[JPMorgan Chase: Fed'in faiz oranlarını düşürmeye başlamasını engelleyen iki ana faktör var ve nihai karar genellikle ekonomik durumun gerisinde kalıyor] JPMorgan Chase, Fed'in çelişkili makroekonomik verilerle parçalandığı zaman, nihai kararının genellikle durumun gerisinde kaldığına dikkat çekti. Trump, Fed'i faiz oranlarını düşürmeye giderek daha hevesli bir şekilde çağırıyor, ancak Fed zor bir durumda. JPMorgan analistleri, Fed'in bu hafta Mayıs ayı politika toplantısına başlaması nedeniyle faiz indirimi şansının çok az olduğunu ve bir sonraki toplantıda faiz indirimi olasılığının da düşük olduğunu söyledi. JPMorgan Chase & Co., Fed yetkililerinin para politikasında iki nedenden dolayı kısıtlı olduğuna inanıyor.
Bir nedeni, enflasyon beklentilerinin artması nedeniyle Federal Rezerv'in faiz oranlarını düşürmekte zorlanmasıdır. En son tüketici enflasyon raporu, Mart ayında enflasyonun yıllık %2.4 arttığını ve bunun Federal Rezerv'in %2 hedefinin üzerinde olduğunu göstermektedir. Gelecekte olabilecek durumlarla karşılaştırıldığında, bu rakam hala oldukça düşüktür: Michigan Üniversitesi tarafından derlenen bir yıllık enflasyon beklentisi %6.5'tir. Trump'ın gümrük politikalarının tüketicilerin maliyetlerini artırması bekleniyor ve bu, enflasyon beklentelerindeki büyük artışın başlıca itici gücüdür. Ticaret savaşının yarattığı endişeler, ABD ekonomisinin büyüme duraksamasıyla birlikte fiyatların sürekli yükselmesi olasılığını artıran stagflasyon riskini artırmaktadır. Bu durumda, Federal Rezerv aslında iki zorlukla başa çıkmada zor bir durumdadır, çünkü her iki sorunu aynı anda ele alamamaktadır.
İkinci neden ise makro verilerin henüz bir faiz indirimi gerekliliğini göstermemiş olmasıdır. Mevcut cesaret verici veriler enflasyon beklentileri konusunu maskeledi, makroekonomik veriler sağlam olmaya devam ediyor ve hatta bazı açılardan nispeten güçlü ve geçen Cuma günkü Nisan ayı için şaşırtıcı derecede olumlu tarım dışı istihdam raporu yatırımcı güvenini artırdı ve hisse senetlerini yükseltti. Başka bir deyişle, piyasa yaklaşmakta olan bir durgunluğu fiyatlamıyor. JPMorgan Chase & Co.'daki analistler şunları yazdı: S&P 500 (SPX) şu anda 21x'lik bir ileriye dönük fiyat-kazanç oranıyla işlem görüyor ve hisse başına kazancın (EPS) bu yıl %10 ve gelecek yıl %14 büyümesi bekleniyor. Bu, bariz bir durgunluk korkusunu yansıtmaktan uzaktır.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
JPMorgan: İki ana faktör, Federal Rezerv'in faiz indirimine başlamasını engelliyor, nihai karar ekonominin durumunun gerisinde kalıyor.
[JPMorgan Chase: Fed'in faiz oranlarını düşürmeye başlamasını engelleyen iki ana faktör var ve nihai karar genellikle ekonomik durumun gerisinde kalıyor] JPMorgan Chase, Fed'in çelişkili makroekonomik verilerle parçalandığı zaman, nihai kararının genellikle durumun gerisinde kaldığına dikkat çekti. Trump, Fed'i faiz oranlarını düşürmeye giderek daha hevesli bir şekilde çağırıyor, ancak Fed zor bir durumda. JPMorgan analistleri, Fed'in bu hafta Mayıs ayı politika toplantısına başlaması nedeniyle faiz indirimi şansının çok az olduğunu ve bir sonraki toplantıda faiz indirimi olasılığının da düşük olduğunu söyledi. JPMorgan Chase & Co., Fed yetkililerinin para politikasında iki nedenden dolayı kısıtlı olduğuna inanıyor. Bir nedeni, enflasyon beklentilerinin artması nedeniyle Federal Rezerv'in faiz oranlarını düşürmekte zorlanmasıdır. En son tüketici enflasyon raporu, Mart ayında enflasyonun yıllık %2.4 arttığını ve bunun Federal Rezerv'in %2 hedefinin üzerinde olduğunu göstermektedir. Gelecekte olabilecek durumlarla karşılaştırıldığında, bu rakam hala oldukça düşüktür: Michigan Üniversitesi tarafından derlenen bir yıllık enflasyon beklentisi %6.5'tir. Trump'ın gümrük politikalarının tüketicilerin maliyetlerini artırması bekleniyor ve bu, enflasyon beklentelerindeki büyük artışın başlıca itici gücüdür. Ticaret savaşının yarattığı endişeler, ABD ekonomisinin büyüme duraksamasıyla birlikte fiyatların sürekli yükselmesi olasılığını artıran stagflasyon riskini artırmaktadır. Bu durumda, Federal Rezerv aslında iki zorlukla başa çıkmada zor bir durumdadır, çünkü her iki sorunu aynı anda ele alamamaktadır. İkinci neden ise makro verilerin henüz bir faiz indirimi gerekliliğini göstermemiş olmasıdır. Mevcut cesaret verici veriler enflasyon beklentileri konusunu maskeledi, makroekonomik veriler sağlam olmaya devam ediyor ve hatta bazı açılardan nispeten güçlü ve geçen Cuma günkü Nisan ayı için şaşırtıcı derecede olumlu tarım dışı istihdam raporu yatırımcı güvenini artırdı ve hisse senetlerini yükseltti. Başka bir deyişle, piyasa yaklaşmakta olan bir durgunluğu fiyatlamıyor. JPMorgan Chase & Co.'daki analistler şunları yazdı: S&P 500 (SPX) şu anda 21x'lik bir ileriye dönük fiyat-kazanç oranıyla işlem görüyor ve hisse başına kazancın (EPS) bu yıl %10 ve gelecek yıl %14 büyümesi bekleniyor. Bu, bariz bir durgunluk korkusunu yansıtmaktan uzaktır.