Токенизация RWA: мост между традиционными финансами и Децентрализованными финансами
Технология блокчейн принесла доверие, ликвидность, прозрачность, безопасность, эффективность и инновации в финансовую отрасль. Однако в условиях медвежьего рынка криптоиндустрия, похоже, испытывает трудности с поиском новых точек роста и остро нуждается в новой нише для воплощения новых нарративов. RWA(Real World Assets, реальные активы)токенизация обещает создать мост между традиционными финансами и криптофинансами, обслуживая рынок активов на десятки триллионов долларов, становясь жизненной силой криптоиндустрии, способной преодолеть циклы бычьего и медвежьего рынков.
С момента появления блокчейна в отрасли постоянно пытаются реализовать токенизацию RWA, но сталкиваются с множественными препятствиями, такими как технологии, регулирование и рынок. Сегодня сектор RWA вновь стал热门ом, и несколько организаций начали свою деятельность в этой области. Проекты RWA отличаются разнообразием, с акцентом на децентрализованные финансы, имеют высокую доходность и высокий риск, постепенно попадая в поле зрения широкой аудитории. Однако в целом эти проекты все еще сталкиваются с проблемами, такими как низкая ликвидность, нахождение на ранних стадиях и нехватка механизмов определения цен.
Сможет ли сегмент RWA взорваться в ближайшие годы, зависит от развития инфраструктуры и совершенствования регуляторной системы. Стандартизация и соблюдение норм токенов являются необходимым этапом в развитии сегмента RWA. Несмотря на множество вызовов, этот сектор продолжает развиваться. Мы уже наблюдаем появление множества инновационных проектов, особенно связанных с американскими казначейскими облигациями и акциями, финансированием малых и средних предприятий, а также проектами, связанными с физическими активами. Основные характеристики этих проектов включают:
Сотрудничество с традиционными финансовыми учреждениями
Максимизация прибыли от проекта и токенов
Введение большего числа легитимных третьих сторон для участия
Эти характеристики могут частично решить проблемы, возникающие при токенизации RWA, включая регулирование, централизацию, идентификацию на цепочке и вне цепочки, оценку активов и т.д. Мы ожидаем, что в будущем появится больше проектов, обогащающих сектор RWA.
1. Создаваемый нарратив
Пережив более года медвежьего рынка, общая рыночная капитализация криптовалюты резко сократилась, средства продолжают выходить, активность в цепочке угасает, доходность DeFi больше не привлекательна, а внутренние взаимные продажи серьезные. В настоящее время нам трудно представить, на чем криптоиндустрия должна основываться для запуска следующего бычьего рынка. Между крипторынком и традиционным финансовым рынком еще есть большая разница. Но мы также можем увидеть огромные бизнес-возможности из некоторых громких событий, произошедших во время медвежьего рынка.
Основной причиной банкротства некоторых крупных учреждений в 2022 году стало финансирование и кредитование с использованием альткоинов, когда альткоины резко упали на медвежьем рынке, что еще больше усугубило ликвидацию кредитов и создало смертельную спираль. Мы видим, что учреждения и кредиты способствовали бычьему рынку 2021 года, а также способствовали медвежьему рынку 2022 года. На самом деле кредитование способствовало развитию бизнеса стоимостью в триллионы долларов и большей части глобальной экономики. Потенциал, который оно приносит, огромен. В настоящее время на рынке DeFi все больше протоколов входит в традиционный рынок кредитования, включая акции и долговое финансирование. Хотя это приносит определенные риски, это единственный способ перенести традиционный финансовый рынок стоимостью более 800 триллионов долларов на блокчейн. Чтобы сократить огромный разрыв между крипторынком и традиционными финансами, нам нужно сделать токенизацию активов реального мира.
