Rapport d'analyse approfondie sur le re-staking et les ETF d'actifs virtuels de Hong Kong
Résumé
Re-stake
Depuis le 1er décembre 2020, avec le lancement de la chaîne de balises Ethereum basée sur POS, la voie du staking Ethereum a été officiellement ouverte. Jusqu'à présent, le staking Ethereum a traversé six phases de développement : staking natif, staking en tant que service, staking collaboratif, staking liquide, staking décentralisé et re-staking. Selon la "répartition des tâches" de cette voie, on peut grossièrement distinguer deux rôles dans le staking Ethereum : les validateurs qui investissent de l'argent et les opérateurs qui effectuent le travail.
Les jetons de staking liquide ( LST ) permettent aux détenteurs d'Ethereum de staker sur plusieurs protocoles DeFi pour obtenir des rendements. Bien que ce mécanisme puisse augmenter la flexibilité des investissements et les rendements potentiels, il entraîne également une complexité et des risques plus élevés. Une fois que les LST sont verrouillés dans un protocole de staking spécifique, ils ne peuvent pas être utilisés pour le trading ou comme garantie pour d'autres opérations DeFi. Pour résoudre ce problème de liquidité, les jetons de re-staking de liquidité ( LRT ) ont vu le jour.
LRT a débloqué la liquidité des LST grâce à un processus de re-staking et a augmenté les bénéfices potentiels en introduisant un mécanisme de levier. De plus, les utilisateurs peuvent choisir d'utiliser un protocole de re-staking de liquidité spécifique, au lieu de déposer directement des LST, afin de maintenir une flexibilité accrue.
La mise en œuvre du stake supplémentaire nécessite non seulement une grande expertise technique, mais aussi de prendre en compte la sécurité des fonds, la transparence des opérations et la stabilité du système. Grâce à ces techniques, le stake supplémentaire peut améliorer l'efficacité de l'utilisation du capital tout en contribuant à la sécurité et à la décentralisation du réseau blockchain.
Les régulateurs ont une attitude réservée envers les activités de staking de crypto-monnaies.
Actuellement, le staking de cryptomonnaies fait face à de multiples défis réglementaires. Tout d'abord, en raison des différences de statut légal des actifs cryptographiques entre les pays, les régulateurs ont du mal à appliquer directement les réglementations financières existantes aux activités de staking, ce qui augmente les risques en matière de légitimité, de fiscalité et de conformité. Deuxièmement, les problèmes de protection des investisseurs sont significatifs, le staking de cryptomonnaies impliquant des risques élevés, les investisseurs ordinaires peuvent subir des pertes importantes en raison d'un manque de connaissances professionnelles, et avec la forte volatilité du marché, le capital des investisseurs peut rapidement s'évaporer, d'où la nécessité de fournir des avertissements et des mesures de protection adéquats. De plus, les activités de staking peuvent être utilisées pour le blanchiment d'argent et d'autres crimes financiers, l'anonymat des cryptomonnaies rendant le suivi des fonds difficile, ce qui entrave les efforts de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme. Le mécanisme de staking peut également affecter les relations d'offre et de demande des actifs cryptographiques, entraînant une manipulation des prix du marché, nuisant à l'équité et à l'intégrité du marché. Enfin, le staking repose sur des technologies et des processus opérationnels complexes, les vulnérabilités ou les échecs des contrats intelligents pouvant entraîner des pertes de fonds ou des transactions erronées, les régulateurs doivent s'assurer que les plateformes de staking prennent des mesures techniques appropriées pour garantir la sécurité et la fiabilité du système.
Comparaison des ETF Bitcoin entre Hong Kong et les États-Unis
Les ETF Bitcoin des États-Unis et de Hong Kong présentent des différences significatives en matière d'environnement réglementaire, d'actifs sous-jacents, de participants au marché et de procédures d'émission.
Les ETF Bitcoin aux États-Unis comprennent à la fois des ETF Bitcoin au comptant et des ETF Bitcoin à terme. Les ETF au comptant conservent les actifs Bitcoin par l'intermédiaire d'institutions de garde, tandis que les ETF à terme détiennent des positions via des contrats à terme ; la réglementation est stricte, attirant principalement les investisseurs institutionnels et les investisseurs professionnels.
