3 Mayıs - 7 Mayıs tarihli Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantı tutanaklarının Çarşamba günü yayınlanması, Federal Rezerv'in mali ve ticaret politikalarının yönü konusunda devam eden endişelerini göstermektedir.
Toplantı tutanağı şunu belirtiyor: "Katılımcılar, enflasyonun devam etmesi ve ekonomik büyüme ile istihdam görünümünün zayıflaması durumunda, komitenin zor bir denge ile karşı karşıya kalabileceğini ifade etti."
Geçen yılın Aralık ayındaki son faiz indiriminden bu yana, FOMC, federal fon faiz oranı hedef aralığını %4.25-%4.5 arasında sabit tutmaya devam etti ve yetkililer mevcut politikanın mevcut risklerle iyi bir şekilde başa çıkabileceğini düşünüyor.
Federal Reserve'nin Çarşamba günü yayımladığı toplantı tutanakları, Fed yetkililerinin bu ayın başlarındaki toplantıda, tarifelerin enflasyonu artırabileceğinden endişe duyduğunu ve faiz oranları politikası üzerinde bir ikilem yarattığını gösteriyor.
6-7 Mayıs tarihindeki Federal Açık Piyasa Komitesi toplantı tutanakları, Federal Rezerv'in mali ve ticaret politikalarındaki gidişatla ilgili sürekli endişelerini yansıtmaktadır; yetkililer nihayetinde en iyi seçeneğin faiz oranlarını sabit tutmak olduğuna karar verdiler.
Toplantı tutanağı şunları belirtti: "Katılımcılar, ekonomik görünümdeki belirsizliğin daha da arttığını düşündüklerinden, hükümetin politika değişikliklerinin net ekonomik etkileri netleşmeden önce temkinli bir yaklaşım benimsemenin uygun olduğunu kabul ettiler." Tutanakta ayrıca şunlar belirtildi: "Katılımcılar, enflasyonun devam etmesi ve ekonomik büyüme ile istihdam görünümünün zayıflaması durumunda, komitenin zor bir denge ile karşılaşabileceğine dikkat çekti."
Politika yapıcıları enflasyonun yönü ve ticaret politikalarının belirsizliği konusunda endişelerini dile getirseler de, ekonomik büyümenin "sağlam" olduğunu, işgücü piyasasının "genel olarak dengede" olduğunu belirtmeye devam ediyorlar; zayıflama riski olmasına rağmen tüketici harcamaları devam ediyor.
Geçen yıl Aralık ayında son faiz indirimi sonrası, FOMC, federal fon oranı hedef aralığını %4,25-%4,5 seviyesinde sabit tuttu.
Toplantı tutanağı, "Para politikası görünümünü değerlendirirken, katılımcılar ekonomik büyümenin ve işgücü pazarının hala sağlam olduğu ve mevcut para politikasının ılımlı bir sınırlama sağladığı göz önüne alındığında, komitenin enflasyon ve ekonomik faaliyet görünümü daha net hale gelene kadar beklemek için tamamen yetkin olduğunu" belirtti.
Toplantı sonrası yapılan açıklamada, "Ekonomik görünümdeki belirsizlikler daha da artmıştır" denildi. Ayrıca, komite, politika belirsizliğinin tam istihdam ve düşük enflasyon hedeflerine ulaşmayı daha karmaşık hale getirdiğini belirtti.
Bu toplantıdan bu yana, Federal Reserve yetkilileri, mali ve ticaret politikaları daha net hale gelmeden önce bekleyeceklerini ve bir daha faiz indirimini düşünmeyeceklerini defalarca yineledi. Piyasa beklentileri de buna karşılık olarak tepki verdi; vadeli işlem ticaretçileri şu anda Federal Reserve'in Eylül toplantısından önce faiz indiriminde bulunmayacağını neredeyse kesin olarak düşünüyor.
Son Fed toplantısından bu yana ticaret politikası da değişti.
