Tóm tắt

1. Tuần qua, BTC và ETH lần lượt giảm 7,58% và 9,81% khi thị trường tiền mã hóa bước vào giai đoạn điều chỉnh sau đợt tăng mạnh.
2. Doanh số bán lẻ Mỹ tháng 7 tăng 0,5% so với tháng trước, đánh dấu tháng tăng trưởng mạnh thứ hai liên tiếp.
3. Wormhole dự kiến mua lại Stargate với giá cao, đề xuất tạm ngừng bỏ phiếu “LayerZero mua STG”.
4. MANTRA đề xuất bãi bỏ ERC20 OM, hướng tới điều chỉnh tỷ lệ lạm phát token xuống 8%.
5. Địa chỉ hoạt động Bitlayer tăng 118% trong 7 ngày, TVL lên vị trí dẫn đầu ngành BTC L2.
6. Dư nợ cho vay trên CeFi đạt 17,78 tỷ USD, tăng 14,66% so với quý trước.

Tổng quan thị trường

Bình luận thị trường

• Thị trường BTC — Tuần này, BTC giảm 7,58%. Đầu tuần, giá BTC trên 120.000 USD, hiện đã về 114.000 USD. Đà giảm chủ yếu do lo ngại vĩ mô, nhất là lạm phát vượt kỳ vọng khiến thị trường giảm kỳ vọng Fed hạ lãi suất. Phân tích kỹ thuật cho thấy BTC đã phá mô hình nêm tăng, báo hiệu động lực ngắn hạn suy yếu. Nếu mốc hỗ trợ 112.000 USD bị xuyên thủng, giá có thể thử lại vùng 110.000 USD.
• Thị trường ETH — ETH giảm 9,81% tuần này. Sau khi vượt mốc tâm lý 4.000 USD, ETH chạm đỉnh 4.537 USD, rồi giảm về quanh 4.200 USD do dòng tiền từ ETF và áp lực chốt lời từ các tổ chức. Tuy nhiên, xu hướng tăng vẫn được duy trì. ETH ổn định quanh 4.000 USD vẫn có cơ hội tiến về đỉnh lịch sử.
• Altcoin — Các altcoin chủ đạo đều giảm chung tuần này. 7 ngày qua, mức giảm trung vị của 100 token vốn hóa lớn nhất là 10,81%. Tuy vậy, AB và MNT tăng trên 10%, trở thành tâm điểm thị trường.
• Vĩ mô — Doanh số bán lẻ Mỹ tháng 7 tăng 0,5% so với tháng trước, tăng trưởng mạnh hai tháng liên tiếp, tăng 3,9% so với cùng kỳ năm trước. Số liệu tháng 6 được điều chỉnh tăng mạnh lên 0,9%. Sau khi loại trừ lạm phát, doanh số bán lẻ thực tăng 1,2% so với năm trước, ghi nhận tháng tăng liên tục thứ mười, cho thấy sức chi tiêu của người tiêu dùng vẫn bền vững.
• Stablecoin — Tổng vốn hóa thị trường stablecoin hiện đạt 287,8 tỷ USD, dòng tiền tiếp tục chảy vào.
• Phí Gas — Phí Gas mạng Ethereum tuần này giảm, ngày 21/08 bình quân chỉ 0,226 Gwei.

Ngành nổi bật

Tuần qua, các đồng chủ đạo tiếp tục tăng, tâm lý thị trường duy trì lạc quan, đa số ngành altcoin lớn đều tăng trưởng. Theo Coingecko, các ngành oracle, chain abstraction và giao thức RWA đều tăng mạnh, lần lượt lên 7,0%, 4,0% và 3,2% trong 7 ngày.

Oracle

Oracle đóng vai trò cầu nối đưa dữ liệu bên ngoài vào hợp đồng thông minh blockchain một cách an toàn và đáng tin cậy, kết nối thông tin thực tế với các ứng dụng phi tập trung. Oracle cung cấp nền tảng dữ liệu cho các lĩnh vực như DeFi, thị trường dự đoán và kinh tế số, tăng tự động hóa và minh bạch cho hợp đồng. — Ngành này tăng 39,3% trong 7 ngày, Api3 tăng 84,0% và Chainlink tăng 8,3%.

Chain Abstraction

Chain abstraction hợp nhất giao diện tương tác giữa các blockchain khác nhau, giúp nhà phát triển xây dựng ứng dụng phi tập trung mà không cần lo khác biệt giữa các chuỗi, đồng thời tăng khả năng tương tác ở môi trường đa chuỗi. Giá trị cốt lõi của chain abstraction là giảm rào cản phát triển, mở rộng phạm vi ứng dụng và tạo nền tảng kỹ thuật cho lưu chuyển tài sản, dữ liệu liên chuỗi. — Ngành này tăng 38,3% trong 7 ngày, Cycle Network và Rujira tăng lần lượt 74,1% và 57,4%.