В первой половине этого года традиционная и криптоиндустрия начали уделять внимание сегменту RWA. Goldman Sachs объявила о запуске своей цифровой платформы активов GS DAP, которая уже помогла Европейскому инвестиционному банку (EIB) выпустить цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро со сроком погашения два года. Вскоре после этого частная инвестиционная компания Hamilton Lane с управляемыми активами свыше 100 миллиардов долларов токенизировала часть своего флагманского акционерного фонда на сумму 2,1 миллиарда долларов в сети Polygon и продала токены инвесторам; крупнейшая электротехническая компания Siemens также впервые выпустила цифровые облигации на сумму 60 миллионов евро на блокчейне. Некоторые государственные учреждения также начали экспериментировать с RWA, включая Управление денежно-кредитного регулирования Сингапура (MAS), которое будет сотрудничать с JPMorgan и DBS Bank.
В апреле одна из торговых площадок объявила о том, что становится оператором узлов Layer1 блокчейна Polymesh; кроме того, такие DeFi-протоколы, как MakerDAO, Aave, Maple Finance, активно работают в сегменте RWA, и всё больше криптоинвестиционных компаний ищут проекты в области RWA. В настоящее время количество проектов в сегменте RWA уже превышает 50, в основном сосредоточено на финансовых активах, включая фиксированный доход, TradFi, а небольшая часть связана с недвижимостью и углеродными кредитами. В последнее время концептуальные токены RWA значительно подорожали, некоторые из них выросли более чем на 10 раз. Волна накопления в первой половине 2023 года предвещает ли, что RWA станет ведущей темой криптонаративов в следующие несколько лет?
2. Прошлое и настоящее RWA
Концепция RWA не является чем-то незнакомым в индустрии блокчейна, первым проектом RWA был BTM, который представляет собой "активы на блокчейне". На данный момент самым успешным RWA являются цифровые доллары USDT, USDC, которые представляют собой токенизацию долларов на блокчейне. Стейблкоины постепенно оказывают влияние на всю криптоиндустрию и уже стали важным фундаментом.
RWA расшифровывается как токенизация ценности реальных мировых активов ( real world assets tokenization ), это процесс преобразования стоимости прав собственности ( на материальные или нематериальные активы ) и любых связанных прав ### в цифровые токены. Это позволяет цифровое владение активами, их передачу и хранение без центрального посредника, стоимость отображается на блокчейне и торгуется. RWA могут быть материальными или нематериальными активами.
Осязаемые активы включают: недвижимость, произведения искусства, драгоценные металлы, транспортные средства, спортивные клубы, скачки и т.д.
Нематериальные активы включают: акции и облигации, интеллектуальную собственность, инвестиционные фонды, синтетические активы, соглашения о разделе доходов, наличные средства, дебиторскую задолженность и т.д.
( 2.1 Состояние сектора RWA
Проекты в сегменте RWA разнообразны, в основном они ориентированы на Децентрализованные финансы (DeFi) и делятся на три категории: 1. Проекты фиксированного дохода, основанные на внебиржевых активах, таких как облигации США, акции, недвижимость, предметы искусства; 2. Проекты публичного кредитования, основанные на выпуске или торговле на открытом рынке; 3. Проекты торговых площадок, основанные на виртуальных активах, таких как углеродные кредиты. Кроме того, существуют инфраструктурные проекты, такие как вертикальные блокчейны.
Фиксированный доход на основе американских казначейских облигаций и фондового рынка предоставляет кредиты частным и институциональным клиентам. Единственное отличие этих проектов от других DeFi кредитных проектов на блокчейне заключается в том, что в качестве залога могут использоваться реальные активы.
Общедоступные кредитные продукты могут создавать инвестиционные фонды для крипто-пользователей, отслеживая американские облигации или другие облигации.
В области данных, согласно статистике сайта RWA.xyz, восемь RWA-кредитных протоколов, включая Centrifuge, Maple, GoldFinch, Credix, Clearpool, TrueFi и Homecoin, выдали кредиты на общую сумму $4.38b, пользователи могут получить среднюю годовую процентную ставку (APR) в 10.52%, в основном обслуживая страны с уровнем развития ниже среднего. Доходность, предлагаемая этими кредитными протоколами, выше, чем у большинства DeFi-кредитов, но во время институционального кризиса в 2022 году у Maple Finance произошло дефолт по долгам на сумму 69.3 миллиона долларов.
