Qual é a taxa de financiamento

Princípios das Taxas de Financiamento

1. Lógica operacional do mecanismo de taxa de captação: Os contratos perpétuos são um tipo especial de contrato futuro, que, diferentemente dos futuros tradicionais, não possuem prazo de vencimento nem data de liquidação. Quando o spread entre o preço do contrato perpétuo e o preço à vista ultrapassar uma faixa razoável, o mecanismo de taxa de financiamento funcionará para puxar o spread de volta a um nível razoável.

2. De um modo geral, quanto maior o spread, melhor funciona o mecanismo de taxa de financiamento. O mecanismo funciona para “ajustar” o preço do contrato perpétuo para aproximá-lo do preço à vista e ao máximo.

3. A taxa de captação é um importante mecanismo que ancora os preços dos contratos perpétuos aos preços spot, e é utilizada para equilibrar o sentimento comprado e vendido. Quando a taxa de captação é > 0, os comprados pagam os vendidos; quando a taxa de financiamento é <0, os shorts pagam os longs. Taxa de financiamento paga ou obtida = valor nominal da posição * taxa de financiamento.

4. O financiamento circula apenas entre usuários longos e curtos, enquanto a plataforma não participa da alocação de nenhum financiamento. Geralmente, é cobrado uma vez a cada 8 horas, 3 vezes ao dia. Os contratos Gate.io são liquidados às 0:00, 8:00 e 16:00 UTC todos os dias. Não há necessidade de pagar ou receber financiamento se as posições forem encerradas antes do horário de liquidação.

Histórico de desenvolvimento da taxa de financiamento

A história do mecanismo de taxa de financiamento remonta a maio de 2016, quando a BitMEX assumiu a liderança no lançamento de contratos perpétuos baseados em BTC. A BitMEX inventou o mecanismo de taxa de financiamento para garantir que o preço do contrato esteja ancorado no preço do índice à vista, ou seja, para transferir fundos entre traders comprados e vendidos uma vez ao dia para equilibrar a oferta e a demanda entre os lados comprados e vendidos no mercado . Desde 5 de junho do mesmo ano, a frequência de troca de fundos foi alterada para três vezes ao dia (GMT+8 horário 4:00, 12:00, 20:00) e a frequência foi adotada pela maioria dos criptoativos bolsas de derivativos hoje.

Aplicação da Taxa de Financiamento

Atualmente, o mercado de criptografia geralmente acredita que existem dois usos de taxas de financiamento:

Pode ser usado para julgar o sentimento longo e curto do mercado:

De acordo com o princípio da taxa de financiamento, quando o mercado trabalha a favor de um lado para causar um desequilíbrio significativo entre os lados comprado e vendido, o mecanismo da taxa de financiamento desempenhará um papel em fazer o lado dominante pagar. Acreditamos que a taxa de captação segue a seguinte regra para atuar no mercado:

1. A taxa de financiamento está positivamente correlacionada com a tendência dos preços;
2. A taxa de financiamento tem latência em prever tendências de mercado;
3. A taxa de financiamento é de certo significado de referência para julgar as condições de mercado.

Obtenha arbitragem sem risco entre spot e contrato usando a taxa de financiamento

1. Processo de arbitragem:

   1. Se a taxa de financiamento for ＞0, compre à vista e abra a descoberto para contratos do mesmo valor. Quando a taxa de financiamento se aproxima de 0, os investidores completam a arbitragem fechando as posições vendidas para contratos e fechando as posições à vista.
   2. Quando a taxa de financiamento for ＜0, abra posições longas para contratos perpétuos e, ao mesmo tempo, venda a descoberto na negociação alavancada por moeda de empréstimo. Quando a taxa de financiamento se aproxima de 0, os investidores concluem a arbitragem fechando as posições longas para contratos perpétuos, fechando as posições curtas para negociação alavancada e reembolsando a moeda emprestada.
      Arbitragem automática na plataforma de negociação quantitativa Gate.io:
      

2. Precauções para arbitragem da taxa de financiamento:

   1. Quando a taxa de financiamento > 0, receita de arbitragem positiva = receita de custo de capital - (à vista + taxa de abertura/fechamento da posição do contrato)
   2. Quando a taxa de financiamento for ＜0, receita de arbitragem reversa = receita de custo de capital - (juros de empréstimo de alavancagem + taxa de transação de margem + taxa de abertura/fechamento da posição do contrato)
   3. Há risco de liquidação.
      Quando o preço flutua violentamente, tanto o contrato quanto a alavancagem correm o risco de serem liquidados. Depois de liquidadas, o desequilíbrio das posições conduzirá inevitavelmente a perdas. Portanto, recomenda-se que a alavancagem do contrato não ultrapasse 3 vezes. A alavancagem à vista também está sujeita ao risco de liquidação, e devemos prestar atenção especial à baixa alavancagem.
   4. Observe que a receita de arbitragem pode não cobrir a taxa de manuseio quando a taxa de financiamento flutua com frequência.

Conclusão

A taxa de financiamento do contrato perpétuo é um conceito fundamental, mas importante, em produtos de contrato, que é usado para refletir o sentimento do mercado e a solidez do capital no curto prazo. Podemos usá-lo para obter arbitragem de taxa de financiamento sem risco. Para mais informações sobre taxas de captação e operações de arbitragem, acesse a plataforma de contratos Gate.io e clique para se cadastrar.

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