Amerika Birleşik Devletleri ile Çin arasındaki tarifeler ve devam eden sürtüşme, iki tarafın birbirine uygulanan tarifelerin çoğunu askıya almayı kabul etmesi ve 90 günlük bir müzakere dönemine girmesinin ardından Fed toplantısından birkaç gün sonra hafifledi. Bu da, tahvil getirileri yükselmeye devam etse bile Wall Street hisse senetlerinin yükselmesine yardımcı oldu, bu da tam olarak Başkan Donald Trump'ın kontrol altına almaya çalıştığı şey.
Ticaret savaşları ve enflasyonun yavaş yavaş Fed'in %2 hedefinin yakınına geldiği belirtileri altında, Trump sürekli olarak Fed yetkililerine baskı yaparak faiz indirmelerini talep etti. Ancak, Fed Başkanı Jerome Powell, Fed'in siyasi müdahalelerden etkilenmeyeceğini belirtti.
Bu toplantıda ayrıca Federal Reserve'in beş yıllık politika çerçevesi tartışıldı.
Yetkililer, uzun vadeli politikalarını en son gözden geçirdiklerinde, özünde, yetkililerin daha kapsayıcı bir işgücü piyasası kazanımlarını teşvik etme şartıyla, enflasyonun bir süreliğine %2 hedefine kadar yükselmesine izin vermeyi öneren "esnek ortalama enflasyon hedefleme sistemi"ni belirlediler.
Tartışmalarda, yetkililer, "büyük ölçekli enflasyon şoklarının önemli bir riski" varsa veya faiz oranları sıfıra yakın değilse (2008 mali krizinden sonraki yıllardaki gibi), bu stratejinin "faydalarının azalacağını" belirttiler. ABD Merkez Bankası, Covid-19 pandemisinden sonraki enflasyonun yükselmesi durumunda, faiz oranlarını düşük seviyelerde tutmaya devam etti ve bu daha sonra agresif faiz artırma adımları atmalarına neden oldu.
Toplantı tutanağı, politikanın "her türlü ekonomik ortamda dayanıklı olmasını" umduğunu belirtti. Yetkililer ayrıca, enflasyon hedefini değiştirmeyi düşünmediklerini ifade ettiler.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Ticaret politikaları, beklenenden daha fazla ekonomik yavaşlamaya neden oluyor; sürekli enflasyon, karar vericileri ikilemde bırakabilir.
Yazar: Jeff Cox; Kaynak: CNBC Ana Noktalar:
Federal Reserve'nin Çarşamba günü yayımladığı toplantı tutanakları, Fed yetkililerinin bu ayın başlarındaki toplantıda, tarifelerin enflasyonu artırabileceğinden endişe duyduğunu ve faiz oranları politikası üzerinde bir ikilem yarattığını gösteriyor.
6-7 Mayıs tarihindeki Federal Açık Piyasa Komitesi toplantı tutanakları, Federal Rezerv'in mali ve ticaret politikalarındaki gidişatla ilgili sürekli endişelerini yansıtmaktadır; yetkililer nihayetinde en iyi seçeneğin faiz oranlarını sabit tutmak olduğuna karar verdiler.
Toplantı tutanağı şunları belirtti: "Katılımcılar, ekonomik görünümdeki belirsizliğin daha da arttığını düşündüklerinden, hükümetin politika değişikliklerinin net ekonomik etkileri netleşmeden önce temkinli bir yaklaşım benimsemenin uygun olduğunu kabul ettiler." Tutanakta ayrıca şunlar belirtildi: "Katılımcılar, enflasyonun devam etmesi ve ekonomik büyüme ile istihdam görünümünün zayıflaması durumunda, komitenin zor bir denge ile karşılaşabileceğine dikkat çekti."
