香港のライセンス機関はRWAをどう見ていますか？

最近、香港の著名な仮想資産ライセンス機関からの3人の専門家がRWA(Real World Asset)についての深い議論を展開しました。

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RWAの規制フレームワーク

規制当局のRWAに対する認識は常に変化しています。現在、すべてのトークン化された資産を仮想資産として一律に扱うのではなく、基礎資産の性質に基づいて規制方法を決定する傾向があります。これは、RWAの規制がより柔軟になることを意味します。

専門家は、香港の規制が「同じ原則、同じ実践」に従うべきだと考えています。もしRWAの基盤が伝統的な金融資産であれば、既存の規制ルールを適用することが可能です。しかし、トークン化された後は、仮想資産に関する規制要件も考慮する必要があります。

小口投資家に対して開放するかどうかについて、専門家は基盤資産の性質を考慮する必要があると指摘しています。もし元の資産が小口投資家の投資を許可しているのであれば、トークン化された後でも小口投資家に開放される可能性があります。しかし、元の資産が専門投資家に限定されている場合、トークン化された後もその制限は維持されるでしょう。

RWAの投資ロジック

なぜ一般投資家はRWAを購入することを選ぶのか？専門家がいくつかの理由を分析しました:

1. RWAは従来の資産よりも高い無リスク収益を提供する可能性があります。例えば、米国債をトークン化した場合、投資家は国債の利息に加えて、ステーキングマイニングを通じて追加の収益を得ることができます。

2. RWAは、いくつかの流動性のない資産(、例えば不動産)を分割し、投資の敷居を下げることができます。

3. 現在の市場環境では、投資家はより安定した資産を好む。RWAはこのニーズを満たすことができる。

4. 既に仮想通貨を保有している投資家にとって、RWAは法定通貨に交換することなく伝統的な資産に投資できる手段を提供します。

専門家は、RWAが投資家を引き付けるためには、競争力のある無リスクの収益率を提供することが重要であると強調しています。

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コンプライアンス規制下のRWA機会

ライセンスを持つ機関として、専門家はRWA分野に以下の機会があると考えています:

1. リスクのない資産を管理する、例えば国債やマネーマーケットファンドなど。

2. コンプライアンスの利点を活用し、Web3プロジェクトのために伝統的な金融資産配置サービスを提供する。

3. 仮想通貨保有者が法定通貨に交換することなく、伝統的な資産に投資するのを支援します。

4. 規制要件に準拠したステーブルコインを開発し、RWA取引の媒介とする。

同時にいくつかの課題にも直面しており、KYC要件が一部の資金の流入を制限しています。専門家は、規制当局とのコミュニケーションを強化し、コンプライアンスを保証する前提の下で、より柔軟な解決策を模索する必要があると考えています。

総じて、香港の規制環境はRWAの発展に機会を提供しています。ライセンスを持つ機関は、自身の強みを発揮し、コンプライアンスを確保した上で革新的な製品を開発し、投資家により多くの選択肢を提供できます。

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