Согласно панели анализа данных Dune, количество адресов держателей токенов $wCFG, $MPL, $GFI, $FACTR, $ONDO, $RIO, $TRADE, $TRU, $BST в проектах RWA на Ethereum также постоянно увеличивается и на данный момент достигло 3.9k.
! [Популяризация науки новичка丨20,000 слов Подробное объяснение пути токенизации RWA: следующая волна криптонарратива? ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a97f88872372b92acf1a2cf0ef6d8cae.webp###
( 2.2 Преимущества токенизации активов
В идеале любой ценный актив может быть токенизирован. Преимущества токенизации активов также основаны на децентрализации и технологии блокчейн, создании некоторых экосистемных приложений, которые решают недостатки традиционных финансов, а именно:
)1( Привносит потенциально огромный рынок, привлекая инвесторов и розничных клиентов.
С учетом того, что ведущие финансовые учреждения стремятся извлечь выгоду из эффективности и экономических возможностей, которые предоставляет блокчейн, токенизация реальных активов привлекает внимание учреждений и уже разработаны некоторые токенизированные продукты. Проекты RWA также будут стимулировать инвестиционную доходность в Децентрализованных финансах.
Через токенизацию активов реального мира, компании могут использовать экосистему Децентрализованных финансов для привлечения капитала с низкими затратами и извлекать выгоду из более низкого порога входа, а также новых способов финансирования, особенно на развивающихся рынках. В то же время экосистема Децентрализованных финансов получает новые возможности для инвестиционной прибыли, доступа к разнообразным оффлайн-рынкам и расширения клиентской базы TradFi.
)2( Повышение эффективности обращения капитала, содействие положительной обратной связи токенизации активов
Торговый рынок традиционных финансов является трудоемким, а блокчейн-технология может обеспечить мгновенные расчеты, круглосуточную торговлю и снизить операционные расходы участников и барьеры для выхода на рынок. Более того, токенизация активов позволяет преобразовать активы с низкой ликвидностью в инвестиционные портфели с малыми долями, при этом инвесторам не требуется много бумажной работы, денег и временных затрат. Это привело к более справедливому рынку, одновременно создав новые бизнес- и социальные модели, такие как совместное право собственности на имущество или совместные права.
В отношении ценных бумаг токенизация может стать полезным инструментом для секьюритизации или рефинансирования активов из менее ликвидных в более ликвидные безопасные инструменты.
Перенос активов из реального мира в блокчейн и их интеграция в экосистему DeFi создаст уникальные возможности для залога или инвестиций, рыночной эффективности и ликвидности, недоступной для традиционных рынков. Повышение эффективности капитала дополнительно будет способствовать развитию сегмента RWA, формируя положительную обратную связь.
)3( Снизить порог входа для розничных инвесторов, увеличить ликвидность реальных активов
Токенизация устраняет текущие препятствия для разделения активов в реальном мире, что позволяет большинству розничных инвесторов получить доступ к классам активов, которые обычно ограничены лишь несколькими высокообеспеченными индивидуальными или институциональными инвесторами, особенно в отношении физических активов. Розничные инвесторы могут инвестировать в трансрегиональные продукты или коллективно инвестировать в одну недвижимость или одно произведение искусства, что требует чрезвычайно высоких входных барьеров в традиционных финансах. При этом эти физические активы могут иметь очень низкую ликвидность на небольших рынках, но, попав в блокчейн, они станут доступными для инвесторов со всего мира. Кроме того, эмитенты могут обращаться к более широкой базе инвесторов и создавать новые классы активов. Розничные инвесторы могут выходить на ранее недоступные рынки и принимать более обоснованные инвестиционные решения на основе прозрачных данных.
)4( Опираясь на преимущества технологии блокчейн, сделки с RWA становятся более эффективными и безопасными.
Технология блокчейн обеспечивает прозрачность онлайновых платежей и потоков данных, неизменность записей транзакций, возможность отслеживания, более высокую эффективность и более низкие операционные расходы, более надежное управление рисками, четкое владение и другие преимущества, а также большую совместимость и более справедливую рыночную среду. В будущем технология блокчейн будет продолжать развиваться, появятся более производительные публичные цепи или решения второго уровня, будут введены более строгие механизмы аудита смарт-контрактов, а также будут реализованы проекты конфиденциальности на основе zk-технологий для защиты транзакций, все это создаст прочную основу для развития сектора RWA.
