Автор статьи: Вэн Чжаопэй, главный стратег по рынкам Хенсен Банка
Источник: Газета экономики Гонконга
Доллар, скорее, растет за счет движения капитала, чем за счет фундаментальных факторов.
Экономическая политика избранного президента США Трампа противоречива: например, его политика введения мировых тарифов, казалось бы, способствует улучшению американского торгового дефицита, но она игнорирует возможные мировые ответные меры, что может привести к неоправданным потерям для американской экономики. Интересно, что за последние две недели рынок, кажется, отражает только позитивные стороны политики Трампа, игнорируя ее негативные аспекты, и постоянно поднимает курс доллара. Все это заставляет задуматься, связан ли текущий рост доллара с реальной экономической политикой Трампа.
В течение последних двух недель рост доллара, кажется, вызван какими-то краткосрочными операциями на рынке, не имеющими ничего общего с фундаментальными факторами. Перед президентскими выборами в США рынок опасался того, что если Трамп проиграет, его сторонники могут устроить беспорядки. Поэтому многие инвесторы перед выборами перевели свои средства в облигации США для обеспечения безопасности, даже перевели их за границу.
Однако, когда Трамп выигрывает с большим отрывом, даже если республиканцы имеют шанс контролировать обе палаты Конгресса, возвращается сильная власть, и рынок устраняет свои опасения. Это изменение не только приводит к возвращению американских инвестиций, покинувших рынок перед выборами, но также заставляет инвесторов выкидывать большие объемы американских облигаций и конвертировать их в доллары, и именно это мгновенное увеличение спроса на доллар на рынке, по-видимому, объясняет основную причину резкого роста доллара за последние две недели.
Поскольку доллар не является отражением фундаментальных факторов, а скорее подвержен влиянию денежных потоков, необходимо быть осторожным с его подъемом в любой момент, когда индекс доллара США находится на близком расстоянии от двухлетнего максимума. Особенно когда рынок успокоится и вернется к фундаментальным факторам, высокий доллар неизбежно столкнется с давлением.
Что касается вопроса о том, будет ли ФРС продолжать сокращать ставки, рекомендуется обратить внимание на результаты продаж в праздник Дня благодарения 28-го числа этого месяца для оценки состояния американской экономики. Так как в начале этого месяца было объявлено о добавлении всего 12 000 новых рабочих мест вне сельского хозяйства в октябре, что является очень низким показателем, то если результаты продаж в День благодарения также будут плохими, ФРС, вероятно, будет продолжать сокращать ставки.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Стратег Гонконгского рынка: будьте осторожны с завершением роста доллара США
Автор статьи: Вэн Чжаопэй, главный стратег по рынкам Хенсен Банка
Источник: Газета экономики Гонконга
Доллар, скорее, растет за счет движения капитала, чем за счет фундаментальных факторов.
Экономическая политика избранного президента США Трампа противоречива: например, его политика введения мировых тарифов, казалось бы, способствует улучшению американского торгового дефицита, но она игнорирует возможные мировые ответные меры, что может привести к неоправданным потерям для американской экономики. Интересно, что за последние две недели рынок, кажется, отражает только позитивные стороны политики Трампа, игнорируя ее негативные аспекты, и постоянно поднимает курс доллара. Все это заставляет задуматься, связан ли текущий рост доллара с реальной экономической политикой Трампа.
В течение последних двух недель рост доллара, кажется, вызван какими-то краткосрочными операциями на рынке, не имеющими ничего общего с фундаментальными факторами. Перед президентскими выборами в США рынок опасался того, что если Трамп проиграет, его сторонники могут устроить беспорядки. Поэтому многие инвесторы перед выборами перевели свои средства в облигации США для обеспечения безопасности, даже перевели их за границу.
Однако, когда Трамп выигрывает с большим отрывом, даже если республиканцы имеют шанс контролировать обе палаты Конгресса, возвращается сильная власть, и рынок устраняет свои опасения. Это изменение не только приводит к возвращению американских инвестиций, покинувших рынок перед выборами, но также заставляет инвесторов выкидывать большие объемы американских облигаций и конвертировать их в доллары, и именно это мгновенное увеличение спроса на доллар на рынке, по-видимому, объясняет основную причину резкого роста доллара за последние две недели.
Поскольку доллар не является отражением фундаментальных факторов, а скорее подвержен влиянию денежных потоков, необходимо быть осторожным с его подъемом в любой момент, когда индекс доллара США находится на близком расстоянии от двухлетнего максимума. Особенно когда рынок успокоится и вернется к фундаментальным факторам, высокий доллар неизбежно столкнется с давлением.
Что касается вопроса о том, будет ли ФРС продолжать сокращать ставки, рекомендуется обратить внимание на результаты продаж в праздник Дня благодарения 28-го числа этого месяца для оценки состояния американской экономики. Так как в начале этого месяца было объявлено о добавлении всего 12 000 новых рабочих мест вне сельского хозяйства в октябре, что является очень низким показателем, то если результаты продаж в День благодарения также будут плохими, ФРС, вероятно, будет продолжать сокращать ставки.