【Kripto Varlıklar】MicroStrategy (MSTR)'nin hisse fiyatı ilk kez tarihindeki Bitcoin performansından脱钩 oldu. Bu değişiklikler, Bitcoin (BTC) aracılığıyla yapılan ticaretin yükselişi sırasında gerçekleşti ve MicroStrategy şimdi stratejisi ile öncü kripto varlıkların en büyük kurumsal持有者ıdır. MicroStrategy'nin fiyatının Bitcoin'den ayrılması, Michael Saylor'un finansal modelinin sürdürülebilirliği konusunda şüpheleri artırdı. Diğer endişeler arasında dijital varlık hazinesi (DAT) pazarındaki yeni girişimcilerin, şirketin Wall Street'in Bitcoin'e giden benzersiz rolünü zayıflatıp zayıflatmadığı yer alıyor.
Sonuçta, MicroStrategy'nin Bitcoin'i büyük ölçekte biriktirme yeteneği, basit bir yansıtma mekanizmasına dayanıyor gibi görünüyor. Hisse senetlerinin işlem fiyatı net varlık değeri (mNAV)'yi aştığında, hisse senedi ihraç edebilir, nakit toplayabilir ve BTC satın alarak değer kazanabilir. 2020 yılından bu yana, bu finansal simya Saylor'ın stratejisinin temel taşı olmuştur. Ancak, araştırmacı Joseph Ayoub'a göre, birden fazla DAT'ın ortaya çıkışı bu döngü etkisini zayıflatıyor. Eğer doğruysa, bu, MicroStrategy'nin hisse senedi ihraç ederek yeni Bitcoin alımlarını finanse etme yeteneğinin kalıcı olarak zarar görebileceği anlamına gelen belirleyici bir dönüm noktası olacaktır.
DAT, dijital varlık satın almak için hisse senedi satan bir şirkettir. 2020 yılından bu yana, dijital varlık hazine modeli yaklaşık 10 milyar dolar olan NAV'sından 100 milyar doları geçene kadar patladı. Buna karşılık, Bitcoin ETF'nin (borsada işlem gören fon) şu anki büyüklüğü yaklaşık 150 milyar dolar. DAT, genellikle yüksek bir prim sunarak kripto varlıklara hisse senedi açığı sağladıkları için yatırımcıları çekmektedir. Ayoub, bunları modern kapalı fonlar olarak tanımladı. ETF'lerin aksine, çoğu DAT, temel varlıklarla hisse senedi geri alınamaz. Bu, değerlemenin piyasa duygusuyla ilişkili olmasına neden olur, doğrudan bir geri alma mekanizması yerine. Bu dinamik, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)'ı hatırlatıyor; bu güven, 2022 ayı piyasası sırasında %50 indirimle çakılmadan önce büyük bir primle işlem görüyordu. Castle Island Ventures'tan Nic Carter, tarihsel benzerliklere dikkat çekti. O, günümüzün DAT patlamasını 1920'lerdeki yatırım tröstü çılgınlığıyla karşılaştıran bir makaleye atıfta bulundu ve birçok benzerlik sıraladı.
Saylor'ın MicroStrategy'si artan risklerle karşı karşıya, primlerin düşmesiyle birlikte, Saylor, MicroStrategy'nin Bitcoin'e olan yoğun açığı nedeniyle artan bir incelemeyle karşılaşıyor. Bazı yatırımcılar, şirketin son güncellemelerinin Bitcoin'in volatilitesini artırdığını düşünüyor. Bu durum, hisse sahiplerinin karşılaşacağı riskleri geleneksel bir yazılım şirketinden ziyade kaldıraçlı ETF'lere daha benzer hale getirecektir.
Eğer MSTR sürekli indirimli fiyatla işlem görmeye devam ederse, bazı sonuçlar doğacaktır. Hissedar davaları, daha yakın bir NAV fiyatıyla geri alım talep edebilir. Düzenleyici kurumlar, MicroStrategy'i bir yatırım şirketi olarak yeniden sınıflandırmak için 1940'ların Tonopah Mining ve 2021'in GBTC efsanesi gibi emsalleri gözden geçirebilir. Bu, daha katı kurallar getirecek veya yapısal değişiklikleri zorunlu kılacaktır.
Bu bağlamda, Ayoub, hisse senedi finansmanının Bitcoin hazinesinin doygunluk noktasına ulaşmış olduğunu uyarıyor. Bitcoin hazinesinin verileri, MicroStrategy'nin neredeyse 630000 BTC tuttuğunu ve borç seviyelerinin kontrol edilebilir olduğunu gösteriyor. Ancak, bunun üzerindeki primin depeg'i, bir zamanlar sağlıklı olan döngünün çökmekte olduğunu gösterebilir. Eğer öyleyse, bu şirket, kurumsal Bitcoin stratejisini finansal simya olarak değiştiren, kendi benzersiz avantajlarının aşınmasıyla karşı karşıya kalabilir ve bu, boğa piyasasının getirdiği en zorlayıcı sınavdan ziyade olabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
18 Likes
Reward
18
7
Repost
Share
Comment
0/400
RugPullSurvivor
· 5h ago
Microstrategy er ya sonunda çökecek.
View OriginalReply0
NftCollectors
· 5h ago
Veri regresyonuna göre, bu döngüdeki depeg aslında kurumsal fonların girmesiyle ilgili yeni bir trendi işaret ediyor, tıpkı Da Vinci'nin geç dönem perspektif tekniğindeki atılımı gibi.
