穩定幣法案提案引發關注，部分項目或面臨監管壓力

Terra/UST崩潰事件後，美國政府加大了對穩定幣的監管力度。近日，有消息稱美國衆議院提出了一項穩定幣法案，其中包含對類似TerraUSD（UST）的算法穩定幣實施禁令的內容。

該法案草案明確指出，發行或創建新的"內生抵押穩定幣"將被視爲非法行爲。這一定義涵蓋了那些可以按固定貨幣價值轉換、贖回或回購，並依賴同一發行者的其他數字資產來維持固定價格的穩定幣。

"內生抵押穩定幣"通常指使用發行方自創的資產（如治理代幣）作爲抵押品來發行穩定幣。這種機制在牛市中可能導致抵押品價格和穩定幣供應量同時螺旋上升，而在熊市中則可能因清算觸發死亡螺旋。監管者認爲這種機制存在較高風險。

以下是幾種可能受到影響的穩定幣類型：

1. 超額抵押類：如Synthetix的sUSD，使用SNX作爲抵押品，以400%的抵押率鑄造穩定幣。盡管有較高的安全性，但仍可能被視爲"內生抵押穩定幣"。

2. 類Terra機制：如Neutrino Protocol的USDN，其運作方式與Terra相似，可能面臨較大監管壓力。

3. 部分算法穩定幣：如Frax，雖然目前抵押率高達92.5%，但由於包含算法部分，可能也符合法案禁令的定義。

對於傳統的法幣抵押型穩定幣，該法案提供了合法發行渠道。銀行或信用合作社可在監管機構監督下發行自己的穩定幣。非銀行機構也可通過联准会設立的程序申請發行資格。

其他去中心化穩定幣，如MakerDAO的DAI和Liquity的LUSD，主要以ETH等去中心化資產爲抵押，暫時不屬於內生抵押穩定幣範疇。但它們在新法案下的合法性仍有待進一步明確。

總的來說，這項法案對去中心化穩定幣的發展可能產生重大影響，尤其是那些使用內生抵押機制的項目。同時，它也爲傳統金融機構參與穩定幣市場提供了明確的監管框架。不過，該法案目前仍處於草案階段，可能會在後續討論中進行修改，其最終實施還需要一定時間。