Amerikan hükümetinin sert ticaret politikalarına ilişkin açıklamalarında bir yumuşama olması nedeniyle, SPX endeksi geçen hafta 20 yıl aradan sonra ilk kez dokuz gün üst üste yükselerek kapandı ve Kurtuluş Günü çöküşünden bu yana tüm kayıplarını geri aldı.
Çin ve ABD, ticaret müzakerelerini yeniden başlatma ve ilişkileri yumuşatma yönünde adımlar atmaya devam ediyor. Her iki taraf da son zamanlarda ticaret departmanlarında ve müzakerecilerinde değişiklikler yaptı. Çin tarafı, "ABD tarafı son zamanlarda ilgili kanallar aracılığıyla sıkça Çin'e mesajlar iletti ve Çin ile konuşmak istediklerini belirtti" dedi. Buna karşılık, Çin tarafı "değerlendirme yapıldığını" ifade etti.
Bloomberg'ün son araştırması, piyasaların genel olarak Trump hükümetinin nihayetinde piyasa değişikliklerine bir şekilde yanıt vereceğini düşündüğünü gösteriyor. Öncelikle Biden'dan kalan sorunları suçlamaya çalışmış olsa da. Piyasa, hükümetin gümrük tariflerini ertelemeye istekli olduğu "acı eşiğine" ulaştığını düşünüyor.
Ticaret tarafında olumlu sinyallerin yanı sıra, geçen Cuma açıklanan tarım dışı istihdam raporu da beklenmedik bir şekilde güçlüydü ve piyasanın risk iştahını daha da artırdı. Bu durum, güçlü ekonomik verilerin bir haftalık dönemini tamamlayarak, piyasalarda olumsuz duygular olsa da, ABD ekonomisinin temellerinin sağlam olduğunu gösterdi. Nisan ayında ek istihdam 177 bin, işsizlik oranı %4.2'de sabit kalarak, ekonominin yakın zamanda duraklama tehlikesi taşıdığına dair endişeleri geçici olarak giderdi. Ancak, gümrük politikalarının gerçek etkisinin, Mayıs ve Haziran verilerinin açıklanmasıyla ortaya çıkması bekleniyor.
Ayrıca, geçmişteki ekonomik duraklamaların ortalama geri çekilme seviyelerine göre, mevcut hisse senedi piyasası toparlanmasının içerdiği ekonomik durgunluk olasılığı yalnızca yaklaşık %8'dir; bu, ekonomistlerin tahminleri veya sabit gelir piyasasının içerdiği seviyelerden çok daha düşüktür.
Sabit gelir piyasasında, getiri eğrisi düzleşiyor ve Şubat ayındaki seviyelere geri dönmüş durumda. Piyasa, Haziran ayında faiz indirimi olasılığının yalnızca yaklaşık %30 olduğunu bekliyor ve yıl boyunca yalnızca yaklaşık 3 faiz indirimi bekleniyor.
Öte yandan, son dönemdeki reel enflasyon verileri sürekli olarak gerilemekte, ayrıca birçok ülkenin merkez bankalarının ABD tahvili pozisyonlarını koruma konusunda olumlu sinyaller vermesi, ABD tahvil piyasasının normal durumuna dönmesini sağladı.
Kripto para açısından, geçen hafta genel dalgalanma çok fazla olmadı, fiyatlar sabit kaldı. BTC bir ara 96 bin seviyesini geri kazandı, ancak ardından kısa vadeli kar alma baskısıyla karşılaştı. Dalgalanma eğrisi düzleşiyor, bu da piyasanın gelecekteki yönü hakkında net bir eksiklik olduğunu gösteriyor ve gerçek dalgalanma yılı içindeki en düşük seviyeye geriledi.
Eğer makro varlıklarda önemli bir değişiklik olmazsa, kripto para fiyatlarının kısa vadede konsolide olmaya devam etmesini, orta vadede ise yükseliş eğiliminde kalmasını bekliyoruz.
Geçtiğimiz iki hafta boyunca, ölçek çok büyük olmasa da ETF’ye girişler sürekli pozitif oldu ve toplam net girişler neredeyse ilk çeyreğin başlarındaki zirveyi geçti.
