Недавно некоторые специалисты в отрасли высказали мнение о том, что данные TVL могут быть подделаны, а именно, один и тот же UTXO может многократно использоваться через разные авторизации и повторно учитываться в качестве TVL для разных проектов. Это утверждение вызвало некоторые обсуждения, давайте вместе рассмотрим эту проблему.
С технической точки зрения, UTXO на самом деле не может быть авторизован для многократного использования. Даже при использовании механизма хеш-тайм-лок, он может быть заблокирован только один раз. Таким образом, один и тот же UTXO не может быть учтен в TVL несколькими проектами одновременно.
Более того, большинство проектов публикуют свои адреса стейкинга, и даже если они не публикуются, их можно отследить по движению средств в блокчейне. Эти открытые адреса стейкинга предназначены не только для просмотра пользователями, но и для того, чтобы инвесторы могли проверить контроль проектов над этими адресами.
Операции с данными TVL в основном сосредоточены на этих адресах. Обычно проекты сотрудничают с некоторыми крупными держателями, вводя средства для увеличения TVL. Для крупных держателей проекты обещают определённый гарантированный уровень доходности. Эта практика довольно распространена в различных экосистемах и регионах проектов DeFi и можно сказать, что это стратегия, приносящая выгоду обеим сторонам.
Рассмотрим один проект, который использует распространенную модель: реализация мультиподписей через MPC-кошелек. Крупные держатели действительно переводят средства на адрес MPC-кошелька проекта, но эти средства совместно управляются крупными держателями и командой проекта. MPC-кошелек обеспечивает совместное управление несколькими частями приватных ключей, гарантируя, что ни одна сторона не может в одиночку использовать средства.
С внешней стороны эти адреса действительно принадлежат проекту, но проект не полностью контролирует средства на адресах. Вот откуда возникло выражение "ложный TVL".
Итак, что же такое "ложный TVL"? На самом деле, "ложный TVL" не означает подделку данных, а указывает на то, что эти TVL представляют собой мертвые средства, которые не могут действительно создавать ценность, а лишь предназначены для привлечения последующих инвесторов и раскрутки проекта.
TVL можно разделить на реальный TVL и фиктивный TVL. Реальный TVL - это ликвидность, которая может быть эффективно использована, например, ликвидные средства в проектах кредитования или биржах, что может улучшить пользовательский опыт. Фиктивный TVL - это неиспользуемая, простаивающая ликвидность, типичный пример - это проекты по стейкингу.
Что касается проектов стейкинга, то в отличие от других DeFi проектов, TVL не является подходящим показателем оценки. Высокие данные TVL могут быть лишь "пустым" феноменом, используемым в основном для повышения имиджа проекта, а не для предоставления реальной ценности для его функционирования.
Долгое время в отрасли чрезмерно сосредоточивались на показателе TVL, но не весь TVL имеет реальную ценность. Как обычные пользователи и инвесторы, мы должны обращать внимание на核心价值 проекта: решает ли он проблемы пользователей? Может ли он генерировать положительный денежный поток, чтобы доказать жизнеспособность бизнес-модели?
Настоящий качественный проект должен создавать ценность как для пользователей, так и для всей отрасли. Это и есть то, на что мы должны обращать внимание при оценке проекта.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
0xSherlock
· 08-18 08:20
TVL застейкать очень прозрачно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LayerZeroHero
· 08-15 08:55
Данные не лгут, работа основывается на доказательствах
TVL фальсификация разоблачение: повторное вычисление UTXO является недоразумением, следовать основным ценностям проекта - вот в чем дело.
Недавно некоторые специалисты в отрасли высказали мнение о том, что данные TVL могут быть подделаны, а именно, один и тот же UTXO может многократно использоваться через разные авторизации и повторно учитываться в качестве TVL для разных проектов. Это утверждение вызвало некоторые обсуждения, давайте вместе рассмотрим эту проблему.
С технической точки зрения, UTXO на самом деле не может быть авторизован для многократного использования. Даже при использовании механизма хеш-тайм-лок, он может быть заблокирован только один раз. Таким образом, один и тот же UTXO не может быть учтен в TVL несколькими проектами одновременно.
Более того, большинство проектов публикуют свои адреса стейкинга, и даже если они не публикуются, их можно отследить по движению средств в блокчейне. Эти открытые адреса стейкинга предназначены не только для просмотра пользователями, но и для того, чтобы инвесторы могли проверить контроль проектов над этими адресами.
Операции с данными TVL в основном сосредоточены на этих адресах. Обычно проекты сотрудничают с некоторыми крупными держателями, вводя средства для увеличения TVL. Для крупных держателей проекты обещают определённый гарантированный уровень доходности. Эта практика довольно распространена в различных экосистемах и регионах проектов DeFi и можно сказать, что это стратегия, приносящая выгоду обеим сторонам.
Рассмотрим один проект, который использует распространенную модель: реализация мультиподписей через MPC-кошелек. Крупные держатели действительно переводят средства на адрес MPC-кошелька проекта, но эти средства совместно управляются крупными держателями и командой проекта. MPC-кошелек обеспечивает совместное управление несколькими частями приватных ключей, гарантируя, что ни одна сторона не может в одиночку использовать средства.
С внешней стороны эти адреса действительно принадлежат проекту, но проект не полностью контролирует средства на адресах. Вот откуда возникло выражение "ложный TVL".
Итак, что же такое "ложный TVL"? На самом деле, "ложный TVL" не означает подделку данных, а указывает на то, что эти TVL представляют собой мертвые средства, которые не могут действительно создавать ценность, а лишь предназначены для привлечения последующих инвесторов и раскрутки проекта.
TVL можно разделить на реальный TVL и фиктивный TVL. Реальный TVL - это ликвидность, которая может быть эффективно использована, например, ликвидные средства в проектах кредитования или биржах, что может улучшить пользовательский опыт. Фиктивный TVL - это неиспользуемая, простаивающая ликвидность, типичный пример - это проекты по стейкингу.
Что касается проектов стейкинга, то в отличие от других DeFi проектов, TVL не является подходящим показателем оценки. Высокие данные TVL могут быть лишь "пустым" феноменом, используемым в основном для повышения имиджа проекта, а не для предоставления реальной ценности для его функционирования.
Долгое время в отрасли чрезмерно сосредоточивались на показателе TVL, но не весь TVL имеет реальную ценность. Как обычные пользователи и инвесторы, мы должны обращать внимание на核心价值 проекта: решает ли он проблемы пользователей? Может ли он генерировать положительный денежный поток, чтобы доказать жизнеспособность бизнес-модели?
Настоящий качественный проект должен создавать ценность как для пользователей, так и для всей отрасли. Это и есть то, на что мы должны обращать внимание при оценке проекта.