1. Các hoạt động phức tạp trên chuỗi đang được đơn giản hóa, và cơ sở hạ tầng kỹ thuật đã trở nên chín chắn.
2. Tất cả các hệ thống kế thừa đều đối mặt với cơ hội lịch sử để tái thiết, và các cơ hội mới đã nảy sinh.
3. Cơ chế ý định, Bot TG/Onchain và AI Agent đều phải giải quyết vấn đề xác thực.

Vào ngày 16 tháng 4, Glider đã hoàn thành vòng gọi vốn trị giá 4 triệu đô la dẫn đầu bởi a16z CSX (Chương trình Tăng tốc Khởi nghiệp). Khả năng của nó để xây dựng một vị thế trong lĩnh vực đầu tư trên chuỗi - điều dường như đơn giản nhưng phức tạp trong thực tế - được cho là nhờ vào những gió thuận lợi mang lại bởi các công nghệ như các khung Intent và các mô hình ngôn ngữ lớn (LLMs). Tuy nhiên, hệ sinh thái DeFi như một tổng thể thực sự cần một sắp xếp lại để đơn giản hóa quy trình đầu tư và giảm các rào cản đối với việc tham gia.

Chú thích hình ảnh: Lịch sử Phát triển Công cụ DeFi
Nguồn ảnh: @zuoyeweb3

Thời đại DeFi ‘Lego’ đã kết thúc; thời đại quản lý tài sản tích hợp an toàn đang đến.

Trong quá khứ: Hành trình của Furucombo đã kết thúc trước khi thực sự bắt đầu

Glider ra đời vào cuối năm 2023 như một dự án khởi nghiệp nội bộ trong Anagram. Hình dạng ban đầu của nó là Onchain Bots, kết hợp các bước hoạt động khác nhau để tạo điều kiện cho việc đầu tư và sử dụng của người dùng.

Chú thích hình ảnh: Xem trước tính năng Glider
Nguồn Ảnh: BusinessWire

Tuy nhiên, đây không phải là một mô hình hoàn toàn mới - việc giúp người dùng quản lý đầu tư của họ luôn là một doanh nghiệp bền vững. Điều này đúng trong TradFi, và nó vẫn đúng trong mùa hè DeFi. Hiện tại, Glider vẫn đang trong quá trình phát triển nội bộ, nhưng dựa trên thông cáo báo chí, khái niệm chung của nó có thể được phác thảo như sau:

1. Integrate các công cụ DeFi hiện có, bao gồm các dự án hàng đầu trong các lĩnh vực khác nhau cũng như các giao thức mới nổi, xây dựng một mô hình thu hút người dùng B2B2C thông qua kết nối API;
2. Cho phép người dùng tạo chiến lược đầu tư và kích hoạt chia sẻ, giúp việc sao chép đầu tư, sao chép giao dịch hoặc tham gia đầu tư nhóm để thu hoạch lợi nhuận cao hơn trở nên dễ dàng hơn.

Từ góc độ kỹ thuật, việc xây dựng một ngăn xếp như vậy với sự hỗ trợ của AI Agents, LLMs, Intent frameworks và sự trừu tượng hóa blockchain không phải là điều khó khăn đặc biệt. Thách thức thực sự nằm ở việc thu hút người dùng và xây dựng niềm tin.
Khi liên quan đến luồng các quỹ người dùng, sự nhạy cảm tăng lên. Điều này cũng là lý do chính tại sao các sản phẩm on-chain vẫn chưa vượt qua được các sàn giao dịch tập trung (CEXs). Hầu hết người dùng có thể chấp nhận sự phi tập trung để bảo đảm an toàn vốn nhưng không muốn chịu đựng các rủi ro bảo mật tăng cao do sự phi tập trung.

Trong năm 2020, Furucombo đã nhận đầu tư từ các tổ chức như 1kx, tự quảng bá mình là một công cụ giúp giảm sự nhầm lẫn của người dùng khi đối mặt với chiến lược DeFi. Nếu chúng ta phải vẽ một đối chiếu, nó giống nhất với các công cụ tiền meme như GMGN hiện nay—trừ trong thời đại DeFi, trọng tâm là kết hợp các chiến lược sinh lời, trong khi GMGN nhằm khám phá các meme tiềm năng, bị định giá thấp.

Tuy nhiên, hầu hết người dùng không ở lại với Furucombo. Chiến lược sinh lời trên chuỗi hoạt động trong một thị trường mở nơi nhà đầu tư bán lẻ đơn giản không thể cạnh tranh với cá voi về sức mạnh máy chủ và quy mô vốn. Kết quả là, hầu hết cơ hội lợi nhuận vẫn nằm ngoài tầm tay của người dùng thông thường.
So với sự không ổn định của lợi nhuận, các vấn đề về bảo mật và tối ưu hóa chiến lược chỉ là phụ. Trong thời đại lợi nhuận cao, không có chỗ cho việc đầu tư ổn định, bảo thủ.