Le Bitcoin ETF à Hong Kong est principalement un ETF Bitcoin au comptant, qui utilise des institutions de garde conformes pour conserver les actifs Bitcoin, soutenant les souscriptions en nature et en espèces ; en même temps, l'environnement réglementaire est relativement flexible, attirant non seulement des investisseurs institutionnels, mais aussi des investisseurs individuels à haute valeur nette, rendant les participants du marché plus diversifiés.
Introduction au staking d'Ethereum
Depuis le 1er décembre 2020, avec le lancement de la chaîne de balises basée sur POS d'Ethereum, la voie du staking d'Ethereum a officiellement commencé, et le 15 septembre 2022, la mise à niveau de Paris a été achevée, fusionnant la chaîne de balises avec la chaîne principale et ouvrant l'ère PoS d'Ethereum.
Même si l'on passe de PoW à PoS, cela ne signifie pas qu'il n'est plus nécessaire de "travailler" pour faire fonctionner des nœuds. Auparavant, le travail n'exigeait pas de permis d'entrée, maintenant il faut d'abord débourser de l'argent pour "acheter" une qualification pour faire fonctionner un nœud. Le staking signifie que vous devez déposer 32 ETH pour pouvoir activer un validateur et participer à la consensus du réseau.
On peut donc grossièrement diviser le staking d'Ethereum en deux rôles : les validateurs qui mettent de l'argent et les opérateurs qui travaillent.
Les six étapes de développement du staking d'Ethereum
Staking natif → Staking en tant que service → Staking conjoint → Staking liquide → Staking décentralisé → Staking secondaire
Staking natif : Mettre de l'argent soi-même, gérer soi-même le nœud, responsable de la maintenance logicielle et matérielle de tous les clients et des coûts.
Avantages:
Plus sécurisé et décentralisé pour le réseau Ethereum.
Gagnez 100 % de revenus de stake, sans intermédiaire.
Inconvénients:
Barrière technique, il faut comprendre la technologie pour installer et exécuter le client soi-même.
Seuil matériel, il est nécessaire d'avoir un ordinateur performant, avec au moins 10 Mo de bande passante.
Seuil de fonds, il faut staker 32 ETH.
Problèmes de confiscation, si les logiciels, le matériel ou le réseau rencontrent des problèmes entraînant une instabilité des nœuds, le dépôt de garantie sera confisqué.
Problèmes de risque, il est nécessaire de gérer soi-même la sécurité des clés privées et des phrases de récupération, et de mettre à jour les nœuds périodiquement.
Stake as a Service: Devenez simplement un validateur en investissant, tandis qu'un tiers s'occupe de faire fonctionner les nœuds.
Avantages : Élimine la barrière technique, il suffit de dépenser de l'argent sans effort.
Inconvénients:
Seuil de capital, il faut staker 32 ETH.
Problème de confiscation, si le logiciel, le matériel ou le réseau d'un tiers rencontre des problèmes, la mise en jeu sera confisquée, tandis que le tiers ne le sera pas.
Problèmes de risque, il peut être nécessaire de confier la clé privée et la phrase mnémotechnique.
Céder un peu de profit à un tiers.
Centralisé, cela représente une menace pour la sécurité d'Ethereum.
Staking collectif : Plusieurs personnes se regroupent pour acheter 32 ETH afin d'obtenir une qualification de validateur, avec un tiers responsable de faire fonctionner les nœuds, ce qui ressemble à la nature d'un pool minier. En conséquence, les revenus générés par l'exploitation des nœuds sont également répartis en fonction de la proportion des fonds de staking de chacun.
Avantages:
Élimine la barrière technique, il suffit d'investir de l'argent sans effort.
Abaisse le seuil à 32 ETH.
Inconvénients:
Bien que le seuil d'investissement soit abaissé, les fonds restent néanmoins verrouillés, limitant la liquidité.
Problème de confiscation, si le logiciel, le matériel ou le réseau d'un tiers présente des problèmes, la mise en jeu sera confisquée, mais le tiers ne le sera pas.