! [Популяризация науки новичка丨20,000 слов Подробное объяснение пути токенизации RWA: следующая волна криптонарратива? ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2cc2bd64150f05c4c2699d9deec2acbf.webp###
3. Предпосылки для взрыва сектора RWA
Активация активов в цепочке является единственной ключевой точкой в области RWA. Решение этой ключевой проблемы также требует двух основ: одна — это совершенствование инфраструктуры блокчейна, другая — это юридическое регулирование. Блокчейн касается взаимной совместимости, безопасности и конфиденциальности различных протоколов и токенов. Юридическое регулирование касается того, имеют ли активы вне цепочки и идентичности в цепочке соответствующую правовую поддержку. Многие вопросы активно обсуждаются, здесь в основном рассматриваются два: стандарты токенов и система проверки.
3.1 Диверсификация стандартов токенов
Согласно стандартам токенов на блокчейне, в Ethereum существуют ERC-721 и ERC-20, которые соответствуют стандартам несегментированных NFT и сегментированных токенов соответственно. В традиционных финансах атрибуты активов разнообразны, включая материальные и нематериальные активы. Для использования на блокчейне нам также необходимо создать соответствующие стандарты токенов для токенизации активов в зависимости от их атрибутов. Заменяемые токены и незаменяемые токены имеют следующие характеристики:
Замещаемые токены: взаимозаменяемые, каждая единица обладает одинаковой рыночной стоимостью и эффективностью, что означает, что держатели токенов могут обменивать активы друг с другом, будучи уверенными в их одинаковой стоимости; делимые, актив может быть разделён на сколько угодно десятичных знаков при выпуске, каждая единица будет иметь пропорциональную стоимость и эффективность.
Невзаимозаменяемые активы являются уникальными и не могут быть заменены, так как каждый элемент представляет собой уникальную ценность и обладает уникальной информацией и свойствами. Невзаимозаменяемые токены обычно также неделимы, хотя существуют некоторые способы деления.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Токенизация RWA: новое направление на сотни миллиардов долларов, соединяющее традиционные финансы и Децентрализованные финансы
Токенизация RWA: мост между традиционными финансами и Децентрализованными финансами
Технология блокчейн принесла доверие, ликвидность, прозрачность, безопасность, эффективность и инновации в финансовую отрасль. Однако в условиях медвежьего рынка криптоиндустрия, похоже, испытывает трудности с поиском новых точек роста и остро нуждается в новой нише для воплощения новых нарративов. RWA(Real World Assets, реальные активы)токенизация обещает создать мост между традиционными финансами и криптофинансами, обслуживая рынок активов на десятки триллионов долларов, становясь жизненной силой криптоиндустрии, способной преодолеть циклы бычьего и медвежьего рынков.
С момента появления блокчейна в отрасли постоянно пытаются реализовать токенизацию RWA, но сталкиваются с множественными препятствиями, такими как технологии, регулирование и рынок. Сегодня сектор RWA вновь стал热门ом, и несколько организаций начали свою деятельность в этой области. Проекты RWA отличаются разнообразием, с акцентом на децентрализованные финансы, имеют высокую доходность и высокий риск, постепенно попадая в поле зрения широкой аудитории. Однако в целом эти проекты все еще сталкиваются с проблемами, такими как низкая ликвидность, нахождение на ранних стадиях и нехватка механизмов определения цен.
Сможет ли сегмент RWA взорваться в ближайшие годы, зависит от развития инфраструктуры и совершенствования регуляторной системы. Стандартизация и соблюдение норм токенов являются необходимым этапом в развитии сегмента RWA. Несмотря на множество вызовов, этот сектор продолжает развиваться. Мы уже наблюдаем появление множества инновационных проектов, особенно связанных с американскими казначейскими облигациями и акциями, финансированием малых и средних предприятий, а также проектами, связанными с физическими активами. Основные характеристики этих проектов включают:
Эти характеристики могут частично решить проблемы, возникающие при токенизации RWA, включая регулирование, централизацию, идентификацию на цепочке и вне цепочки, оценку активов и т.д. Мы ожидаем, что в будущем появится больше проектов, обогащающих сектор RWA.