Hôm nay: Thời đại Quản lý Tài sản Dễ dàng

Bây giờ: Thời đại dân sự của quản lý tài sản

ETFs dành cho người giàu, ETS dành cho nhà đầu tư bán lẻ

Công cụ ETF không bị giới hạn trong thị trường chứng khoán. Binance và các sàn giao dịch khác đã thử nghiệm chúng từ năm 2021. Về mặt kỹ thuật, việc token hóa tài sản cuối cùng đã dẫn đến mô hình RWA (Real World Assets).

Chú thích hình ảnh: Trang Exponential
Nguồn Ảnh: Exponential

Đẩy mạnh hơn, cách đưa các công cụ ETF hoàn toàn trên chuỗi đã trở thành một trọng điểm khởi nghiệp mới. Từ việc tính toán APY của DeFiLlama và hiển thị đến các hoạt động liên tục của Exponential, rõ ràng có nhu cầu thị trường thực sự cho điều này.

Nói một cách nghiêm ngặt, Exponential hoạt động như một thị trường cho việc bán và trình bày chiến lược, với một lượng lớn các chiến lược chuyên biệt, được tính toán một cách chính xác, với quyết định được hỗ trợ bởi cả con người và trí tuệ nhân tạo. Tuy nhiên, sự minh bạch của blockchain khiến việc che giấu các chiến lược hiệu quả cao khỏi việc sao chép và sửa đổi trở nên không thể, dẫn đến một cuộc đua vũ khí và cuối cùng làm giảm lợi nhuận.

Cuối cùng, nó trở thành một trò chơi “cá lớn nuốt cá bé” tẻ nhạt khác.
Tuy nhiên, nó chưa bao giờ thực sự tiêu chuẩn hóa hoặc phát triển thành một dự án định nghĩa lại thị trường, như Uniswap, Hyperliquid hoặc Polymarket đã làm.

Gần đây, đã có rất nhiều sự phản ánh: Sau khi kết thúc Siêu chu kỳ Meme, liệu mô hình cũ của DeFi có thực sự được hồi sinh, hay đỉnh điểm của ngành này là một tầng lớp tạm thời - hoặc là một tầng lớp vĩnh viễn?
Câu hỏi này quan trọng vì nó đề cập đến việc liệu Web3 có phải là bước tiến tiếp theo trong quá trình tiến hóa của internet hay chỉ đơn giản là FinTech 2.0.
Nếu là trường hợp trước, thì luồng thông tin và vốn của nhân loại sẽ được định hình lại một cách cơ bản. Nếu là trường hợp sau, thì câu chuyện kết thúc với các nền tảng như Stripe và Futu Bull.

Từ chiến lược của Glider, chúng ta có thể thấy rằng lợi suất trên chuỗi sắp chuyển sang thời kỳ quản lý tài sản hàng loạt, tương tự như cách quỹ chỉ số và kế hoạch 401(k) cùng thúc đẩy thị trường tăng trưởng dài hạn của cổ phiếu Mỹ.
Với số vốn lớn và lượng lớn nhà đầu tư bán lẻ, thị trường sẽ có nhu cầu lớn về lợi nhuận ổn định.

Đây là ý nghĩa thực sự của giai đoạn tiếp theo của DeFi.
Vượt ra ngoài Ethereum, còn có Solana; chuỗi công cộng vẫn phải thực hiện nhiệm vụ sáng tạo Internet 3.0, trong khi DeFi nên phát triển thành FinTech 2.0.

Glider đã giới thiệu sự trợ giúp của trí tuệ nhân tạo, nhưng quỹ sở hữu từ dữ liệu ban đầu của DeFi Pulse, đến các thử nghiệm ban đầu của Furucombo, đến hoạt động ổn định của Exponential cho thấy rằng khoảng 5% lợi suất ổn định trên chuỗi sẽ tiếp tục thu hút một cơ sở người dùng cơ bản bên ngoài các sàn giao dịch tập trung (CEXs).

Tương lai: Mang tài sản mang lại lợi suất trên chuỗi

Tại thời điểm này trong sự phát triển của tiền điện tử, chỉ có một vài loại sản phẩm đã thực sự đạt được sự công nhận lâu dài trên thị trường:

• Sàn giao dịch
• Stablecoins
• DeFi
• Các chuỗi khối công cộng

Các loại sản phẩm khác—bao gồm NFT và meme coin—chỉ là các mô hình phát hành tài sản tạm thời mà không có tính tự cung ứng bền vững.