Problèmes de risque, il peut être nécessaire de confier la clé privée et la phrase de récupération.
Céder un peu de profit à un tiers.
Centralisé, cela représente une menace pour la sécurité d'Ethereum.
Le développement du staking d'Ethereum en est arrivé à ce stade, ayant essentiellement résolu les trois grands problèmes de technologie, de matériel et de financement, et semble être presque saturé. Cependant, en réalité, il reste un problème majeur non résolu, à savoir le problème de la liquidité. Car en substance, peu importe la méthode de staking mentionnée ci-dessus, elle mobilise les fonds des validateurs, et en tant que nœud d'Ethereum, chaque entrée et sortie quotidienne nécessite de faire la queue, rendant impossible l'accès instantané aux fonds, en particulier dans le cas du staking collectif. Cela revient donc à verrouiller la liquidité des validateurs.
Liquidité de staking ( LST ) : Plusieurs personnes se regroupent pour acheter collectivement une qualification de validateurs avec 32 ETH, un tiers est chargé de faire tourner les nœuds, et la plateforme donnera 1:1 des stETH pour libérer la liquidité, représentant les projets Lido, SSV, Puffer.
Avantages:
Supprime les barrières technologiques, il suffit de mettre de l'argent sans effort.
A réduit le seuil à 32 ETH.
Aucune liquidité n'a besoin d'être verrouillée, ce qui augmente le taux d'utilisation des fonds.
Inconvénients:
Problème de confiscation, si le logiciel, le matériel ou le réseau d'un tiers rencontre un problème, la mise de garantie sera confisquée, tandis que le tiers ne le sera pas.
Problèmes de risque, il peut être nécessaire de confier la clé privée et la phrase de récupération.
Céder un peu de profit à un tiers.
La centralisation représente une menace pour la sécurité d'Ethereum. ( Le problème de la centralisation peut facilement engendrer de l'inquiétude et de l'anxiété dans l'ensemble du secteur, c'est pourquoi résoudre le problème de la centralisation est devenu la prochaine direction dans le domaine du stake ).
Staking décentralisé : Permet l'accès sans autorisation aux opérateurs tiers grâce à des technologies telles que DVT et la signature à distance.
Avantages:
Élimine la barrière technique, il suffit de payer sans travailler.
Abaisse le seuil à 32 ETH.
Pas besoin de liquidité verrouillée, améliorez l'utilisation des fonds.
Améliorer le degré de décentralisation des opérateurs, réduire le risque de confiscation des dépôts des utilisateurs, et renforcer la sécurité d'Ethereum.
Inconvénient : céder un peu de profit à un tiers.
Introduction au stake
Le concept de re-staking a progressivement évolué avec la popularisation du mécanisme de preuve d'enjeu (PoS) (. Dans un système PoS, les fonds stakés sont utilisés pour la sécurité du réseau et pour atteindre un consensus. Comparé à la preuve de travail (PoW) ) traditionnelle, le PoS met davantage l'accent sur le verrouillage du capital plutôt que sur la puissance de calcul. Avec l'essor de la DeFi, les exigences du marché en matière d'efficacité du capital augmentent, ce qui entraîne une demande de re-staking.
Le but du stake est de permettre aux utilisateurs de déposer un certain montant en tant que marge afin de devenir des nœuds, pour maintenir la sécurité d'un projet et ainsi gagner des revenus. Si un nœud agit de manière malveillante, la marge est confisquée. Par conséquent, ce n'est pas seulement les chaînes POS qui nécessitent un stake pour garantir la sécurité ; les ponts inter-chaînes, les oracles, les DA, les ZKP, etc., nécessitent également un stake pour assurer la sécurité des participants. Le terme technique utilisé est AVS (service de validation active).
