El jueves, hora de Estados Unidos, el Senado llevará a cabo una votación clave sobre el "Proyecto de Ley para la Guía e Implementación de la Innovación de Monedas Estables en Estados Unidos" (Ley GENIUS), lo que determinará si la legislación sobre la regulación de las monedas estables avanza a una fase sustantiva. Si la votación es aprobada, la industria de las monedas estables dará la bienvenida a un primer marco regulatorio federal claro.
Y un día antes de la votación, el proveedor de servicios de pago Stripe anunció el lanzamiento de cuentas financieras de moneda estable (Stablecoin Financial Accounts), que permiten a los usuarios y empresas almacenar saldos de moneda estable en Stripe, enviar y recibir fondos a través de canales de moneda fiduciaria y criptomonedas, y circular a través de su red de pagos de moneda fiduciaria que abarca 101 países y regiones.
El saldo de moneda estable en la cuenta actualmente admite dos monedas estables: USDC (emitida por Circle) y USDB (emitida por Bridge). Entre ellas, USDB es una moneda estable de sistema cerrado, que solo circula dentro de la plataforma Stripe y no está disponible para el comercio público. Ambas monedas estables están ancladas al dólar en una proporción de 1:1, y los activos subyacentes incluyen efectivo y fondos del mercado monetario a corto plazo administrados por BlackRock.
Bridge fue adquirida por Stripe en 2024 por 1.1 mil millones de dólares, la mayor fusión y adquisición en la historia de la compañía. Bridge cuenta con capacidades completas de emisión, custodia y liquidación de moneda estable, habiendo prestado servicios a clientes como Coinbase y SpaceX. Actualmente, Bridge se ha integrado al sistema de infraestructura de cuentas en cadena de Stripe, encargándose de la emisión y servicios de custodia de moneda estable, lo que marca la transformación de Stripe de "intermediario de pagos criptográficos" a "proveedor de infraestructura financiera en cadena".
Sin embargo, aunque Stripe afirma que ya admite a empresas registradas de 101 países y regiones, actualmente no se encuentran en la lista de apertura mercados financieros importantes como Estados Unidos, China continental, Hong Kong, Singapur y Japón.
Abandonar el juego a mitad de camino y volver a entrar, el recorrido cripto de Stripe
Stripe fue fundada en 2009 por los hermanos irlandeses Patrick y John Collison. Ya en 2014, Stripe se convirtió en una de las primeras grandes empresas en aceptar pagos en bitcoin, sin embargo, su plan de criptomonedas fracasó en 2018. La razón dada fue la gran volatilidad e inestabilidad del bitcoin. Ese año, el bitcoin cayó de un pico de 19,650 dólares en diciembre de 2017 a 3,401 dólares a finales de 2018.
Después de varios años de silencio, Stripe anunció en 2022 su regreso al negocio de criptomonedas, centrándose en áreas de infraestructura como KYC, identificación de fraude y pagos con moneda estable, y colaborando con proyectos de criptomonedas como Polygon y OpenNode.
En marzo de 2023, Stripe completó una financiación de la Ronda I de 6.5 mil millones de dólares con una valoración de 50 mil millones de dólares, con la participación de a16z, Baillie Gifford, Founders Fund, General Catalyst, MSD Partners, Thrive Capital, GIC, Goldman Sachs y Temasek.
A partir de abril de 2024, Stripe anunció el apoyo a los pagos con moneda estable USDC en Solana, Ethereum y Polygon, integrando sucesivamente la red Avalanche y anunciando una colaboración estratégica con Coinbase, añadiendo soporte para la red Base en su conjunto de productos criptográficos.
Lectura relacionada: "¿Se une Stripe a la competencia de pagos en criptomonedas de PayPal tras 6 años?"
El 21 de octubre de 2024, Stripe anunció la adquisición de la plataforma de moneda estable Bridge por un precio de 1.100 millones de dólares, lo que le permite optimizar las soluciones de pago transfronterizo y expandir la infraestructura de pagos en moneda estable. Esta es la adquisición más grande de Stripe hasta la fecha y la mayor adquisición en la historia de la industria de las criptomonedas.
