Звіт про стейблкоїни за першу половину 2025 року: ринок демонструє сильне зростання, регулювання сприяє змінам в індустрії

22 липня було опубліковано всебічний звіт про індустрію стейблкоїнів, в якому проведено глибокий аналіз performance ринку стейблкоїнів у першій половині 2025 року, ризикового стану, регуляторного прогресу та тенденцій розвитку. Звіт показує, що USDT, USDC, PYUSD та RLUSD відзначаються високим рівнем безпеки, ринковою ефективністю та відповідністю регуляторним вимогам, займаючи провідні позиції в рейтингу.

Ринковий обсяг продовжує розширюватись, провідні стейблкоїни лідирують на ринку

У першій половині 2025 року загальний обсяг постачання стейблкоїнів у світі перевищить 250 мільярдів доларів США, а місячний обсяг розрахунків зросте на 43%, досягнувши 1,4 трильйона доларів США. З посиленням прийняття традиційними фінансовими установами та великими підприємствами стратегічна позиція стейблкоїнів постійно зростає. Одночасно поступове впровадження регуляторної політики викликає зростаючу стурбованість щодо відповідності та ризиків безпеки, ринкова структура демонструє тенденцію до прискореного диференціювання.

Кількість тримачів стейблкоїнів значно зросла, загальна кількість адрес перевищила 120 мільйонів. USDT залишається найпопулярнішим стейблкоїном серед користувачів, кількість адрес перевищує 5,8 мільйона, що приблизно в 2,6 рази більше, ніж у USDC. USDC завдяки регуляторним перевагам підвищила свою ринкову капіталізацію до 61 мільярда доларів, ставши найшвидше зростаючим основним стейблкоїном. PYUSD завдяки технологічним інноваціям та стимулюючим заходам у короткі терміни збільшила свою ринкову капіталізацію вдвічі. RLUSD, завдяки своїй безпеці та надійності в інституційних застосуваннях, з моменту запуску зберігає нульову кількість випадків безпеки.

Операційні ризики та нові стейблкоїни викликають занепокоєння щодо безпеки

У першій половині 2025 року на ринку криптовалют сталося 344 випадки безпеки, загальні збитки склали 24,7 мільярда доларів, що є історичним максимумом. Серед них, експлуатаційні помилки стали основним джерелом збитків, окремий випадок міг призвести до збитків до 15 мільярдів доларів. Атакуючі поступово перенаправляють свої цілі на операційну інфраструктуру централізованих платформ, а не на традиційні вразливості смарт-контрактів.

Звіт також зазначає, що деякі блокчейн-мережі через їх низькі комісії та високу ліквідність стали переважним інструментом для відмивання грошей хакерами. Незважаючи на те, що частка таких транзакцій у загальному обсязі торгівлі зменшилася, абсолютна сума все ще досягає сотень мільярдів доларів, що створює величезні ризики дотримання.

Регуляторні органи сприяють реструктуризації ринку, стейблкоїни інтегруються в основну фінансову систему

З огляду на те, що кілька законопроєктів просуваються в Конгресі США, а також на повне впровадження відповідних регуляцій у Європейському Союзі, регулювання стало ключовою силою у перетворенні ландшафту стейблкоїнів. Тиск на відповідність спонукає до загострення поділу на ринку: проєкти рівня інституцій, які мають ліцензії та прозорі резерви, отримують вищу довіру на ринку, тоді як емітенти, які не виконали вимог щодо відповідності, поступово маргіналізуються на основних торгових платформах.

Традиційні фінансові установи також почали активно експериментувати зі стейблкоїнами. Великий французький банк запустив доларовий стейблкоїн на основі Ethereum та Solana, ставши першим великим банком, який випустив комплаєнсний доларовий стейблкоїн. Кілька американських і європейських банків також просувають розробку відповідних проектів, частина з яких вже перебуває на стадії регуляторного затвердження.

Перспективи майбутнього: нова хвиля інновацій

Оглядаючись на другу половину року, звіт прогнозує, що стейблкоїни, що підтримуються фізичними активами та прибуткові стейблкоїни, стануть основною лінією інновацій, з очікуванням, що до кінця року вони можуть зайняти 8% до 10% ринку в 3000 мільярдів доларів. Стейблкоїни, що підтримуються фізичними активами, через прив'язку до державних облігацій та інших активів поза мережею, дуже добре поєднуються з поточною регуляторною тенденцією до легалізації стейблкоїнів у основних світових економіках. Прибуткові стейблкоїни, завдяки своїй характеристиці "онлайн-версії грошового фонду", приваблюють інвесторів, які шукають стабільний дохід, і особливо привертають увагу інституційних інвесторів та заможних користувачів.

Однак ці нові моделі, приносячи інноваційну цінність, також вводять більш складні ризики. Звіт підкреслює, що ретельне управління ризиками, прозора операційна механіка та активна проактивна позиція щодо відповідності стануть ключем до досягнення довгострокового сталого розвитку проектів зі стейблкоїнів.