FTXの破産債務取引が過熱し、投資家は低価格での購入に奔走

#FTXの破産債務取引がホット、投資家が買い争い

暗号通貨取引所の巨人FTXが破産保護を申請する中、約100万人の債権者が数十億ドルの損失に直面しています。裁判所の文書によると、上位50名の債権者の債務は31億ドルに達しています。数年にわたる可能性のある破産手続きに直面し、いくつかの債権者は迅速な現金化の方法を模索し始めています。

多くの有名な投資会社がこれらの債権の買収を積極的に交渉しています。一部の小規模な投資会社は、迅速に撤退したいヘッジファンドからいくつかの債権を購入しました。しかし、債権を早期に売却するこの行為は、破産手続きが完了した後の分配額よりも低い利益をもたらす可能性があります。

現在、債権の販売価格は額面の数パーセントに過ぎず、売り手は巨額の損失を被ることを意味します。一方、債権買収者は破産手続きの進展を辛抱強く待つ必要があり、より高いリターンを得ることを期待しています。

ある投資会社の創業者は言った："市場はこれらの債権に強い関心を持っているが、多くの人々は関連知識について限られた理解しか持っていない。"彼はさらに、ある人々は安定コインの概念さえ知らないことを指摘した。

機関投資家にとって、FTXがかつて主張していた深い流動性プールは非常に魅力的でした。複数の暗号ヘッジファンドがFTXプラットフォームに大量の資金を滞留させています。例えば、ある資産管理会社は約1,200万ドルが足止めされており、別のスタートアップ資産管理会社の「大多数」の資産もFTXに閉じ込められています。

多くのファンド会社は、長期の法的手続きに巻き込まれないように、できるだけ早く手を引きたいと考えています。一部のFTX顧客は、税金申告の際に損失の繰越を行うために、年末までに債権の売却を完了したいと望んでいます。現在、市場には額面数百万ドルの債権が5-6％の価格で取引されており、1億ドルのような規模の大きな債権は額面の10％近くの価格が付けられています。

破産債権の将来価値を評価することは複雑な作業です。粗い計算を通じて利用可能な資産と負債について大まかな理解が得られますが、高額なリターンを得ることは司法手続きの進展に依存することが多いとされています。分析によれば、もしアメリカの裁判所が信託法に基づいて顧客の資産を信託形式で保有することを認めた場合、その顧客は優先的な弁済権を得る可能性があります。

また、FTXのいくつかの雇用契約も債権取引の対象となっています。報告によると、ある契約は最大9年間の給与保障を約束しており、毎年最低15％の昇給と解雇後の全額賠償が含まれています。しかし、一部の市場参加者は、アメリカの裁判所がこのような条項を執行しない可能性があると考えており、そのため未払い給与の債権は破産請求においてほとんど価値がないとされています。