Giao thức RWA

Giao thức RWA giúp số hóa tài sản thực tế ngoài chuỗi, xác nhận pháp lý, lưu ký và định giá, rồi chuyển quyền hưởng lợi sang token blockchain. Các tài sản token hóa này có thể tích hợp vào hệ DeFi để vay, giao dịch, hoặc tạo ra sản phẩm tài chính phức hợp. — Ngành này tăng 3,2% trong 7 ngày, Swarm Markets và Maple tăng lần lượt 70,8% và 71,4%.

Tiêu điểm tuần

Wormhole lên kế hoạch mua lại Stargate giá cao, đề nghị tạm ngừng bỏ phiếu “LayerZero mua STG”

Wormhole Foundation thông báo, LayerZero dự định mua Stargate (STG) với khoảng 110 triệu USD bằng ZRO, nhưng Wormhole cho rằng mức giá này chưa phản ánh hết giá trị tài sản giao thức cũng như tiềm năng phát triển. Tháng 7 vừa qua, khối lượng cầu nối Stargate lên tới 4 tỷ USD, gấp 10 lần cùng kỳ, TVL đạt 345 triệu USD và doanh thu dự tính 2 triệu USD/năm. Wormhole dự kiến sẽ đệ trình đề nghị cao hơn và đề xuất tạm dừng 5 ngày làm việc quá trình bỏ phiếu Snapshot để hoàn thiện các thủ tục đấu giá, bảo vệ quyền lợi holder STG.

Tăng trưởng mạnh của Stargate không chỉ khẳng định năng lực cạnh tranh và tiềm năng thị trường của cầu nối liên chuỗi, mà còn cho thấy giá trị chiến lược của Stargate trong hệ DeFi – khiến sự kiện này dự báo cạnh tranh quyết liệt về hạ tầng chủ chốt cho lĩnh vực DeFi. Điều này thể hiện tầm quan trọng của các giao thức liên chuỗi trong hệ tháp blockchain, đồng thời cho thấy kỳ vọng thị trường đối với các dự án DeFi chất lượng ngày càng tăng cao.

MANTRA đề xuất xóa bỏ ERC20 OM, điều chỉnh tỷ lệ lạm phát token về 8%

MANTRA Chain đề xuất loại bỏ token OM phiên bản ERC20 và chuyển toàn bộ về chain bản địa MANTRA Chain. Mục tiêu là tập trung thanh khoản, điều chỉnh tỷ lệ lạm phát token về 8%, đặt giới hạn nguồn cung ở mức 2,5 tỷ OM và nâng cao bảo mật hệ thống. Tới nay, 250 triệu OM đã được chuyển sang chain mới kể từ khi mainnet ra mắt. Nếu đề xuất được thông qua, token ERC20 OM sẽ chính thức ngừng lưu hành từ ngày 15/01/2026; các token ERC20 OM chưa chuyển đổi sẽ bị coi là không còn giá trị.

Động thái chuyển đổi này đánh dấu bước chuyển chiến lược trong xây dựng hệ sinh thái phi tập trung của MANTRA Chain. Việc tập trung thanh khoản, áp dụng giới hạn 2,5 tỷ OM và điều chỉnh lạm phát 8% sẽ tối ưu mô hình kinh tế token, nâng cao bảo mật hệ thống, qua đó thể hiện định hướng phát triển bền vững của dự án.

Diễn đàn quản trị Jito công bố hai đề xuất JIP-25 và JIP-XX

Diễn đàn quản trị Jito vừa thông báo hai đề xuất JIP-25 và JIP-XX. JIP-25 mở rộng số lượng validator từ 200 lên 400, loại bỏ tối ưu hóa bầu chọn siêu cấp, xếp hạng theo hoa hồng, hoa hồng MEV, tuổi đời validator và tín dụng bầu chọn giảm dần. JIP-XX cho phép người staking JitoSOL tự chọn nhiều validator đủ điều kiện; phần JitoSOL trong ứng dụng DeFi sẽ giao cho validator tuân thủ, phần còn lại chia theo cơ chế JIP-25. Hai đề xuất này được kỳ vọng tăng thanh khoản JitoSOL và mở rộng phạm vi ứng dụng DeFi.

