Devido ao abrandamento dos comentários do governo dos EUA sobre suas rígidas políticas comerciais, o índice SPX terminou a semana com nove subidas consecutivas pela primeira vez em mais de 20 anos, recuperando todas as perdas desde o colapso do Dia da Libertação.
Os Estados Unidos e a China continuam a dar passos em direção à reinicialização das negociações comerciais e à descontração das relações. Recentemente, ambas as partes realizaram ajustes nas suas equipas comerciais e nos negociadores. A parte chinesa afirmou: "A parte americana, através de vários canais, tem enviado mensagens ativamente à parte chinesa, expressando o desejo de iniciar conversações", ao que a parte chinesa respondeu que "está a realizar uma avaliação".
A mais recente pesquisa da Bloomberg mostra que o mercado acredita amplamente que o governo Trump acabará por reagir às mudanças do mercado, embora anteriormente tenha tentado atribuir a responsabilidade a problemas deixados por Biden. O mercado acredita que o governo atingiu o "limite de dor" em que está disposto a adiar a ofensiva tarifária.
Além de sinais positivos no comércio, o relatório de empregos não agrícolas divulgado na última sexta-feira foi surpreendentemente forte, elevando ainda mais o apetite por risco no mercado e encerrando uma semana de dados econômicos robustos, mostrando que, apesar do sentimento negativo no mercado, os fundamentos da economia dos EUA permanecem sólidos. Em abril, foram adicionados 177 mil empregos e a taxa de desemprego manteve-se em 4,2%, dissipando temporariamente as preocupações sobre uma iminente recessão econômica. No entanto, o verdadeiro impacto das políticas tarifárias pode levar até os dados de maio e junho para se refletir.
Além disso, com base nos níveis médios de retração durante desacelerações econômicas anteriores, a probabilidade de recessão implícita na atual recuperação do mercado de ações é de apenas cerca de 8%, muito abaixo das estimativas dos economistas ou dos níveis implícitos do mercado de renda fixa.
No que diz respeito ao mercado de rendimento fixo, a curva de rendimentos está a achatar-se, tendo recuado aos níveis de fevereiro, com o mercado a prever que a possibilidade de um corte nas taxas em junho é apenas de cerca de 30%, prevendo-se apenas cerca de 3 cortes ao longo do ano.
Por outro lado, os dados recentes da inflação real continuaram a recuar, e a sinalização positiva de vários bancos centrais para manter as posições em títulos do Tesouro dos EUA fez com que o mercado de títulos dos EUA retornasse a um estado normal.
No que diz respeito às criptomoedas, a volatilidade geral na última semana foi baixa, com os preços estáveis, embora o BTC tenha conseguido recuperar brevemente o nível de 96 k, mas depois enfrentou pressão de realização de lucros a curto prazo. A curva de volatilidade tende a ser plana, indicando que o mercado carece de uma direção clara para o futuro, enquanto a volatilidade real caiu para o ponto mais baixo do ano.
Se não houver grandes mudanças nos ativos macroeconômicos, esperamos que os preços das criptomoedas continuem a se consolidar no curto prazo, podendo manter uma tendência ligeiramente otimista no médio prazo.
Nas últimas duas semanas, embora o volume não seja grande, o fluxo de capital para os ETFs continuou positivo, com entradas líquidas acumuladas quase superando o pico do início do primeiro trimestre.
Olhando para o futuro, com o SPX recuperando com sucesso a queda após o Dia da Libertação, a parte "fácil" da recuperação já foi realizada, e o preço voltou a entrar na área de resistência técnica. Historicamente, as recuperações de "mercado em baixa" (se esta contar) são as mais instáveis e irracionais para os observadores, no entanto, esta rápida recuperação também acionou alguns sinais de divergência positiva, que podem empurrar o preço de volta aos altos de janeiro.
Esperamos que a reunião do FOMC desta semana não tenha um grande impacto no mercado, e atualmente não há um julgamento claro de direção, a tendência de preços pode ser tão imprevisível quanto lançar uma moeda. No final, tudo se resume ao desempenho do crescimento dos lucros das empresas, que, por sua vez, dependerá ainda mais da realidade econômica e dos impactos subsequentes das tarifas.
Até agora, a situação está boa, espera-se que o crescimento do lucro no primeiro trimestre se aproxime de 13% em relação ao ano anterior, quase o dobro das expectativas no início da temporada de relatórios financeiros, e será o segundo trimestre consecutivo a alcançar um crescimento de dois dígitos.
Se tivermos que fazer uma escolha, acreditamos que o "pain trade" do mercado ainda é uma alta de preços, afinal, a maioria dos observadores ainda se apega à ideia de que os impostos são um "fato consumado, irreversível". No entanto, deve-se ter cuidado, pois o "dead cat bounce" em um mercado em baixa não deve ser subestimado!
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Ativos de criptografia ‘tá em descanso’, dívida pública americana ‘ressuscita’: o mercado está à espera do FOMC ou de uma tempestade ainda maior?
