Từ quản lý đến đổi mới: Hồng Kông có thể trở thành trung tâm Web3 toàn cầu không?

Gần đây, chúng tôi đã mời nhà phân tích nổi tiếng được nhiều người chú ý, Trịnh Địch, để thảo luận sâu về triển vọng phát triển của Hồng Kông trong lĩnh vực Web3. Trịnh Địch đã hoạt động lâu dài tại ba khu vực Trung Quốc và Hồng Kông, có nghiên cứu sâu về ngành công nghiệp Web3.

Hồng Kông những năm gần đây đã thể hiện sức mạnh mạnh mẽ trong chính sách và bố trí ngành, thu hút ngày càng nhiều người làm trong lĩnh vực tiền mã hóa. Đặc biệt trong bối cảnh Singapore siết chặt quy định, một số sàn giao dịch tập trung chưa được cấp phép hoặc bị hạn chế cùng với những người làm trong lĩnh vực có nguồn gốc từ Trung Quốc bắt đầu chuyển hướng sang Hồng Kông. Tuy nhiên, cũng có người đặt câu hỏi về điều kiện để Hồng Kông trở thành căn cứ cho Web3. Đặc biệt trong bối cảnh biến động chính sách ở Trung Quốc đại lục, các chủ đề về stablecoin và RWA ở Hồng Kông đã thu hút sự chú ý rộng rãi.

Trịnh Đệ hiện đang sống tại Singapore, nhưng thường xuyên di chuyển giữa Hồng Kông và Singapore, hiểu rõ môi trường chính sách và động thái thị trường của hai nơi. Anh đã phân tích chi tiết sự khác biệt và tương đồng trong hướng quản lý Web3 giữa Hồng Kông và Singapore, thảo luận về khả năng Hồng Kông có thể trở thành trung tâm toàn cầu của ngành công nghiệp tiền mã hóa thế hệ tiếp theo, đồng thời đi sâu vào xu hướng thị trường stablecoin, triển vọng quản lý token hóa cổ phiếu, cũng như sự khác biệt trong lộ trình phát triển RWA giữa Trung Quốc và Mỹ.

So sánh thái độ quản lý của Hồng Kông và Singapore: Cuộc chiến giành trung tâm Web3

Singapore bị áp lực từ các cơ quan quản lý quốc tế, đặc biệt là từ FATF, buộc phải thắt chặt quy định. Hồng Kông cũng phải đối mặt với áp lực, nhưng do thiếu các ngành thay thế khác, đã chọn cách tiếp cận tương đối linh hoạt. Thái độ của hai nơi đối với Web3 hoàn toàn khác nhau, phản ánh sự khác biệt trong chiến lược định vị của họ đối với ngành này.

Hồng Kông trước đây được coi là trung tâm Web3 của khu vực Đại Trung Hoa, nhưng với sự thay đổi chính sách, có khả năng trở thành trung tâm Web3 của châu Á và thậm chí là toàn cầu. Trung Quốc đang đối mặt với cơ hội lịch sử để tham gia xây dựng hệ thống tài chính mới, nếu nắm bắt được cơ hội khi cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi chưa hoàn toàn khép kín, sẽ có khả năng thách thức quyền lực tài chính hiện tại.

Cuộc chiến giành giấy phép stablecoin ở Hong Kong: Cuộc chơi giữa quyền lực của USDT và khoảng thời gian giám sát

Việc thông qua "Đạo luật Thiên tài" của Mỹ đã buộc USDT phải tham gia quy trình tuân thủ, điều này mở ra cơ hội cho các nhà phát hành stablecoin mới. Hồng Kông đang phải đối mặt với áp lực kép từ quy định trong nước và quốc tế, Ngân hàng Trung ương đã áp dụng thái độ thận trọng, giới thiệu việc cấp giấy phép stablecoin theo hình thức "mời gọi". Trong tương lai, stablecoin có thể áp dụng chế độ danh sách trắng thận trọng hơn, tương tự như mô hình TMMF.

Hong Kong làm thế nào để đối phó với dịch vụ tiền điện tử ngoài khơi: Tìm kiếm sự cân bằng giữa quản lý và ngành công nghiệp

Hồng Kông chưa có dấu hiệu rõ ràng để siết chặt các sàn giao dịch offshore, DEX, nhưng quy định đang dần trở nên chặt chẽ hơn. Giấy phép VA OTC mới sẽ nâng cao đáng kể ngưỡng tiêu chuẩn, có thể dẫn đến việc nhiều điểm OTC nhỏ rút lui khỏi thị trường. Hồng Kông đang cố gắng tìm kiếm sự cân bằng giữa quy định và phát triển ngành, điều này tương phản rõ rệt với chiến lược thanh lý trực tiếp của Singapore.

Cơn sốt token hóa cổ phiếu toàn cầu: Thách thức về quy định và những khó khăn trong hệ thống của Hồng Kông

Thị trường token hóa cổ phiếu của Mỹ đang phát triển mạnh mẽ, nhưng đang phải đối mặt với những thách thức về quy định. SEC có thể xem xét việc cấp một số miễn trừ cho việc đưa cổ phiếu lên chuỗi, điều này sẽ là một bước đột phá lớn. Hồng Kông do những vấn đề lịch sử, hiện tại việc giao dịch cổ phiếu chỉ giới hạn tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, điều này đã đóng băng con đường phát triển token hóa cổ phiếu. Sự phát triển trong tương lai phụ thuộc vào sự thay đổi thái độ của các cơ quan quản lý Mỹ cũng như việc Hồng Kông có thể kịp thời cải cách hay không.

Sự trỗi dậy của RWA: Sự khác biệt giữa thị trường Hồng Kông và Mỹ cùng cơ hội phát triển trong tương lai

Thị trường RWA của Mỹ chủ yếu dựa vào trái phiếu tư nhân, trái phiếu chính phủ và quỹ thị trường tiền tệ, trong khi Hong Kong có thể tập trung nhiều hơn vào các tài sản phi tiêu chuẩn. Cả hai khu vực đều đang đối mặt với vấn đề thanh khoản trên thị trường thứ cấp. Hong Kong đang chú ý đến việc chuyển nhượng TMMF trên chuỗi, nếu thành công sẽ có ý nghĩa đột phá toàn cầu. Trong hai ba năm tới, thị trường RWA có thể đón nhận những đột phá lớn, chìa khóa nằm ở việc tìm ra các giải pháp sáng tạo để vượt qua các nút thắt chính sách.