関連しているようです。過去の3回のブル・マーケットを観察すると、ビットコインの高値とアメリカのM2通貨供給量の成長率のピークとの間に一定の関連性があることがわかります。さらに興味深いことに、これらの高値はアメリカ大統領選挙の約12ヶ月後のタイミングと高度に一致しています。

! 2013年、2017年、2021年、強気相場は「半減」という1つの要因に過ぎませんでしたか?

このデザインは偶然ではないかもしれません。中本聡はビットコインを設計する際にアメリカの政策や経済サイクルを考慮した可能性があります。アメリカの選挙期間中は通常、相対的に緩和的な金融政策が伴い、これが市場の流動性を高め、一部の資金が投機市場に流入する可能性があります。

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未来を見据えると、現在のLTC半減期のパフォーマンスは芳しくありませんが、過度に心配する必要はありません。連邦準備制度は最終的に利下げを開始し、ドルの流動性も引き締めから緩和へと移行するでしょう。しかし、現在の経済環境を考慮すると、次のブル・マーケットは2026年頃まで遅れる可能性があります。

投資家にとって、底値を狙うタイミングを見極めるには、さらなる忍耐が必要です。米連邦準備制度の政策転換のシグナル、たとえば利上げの停止や利下げの開始に注目する必要があります。しかし、政策転換の初期段階でも、市場は依然としてリスクに直面する可能性があります。現在、一部の小型暗号通貨には短期的なチャンスがあるかもしれませんが、長期的な投資には慎重さが求められます。

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