Jito thực hiện các thay đổi quản trị nhằm xây dựng hệ sinh thái lành mạnh, phi tập trung, tối ưu việc lựa chọn validator và phân bổ vốn. Việc tăng số validator và điều chỉnh cách đánh giá sẽ xóa bỏ cạnh tranh nội bộ theo một chỉ số, khuyến khích phát triển đa dạng. Đồng thời, quyền tự chọn validator của các staker sẽ tăng hiệu quả phân bổ vốn và thúc đẩy quyền tự chủ người dùng. Những cải tiến này sẽ xây dựng nền tảng thanh khoản vững mạnh cho JitoSOL và mở rộng phạm vi ứng dụng DeFi.

Số liệu thị trường nổi bật

Địa chỉ ví hoạt động trên Bitlayer tăng 118% trong 7 ngày, TVL dẫn đầu ngành BTC L2

DeFiLlama ghi nhận TVL của dự án DeFi Bitcoin Bitlayer vượt 430 triệu USD, vươn lên dẫn đầu nhóm dự án layer 2 trên Bitcoin. Theo Nansen, số lượng địa chỉ ví hoạt động on-chain của Bitlayer tăng 118% trong 7 ngày, đạt 27.700 – tốc độ tăng cao nhất trong các chain công khai chủ đạo.

Yếu tố thúc đẩy tăng trưởng là dòng tài sản YBTC của Bitlayer vừa phát hành đã được triển khai trên nhiều hệ sinh thái chain lớn như BSC, Sui, Avalanche, Ethereum và Plume. Khi hoạt động mint và staking YBTC tăng mạnh trên các giao thức, Bitlayer tiếp tục thu hút dòng vốn mới và nhu cầu tương tác on-chain.

Dư nợ cho vay trên CeFi tăng lên 17,78 tỷ USD, tăng 14,66% so với quý trước

Unfolded ghi nhận, đến ngày 30/06, dư nợ cho vay trên các nền tảng tài chính tập trung (CeFi) đạt 17,78 tỷ USD, tăng thêm 2,27 tỷ USD so với quý trước, tương đương tăng 14,66%; nếu so với đáy thị trường gấu 7,18 tỷ USD quý 4/2023, mức tăng tới 147,5%. Nhóm chủ lực cho vay gồm Tether, Nexo và Galaxy, chiếm thị phần lớn nhất mảng CeFi.

Quy mô cho vay CeFi mở rộng phản ánh nhu cầu đòn bẩy và thanh khoản hồi phục rõ rệt. Tâm lý vĩ mô cải thiện, giá tài sản crypto ổn định tạo thuận lợi cho vay vốn; đồng thời, các tổ chức lớn tăng cường kiểm soát tuân thủ, minh bạch mảng stablecoin, quản lý tài sản thế chấp và cơ chế thanh lý, góp phần củng cố niềm tin của người dùng đối với các nền tảng cho vay CeFi.

ETF spot Bitcoin và Ethereum ghi nhận dòng tiền rút ra mạnh, thị trường chịu áp lực

Theo SoSoValue, ngày 19/08 giờ Mỹ, các ETF spot tiền mã hóa chủ chốt ghi nhận dòng tiền rút ra mạnh. ETF spot Ethereum ghi nhận rút ròng 430 triệu USD chỉ trong một ngày, mức cao thứ hai lịch sử; ETF spot Bitcoin rút ròng 523 triệu USD, đánh dấu ba ngày liên tiếp bị rút vốn.

ETF FETH của Fidelity ghi nhận dòng rút ròng một ngày 156 triệu USD, ETF ETHE của Grayscale rút ròng 122 triệu USD. Tổng dòng vốn ròng tích lũy lịch sử của ETF spot Ethereum là 12,042 tỷ USD, tổng tài sản quản lý hiện tại 25,93 tỷ USD, chiếm 5,34% vốn hóa ETH.

ETF FBTC của Fidelity rút ròng 247 triệu USD/ngày, ETF GBTC của Grayscale rút ròng 116 triệu USD. Tổng tài sản quản lý ETF spot Bitcoin đạt 146,184 tỷ USD, dòng vốn ròng tích lũy lịch sử là 54,329 tỷ USD, chiếm 6,47% vốn hóa BTC.

