Federal Rezerv (FED) Başkanı Powell büyük bir baskı altında, küresel piyasa duygusu kritik noktaya yaklaşıyor.

Powell, göreve başladığından beri, para politikası konusunda Trump ile anlaşmazlık yaşıyor. Trump, Powell'ı defalarca açıkça eleştirerek, faiz artırımlarını çok hızlı yaptığı için suçladı ve ekonomik büyümeyi desteklemek adına faiz indirmesini talep etti. Yıllardır süregelen bu çatışma şimdi daha da alevleniyor ve küresel piyasa ruh halelerini kritik bir noktaya doğru itiyor.

Powell ve Trump: Yedi Yıllık Politika Mücadelesi

Şubat 2018'de, Powell resmi olarak Federal Rezerv (FED) başkanı olarak göreve başladı. Ancak, sadece birkaç ay sonra ikili arasındaki ilişkiler bozulmaya başladı. Trump, Powell'ın para politikasını defalarca kamuoyunda eleştirdi ve Federal Rezerv'in faiz artırımlarını çok hızlı gerçekleştirmesinin "en büyük tehdit" olduğunu söyledi.

2024 yılı seçim yılına girerken durum daha da gerildi. Trump, kampanya sürecinde Powell'ı "hareketleri çok yavaş, faiz indirimleri yetersiz" şeklinde sürekli eleştiriyor ve defalarca istifasını talep ediyor. Ancak, ABD yasalarına göre, başkanın politik farklılıklar nedeniyle Federal Rezerv başkanını görevden alma yetkisi yoktur, ancak somut bir yasadışı veya ciddi bir görev ihlali kanıtı olmalıdır.

Bu yılın Temmuz ayında, Trump ekibi "politik duruşta sapma" ve "Kongre'de yanlış ifade verme" gerekçeleriyle Kongre'den Powell'ı araştırmasını talep etti ve Federal Rezerv (FED) genel merkezinin bina yenileme projesinde ciddi usulsüzlük şüphesi olduğunu iddia etti. Bu hamle, Trump'ın Powell'ı değiştirme çabasının yeni bir dönüm noktası olarak görülüyor.

Powell'ın Karşılaştığı Çıkmaz

Şu anda, Powell para politikası açısından bir ikilem içinde. Bir yandan, Trump'ın gümrük politikası fiyatlarda yukarı yönlü baskı oluşturabilir; diğer yandan, işgücü piyasasında soğuma belirtileri görünmeye başladı. Bu iki yönlü baskı, Federal Rezerv (FED) için politika oluşturma sürecini büyük bir zorluk haline getiriyor.

Eğer Federal Rezerv (FED) erken bir şekilde faiz indirirse, bu tüketici enflasyon beklentilerinin kontrolden çıkmasına neden olabilir; eğer enflasyonu kontrol altına almak için faiz artırmayı seçerse, bu tahvil piyasasında dalgalanmalara, faiz oranlarının fırlamasına ve hatta "finansal panik" tetiklenmesine yol açabilir. Bu tür bir durumla karşı karşıya kalan Powell, savaşı kabul ediyor. Genel Müdür'den, merkez ofisinin yenileme projesini incelemeye devam etmesini talep ediyor ve resmi kanallar aracılığıyla maliyet artışlarının nedenlerini detaylı bir şekilde yanıtlayarak "lüks dekorasyon" suçlamalarını çürütüyor.

Powell işten ayrılırsa, küresel finansal piyasalar nereye gidecek?

Eğer Powell baskı altında görevden alınırsa, küresel finansal piyasaların "fiyatlama çivisi" gevşeyebilir. Analizlere göre, Trump Powell'ı zorla değiştirdiği takdirde, dolar endeksi kısa vadede %3-%4 oranında sert bir düşüş yaşayabilir ve sabit getirili piyasalarda büyük bir satış dalgası görülebilir. Dolar ve tahviller sürekli risk primleri ile karşılaşabilir ve yatırımcılar FED'in diğer merkez bankalarıyla olan döviz swap anlaşmalarının siyasallaşmasından endişe duyabilir.

Başka bir görüş, Trump'ın Powell'ı değiştirmesi durumunda bile yeni başkanın Federal Rezerv (FED) üzerinde tam kontrol sağlayamayabileceğidir. Eğer enflasyon yeniden yükselirse, yeni başkan nihayetinde sıkılaştırma politikasına geri dönmek zorunda kalabilir.

Her ne olursa olsun, Powell'ın durumu piyasa üzerinde büyük bir etki yaratacaktır. Bu sadece bir para politikası oyunu değil, aynı zamanda Federal Rezerv (FED) bağımsızlığı ile ilgili bir mücadeledir. Küresel piyasalar bu siyasi ve ekonomik çatışmaya dikkatle bakıyor ve sonucunun gelecekteki finansal manzarayı derinden etkileyebileceği düşünülebilir.