Lectura recomendada: "La mayor adquisición en la historia de Web3: ¿qué es exactamente Bridge, que Stripe compró por 1.100 millones de dólares?"
En febrero de este año, Stripe anunció la finalización oficial de la adquisición de Bridge, marcando el inicio de su importante estrategia en el campo de la moneda estable.
A finales de abril, Stripe anunció que está desarrollando un nuevo producto de moneda estable, respaldado por la tecnología Bridge, y que los requisitos para las empresas elegibles en la fase de prueba son estar ubicadas fuera de Estados Unidos, la Unión Europea o el Reino Unido, y desear obtener acceso a dólares. Este producto de moneda estable es uno de los respaldados por la cuenta financiera de moneda estable USDB que Stripe anunció esta mañana.
Es importante señalar que USDB adopta un enfoque de incentivos más orientado a la plataforma: Bridge devuelve a los desarrolladores una parte de los ingresos subyacentes de su moneda estable. Este mecanismo es comparable a la distribución de intereses en la cadena, lo cual no es común en las estructuras financieras tradicionales, y podría indicar que Stripe está explorando fuentes de ingresos más allá del modelo de ganancias de la moneda estable.
La función de pago con moneda estable lanzada el año pasado se centró en que los comerciantes aceptaran pagos, enfatizando la inmediatez de los pagos y la liquidación en moneda fiduciaria, abordando el problema de eficiencia en el proceso de pago. Ahora, el lanzamiento de cuentas de moneda estable significa que Stripe ha completado la construcción de un ciclo cerrado que abarca desde la integración de pagos, el soporte de red, hasta la emisión y custodia de monedas estables. Se asemeja más a una cuenta financiera integral, que permite a los usuarios mantener y gestionar saldos de moneda estable, apoyando una gama más amplia de casos de uso financiero (como ahorros, transferencias, pagos con tarjeta en el futuro), y no se limita solo a escenarios de pago.
La guerra del pago de monedas estables se intensifica
A diferencia de PayPal, que lanzó la PYUSD de circulación pública, Stripe es más cauteloso en la adopción de monedas estables, ya que su USDB se limita al uso dentro de la plataforma. Esta estrategia de "circuito cerrado controlado" se asemeja más a la filosofía de productos de Apple, en lugar de la idea abierta de Web3.
Sin embargo, el lanzamiento de cuentas financieras en moneda estable por parte de Stripe sin duda ha intensificado la competencia en el cada vez más competitivo sector de pagos con monedas estables, con un número creciente de instituciones financieras tradicionales ingresando a este campo. Según el Financial Times, algunos de los bancos y empresas de tecnología financiera más grandes del mundo están ansiosos por lanzar su propia moneda estable, con el objetivo de hacerse con una parte del mercado de pagos transfronterizos que se espera que sea remodelado por las criptomonedas.
El mes pasado, Bank of America expresó su intención de emitir su propia moneda estable, uniéndose a proveedores de pagos establecidos como Standard Bank, PayPal, Revolut y Stripe, con el objetivo de competir con los negocios dominados por grupos de criptomonedas como Tether y Circle. Además de Bank of America, otros actores financieros tradicionales también se están preparando para el desarrollo de moneda estable.
En el sector de pagos de los principales mercados extranjeros, PayPal es el competidor más importante de Stripe, que se dirige a empresas de diversos tamaños, mientras que PayPal se enfoca en pequeñas empresas. En 2023, PayPal tenía una cuota del 42.35%, Stripe tenía una cuota del 19.44%, además, Shopify Payments tenía una cuota del 12.42% y Amazon Payments tenía una cuota del 4.76%.
PayPal lanzó la moneda estable PYUSD vinculada al dólar en 2023. Aunque fue objeto de investigación por parte de la SEC, el 30 de abril, la SEC declaró que había terminado la investigación sobre la moneda estable PYUSD de PayPal y no tomó medidas de ejecución.