Dòng tiền rút ra mạnh từ các ETF spot Bitcoin và Ethereum cho thấy tâm lý phòng thủ rủi ro gia tăng. Riêng ETF spot Ethereum ghi nhận mức rút ròng ngày lớn thứ hai lịch sử, phản ánh thái độ thận trọng của nhà đầu tư trước biến động ngắn hạn và bất ổn vĩ mô. Bitcoin liên tiếp bị rút vốn ba ngày liền cho thấy các quỹ lớn đang chốt lời hoặc điều chỉnh vị thế. Tuy nhiên, về dài hạn, dòng vốn ròng tích lũy của hai ETF crypto lớn vẫn rất cao – vượt 54,3 tỷ USD (BTC) và 12 tỷ USD (ETH), cho thấy dòng vốn tổ chức vẫn tham gia sâu. Các đợt rút vốn ngắn hạn nhiều khả năng là hiệu ứng điều chỉnh tâm lý sau giai đoạn tăng mạnh, chưa đảo chiều xu hướng dài hạn.

Tổng hợp hoạt động gọi vốn tuần

Theo RootData, từ ngày 15–21/08/2025, tổng cộng 13 dự án crypto và công nghệ liên quan thông báo hoàn tất vòng gọi vốn hoặc mua lại, bao phủ nhiều lĩnh vực như DeFi, AI, CeFi, cho thấy sự quan tâm và đầu tư mạnh vào lĩnh vực dịch vụ tài chính, mở rộng hệ sinh thái người dùng. Dưới đây là tóm tắt về ba dự án gọi vốn lớn tuần này:

Galaxy Digital

Ngày 15/08, Galaxy Digital hoàn tất huy động 1,4 tỷ USD thúc đẩy phát triển trung tâm dữ liệu Helios ở Tây Texas.

Galaxy Digital là công ty dịch vụ tài chính và quản lý đầu tư dựa trên công nghệ, cung cấp giải pháp tài chính toàn diện cho hệ sinh thái tài sản số, phục vụ khách hàng tổ chức lẫn cá nhân. Công ty vận hành năm mảng (giao dịch, quản lý tài sản, đầu tư chủ động, ngân hàng đầu tư và khai thác coin) hỗ trợ lẫn nhau.

IVIX

Ngày 18/08, IVIX công bố hoàn tất vòng Series B trị giá 60 triệu USD do OGVP dẫn dắt.

IVIX là dự án Web3 blockchain tập trung phát hiện tội phạm tài chính trong kỷ nguyên kỹ thuật số, thu hẹp khoảng cách thuế bằng giải pháp minh bạch dữ liệu và tuân thủ phi tập trung.

Almanak

Ngày 16/08, Almanak hoàn tất gọi vốn 8,45 triệu USD với sự tham gia của Delphi Labs, HashKey Capital, BanklessVC, NEAR Foundation…

Almanak là hạ tầng mô phỏng Web3 sử dụng mô hình agent-based để tối ưu hiệu suất cho các dự án DeFi, gaming. Mục tiêu là tối ưu hiệu suất cho giao thức crypto đồng thời đảm bảo an ninh kinh tế.

Sự kiện nổi bật tuần tới

Token Unlocks

Tokenomist dự báo tuần tới (22–28/08/2025) sẽ có nhiều đợt mở khóa token lớn. Top 3 bao gồm:

• HUMA: mở khóa token trị giá 11,91 triệu USD, chiếm 21,8% nguồn cung lưu hành.
• SOON: mở khóa token trị giá 11,10 triệu USD, chiếm 17,5% nguồn cung lưu hành.
• VENOM: mở khóa token trị giá 9,63 triệu USD, chiếm 2,80% nguồn cung lưu hành.
  
  
  Nguồn tham khảo:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Coinglass, https://www.coinglass.com/LiquidationData
• jin10, https://rili.jin10.com/
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
• etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Coingecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• X, https://x.com/WormholeFdn/status/1958198131558080626
• X, https://x.com/MANTRA_Chain/status/1958136539265020006
• X, https://x.com/buffalu__/status/1958339386963321141
• X, https://x.com/MarcShawnBrown/status/1955507198814990404/photo/1
• DeFiLlama, https://defillama.com/chain/bitlayer
• X, https://x.com/cryptounfolded/status/1958334709575880866
• SoSoValue, https://sosovalue.com/zh/assets/etf/us-btc-spot
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/

Gate Research là nền tảng nghiên cứu blockchain, tiền mã hóa toàn diện, cung cấp nội dung chuyên sâu gồm phân tích kỹ thuật, nhận định thị trường, nghiên cứu ngành, dự báo xu hướng và phân tích chính sách vĩ mô cho nhà đầu tư.

Cảnh báo rủi ro
Đầu tư tiền mã hóa có rủi ro cao. Người dùng nên tự tìm hiểu kỹ và hiểu bản chất tài sản, sản phẩm trước khi quyết định đầu tư. Gate không chịu trách nhiệm với mọi thiệt hại hay thua lỗ từ quyết định đầu tư.