Pour les projets, l'objectif de la mise en jeu ( Staking ) est d'assurer la sécurité, tandis que pour les utilisateurs, le but de la mise en jeu est de générer des revenus. Ainsi, il existe une relation de 1:1 entre les fonds et le projet, c'est-à-dire qu'à chaque fois qu'un nouveau projet est lancé, il doit commencer à trouver un moyen d'inciter les utilisateurs à investir de l'argent réel pour garantir la sécurité. Cependant, l'argent en main des utilisateurs est limité, et les projets doivent rivaliser pour attirer les fonds de mise en jeu limités disponibles sur le marché pour assurer leur propre sécurité, tandis que les utilisateurs ne peuvent choisir que parmi un nombre limité de projets pour mettre leurs fonds en jeu et obtenir des rendements limités.
Le ReStaking de ( consiste à établir un pool de staking partagé, permettant à un même fonds d'assurer la sécurité de plusieurs projets simultanément, offrant ainsi l'avantage d'une utilisation multiple des ressources. Cela transforme la relation de financement des projets de 1:1 à 1:N, permettant aux utilisateurs de réaliser des rendements excédentaires, tout en réduisant la pression sur les projets qui doivent rivaliser pour le financement du staking. Par exemple, les gens choisissent maintenant de staker leurs fonds dans Ethereum, atteignant 30 millions, Ethereum possède déjà une sécurité très forte, mais d'autres projets doivent toujours établir leur propre AVS. Il serait donc envisageable de permettre à d'autres applications de bénéficier et de partager la sécurité d'Ethereum.
( Principe technique de la re-stake
Lors de l'exploration des principes de la technologie de再质押, nous devons comprendre comment elle est mise en œuvre dans le réseau blockchain. La technologie de再质押 est basée sur un système de contrats intelligents, ces contrats intelligents pouvant programmer et gérer l'état et les autorisations des actifs stakés. Sur le plan technique, la再质押 implique plusieurs composants clés :
- Mécanisme de Preuve de Stake)Staking Proof Mechanism(
C'est un mécanisme qui vérifie que les utilisateurs ont déjà staké des actifs, généralement de manière tokenisée, par exemple en créant un jeton correspondant à l'actif d'origine ) comme stETH###. Le mécanisme de preuve de stake fournit un point de départ pour tout le processus de re-staking, garantissant que l'état de stakage des actifs des utilisateurs peut être vérifié et suivi sur la chaîne grâce à la preuve de stake tokenisée.
- Interopérabilité entre protocoles(Interopérabilité entre protocoles)
Le nouveau staking nécessite le transfert d'actifs de staking entre différents protocoles et plateformes, ce qui nécessite un support d'interopérabilité robuste pour garantir que les actifs peuvent être déplacés en toute sécurité et efficacement entre les différents systèmes. L'interopérabilité entre protocoles garantit que les actifs de staking peuvent circuler librement entre différents protocoles blockchain. Cela est crucial pour permettre le re-staking des actifs entre plusieurs projets, reposant sur un support technique solide pour assurer la sécurité et l'efficacité du transfert d'actifs.
- Extension de l'algorithme de consensus(Consensus Algorithm Extension)
Dans un système POS, le re-staking peut nécessiter la modification ou l'extension des algorithmes de consensus existants pour prendre en charge de nouveaux mécanismes de staking et de validation. L'extension des algorithmes de consensus fournit une sécurité réseau nécessaire pour le re-staking. En ajustant ou en étendant les algorithmes de consensus existants, il est possible de soutenir de nouveaux comportements de staking et de re-staking tout en maintenant la décentralisation et la sécurité du réseau.
- Gouvernance en chaîne et exécution automatisée(On-chain Governance and Automated Execution)
Les contrats intelligents permettent également la gouvernance en chaîne, c'est-à-dire l'exécution automatique des termes du contrat par le biais de code, en gérant diverses conditions et règles lors du processus de staking. La gouvernance en chaîne et l'exécution automatisée gèrent automatiquement les règles et les conditions du processus de staking par le biais de contrats intelligents.
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ChainWallflower
· 08-14 20:57
Si tu ne peux pas jouer, ne joue pas.
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LightningPacketLoss
· 08-13 22:39
eth à fond !
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GasFeeLady
· 08-12 11:18
regarder les graphiques de gas comme si c'était mon café du matin... la fête LST a l'air juteuse mais l'MEV devient suspect à vrai dire
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GasFeeCry
· 08-12 11:17
Encore un piège de stake ? Je n'ose plus prendre de risques.