Geleceğe bakıldığında, SPX'in kurtuluş gününden sonraki kayıplarını başarıyla telafi etmesiyle birlikte, toparlanmanın "kolay" kısmı gerçekleşmiştir ve fiyat teknik direnç bölgesine yeniden girmiştir. Tarihsel olarak, "ayı piyasası" toparlanmaları (eğer bu sefer öyle sayılıyorsa) gözlemciler için en dengesiz ve en irrasyonel olanlarıdır; ancak bu seferki hızlı toparlanma bazı olumlu ayrışma sinyallerini de tetiklemiştir, bu da fiyatı ocak ayındaki zirveye geri götürebilir.
Bu hafta FOMC toplantısının piyasalar üzerinde büyük bir etkisi olacağını beklemiyoruz, şu anda da net bir yön tahmini yok, fiyat hareketleri madeni para atmak kadar öngörülemez olabilir. Sonuçta, yine de şirket kârlarındaki büyüme performansına geri dönmemiz gerekiyor ve bu da ekonomik gerçekler ve gümrük tariflerinin sonraki etkilerine daha fazla bağlı olacaktır.
Şu ana kadar durum iyi, birinci çeyrekte kâr artışının yıllık %13 civarında olması bekleniyor, bu da finansal rapor döneminin başlangıcındaki beklentilerin neredeyse iki katı ve arka arkaya ikinci çeyrek için çift haneli büyüme sağlanacak.
Eğer bir seçim yapmak zorunda kalırsak, piyasanın "acı ticareti (pain trade)"nin hala fiyatın daha fazla yukarı çıkacağı yönünde olduğunu düşünüyoruz. Sonuçta şu anda çoğu gözlemci, gümrük vergileri hakkında "ağaç dikildi, geri dönüş yok" argümanına saplanmış durumda, ancak dikkatli olmak gerekiyor, ayı piyasasındaki "ölü kedi sıçraması (dead cat bounce)" hafife alınmamalıdır!
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Kripto Varlıklar ‘uzanıyor’, ABD tahvilleri ‘hayat buluyor’: Piyasa FOMC'yi mi bekliyor, yoksa daha büyük bir fırtınayı mı?
Orijinal yazar: SignalPlus Çince
Alıntı: Daisy, Mars Finans
Amerikan hükümetinin sert ticaret politikalarına ilişkin açıklamalarında bir yumuşama olması nedeniyle, SPX endeksi geçen hafta 20 yıl aradan sonra ilk kez dokuz gün üst üste yükselerek kapandı ve Kurtuluş Günü çöküşünden bu yana tüm kayıplarını geri aldı.
Çin ve ABD, ticaret müzakerelerini yeniden başlatma ve ilişkileri yumuşatma yönünde adımlar atmaya devam ediyor. Her iki taraf da son zamanlarda ticaret departmanlarında ve müzakerecilerinde değişiklikler yaptı. Çin tarafı, "ABD tarafı son zamanlarda ilgili kanallar aracılığıyla sıkça Çin'e mesajlar iletti ve Çin ile konuşmak istediklerini belirtti" dedi. Buna karşılık, Çin tarafı "değerlendirme yapıldığını" ifade etti.
Bloomberg'ün son araştırması, piyasaların genel olarak Trump hükümetinin nihayetinde piyasa değişikliklerine bir şekilde yanıt vereceğini düşündüğünü gösteriyor. Öncelikle Biden'dan kalan sorunları suçlamaya çalışmış olsa da. Piyasa, hükümetin gümrük tariflerini ertelemeye istekli olduğu "acı eşiğine" ulaştığını düşünüyor.
Ticaret tarafında olumlu sinyallerin yanı sıra, geçen Cuma açıklanan tarım dışı istihdam raporu da beklenmedik bir şekilde güçlüydü ve piyasanın risk iştahını daha da artırdı. Bu durum, güçlü ekonomik verilerin bir haftalık dönemini tamamlayarak, piyasalarda olumsuz duygular olsa da, ABD ekonomisinin temellerinin sağlam olduğunu gösterdi. Nisan ayında ek istihdam 177 bin, işsizlik oranı %4.2'de sabit kalarak, ekonominin yakın zamanda duraklama tehlikesi taşıdığına dair endişeleri geçici olarak giderdi. Ancak, gümrük politikalarının gerçek etkisinin, Mayıs ve Haziran verilerinin açıklanmasıyla ortaya çıkması bekleniyor.