1. Создаваемый нарратив
Пережив более года медвежьего рынка, общая рыночная капитализация криптовалюты резко сократилась, средства продолжают выходить, активность в цепочке угасает, доходность DeFi больше не привлекательна, а внутренние взаимные продажи серьезные. В настоящее время нам трудно представить, на чем криптоиндустрия должна основываться для запуска следующего бычьего рынка. Между крипторынком и традиционным финансовым рынком еще есть большая разница. Но мы также можем увидеть огромные бизнес-возможности из некоторых громких событий, произошедших во время медвежьего рынка.
Основной причиной банкротства некоторых крупных учреждений в 2022 году стало финансирование и кредитование с использованием альткоинов, когда альткоины резко упали на медвежьем рынке, что еще больше усугубило ликвидацию кредитов и создало смертельную спираль. Мы видим, что учреждения и кредиты способствовали бычьему рынку 2021 года, а также способствовали медвежьему рынку 2022 года. На самом деле кредитование способствовало развитию бизнеса стоимостью в триллионы долларов и большей части глобальной экономики. Потенциал, который оно приносит, огромен. В настоящее время на рынке DeFi все больше протоколов входит в традиционный рынок кредитования, включая акции и долговое финансирование. Хотя это приносит определенные риски, это единственный способ перенести традиционный финансовый рынок стоимостью более 800 триллионов долларов на блокчейн. Чтобы сократить огромный разрыв между крипторынком и традиционными финансами, нам нужно сделать токенизацию активов реального мира.
В первой половине этого года традиционная и криптоиндустрия начали уделять внимание сегменту RWA. Goldman Sachs объявила о запуске своей цифровой платформы активов GS DAP, которая уже помогла Европейскому инвестиционному банку (EIB) выпустить цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро со сроком погашения два года. Вскоре после этого частная инвестиционная компания Hamilton Lane с управляемыми активами свыше 100 миллиардов долларов токенизировала часть своего флагманского акционерного фонда на сумму 2,1 миллиарда долларов в сети Polygon и продала токены инвесторам; крупнейшая электротехническая компания Siemens также впервые выпустила цифровые облигации на сумму 60 миллионов евро на блокчейне. Некоторые государственные учреждения также начали экспериментировать с RWA, включая Управление денежно-кредитного регулирования Сингапура (MAS), которое будет сотрудничать с JPMorgan и DBS Bank.
В апреле одна из торговых площадок объявила о том, что становится оператором узлов Layer1 блокчейна Polymesh; кроме того, такие DeFi-протоколы, как MakerDAO, Aave, Maple Finance, активно работают в сегменте RWA, и всё больше криптоинвестиционных компаний ищут проекты в области RWA. В настоящее время количество проектов в сегменте RWA уже превышает 50, в основном сосредоточено на финансовых активах, включая фиксированный доход, TradFi, а небольшая часть связана с недвижимостью и углеродными кредитами. В последнее время концептуальные токены RWA значительно подорожали, некоторые из них выросли более чем на 10 раз. Волна накопления в первой половине 2023 года предвещает ли, что RWA станет ведущей темой криптонаративов в следующие несколько лет?
2. Прошлое и настоящее RWA
Концепция RWA не является чем-то незнакомым в индустрии блокчейна, первым проектом RWA был BTM, который представляет собой "активы на блокчейне". На данный момент самым успешным RWA являются цифровые доллары USDT, USDC, которые представляют собой токенизацию долларов на блокчейне. Стейблкоины постепенно оказывают влияние на всю криптоиндустрию и уже стали важным фундаментом.
RWA расшифровывается как токенизация ценности реальных мировых активов ( real world assets tokenization ), это процесс преобразования стоимости прав собственности ( на материальные или нематериальные активы ) и любых связанных прав ### в цифровые токены. Это позволяет цифровое владение активами, их передачу и хранение без центрального посредника, стоимость отображается на блокчейне и торгуется. RWA могут быть материальными или нематериальными активами.