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LayerZeroHero
· 08-12 11:15
La vérification de la sécurité des nœuds a prouvé la nécessité d'une protection contre les risques multilayer.
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VitaliksTwin
· 08-12 11:12
Je ne vais pas jouer avec les institutions, le portefeuille est piégé.
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NewDAOdreamer
· 08-12 10:56
buy the dip acheté à mi-pente
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StablecoinArbitrageur
· 08-12 10:54
hmm LSTs sont essentiellement des amplificateurs de risque à effet de levier *pousse les lunettes*
Analyse complète de la re-stake d'Ethereum et des ETF d'actifs virtuels à Hong Kong
Rapport d'analyse approfondie sur le re-staking et les ETF d'actifs virtuels de Hong Kong
Résumé
Re-stake
Depuis le 1er décembre 2020, avec le lancement de la chaîne de balises Ethereum basée sur POS, la voie du staking Ethereum a été officiellement ouverte. Jusqu'à présent, le staking Ethereum a traversé six phases de développement : staking natif, staking en tant que service, staking collaboratif, staking liquide, staking décentralisé et re-staking. Selon la "répartition des tâches" de cette voie, on peut grossièrement distinguer deux rôles dans le staking Ethereum : les validateurs qui investissent de l'argent et les opérateurs qui effectuent le travail.
Les jetons de staking liquide ( LST ) permettent aux détenteurs d'Ethereum de staker sur plusieurs protocoles DeFi pour obtenir des rendements. Bien que ce mécanisme puisse augmenter la flexibilité des investissements et les rendements potentiels, il entraîne également une complexité et des risques plus élevés. Une fois que les LST sont verrouillés dans un protocole de staking spécifique, ils ne peuvent pas être utilisés pour le trading ou comme garantie pour d'autres opérations DeFi. Pour résoudre ce problème de liquidité, les jetons de re-staking de liquidité ( LRT ) ont vu le jour.
LRT a débloqué la liquidité des LST grâce à un processus de re-staking et a augmenté les bénéfices potentiels en introduisant un mécanisme de levier. De plus, les utilisateurs peuvent choisir d'utiliser un protocole de re-staking de liquidité spécifique, au lieu de déposer directement des LST, afin de maintenir une flexibilité accrue.
La mise en œuvre du stake supplémentaire nécessite non seulement une grande expertise technique, mais aussi de prendre en compte la sécurité des fonds, la transparence des opérations et la stabilité du système. Grâce à ces techniques, le stake supplémentaire peut améliorer l'efficacité de l'utilisation du capital tout en contribuant à la sécurité et à la décentralisation du réseau blockchain.
Les régulateurs ont une attitude réservée envers les activités de staking de crypto-monnaies.
Actuellement, le staking de cryptomonnaies fait face à de multiples défis réglementaires. Tout d'abord, en raison des différences de statut légal des actifs cryptographiques entre les pays, les régulateurs ont du mal à appliquer directement les réglementations financières existantes aux activités de staking, ce qui augmente les risques en matière de légitimité, de fiscalité et de conformité. Deuxièmement, les problèmes de protection des investisseurs sont significatifs, le staking de cryptomonnaies impliquant des risques élevés, les investisseurs ordinaires peuvent subir des pertes importantes en raison d'un manque de connaissances professionnelles, et avec la forte volatilité du marché, le capital des investisseurs peut rapidement s'évaporer, d'où la nécessité de fournir des avertissements et des mesures de protection adéquats. De plus, les activités de staking peuvent être utilisées pour le blanchiment d'argent et d'autres crimes financiers, l'anonymat des cryptomonnaies rendant le suivi des fonds difficile, ce qui entrave les efforts de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme. Le mécanisme de staking peut également affecter les relations d'offre et de demande des actifs cryptographiques, entraînant une manipulation des prix du marché, nuisant à l'équité et à l'intégrité du marché. Enfin, le staking repose sur des technologies et des processus opérationnels complexes, les vulnérabilités ou les échecs des contrats intelligents pouvant entraîner des pertes de fonds ou des transactions erronées, les régulateurs doivent s'assurer que les plateformes de staking prennent des mesures techniques appropriées pour garantir la sécurité et la fiabilité du système.