Autor original: SignalPlus 中文
Reprodução: Daisy, Mars Finance
Devido ao abrandamento dos comentários do governo dos EUA sobre suas rígidas políticas comerciais, o índice SPX terminou a semana com nove subidas consecutivas pela primeira vez em mais de 20 anos, recuperando todas as perdas desde o colapso do Dia da Libertação.
Os Estados Unidos e a China continuam a dar passos em direção à reinicialização das negociações comerciais e à descontração das relações. Recentemente, ambas as partes realizaram ajustes nas suas equipas comerciais e nos negociadores. A parte chinesa afirmou: "A parte americana, através de vários canais, tem enviado mensagens ativamente à parte chinesa, expressando o desejo de iniciar conversações", ao que a parte chinesa respondeu que "está a realizar uma avaliação".
A mais recente pesquisa da Bloomberg mostra que o mercado acredita amplamente que o governo Trump acabará por reagir às mudanças do mercado, embora anteriormente tenha tentado atribuir a responsabilidade a problemas deixados por Biden. O mercado acredita que o governo atingiu o "limite de dor" em que está disposto a adiar a ofensiva tarifária.
Além de sinais positivos no comércio, o relatório de empregos não agrícolas divulgado na última sexta-feira foi surpreendentemente forte, elevando ainda mais o apetite por risco no mercado e encerrando uma semana de dados econômicos robustos, mostrando que, apesar do sentimento negativo no mercado, os fundamentos da economia dos EUA permanecem sólidos. Em abril, foram adicionados 177 mil empregos e a taxa de desemprego manteve-se em 4,2%, dissipando temporariamente as preocupações sobre uma iminente recessão econômica. No entanto, o verdadeiro impacto das políticas tarifárias pode levar até os dados de maio e junho para se refletir.
Além disso, com base nos níveis médios de retração durante desacelerações econômicas anteriores, a probabilidade de recessão implícita na atual recuperação do mercado de ações é de apenas cerca de 8%, muito abaixo das estimativas dos economistas ou dos níveis implícitos do mercado de renda fixa.
No que diz respeito ao mercado de rendimento fixo, a curva de rendimentos está a achatar-se, tendo recuado aos níveis de fevereiro, com o mercado a prever que a possibilidade de um corte nas taxas em junho é apenas de cerca de 30%, prevendo-se apenas cerca de 3 cortes ao longo do ano.
Por outro lado, os dados recentes da inflação real continuaram a recuar, e a sinalização positiva de vários bancos centrais para manter as posições em títulos do Tesouro dos EUA fez com que o mercado de títulos dos EUA retornasse a um estado normal.
No que diz respeito às criptomoedas, a volatilidade geral na última semana foi baixa, com os preços estáveis, embora o BTC tenha conseguido recuperar brevemente o nível de 96 k, mas depois enfrentou pressão de realização de lucros a curto prazo. A curva de volatilidade tende a ser plana, indicando que o mercado carece de uma direção clara para o futuro, enquanto a volatilidade real caiu para o ponto mais baixo do ano.
Se não houver grandes mudanças nos ativos macroeconômicos, esperamos que os preços das criptomoedas continuem a se consolidar no curto prazo, podendo manter uma tendência ligeiramente otimista no médio prazo.
Nas últimas duas semanas, embora o volume não seja grande, o fluxo de capital para os ETFs continuou positivo, com entradas líquidas acumuladas quase superando o pico do início do primeiro trimestre.
Olhando para o futuro, com o SPX recuperando com sucesso a queda após o Dia da Libertação, a parte "fácil" da recuperação já foi realizada, e o preço voltou a entrar na área de resistência técnica. Historicamente, as recuperações de "mercado em baixa" (se esta contar) são as mais instáveis e irracionais para os observadores, no entanto, esta rápida recuperação também acionou alguns sinais de divergência positiva, que podem empurrar o preço de volta aos altos de janeiro.
Esperamos que a reunião do FOMC desta semana não tenha um grande impacto no mercado, e atualmente não há um julgamento claro de direção, a tendência de preços pode ser tão imprevisível quanto lançar uma moeda. No final, tudo se resume ao desempenho do crescimento dos lucros das empresas, que, por sua vez, dependerá ainda mais da realidade econômica e dos impactos subsequentes das tarifas.
Até agora, a situação está boa, espera-se que o crescimento do lucro no primeiro trimestre se aproxime de 13% em relação ao ano anterior, quase o dobro das expectativas no início da temporada de relatórios financeiros, e será o segundo trimestre consecutivo a alcançar um crescimento de dois dígitos.
Se tivermos que fazer uma escolha, acreditamos que o "pain trade" do mercado ainda é uma alta de preços, afinal, a maioria dos observadores ainda se apega à ideia de que os impostos são um "fato consumado, irreversível". No entanto, deve-se ter cuidado, pois o "dead cat bounce" em um mercado em baixa não deve ser subestimado!
Fonte: Mars Finance