Осязаемые активы включают: недвижимость, произведения искусства, драгоценные металлы, транспортные средства, спортивные клубы, скачки и т.д.
Нематериальные активы включают: акции и облигации, интеллектуальную собственность, инвестиционные фонды, синтетические активы, соглашения о разделе доходов, наличные средства, дебиторскую задолженность и т.д.
( 2.1 Состояние сектора RWA
Проекты в сегменте RWA разнообразны, в основном они ориентированы на Децентрализованные финансы (DeFi) и делятся на три категории: 1. Проекты фиксированного дохода, основанные на внебиржевых активах, таких как облигации США, акции, недвижимость, предметы искусства; 2. Проекты публичного кредитования, основанные на выпуске или торговле на открытом рынке; 3. Проекты торговых площадок, основанные на виртуальных активах, таких как углеродные кредиты. Кроме того, существуют инфраструктурные проекты, такие как вертикальные блокчейны.
Фиксированный доход на основе американских казначейских облигаций и фондового рынка предоставляет кредиты частным и институциональным клиентам. Единственное отличие этих проектов от других DeFi кредитных проектов на блокчейне заключается в том, что в качестве залога могут использоваться реальные активы. Общедоступные кредитные продукты могут создавать инвестиционные фонды для крипто-пользователей, отслеживая американские облигации или другие облигации.
В области данных, согласно статистике сайта RWA.xyz, восемь RWA-кредитных протоколов, включая Centrifuge, Maple, GoldFinch, Credix, Clearpool, TrueFi и Homecoin, выдали кредиты на общую сумму $4.38b, пользователи могут получить среднюю годовую процентную ставку (APR) в 10.52%, в основном обслуживая страны с уровнем развития ниже среднего. Доходность, предлагаемая этими кредитными протоколами, выше, чем у большинства DeFi-кредитов, но во время институционального кризиса в 2022 году у Maple Finance произошло дефолт по долгам на сумму 69.3 миллиона долларов.
Согласно панели анализа данных Dune, количество адресов держателей токенов $wCFG, $MPL, $GFI, $FACTR, $ONDO, $RIO, $TRADE, $TRU, $BST в проектах RWA на Ethereum также постоянно увеличивается и на данный момент достигло 3.9k.
! [Популяризация науки новичка丨20,000 слов Подробное объяснение пути токенизации RWA: следующая волна криптонарратива? ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a97f88872372b92acf1a2cf0ef6d8cae.webp###
( 2.2 Преимущества токенизации активов
В идеале любой ценный актив может быть токенизирован. Преимущества токенизации активов также основаны на децентрализации и технологии блокчейн, создании некоторых экосистемных приложений, которые решают недостатки традиционных финансов, а именно:
)1( Привносит потенциально огромный рынок, привлекая инвесторов и розничных клиентов.
С учетом того, что ведущие финансовые учреждения стремятся извлечь выгоду из эффективности и экономических возможностей, которые предоставляет блокчейн, токенизация реальных активов привлекает внимание учреждений и уже разработаны некоторые токенизированные продукты. Проекты RWA также будут стимулировать инвестиционную доходность в Децентрализованных финансах.
Через токенизацию активов реального мира, компании могут использовать экосистему Децентрализованных финансов для привлечения капитала с низкими затратами и извлекать выгоду из более низкого порога входа, а также новых способов финансирования, особенно на развивающихся рынках. В то же время экосистема Децентрализованных финансов получает новые возможности для инвестиционной прибыли, доступа к разнообразным оффлайн-рынкам и расширения клиентской базы TradFi.
)2( Повышение эффективности обращения капитала, содействие положительной обратной связи токенизации активов
Торговый рынок традиционных финансов является трудоемким, а блокчейн-технология может обеспечить мгновенные расчеты, круглосуточную торговлю и снизить операционные расходы участников и барьеры для выхода на рынок. Более того, токенизация активов позволяет преобразовать активы с низкой ликвидностью в инвестиционные портфели с малыми долями, при этом инвесторам не требуется много бумажной работы, денег и временных затрат. Это привело к более справедливому рынку, одновременно создав новые бизнес- и социальные модели, такие как совместное право собственности на имущество или совместные права.