Al mismo tiempo, Tether también está activamente posicionándose en el ecosistema de moneda estable, no solo invirtiendo estratégicamente en la empresa de tecnología financiera Fizen, sino que también planea emitir una nueva moneda estable vinculada al dólar en Estados Unidos este año. Esta medida llega en un momento en que Tether, que alguna vez fue señalado como la "moneda de criptomonedas preferida" de los criminales, se está reposicionando como un socio para los legisladores y las agencias de aplicación de la ley de EE.UU.
Además, JD.com ha entrado en la fase de prueba de "sandbox" de moneda estable en Hong Kong; en los últimos días, personas informadas han indicado que Futu Securities está realizando pruebas internas para admitir transacciones de depósito de USDT y USDC; mientras que anoche Visa anunció una inversión en la startup BVNK, que se centra en la infraestructura de pagos de moneda estable.
Como dijo la investigadora en criptomonedas YettaS, este campo ya no es un parque de diversiones para nuevos jugadores; el núcleo de la competencia de las monedas estables siempre ha sido el canal. Quien controle el uso de la moneda, quien tenga el escenario de uso de la moneda, tiene la ventaja competitiva de la moneda estable. ¿Imaginas que Amazon y Walmart emitan sus propias monedas estables y obliguen a la liquidación en sus sistemas internos? ¿No es eso una repetición del camino de Alipay en su momento?
Desde la tarjeta bancaria hasta el pago electrónico, y luego a la moneda estable, esta es la guerra de pagos de tercera generación, pero esta guerra ya ha trascendido el pago en sí, porque conduce a la entrada del valor monetario, es la reconstrucción del derecho de acuñación liderada por las empresas.
La legislación sobre la regulación de las monedas estables en EE.UU. está a punto de lograr un avance significativo
La razón por la cual muchas empresas tradicionales están entrando en el sector de la moneda estable está íntimamente relacionada con la creciente claridad de la regulación de las criptomonedas y la legislación sobre monedas estables en Estados Unidos.
En febrero de este año, la senadora estadounidense amiga de las criptomonedas Cynthia Lummis declaró en la primera audiencia convocada por el Comité del Senado sobre Activos Digitales de la Banca: "Estamos a punto de elaborar un marco legislativo bipartidista para las monedas estables y la estructura del mercado". En la primera cumbre sobre criptomonedas de la Casa Blanca, Trump expresó su deseo de recibir el proyecto de ley sobre monedas estables antes del receso del Congreso en agosto, para avanzar en la reforma de la regulación de las criptomonedas por parte del gobierno federal, y reiteró su deseo de que el dólar "mantenga su dominio a largo plazo".
El Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, se comprometió a consolidar el estatus del dólar como moneda de reserva global mediante activos digitales. En su discurso, dijo: "Vamos a reflexionar profundamente sobre el sistema de monedas estables, como lo indicó el presidente Trump, mantendremos a EE. UU. como la moneda de reserva dominante en el mundo y utilizaremos monedas estables para lograrlo."
Esta declaración destaca la preocupación del gobierno de EE. UU. por la incertidumbre macroeconómica y geopolítica, factores que podrían llevar a una disminución de la demanda de bonos del gobierno de EE. UU. por parte de inversores extranjeros, lo que a su vez podría aumentar los rendimientos de los bonos del gobierno. En el último año, los dos mayores tenedores de bonos del gobierno de EE. UU., Japón y China, han estado reduciendo sus tenencias. Para mantener el estatus del dólar como moneda de reserva global, es necesario garantizar una demanda continua de bonos del gobierno de EE. UU. en el mercado internacional.
Lectura relacionada: "¿Por qué el círculo de monedas evaporó 900 mil millones de dólares, mientras que la capitalización de mercado de las monedas estables alcanzó un nuevo máximo histórico?"