Comparaison des ETF Bitcoin entre Hong Kong et les États-Unis
Les ETF Bitcoin des États-Unis et de Hong Kong présentent des différences significatives en matière d'environnement réglementaire, d'actifs sous-jacents, de participants au marché et de procédures d'émission.
Les ETF Bitcoin aux États-Unis comprennent à la fois des ETF Bitcoin au comptant et des ETF Bitcoin à terme. Les ETF au comptant conservent les actifs Bitcoin par l'intermédiaire d'institutions de garde, tandis que les ETF à terme détiennent des positions via des contrats à terme ; la réglementation est stricte, attirant principalement les investisseurs institutionnels et les investisseurs professionnels.
Le Bitcoin ETF à Hong Kong est principalement un ETF Bitcoin au comptant, qui utilise des institutions de garde conformes pour conserver les actifs Bitcoin, soutenant les souscriptions en nature et en espèces ; en même temps, l'environnement réglementaire est relativement flexible, attirant non seulement des investisseurs institutionnels, mais aussi des investisseurs individuels à haute valeur nette, rendant les participants du marché plus diversifiés.
Introduction au staking d'Ethereum
Depuis le 1er décembre 2020, avec le lancement de la chaîne de balises basée sur POS d'Ethereum, la voie du staking d'Ethereum a officiellement commencé, et le 15 septembre 2022, la mise à niveau de Paris a été achevée, fusionnant la chaîne de balises avec la chaîne principale et ouvrant l'ère PoS d'Ethereum.
Même si l'on passe de PoW à PoS, cela ne signifie pas qu'il n'est plus nécessaire de "travailler" pour faire fonctionner des nœuds. Auparavant, le travail n'exigeait pas de permis d'entrée, maintenant il faut d'abord débourser de l'argent pour "acheter" une qualification pour faire fonctionner un nœud. Le staking signifie que vous devez déposer 32 ETH pour pouvoir activer un validateur et participer à la consensus du réseau.
On peut donc grossièrement diviser le staking d'Ethereum en deux rôles : les validateurs qui mettent de l'argent et les opérateurs qui travaillent.
Les six étapes de développement du staking d'Ethereum
Staking natif → Staking en tant que service → Staking conjoint → Staking liquide → Staking décentralisé → Staking secondaire
Staking natif : Mettre de l'argent soi-même, gérer soi-même le nœud, responsable de la maintenance logicielle et matérielle de tous les clients et des coûts.
Plus sécurisé et décentralisé pour le réseau Ethereum.
Gagnez 100 % de revenus de stake, sans intermédiaire.
Barrière technique, il faut comprendre la technologie pour installer et exécuter le client soi-même.
Seuil matériel, il est nécessaire d'avoir un ordinateur performant, avec au moins 10 Mo de bande passante.
Seuil de fonds, il faut staker 32 ETH.
Problèmes de confiscation, si les logiciels, le matériel ou le réseau rencontrent des problèmes entraînant une instabilité des nœuds, le dépôt de garantie sera confisqué.
Problèmes de risque, il est nécessaire de gérer soi-même la sécurité des clés privées et des phrases de récupération, et de mettre à jour les nœuds périodiquement.
Stake as a Service: Devenez simplement un validateur en investissant, tandis qu'un tiers s'occupe de faire fonctionner les nœuds.
Avantages : Élimine la barrière technique, il suffit de dépenser de l'argent sans effort.
Inconvénients:
Seuil de capital, il faut staker 32 ETH.
Problème de confiscation, si le logiciel, le matériel ou le réseau d'un tiers rencontre des problèmes, la mise en jeu sera confisquée, tandis que le tiers ne le sera pas.
Problèmes de risque, il peut être nécessaire de confier la clé privée et la phrase mnémotechnique.
Céder un peu de profit à un tiers.
Centralisé, cela représente une menace pour la sécurité d'Ethereum.
Staking collectif : Plusieurs personnes se regroupent pour acheter 32 ETH afin d'obtenir une qualification de validateur, avec un tiers responsable de faire fonctionner les nœuds, ce qui ressemble à la nature d'un pool minier. En conséquence, les revenus générés par l'exploitation des nœuds sont également répartis en fonction de la proportion des fonds de staking de chacun.