Politika yapıcıları enflasyonun yönü ve ticaret politikalarının belirsizliği konusunda endişelerini dile getirseler de, ekonomik büyümenin "sağlam" olduğunu, işgücü piyasasının "genel olarak dengede" olduğunu belirtmeye devam ediyorlar; zayıflama riski olmasına rağmen tüketici harcamaları devam ediyor.
Geçen yıl Aralık ayında son faiz indirimi sonrası, FOMC, federal fon oranı hedef aralığını %4,25-%4,5 seviyesinde sabit tuttu.
Toplantı tutanağı, "Para politikası görünümünü değerlendirirken, katılımcılar ekonomik büyümenin ve işgücü pazarının hala sağlam olduğu ve mevcut para politikasının ılımlı bir sınırlama sağladığı göz önüne alındığında, komitenin enflasyon ve ekonomik faaliyet görünümü daha net hale gelene kadar beklemek için tamamen yetkin olduğunu" belirtti.
Toplantı sonrası yapılan açıklamada, "Ekonomik görünümdeki belirsizlikler daha da artmıştır" denildi. Ayrıca, komite, politika belirsizliğinin tam istihdam ve düşük enflasyon hedeflerine ulaşmayı daha karmaşık hale getirdiğini belirtti.
Bu toplantıdan bu yana, Federal Reserve yetkilileri, mali ve ticaret politikaları daha net hale gelmeden önce bekleyeceklerini ve bir daha faiz indirimini düşünmeyeceklerini defalarca yineledi. Piyasa beklentileri de buna karşılık olarak tepki verdi; vadeli işlem ticaretçileri şu anda Federal Reserve'in Eylül toplantısından önce faiz indiriminde bulunmayacağını neredeyse kesin olarak düşünüyor.
Son Fed toplantısından bu yana ticaret politikası da değişti.
Amerika Birleşik Devletleri ile Çin arasındaki tarifeler ve devam eden sürtüşme, iki tarafın birbirine uygulanan tarifelerin çoğunu askıya almayı kabul etmesi ve 90 günlük bir müzakere dönemine girmesinin ardından Fed toplantısından birkaç gün sonra hafifledi. Bu da, tahvil getirileri yükselmeye devam etse bile Wall Street hisse senetlerinin yükselmesine yardımcı oldu, bu da tam olarak Başkan Donald Trump'ın kontrol altına almaya çalıştığı şey.
Ticaret savaşları ve enflasyonun yavaş yavaş Fed'in %2 hedefinin yakınına geldiği belirtileri altında, Trump sürekli olarak Fed yetkililerine baskı yaparak faiz indirmelerini talep etti. Ancak, Fed Başkanı Jerome Powell, Fed'in siyasi müdahalelerden etkilenmeyeceğini belirtti.
Bu toplantıda ayrıca Federal Reserve'in beş yıllık politika çerçevesi tartışıldı.
Yetkililer, uzun vadeli politikalarını en son gözden geçirdiklerinde, özünde, yetkililerin daha kapsayıcı bir işgücü piyasası kazanımlarını teşvik etme şartıyla, enflasyonun bir süreliğine %2 hedefine kadar yükselmesine izin vermeyi öneren "esnek ortalama enflasyon hedefleme sistemi"ni belirlediler.
Tartışmalarda, yetkililer, "büyük ölçekli enflasyon şoklarının önemli bir riski" varsa veya faiz oranları sıfıra yakın değilse (2008 mali krizinden sonraki yıllardaki gibi), bu stratejinin "faydalarının azalacağını" belirttiler. ABD Merkez Bankası, Covid-19 pandemisinden sonraki enflasyonun yükselmesi durumunda, faiz oranlarını düşük seviyelerde tutmaya devam etti ve bu daha sonra agresif faiz artırma adımları atmalarına neden oldu.
Toplantı tutanağı, politikanın "her türlü ekonomik ortamda dayanıklı olmasını" umduğunu belirtti. Yetkililer ayrıca, enflasyon hedefini değiştirmeyi düşünmediklerini ifade ettiler.