Al mantener bonos del Tesoro de EE. UU. como activos de reserva, la moneda estable puede ayudar a reducir los rendimientos de los bonos del Tesoro y a la vez expandir la circulación global del dólar. Las monedas estables necesitan reservas adecuadas en dólares para satisfacer la demanda de reembolso de los inversionistas; actualmente, Tether es una de las mayores instituciones tenedoras de bonos del Tesoro de EE. UU. a tres meses. JPMorgan ha indicado que el tamaño del mercado de monedas estables podría crecer entre 500 mil millones y 750 mil millones de dólares en los próximos años. Suponiendo que el 70% se destine a bonos del Tesoro de EE. UU. y el 30% a acuerdos de recompra de bonos del Tesoro, los emisores de monedas estables se convertirán en el tercer mayor comprador de bonos del Tesoro de EE. UU.
La capitalización total del mercado de monedas estables se disparó en 50 mil millones de dólares desde la elección de Trump; fuente de la imagen: DeFiLlama
En cuanto a la política, Estados Unidos ha propuesto dos proyectos de ley sobre monedas estables: la "Ley de Transparencia y Responsabilidad de Monedas Estables" (STABLE Act) de la Cámara de Representantes y la "Ley de Innovación y Establecimiento de Monedas Estables de EE. UU." (Ley GENIUS) del Senado, que tienen como objetivo regular a los emisores de monedas estables mediante requisitos de licencia, reglas de gestión de riesgos y un respaldo de reservas del 1:1, exigiendo que las monedas estables estén respaldadas al 100% por activos líquidos como dólares estadounidenses o bonos del gobierno a corto plazo.
Ambas propuestas presentan marcos diferentes, pero han llegado a un acuerdo en medidas de cumplimiento estrictas. Ambas apoyan las monedas estables privadas respaldadas por dólares y prohíben las monedas digitales de bancos centrales (CBDC).
El 7 de mayo, el líder de la mayoría del Senado, John Thune, ha presentado una moción para terminar el debate sobre el proyecto de ley de moneda estable "GENIUS", y el jueves se llevará a cabo una votación clave de procedimiento. El proyecto de ley necesita obtener 60 votos a favor, actualmente los republicanos ocupan 53 escaños en el Senado y los demócratas 47, por lo que los republicanos necesitan asegurar el apoyo de al menos 7 demócratas.
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La primera estrategia de Stripe después de la adquisición de Bridge, USDB enfrenta directamente a la moneda estable de PayPal.
El jueves, hora de Estados Unidos, el Senado llevará a cabo una votación clave sobre el "Proyecto de Ley para la Guía e Implementación de la Innovación de Monedas Estables en Estados Unidos" (Ley GENIUS), lo que determinará si la legislación sobre la regulación de las monedas estables avanza a una fase sustantiva. Si la votación es aprobada, la industria de las monedas estables dará la bienvenida a un primer marco regulatorio federal claro.
Y un día antes de la votación, el proveedor de servicios de pago Stripe anunció el lanzamiento de cuentas financieras de moneda estable (Stablecoin Financial Accounts), que permiten a los usuarios y empresas almacenar saldos de moneda estable en Stripe, enviar y recibir fondos a través de canales de moneda fiduciaria y criptomonedas, y circular a través de su red de pagos de moneda fiduciaria que abarca 101 países y regiones.
El saldo de moneda estable en la cuenta actualmente admite dos monedas estables: USDC (emitida por Circle) y USDB (emitida por Bridge). Entre ellas, USDB es una moneda estable de sistema cerrado, que solo circula dentro de la plataforma Stripe y no está disponible para el comercio público. Ambas monedas estables están ancladas al dólar en una proporción de 1:1, y los activos subyacentes incluyen efectivo y fondos del mercado monetario a corto plazo administrados por BlackRock.
Bridge fue adquirida por Stripe en 2024 por 1.1 mil millones de dólares, la mayor fusión y adquisición en la historia de la compañía. Bridge cuenta con capacidades completas de emisión, custodia y liquidación de moneda estable, habiendo prestado servicios a clientes como Coinbase y SpaceX. Actualmente, Bridge se ha integrado al sistema de infraestructura de cuentas en cadena de Stripe, encargándose de la emisión y servicios de custodia de moneda estable, lo que marca la transformación de Stripe de "intermediario de pagos criptográficos" a "proveedor de infraestructura financiera en cadena".