Élimine la barrière technique, il suffit d'investir de l'argent sans effort.
Abaisse le seuil à 32 ETH.
Bien que le seuil d'investissement soit abaissé, les fonds restent néanmoins verrouillés, limitant la liquidité.
Problème de confiscation, si le logiciel, le matériel ou le réseau d'un tiers présente des problèmes, la mise en jeu sera confisquée, mais le tiers ne le sera pas.
Problèmes de risque, il peut être nécessaire de confier la clé privée et la phrase de récupération.
Céder un peu de profit à un tiers.
Centralisé, cela représente une menace pour la sécurité d'Ethereum.
Le développement du staking d'Ethereum en est arrivé à ce stade, ayant essentiellement résolu les trois grands problèmes de technologie, de matériel et de financement, et semble être presque saturé. Cependant, en réalité, il reste un problème majeur non résolu, à savoir le problème de la liquidité. Car en substance, peu importe la méthode de staking mentionnée ci-dessus, elle mobilise les fonds des validateurs, et en tant que nœud d'Ethereum, chaque entrée et sortie quotidienne nécessite de faire la queue, rendant impossible l'accès instantané aux fonds, en particulier dans le cas du staking collectif. Cela revient donc à verrouiller la liquidité des validateurs.
Liquidité de staking ( LST ) : Plusieurs personnes se regroupent pour acheter collectivement une qualification de validateurs avec 32 ETH, un tiers est chargé de faire tourner les nœuds, et la plateforme donnera 1:1 des stETH pour libérer la liquidité, représentant les projets Lido, SSV, Puffer.
Supprime les barrières technologiques, il suffit de mettre de l'argent sans effort.
A réduit le seuil à 32 ETH.
Aucune liquidité n'a besoin d'être verrouillée, ce qui augmente le taux d'utilisation des fonds.
Problème de confiscation, si le logiciel, le matériel ou le réseau d'un tiers rencontre un problème, la mise de garantie sera confisquée, tandis que le tiers ne le sera pas.
Problèmes de risque, il peut être nécessaire de confier la clé privée et la phrase de récupération.
Céder un peu de profit à un tiers.
La centralisation représente une menace pour la sécurité d'Ethereum. ( Le problème de la centralisation peut facilement engendrer de l'inquiétude et de l'anxiété dans l'ensemble du secteur, c'est pourquoi résoudre le problème de la centralisation est devenu la prochaine direction dans le domaine du stake ).
Staking décentralisé : Permet l'accès sans autorisation aux opérateurs tiers grâce à des technologies telles que DVT et la signature à distance.
Élimine la barrière technique, il suffit de payer sans travailler.
Abaisse le seuil à 32 ETH.
Pas besoin de liquidité verrouillée, améliorez l'utilisation des fonds.
Améliorer le degré de décentralisation des opérateurs, réduire le risque de confiscation des dépôts des utilisateurs, et renforcer la sécurité d'Ethereum.
Introduction au stake
Le concept de re-staking a progressivement évolué avec la popularisation du mécanisme de preuve d'enjeu (PoS) (. Dans un système PoS, les fonds stakés sont utilisés pour la sécurité du réseau et pour atteindre un consensus. Comparé à la preuve de travail (PoW) ) traditionnelle, le PoS met davantage l'accent sur le verrouillage du capital plutôt que sur la puissance de calcul. Avec l'essor de la DeFi, les exigences du marché en matière d'efficacité du capital augmentent, ce qui entraîne une demande de re-staking.
Le but du stake est de permettre aux utilisateurs de déposer un certain montant en tant que marge afin de devenir des nœuds, pour maintenir la sécurité d'un projet et ainsi gagner des revenus. Si un nœud agit de manière malveillante, la marge est confisquée. Par conséquent, ce n'est pas seulement les chaînes POS qui nécessitent un stake pour garantir la sécurité ; les ponts inter-chaînes, les oracles, les DA, les ZKP, etc., nécessitent également un stake pour assurer la sécurité des participants. Le terme technique utilisé est AVS (service de validation active).
