前言

随着加密市场中市值前二的币种：BTC 和 ETH 走向美所基金交易市场，币圈代币价格的涨幅越来越受到美国的宏观经济指标影响。而作为衡量通胀水平的两个重要指标：CPI 和 PPI，它们是如何定义的呢，又是如何影响加密市场呢？

什么是消费者价格指数（CPI）

消费者价格指数，缩写为CPI，是根据与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，反映了消费者为一篮子商品和服务支付的价格变化，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。这一数据对比前值的高低将会直接展现整体经济状况，也会影响美元指数的涨跌幅走向。最重要的是，CPI指数的变动也决定了美联储对于美国经济的宏观调整政策，加息，暂停加息或者降息等。每月的CPI公布时间一般在第二个月的上旬。

什么是生产者物价指数（PPI）

生产者物价指数，缩写为PPI，是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，这一数据也同样被看作衡量通胀水平的重要指标。美国PPI指数通常由美国劳工统计局（The Bureau of Labor Statistics，BLS）进行发布，这是一组更新频率非常频繁的数据，每个月的中旬都会进行更新。

CPI和PPI的联系

CPI 和 PPI ​都是可以用来衡量通货膨胀的指标。但 CPI 是从买方角度出发得出的数据，基于消费者群体的。而 PPI是从卖方视角进行观察，属于生产者群体，这是两者基本的不同点。
通常 PPI 较 CPI 先行发布，而 CPI 的数据则是根据PPI的数据进行参考。一个企业作为生产者而言，他们的原材料和工资上涨，这样的情况会直接导致该企业的生产成本提高，一旦生产成本提高，侧面就说明该企业的利润空间会缩小，作为一个企业要应对利润空间缩小的方案，最直接的解决方法就是对商品进行加价销售，最终导致CPI上涨。

对加密市场的影响

每次CPI和PPI数据的公布都是加密市场参与者相应调整头寸的方式的触发器。
当数据公布后政府必须做出反应并采取后续决定来对抗不断上升的通货膨胀，因为每一个百分比都会产生重要影响。数据公布前市场会对此做出预测（如美国克利夫兰联储CPI预测值），高于预测的通胀数字可能意味着政府将在随后的会议上引入更大的加息以遏制不断上升的通胀，这会对债券、国债收益率等产生影响，意味着市场参与者必须相应地重新平衡他们的头寸。
以下是可能的影响因素：

1. 通货膨胀预期：高于预期的CPI和PPI数据可能引发市场对通胀加剧的担忧，导致市场情绪变得谨慎。投资者可能寻求避险资产，而比特币被视为一种避险资产和通胀对冲工具，专注于加密市场的投资者们可能会为了避险考虑而将头寸重新进行调整。
2. 货币政策：通货膨胀数据会影响央行的货币政策决策。较高的 CPI 可能导致央行提高利率以控制通胀，这会影响加密货币市场的流动性和投资情绪。相反，较低的 CPI 可能导致宽松的货币政策，促进对高风险资产（如加密货币）的投资。

例如，美国 2 月份PPI 环比上涨 0.6%，高于经济学家预期的 0.3%，粘性通胀打压了投资者对降息时机到来的希望，美国主要股指下跌。加密市场震荡下行，比特数据公布前日上午接近 73,800 美元，在经济数据公布后暴跌超过 6%，一度跌破 69,000 美元。
同样，6月12日，美劳工部公布美国5月CPI指数，同比上升 3.3%，预估为 3.4%，低于克利夫兰联储预期。受此消息影响大盘拉升，BTC短时涨幅超5%，山寨币普遍涨幅10%。

加密市场仍是一个小众市场，这意味着相对于传统市场而言，较小的投资组合再调整也可能会导致更多的动荡。经济数据的公布往往是市场涨跌风向标，需要投资者们密切关注。