Sin embargo, aunque Stripe afirma que ya admite a empresas registradas de 101 países y regiones, actualmente no se encuentran en la lista de apertura mercados financieros importantes como Estados Unidos, China continental, Hong Kong, Singapur y Japón.
Abandonar el juego a mitad de camino y volver a entrar, el recorrido cripto de Stripe
Stripe fue fundada en 2009 por los hermanos irlandeses Patrick y John Collison. Ya en 2014, Stripe se convirtió en una de las primeras grandes empresas en aceptar pagos en bitcoin, sin embargo, su plan de criptomonedas fracasó en 2018. La razón dada fue la gran volatilidad e inestabilidad del bitcoin. Ese año, el bitcoin cayó de un pico de 19,650 dólares en diciembre de 2017 a 3,401 dólares a finales de 2018.
Después de varios años de silencio, Stripe anunció en 2022 su regreso al negocio de criptomonedas, centrándose en áreas de infraestructura como KYC, identificación de fraude y pagos con moneda estable, y colaborando con proyectos de criptomonedas como Polygon y OpenNode.
En marzo de 2023, Stripe completó una financiación de la Ronda I de 6.5 mil millones de dólares con una valoración de 50 mil millones de dólares, con la participación de a16z, Baillie Gifford, Founders Fund, General Catalyst, MSD Partners, Thrive Capital, GIC, Goldman Sachs y Temasek.
A partir de abril de 2024, Stripe anunció el apoyo a los pagos con moneda estable USDC en Solana, Ethereum y Polygon, integrando sucesivamente la red Avalanche y anunciando una colaboración estratégica con Coinbase, añadiendo soporte para la red Base en su conjunto de productos criptográficos.
Lectura relacionada: "¿Se une Stripe a la competencia de pagos en criptomonedas de PayPal tras 6 años?"
El 21 de octubre de 2024, Stripe anunció la adquisición de la plataforma de moneda estable Bridge por un precio de 1.100 millones de dólares, lo que le permite optimizar las soluciones de pago transfronterizo y expandir la infraestructura de pagos en moneda estable. Esta es la adquisición más grande de Stripe hasta la fecha y la mayor adquisición en la historia de la industria de las criptomonedas.
Lectura recomendada: "La mayor adquisición en la historia de Web3: ¿qué es exactamente Bridge, que Stripe compró por 1.100 millones de dólares?"
En febrero de este año, Stripe anunció la finalización oficial de la adquisición de Bridge, marcando el inicio de su importante estrategia en el campo de la moneda estable.
A finales de abril, Stripe anunció que está desarrollando un nuevo producto de moneda estable, respaldado por la tecnología Bridge, y que los requisitos para las empresas elegibles en la fase de prueba son estar ubicadas fuera de Estados Unidos, la Unión Europea o el Reino Unido, y desear obtener acceso a dólares. Este producto de moneda estable es uno de los respaldados por la cuenta financiera de moneda estable USDB que Stripe anunció esta mañana.
Es importante señalar que USDB adopta un enfoque de incentivos más orientado a la plataforma: Bridge devuelve a los desarrolladores una parte de los ingresos subyacentes de su moneda estable. Este mecanismo es comparable a la distribución de intereses en la cadena, lo cual no es común en las estructuras financieras tradicionales, y podría indicar que Stripe está explorando fuentes de ingresos más allá del modelo de ganancias de la moneda estable.
La función de pago con moneda estable lanzada el año pasado se centró en que los comerciantes aceptaran pagos, enfatizando la inmediatez de los pagos y la liquidación en moneda fiduciaria, abordando el problema de eficiencia en el proceso de pago. Ahora, el lanzamiento de cuentas de moneda estable significa que Stripe ha completado la construcción de un ciclo cerrado que abarca desde la integración de pagos, el soporte de red, hasta la emisión y custodia de monedas estables. Se asemeja más a una cuenta financiera integral, que permite a los usuarios mantener y gestionar saldos de moneda estable, apoyando una gama más amplia de casos de uso financiero (como ahorros, transferencias, pagos con tarjeta en el futuro), y no se limita solo a escenarios de pago.