В отношении ценных бумаг токенизация может стать полезным инструментом для секьюритизации или рефинансирования активов из менее ликвидных в более ликвидные безопасные инструменты.
Перенос активов из реального мира в блокчейн и их интеграция в экосистему DeFi создаст уникальные возможности для залога или инвестиций, рыночной эффективности и ликвидности, недоступной для традиционных рынков. Повышение эффективности капитала дополнительно будет способствовать развитию сегмента RWA, формируя положительную обратную связь.
)3( Снизить порог входа для розничных инвесторов, увеличить ликвидность реальных активов
Токенизация устраняет текущие препятствия для разделения активов в реальном мире, что позволяет большинству розничных инвесторов получить доступ к классам активов, которые обычно ограничены лишь несколькими высокообеспеченными индивидуальными или институциональными инвесторами, особенно в отношении физических активов. Розничные инвесторы могут инвестировать в трансрегиональные продукты или коллективно инвестировать в одну недвижимость или одно произведение искусства, что требует чрезвычайно высоких входных барьеров в традиционных финансах. При этом эти физические активы могут иметь очень низкую ликвидность на небольших рынках, но, попав в блокчейн, они станут доступными для инвесторов со всего мира. Кроме того, эмитенты могут обращаться к более широкой базе инвесторов и создавать новые классы активов. Розничные инвесторы могут выходить на ранее недоступные рынки и принимать более обоснованные инвестиционные решения на основе прозрачных данных.
)4( Опираясь на преимущества технологии блокчейн, сделки с RWA становятся более эффективными и безопасными.
Технология блокчейн обеспечивает прозрачность онлайновых платежей и потоков данных, неизменность записей транзакций, возможность отслеживания, более высокую эффективность и более низкие операционные расходы, более надежное управление рисками, четкое владение и другие преимущества, а также большую совместимость и более справедливую рыночную среду. В будущем технология блокчейн будет продолжать развиваться, появятся более производительные публичные цепи или решения второго уровня, будут введены более строгие механизмы аудита смарт-контрактов, а также будут реализованы проекты конфиденциальности на основе zk-технологий для защиты транзакций, все это создаст прочную основу для развития сектора RWA.
! [Популяризация науки новичка丨20,000 слов Подробное объяснение пути токенизации RWA: следующая волна криптонарратива? ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2cc2bd64150f05c4c2699d9deec2acbf.webp###
3. Предпосылки для взрыва сектора RWA
Активация активов в цепочке является единственной ключевой точкой в области RWA. Решение этой ключевой проблемы также требует двух основ: одна — это совершенствование инфраструктуры блокчейна, другая — это юридическое регулирование. Блокчейн касается взаимной совместимости, безопасности и конфиденциальности различных протоколов и токенов. Юридическое регулирование касается того, имеют ли активы вне цепочки и идентичности в цепочке соответствующую правовую поддержку. Многие вопросы активно обсуждаются, здесь в основном рассматриваются два: стандарты токенов и система проверки.
3.1 Диверсификация стандартов токенов
Согласно стандартам токенов на блокчейне, в Ethereum существуют ERC-721 и ERC-20, которые соответствуют стандартам несегментированных NFT и сегментированных токенов соответственно. В традиционных финансах атрибуты активов разнообразны, включая материальные и нематериальные активы. Для использования на блокчейне нам также необходимо создать соответствующие стандарты токенов для токенизации активов в зависимости от их атрибутов. Заменяемые токены и незаменяемые токены имеют следующие характеристики:
Замещаемые токены: взаимозаменяемые, каждая единица обладает одинаковой рыночной стоимостью и эффективностью, что означает, что держатели токенов могут обменивать активы друг с другом, будучи уверенными в их одинаковой стоимости; делимые, актив может быть разделён на сколько угодно десятичных знаков при выпуске, каждая единица будет иметь пропорциональную стоимость и эффективность. Невзаимозаменяемые активы являются уникальными и не могут быть заменены, так как каждый элемент представляет собой уникальную ценность и обладает уникальной информацией и свойствами. Невзаимозаменяемые токены обычно также неделимы, хотя существуют некоторые способы деления.