Ayrıca, geçmişteki ekonomik duraklamaların ortalama geri çekilme seviyelerine göre, mevcut hisse senedi piyasası toparlanmasının içerdiği ekonomik durgunluk olasılığı yalnızca yaklaşık %8'dir; bu, ekonomistlerin tahminleri veya sabit gelir piyasasının içerdiği seviyelerden çok daha düşüktür.
Sabit gelir piyasasında, getiri eğrisi düzleşiyor ve Şubat ayındaki seviyelere geri dönmüş durumda. Piyasa, Haziran ayında faiz indirimi olasılığının yalnızca yaklaşık %30 olduğunu bekliyor ve yıl boyunca yalnızca yaklaşık 3 faiz indirimi bekleniyor.
Öte yandan, son dönemdeki reel enflasyon verileri sürekli olarak gerilemekte, ayrıca birçok ülkenin merkez bankalarının ABD tahvili pozisyonlarını koruma konusunda olumlu sinyaller vermesi, ABD tahvil piyasasının normal durumuna dönmesini sağladı.
Kripto para açısından, geçen hafta genel dalgalanma çok fazla olmadı, fiyatlar sabit kaldı. BTC bir ara 96 bin seviyesini geri kazandı, ancak ardından kısa vadeli kar alma baskısıyla karşılaştı. Dalgalanma eğrisi düzleşiyor, bu da piyasanın gelecekteki yönü hakkında net bir eksiklik olduğunu gösteriyor ve gerçek dalgalanma yılı içindeki en düşük seviyeye geriledi.
Eğer makro varlıklarda önemli bir değişiklik olmazsa, kripto para fiyatlarının kısa vadede konsolide olmaya devam etmesini, orta vadede ise yükseliş eğiliminde kalmasını bekliyoruz.
Geçtiğimiz iki hafta boyunca, ölçek çok büyük olmasa da ETF’ye girişler sürekli pozitif oldu ve toplam net girişler neredeyse ilk çeyreğin başlarındaki zirveyi geçti.
Geleceğe bakıldığında, SPX'in kurtuluş gününden sonraki kayıplarını başarıyla telafi etmesiyle birlikte, toparlanmanın "kolay" kısmı gerçekleşmiştir ve fiyat teknik direnç bölgesine yeniden girmiştir. Tarihsel olarak, "ayı piyasası" toparlanmaları (eğer bu sefer öyle sayılıyorsa) gözlemciler için en dengesiz ve en irrasyonel olanlarıdır; ancak bu seferki hızlı toparlanma bazı olumlu ayrışma sinyallerini de tetiklemiştir, bu da fiyatı ocak ayındaki zirveye geri götürebilir.
Bu hafta FOMC toplantısının piyasalar üzerinde büyük bir etkisi olacağını beklemiyoruz, şu anda da net bir yön tahmini yok, fiyat hareketleri madeni para atmak kadar öngörülemez olabilir. Sonuçta, yine de şirket kârlarındaki büyüme performansına geri dönmemiz gerekiyor ve bu da ekonomik gerçekler ve gümrük tariflerinin sonraki etkilerine daha fazla bağlı olacaktır.
Şu ana kadar durum iyi, birinci çeyrekte kâr artışının yıllık %13 civarında olması bekleniyor, bu da finansal rapor döneminin başlangıcındaki beklentilerin neredeyse iki katı ve arka arkaya ikinci çeyrek için çift haneli büyüme sağlanacak.
Eğer bir seçim yapmak zorunda kalırsak, piyasanın "acı ticareti (pain trade)"nin hala fiyatın daha fazla yukarı çıkacağı yönünde olduğunu düşünüyoruz. Sonuçta şu anda çoğu gözlemci, gümrük vergileri hakkında "ağaç dikildi, geri dönüş yok" argümanına saplanmış durumda, ancak dikkatli olmak gerekiyor, ayı piyasasındaki "ölü kedi sıçraması (dead cat bounce)" hafife alınmamalıdır!
Kaynak: Mars Finans