La guerra del pago de monedas estables se intensifica
A diferencia de PayPal, que lanzó la PYUSD de circulación pública, Stripe es más cauteloso en la adopción de monedas estables, ya que su USDB se limita al uso dentro de la plataforma. Esta estrategia de "circuito cerrado controlado" se asemeja más a la filosofía de productos de Apple, en lugar de la idea abierta de Web3.
Sin embargo, el lanzamiento de cuentas financieras en moneda estable por parte de Stripe sin duda ha intensificado la competencia en el cada vez más competitivo sector de pagos con monedas estables, con un número creciente de instituciones financieras tradicionales ingresando a este campo. Según el Financial Times, algunos de los bancos y empresas de tecnología financiera más grandes del mundo están ansiosos por lanzar su propia moneda estable, con el objetivo de hacerse con una parte del mercado de pagos transfronterizos que se espera que sea remodelado por las criptomonedas.
El mes pasado, Bank of America expresó su intención de emitir su propia moneda estable, uniéndose a proveedores de pagos establecidos como Standard Bank, PayPal, Revolut y Stripe, con el objetivo de competir con los negocios dominados por grupos de criptomonedas como Tether y Circle. Además de Bank of America, otros actores financieros tradicionales también se están preparando para el desarrollo de moneda estable.
En el sector de pagos de los principales mercados extranjeros, PayPal es el competidor más importante de Stripe, que se dirige a empresas de diversos tamaños, mientras que PayPal se enfoca en pequeñas empresas. En 2023, PayPal tenía una cuota del 42.35%, Stripe tenía una cuota del 19.44%, además, Shopify Payments tenía una cuota del 12.42% y Amazon Payments tenía una cuota del 4.76%.
PayPal lanzó la moneda estable PYUSD vinculada al dólar en 2023. Aunque fue objeto de investigación por parte de la SEC, el 30 de abril, la SEC declaró que había terminado la investigación sobre la moneda estable PYUSD de PayPal y no tomó medidas de ejecución.
Al mismo tiempo, Tether también está activamente posicionándose en el ecosistema de moneda estable, no solo invirtiendo estratégicamente en la empresa de tecnología financiera Fizen, sino que también planea emitir una nueva moneda estable vinculada al dólar en Estados Unidos este año. Esta medida llega en un momento en que Tether, que alguna vez fue señalado como la "moneda de criptomonedas preferida" de los criminales, se está reposicionando como un socio para los legisladores y las agencias de aplicación de la ley de EE.UU.
Además, JD.com ha entrado en la fase de prueba de "sandbox" de moneda estable en Hong Kong; en los últimos días, personas informadas han indicado que Futu Securities está realizando pruebas internas para admitir transacciones de depósito de USDT y USDC; mientras que anoche Visa anunció una inversión en la startup BVNK, que se centra en la infraestructura de pagos de moneda estable.
Como dijo la investigadora en criptomonedas YettaS, este campo ya no es un parque de diversiones para nuevos jugadores; el núcleo de la competencia de las monedas estables siempre ha sido el canal. Quien controle el uso de la moneda, quien tenga el escenario de uso de la moneda, tiene la ventaja competitiva de la moneda estable. ¿Imaginas que Amazon y Walmart emitan sus propias monedas estables y obliguen a la liquidación en sus sistemas internos? ¿No es eso una repetición del camino de Alipay en su momento?
Desde la tarjeta bancaria hasta el pago electrónico, y luego a la moneda estable, esta es la guerra de pagos de tercera generación, pero esta guerra ya ha trascendido el pago en sí, porque conduce a la entrada del valor monetario, es la reconstrucción del derecho de acuñación liderada por las empresas.
La legislación sobre la regulación de las monedas estables en EE.UU. está a punto de lograr un avance significativo
La razón por la cual muchas empresas tradicionales están entrando en el sector de la moneda estable está íntimamente relacionada con la creciente claridad de la regulación de las criptomonedas y la legislación sobre monedas estables en Estados Unidos.