Pour les projets, l'objectif de la mise en jeu ( Staking ) est d'assurer la sécurité, tandis que pour les utilisateurs, le but de la mise en jeu est de générer des revenus. Ainsi, il existe une relation de 1:1 entre les fonds et le projet, c'est-à-dire qu'à chaque fois qu'un nouveau projet est lancé, il doit commencer à trouver un moyen d'inciter les utilisateurs à investir de l'argent réel pour garantir la sécurité. Cependant, l'argent en main des utilisateurs est limité, et les projets doivent rivaliser pour attirer les fonds de mise en jeu limités disponibles sur le marché pour assurer leur propre sécurité, tandis que les utilisateurs ne peuvent choisir que parmi un nombre limité de projets pour mettre leurs fonds en jeu et obtenir des rendements limités.
Le ReStaking de ( consiste à établir un pool de staking partagé, permettant à un même fonds d'assurer la sécurité de plusieurs projets simultanément, offrant ainsi l'avantage d'une utilisation multiple des ressources. Cela transforme la relation de financement des projets de 1:1 à 1:N, permettant aux utilisateurs de réaliser des rendements excédentaires, tout en réduisant la pression sur les projets qui doivent rivaliser pour le financement du staking. Par exemple, les gens choisissent maintenant de staker leurs fonds dans Ethereum, atteignant 30 millions, Ethereum possède déjà une sécurité très forte, mais d'autres projets doivent toujours établir leur propre AVS. Il serait donc envisageable de permettre à d'autres applications de bénéficier et de partager la sécurité d'Ethereum.
( Principe technique de la re-stake
Lors de l'exploration des principes de la technologie de再质押, nous devons comprendre comment elle est mise en œuvre dans le réseau blockchain. La technologie de再质押 est basée sur un système de contrats intelligents, ces contrats intelligents pouvant programmer et gérer l'état et les autorisations des actifs stakés. Sur le plan technique, la再质押 implique plusieurs composants clés :
- Mécanisme de Preuve de Stake)Staking Proof Mechanism(
C'est un mécanisme qui vérifie que les utilisateurs ont déjà staké des actifs, généralement de manière tokenisée, par exemple en créant un jeton correspondant à l'actif d'origine ) comme stETH###. Le mécanisme de preuve de stake fournit un point de départ pour tout le processus de re-staking, garantissant que l'état de stakage des actifs des utilisateurs peut être vérifié et suivi sur la chaîne grâce à la preuve de stake tokenisée.
- Interopérabilité entre protocoles(Interopérabilité entre protocoles)
Le nouveau staking nécessite le transfert d'actifs de staking entre différents protocoles et plateformes, ce qui nécessite un support d'interopérabilité robuste pour garantir que les actifs peuvent être déplacés en toute sécurité et efficacement entre les différents systèmes. L'interopérabilité entre protocoles garantit que les actifs de staking peuvent circuler librement entre différents protocoles blockchain. Cela est crucial pour permettre le re-staking des actifs entre plusieurs projets, reposant sur un support technique solide pour assurer la sécurité et l'efficacité du transfert d'actifs.
- Extension de l'algorithme de consensus(Consensus Algorithm Extension)
Dans un système POS, le re-staking peut nécessiter la modification ou l'extension des algorithmes de consensus existants pour prendre en charge de nouveaux mécanismes de staking et de validation. L'extension des algorithmes de consensus fournit une sécurité réseau nécessaire pour le re-staking. En ajustant ou en étendant les algorithmes de consensus existants, il est possible de soutenir de nouveaux comportements de staking et de re-staking tout en maintenant la décentralisation et la sécurité du réseau.
- Gouvernance en chaîne et exécution automatisée(On-chain Governance and Automated Execution)
Les contrats intelligents permettent également la gouvernance en chaîne, c'est-à-dire l'exécution automatique des termes du contrat par le biais de code, en gérant diverses conditions et règles lors du processus de staking. La gouvernance en chaîne et l'exécution automatisée gèrent automatiquement les règles et les conditions du processus de staking par le biais de contrats intelligents.