View OriginalReply0
ValidatorVibes
· 08-20 07:10
merkeziyetsizlik konuşuyor... saylor'un krallığı çöküyor aslında
View OriginalReply0
SmartMoneyWallet
· 08-20 07:10
Balina başı dertte, dağılım değişecek, anlayan anlar.
View OriginalReply0
BakedCatFanboy
· 08-20 07:07
Büyük short pozisyonlar primini patlatacak.
View OriginalReply0
MetaEggplant
· 08-20 06:41
Tokat hızlı geldi ah şimdi düşen bıçağı yakaladım.
MicroStrategy prim fiyatı Bitcoin dijital varlık hazine modeli zorluklarla karşı karşıya
【Kripto Varlıklar】MicroStrategy (MSTR)'nin hisse fiyatı ilk kez tarihindeki Bitcoin performansından脱钩 oldu. Bu değişiklikler, Bitcoin (BTC) aracılığıyla yapılan ticaretin yükselişi sırasında gerçekleşti ve MicroStrategy şimdi stratejisi ile öncü kripto varlıkların en büyük kurumsal持有者ıdır. MicroStrategy'nin fiyatının Bitcoin'den ayrılması, Michael Saylor'un finansal modelinin sürdürülebilirliği konusunda şüpheleri artırdı. Diğer endişeler arasında dijital varlık hazinesi (DAT) pazarındaki yeni girişimcilerin, şirketin Wall Street'in Bitcoin'e giden benzersiz rolünü zayıflatıp zayıflatmadığı yer alıyor.
Sonuçta, MicroStrategy'nin Bitcoin'i büyük ölçekte biriktirme yeteneği, basit bir yansıtma mekanizmasına dayanıyor gibi görünüyor. Hisse senetlerinin işlem fiyatı net varlık değeri (mNAV)'yi aştığında, hisse senedi ihraç edebilir, nakit toplayabilir ve BTC satın alarak değer kazanabilir. 2020 yılından bu yana, bu finansal simya Saylor'ın stratejisinin temel taşı olmuştur. Ancak, araştırmacı Joseph Ayoub'a göre, birden fazla DAT'ın ortaya çıkışı bu döngü etkisini zayıflatıyor. Eğer doğruysa, bu, MicroStrategy'nin hisse senedi ihraç ederek yeni Bitcoin alımlarını finanse etme yeteneğinin kalıcı olarak zarar görebileceği anlamına gelen belirleyici bir dönüm noktası olacaktır.
DAT, dijital varlık satın almak için hisse senedi satan bir şirkettir. 2020 yılından bu yana, dijital varlık hazine modeli yaklaşık 10 milyar dolar olan NAV'sından 100 milyar doları geçene kadar patladı. Buna karşılık, Bitcoin ETF'nin (borsada işlem gören fon) şu anki büyüklüğü yaklaşık 150 milyar dolar. DAT, genellikle yüksek bir prim sunarak kripto varlıklara hisse senedi açığı sağladıkları için yatırımcıları çekmektedir. Ayoub, bunları modern kapalı fonlar olarak tanımladı. ETF'lerin aksine, çoğu DAT, temel varlıklarla hisse senedi geri alınamaz. Bu, değerlemenin piyasa duygusuyla ilişkili olmasına neden olur, doğrudan bir geri alma mekanizması yerine. Bu dinamik, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)'ı hatırlatıyor; bu güven, 2022 ayı piyasası sırasında %50 indirimle çakılmadan önce büyük bir primle işlem görüyordu. Castle Island Ventures'tan Nic Carter, tarihsel benzerliklere dikkat çekti. O, günümüzün DAT patlamasını 1920'lerdeki yatırım tröstü çılgınlığıyla karşılaştıran bir makaleye atıfta bulundu ve birçok benzerlik sıraladı.
Saylor'ın MicroStrategy'si artan risklerle karşı karşıya, primlerin düşmesiyle birlikte, Saylor, MicroStrategy'nin Bitcoin'e olan yoğun açığı nedeniyle artan bir incelemeyle karşılaşıyor. Bazı yatırımcılar, şirketin son güncellemelerinin Bitcoin'in volatilitesini artırdığını düşünüyor. Bu durum, hisse sahiplerinin karşılaşacağı riskleri geleneksel bir yazılım şirketinden ziyade kaldıraçlı ETF'lere daha benzer hale getirecektir.
Eğer MSTR sürekli indirimli fiyatla işlem görmeye devam ederse, bazı sonuçlar doğacaktır. Hissedar davaları, daha yakın bir NAV fiyatıyla geri alım talep edebilir. Düzenleyici kurumlar, MicroStrategy'i bir yatırım şirketi olarak yeniden sınıflandırmak için 1940'ların Tonopah Mining ve 2021'in GBTC efsanesi gibi emsalleri gözden geçirebilir. Bu, daha katı kurallar getirecek veya yapısal değişiklikleri zorunlu kılacaktır.
Bu bağlamda, Ayoub, hisse senedi finansmanının Bitcoin hazinesinin doygunluk noktasına ulaşmış olduğunu uyarıyor. Bitcoin hazinesinin verileri, MicroStrategy'nin neredeyse 630000 BTC tuttuğunu ve borç seviyelerinin kontrol edilebilir olduğunu gösteriyor. Ancak, bunun üzerindeki primin depeg'i, bir zamanlar sağlıklı olan döngünün çökmekte olduğunu gösterebilir. Eğer öyleyse, bu şirket, kurumsal Bitcoin stratejisini finansal simya olarak değiştiren, kendi benzersiz avantajlarının aşınmasıyla karşı karşıya kalabilir ve bu, boğa piyasasının getirdiği en zorlayıcı sınavdan ziyade olabilir.