En febrero de este año, la senadora estadounidense amiga de las criptomonedas Cynthia Lummis declaró en la primera audiencia convocada por el Comité del Senado sobre Activos Digitales de la Banca: "Estamos a punto de elaborar un marco legislativo bipartidista para las monedas estables y la estructura del mercado". En la primera cumbre sobre criptomonedas de la Casa Blanca, Trump expresó su deseo de recibir el proyecto de ley sobre monedas estables antes del receso del Congreso en agosto, para avanzar en la reforma de la regulación de las criptomonedas por parte del gobierno federal, y reiteró su deseo de que el dólar "mantenga su dominio a largo plazo".
El Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, se comprometió a consolidar el estatus del dólar como moneda de reserva global mediante activos digitales. En su discurso, dijo: "Vamos a reflexionar profundamente sobre el sistema de monedas estables, como lo indicó el presidente Trump, mantendremos a EE. UU. como la moneda de reserva dominante en el mundo y utilizaremos monedas estables para lograrlo."
Esta declaración destaca la preocupación del gobierno de EE. UU. por la incertidumbre macroeconómica y geopolítica, factores que podrían llevar a una disminución de la demanda de bonos del gobierno de EE. UU. por parte de inversores extranjeros, lo que a su vez podría aumentar los rendimientos de los bonos del gobierno. En el último año, los dos mayores tenedores de bonos del gobierno de EE. UU., Japón y China, han estado reduciendo sus tenencias. Para mantener el estatus del dólar como moneda de reserva global, es necesario garantizar una demanda continua de bonos del gobierno de EE. UU. en el mercado internacional.
Lectura relacionada: "¿Por qué el círculo de monedas evaporó 900 mil millones de dólares, mientras que la capitalización de mercado de las monedas estables alcanzó un nuevo máximo histórico?"
Al mantener bonos del Tesoro de EE. UU. como activos de reserva, la moneda estable puede ayudar a reducir los rendimientos de los bonos del Tesoro y a la vez expandir la circulación global del dólar. Las monedas estables necesitan reservas adecuadas en dólares para satisfacer la demanda de reembolso de los inversionistas; actualmente, Tether es una de las mayores instituciones tenedoras de bonos del Tesoro de EE. UU. a tres meses. JPMorgan ha indicado que el tamaño del mercado de monedas estables podría crecer entre 500 mil millones y 750 mil millones de dólares en los próximos años. Suponiendo que el 70% se destine a bonos del Tesoro de EE. UU. y el 30% a acuerdos de recompra de bonos del Tesoro, los emisores de monedas estables se convertirán en el tercer mayor comprador de bonos del Tesoro de EE. UU.
La capitalización total del mercado de monedas estables se disparó en 50 mil millones de dólares desde la elección de Trump; fuente de la imagen: DeFiLlama
En cuanto a la política, Estados Unidos ha propuesto dos proyectos de ley sobre monedas estables: la "Ley de Transparencia y Responsabilidad de Monedas Estables" (STABLE Act) de la Cámara de Representantes y la "Ley de Innovación y Establecimiento de Monedas Estables de EE. UU." (Ley GENIUS) del Senado, que tienen como objetivo regular a los emisores de monedas estables mediante requisitos de licencia, reglas de gestión de riesgos y un respaldo de reservas del 1:1, exigiendo que las monedas estables estén respaldadas al 100% por activos líquidos como dólares estadounidenses o bonos del gobierno a corto plazo.
Ambas propuestas presentan marcos diferentes, pero han llegado a un acuerdo en medidas de cumplimiento estrictas. Ambas apoyan las monedas estables privadas respaldadas por dólares y prohíben las monedas digitales de bancos centrales (CBDC).
El 7 de mayo, el líder de la mayoría del Senado, John Thune, ha presentado una moción para terminar el debate sobre el proyecto de ley de moneda estable "GENIUS", y el jueves se llevará a cabo una votación clave de procedimiento. El proyecto de ley necesita obtener 60 votos a favor, actualmente los republicanos ocupan 53 escaños en el Senado y los demócratas 47, por lo que los republicanos necesitan asegurar el apoyo de al menos 7 demócratas.
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