Tuy nhiên, bắt đầu từ năm 2022, RWA (Real World Assets) đã bắt đầu nảy mầm, đặc biệt sau sự sụp đổ của FTX và UST-Luna.
Như Andre Cronje (AC) đã chú ý, người ta không quan trọng về mặt cơ bản đến phân quyền; họ quan trọng đến lợi nhuận và sự ổn định.

Ngay cả khi không có sự hỗ trợ tích cực từ các chính phủ như của Trump cho Bitcoin và blockchain, việc sản phẩm hóa và ứng dụng thực tế của RWAs đang phát triển nhanh chóng.

Nếu tài chính truyền thống chấp nhận số hóa và tin học hóa, không lý do gì mà họ từ chối tích hợp blockchain.

Trong chu kỳ hiện tại, sự phức tạp của các loại tài sản và nguồn, cùng với loạt chiến lược DeFi chói lọi, là những rào cản lớn ngăn cản người dùng CEX chuyển sang on-chain.
Bất kể sự thật đằng sau “sự thụ hưởng hàng loạt,” ít nhất, có thanh khoản giao dịch đáng kể có thể được hấp thụ:

1. Ethena đang chuyển doanh thu phí thành lợi suất trên chuỗi thông qua cơ chế dựa trên liên minh;
2. Hyperliquid đang thu hút thanh khoản hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi thông qua LP tokens.

Hai ví dụ này chứng minh rằng việc chuyển động thanh khoản trên chuỗi là khả thi.
RWA chứng minh rằng việc đưa tài sản thế giới thực vào chuỗi là hoàn toàn khả thi.
Hiện tại, ngành công nghiệp đang chứng kiến một khoảnh khắc đặc biệt:
Mặc dù một số người cho rằng Ethereum không có “tương lai,” thực tế, mọi người đều đang chuyển sang on-chain.
Một cách nào đó, giao thức mập không phải là thuận lợi cho các ứng dụng mập.
Có lẽ đây là cột mốc cuối cùng trước khi các chuỗi công cộng trở lại nguồn gốc cơ sở hạ tầng của họ và các kịch bản ứng dụng thực sự phát triển.

Chú thích hình ảnh: Công cụ tính lợi nhuận
Nguồn ảnh: @cshift_io

Bên cạnh các sản phẩm trên, Công cụ vfat đã hoạt động trong vài năm qua như một công cụ tính toán APY mã nguồn mở.
De.Fi, Beefy, và RWA.xyz mỗi dự án đều có những điểm đặc biệt riêng, chủ yếu là trình bày APY của dự án.
Sự tập trung của các công cụ sinh lời đã dần dần chuyển hướng sang tài sản sinh lời (YBS) và các sản phẩm tương tự.

Hiện nay, việc tăng cường sự tin tưởng vào các công cụ dựa trên trí tuệ nhân tạo đặt ra vấn đề phân phối trách nhiệm:
Can thiệp của con người nhiều hơn cải thiện đáng tin cậy nhưng làm tồi đi trải nghiệm người dùng—tạo ra một tình huống khó khăn.

Một giải pháp có thể là tách thông tin và luồng vốn, xây dựng cộng đồng chiến lược do người dùng tạo nội dung (UGC), buộc các nhóm dự án phải cạnh tranh phát triển và cuối cùng là lợi ích cho người dùng bán lẻ.

Kết luận

Glider đã thu hút sự chú ý của thị trường nhờ sự ủng hộ từ a16z, nhưng các vấn đề lâu nay trong lĩnh vực này - ủy quyền và rủi ro - vẫn tồn tại.
Ở đây, “authorization” không chỉ đề cập đến quyền sở hữu ví và quyền quản lý quỹ; nó đề cập đến việc AI có thể đáp ứng mong đợi của con người hay không.
Nếu các khoản đầu tư được điều khiển bởi trí tuệ nhân tạo dẫn đến thiệt hại nặng nề, trách nhiệm nên được giao cho ai?

Thế giới này vẫn đáng khám phá.
Tiền điện tử, như không gian công cộng của một thế giới phân chia, sẽ tiếp tục phát triển và tiến hóa.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được sao chép từ [ Zuoye Waiboshan], and the copyright belongs to the original author [Zuoye Waiboshan]. Nếu bạn có bất kỳ ý kiến nào về việc sao chép, vui lòng liên hệ vớiHọc cửađội, và đội sẽ xử lý ngay sau khi theo các quy trình liên quan.
2. Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi nhóm Gate Learn và không được đề cập trong Gate.ioBài viết dịch có thể không được sao chép, phân phối hoặc đạo văn.